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米什金-貨幣金融學(xué)第五章利率行為(參考版)

2025-05-16 22:28本頁面
  

【正文】 歷史事實表明,收入、物價水平、預(yù)期通脹率效應(yīng)要比流動性效應(yīng)的作用要大,因此貨幣供給增長率的上升,會導(dǎo)致利率的上升而不是下降。流動性效應(yīng)表明貨幣供給的上升,會引起利率下降(人們把多余的貨幣購買債券,債券價格上升,利率下降)。 總 結(jié) ? 凱恩斯的流動性偏好理論,通過分析貨幣供給和貨幣需求(利率的函數(shù)),來討論利率的決定。 ? 債券的需求曲線和供給曲線,共同決定了債券的利率。這四個因素決定了債券需求曲線的平移方向。 總 結(jié) ? 資產(chǎn)需求理論表明:①人們手里的錢越多,②預(yù)期收益率越高,③風(fēng)險越低,④流動性越好。 利率整體趨勢為上升 ),那政府就應(yīng)該減少貨幣供給,來減少其他效應(yīng)對利率的拉升作用。 對于政策制定者而言:若要降低利率 ? 需要辨明當(dāng)前經(jīng)濟形勢,如果現(xiàn)實是 圖一的情況(流動性效應(yīng)超過其他效應(yīng), 利率整體趨勢為下降 ),那么政府就增加貨幣供給,來使人們更多購買債券,壓低利率。 ? 貨幣供給的流動性效應(yīng)壓低利率,物價、收入、預(yù)期通脹率效應(yīng)抬高利率 ? 流動性效應(yīng)表明貨幣供給增長率越高,利率越低(人們不需要那么多貨幣,拿去買債券,導(dǎo)致債券價格上升,利率下降),而其他的收入、物價水平和預(yù)期通脹率效應(yīng),都表明利率
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