財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)題二-資料下載頁(yè)
2025-08-31 17:12本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】每半年支付一次利息。若市場(chǎng)年利率為12%，則其價(jià)格（）。則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是（）。萬(wàn)，則當(dāng)前的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。業(yè)現(xiàn)金流量為（）。會(huì)因此而受到影響的項(xiàng)目投資類型是（）。變小的指標(biāo)是（）。支付總額為200萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬(wàn)元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（）。理論上，則該股票內(nèi)在價(jià)值是（）。所得稅稅率為33%。
【正文】 級(jí)評(píng)估，讓市場(chǎng)了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場(chǎng)，只有這樣，才能為以后的資本市場(chǎng)籌資提供便利，才能培強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。 （ 4）積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，取得財(cái)務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。 （ 5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對(duì)企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng) 盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對(duì)股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實(shí)際的籌資成本。 答：風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念是指風(fēng)險(xiǎn)和收益存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)等的等量收益。風(fēng)險(xiǎn)收益均衡概念是以市場(chǎng)有效為前提的。在財(cái)務(wù)決策中。任何投資項(xiàng)目都存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此都必須以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)與收益作為一對(duì)矛盾，需要通過市場(chǎng)來解決其間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險(xiǎn)作為解釋收益變動(dòng)的惟一變量，財(cái)務(wù)學(xué)上認(rèn)為資本資產(chǎn)定價(jià)模式（ CAPM）很好的描述了其間的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益間的均衡關(guān)系 及其所確定的投資必要報(bào)酬率，成為確定投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。 五、綜合分析題（第 1題 12分，第 2題 8分，第 3題 12分，第 4題 8分，共 40分） 解：（ 1）公司本年度凈利潤(rùn) （ 800－ 200 10%）（ 1－ 33%） =（萬(wàn)元） （ 2）應(yīng)提法定公積金 = 應(yīng)提法定公益金 =。 （ 3）本年可供投資者分配的利潤(rùn) =－ － ＋=600（萬(wàn)元） （ 4）每股支付的現(xiàn)金股利 =（ 600 16%）247。 60=（萬(wàn)元） （ 5）風(fēng)險(xiǎn)收益率 =（ 14%－ 8%） =9% 必要投資收益率 =8%＋ 9%=17% （ 6）股票價(jià)值 =247。（ 17%－ 6%） =（元 /股），股價(jià)低于，投資者才愿意購(gòu)買。 ①各種資金占全部資金的比重： 債券比重 =1000/4000= 優(yōu)先股比重 =1000/4000= 普通股比重 =2020/4000= ②各種資金的個(gè)別資本成本： 債券資本成本 =10%（ 1－ 33%） /（ 1－ 2%） =% 優(yōu)先股資本成本 =7%/（ 1－ 3%） =% 普通股資本成本 =10%（ 1－ 4%）＋ 4%=% ③該籌資方案的綜合資本成本 綜合資本成本 =%＋ %＋ =% （ 4）根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12%，而為該項(xiàng)目而確定的籌資方案的資本成本為 %，從財(cái)務(wù)上看可判斷是可行的 解：經(jīng)測(cè)試，貼現(xiàn)率為 20%時(shí)， %)201( 3500%)201( 3000%201 2500 31 ????????NP V （元） 同理，貼理率為 24%時(shí)， %)241( 3500%)241( 3000%241 2500 322 ?????????NP V （元） 用 差 量 法 計(jì) 算 ，IRR= % %)20%24(%20 ????? 所以，該項(xiàng) 投資的報(bào)酬率為 %。 若資金成本為 10%，則 NPV= %)101( 3500%)101( 3000%101 2500 32 ???????(元 ) 所以，如果資金成本為 10%，該投資的凈現(xiàn)值為 （元） 解：年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 = 30016 20360 002 ??? （千克） 乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額 =300 200247。2=30000（元） 年度乙材料最佳進(jìn)貨批次 =36000247。 300=120（次）
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