米什金-貨幣金融學(xué)第五章利率行為-資料下載頁
2025-05-12 22:28本頁面
【正文】 那政府就應(yīng)該減少貨幣供給，來減少其他效應(yīng)對利率的拉升作用。如果現(xiàn)實是 圖二的情況（利率整體趨勢先降后升），那選擇增加貨幣供給還是減少貨幣供給，就取決于政府更關(guān)注短期結(jié)果，還是長期結(jié)果了。 總 結(jié) ? 資產(chǎn)需求理論表明：①人們手里的錢越多，②預(yù)期收益率越高，③風(fēng)險越低，④流動性越好。對這種資產(chǎn)的需求量就越大。這四個因素決定了債券需求曲線的平移方向。 ? 債券的供給，是隨著企業(yè)投資盈利機會的大小、融資真實成本的大?。ㄍ浭惯€款成本更低），政府供給量的變動而變動的。 ? 債券的需求曲線和供給曲線，共同決定了債券的利率。這就是可貸資金利率。 總 結(jié) ? 凱恩斯的流動性偏好理論，通過分析貨幣供給和貨幣需求（利率的函數(shù)），來討論利率的決定。 ? 貨幣供給增加會帶來 4種可能的影響：①流動性效應(yīng)，②收入效應(yīng)（上升），③物價水平效應(yīng)（上升），④預(yù)期通貨膨脹率效應(yīng)（上升）。流動性效應(yīng)表明貨幣供給的上升，會引起利率下降（人們把多余的貨幣購買債券，債券價格上升，利率下降）。其他三種效應(yīng)則會產(chǎn)生相反的結(jié)果（使利率上升）。 歷史事實表明，收入、物價水平、預(yù)期通脹率效應(yīng)要比流動性效應(yīng)的作用要大，因此貨幣供給增長率的上升，會導(dǎo)致利率的上升而不是下降。
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