財務管理復習題二-資料下載頁
2025-08-31 17:12本頁面
【導讀】每半年支付一次利息。若市場年利率為12%，則其價格（）。則有利于企業(yè)的借款合同應當是（）。萬，則當前的財務杠桿系數為（）。業(yè)現金流量為（）。會因此而受到影響的項目投資類型是（）。變小的指標是（）。支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現金流入總額為50萬元。則應收賬款收現保證率為（）。理論上，則該股票內在價值是（）。所得稅稅率為33%。
【正文】 級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能培強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。 （ 4）積極利用負債經營。在投資收益率大于債務成本率的前提下，積極利用負債經營，取得財務杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。 （ 5）積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應 盡量用多種方式轉移投資者對股利的吸引力，而轉向市場實現其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。 答：風險收益均衡觀念是指風險和收益存在一種均衡關系，即等量風險應當取得與所承擔風險相對等的等量收益。風險收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財務決策中。任何投資項目都存在著風險，因此都必須以風險價值作為對風險的補償。風險與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的對應關系。如果將風險作為解釋收益變動的惟一變量，財務學上認為資本資產定價模式（ CAPM）很好的描述了其間的關系。風險收益間的均衡關系 及其所確定的投資必要報酬率，成為確定投資項目貼現率的主要依據。 五、綜合分析題（第 1題 12分，第 2題 8分，第 3題 12分，第 4題 8分，共 40分） 解：（ 1）公司本年度凈利潤 （ 800－ 200 10%）（ 1－ 33%） =（萬元） （ 2）應提法定公積金 = 應提法定公益金 =。 （ 3）本年可供投資者分配的利潤 =－ － ＋=600（萬元） （ 4）每股支付的現金股利 =（ 600 16%）247。 60=（萬元） （ 5）風險收益率 =（ 14%－ 8%） =9% 必要投資收益率 =8%＋ 9%=17% （ 6）股票價值 =247。（ 17%－ 6%） =（元 /股），股價低于，投資者才愿意購買。 ①各種資金占全部資金的比重： 債券比重 =1000/4000= 優(yōu)先股比重 =1000/4000= 普通股比重 =2020/4000= ②各種資金的個別資本成本： 債券資本成本 =10%（ 1－ 33%） /（ 1－ 2%） =% 優(yōu)先股資本成本 =7%/（ 1－ 3%） =% 普通股資本成本 =10%（ 1－ 4%）＋ 4%=% ③該籌資方案的綜合資本成本 綜合資本成本 =%＋ %＋ =% （ 4）根據財務學的基本原理，該生產線的預計投資報酬率為12%，而為該項目而確定的籌資方案的資本成本為 %，從財務上看可判斷是可行的 解：經測試，貼現率為 20%時， %)201( 3500%)201( 3000%201 2500 31 ????????NP V （元） 同理，貼理率為 24%時， %)241( 3500%)241( 3000%241 2500 322 ?????????NP V （元） 用 差 量 法 計 算 ，IRR= % %)20%24(%20 ????? 所以，該項 投資的報酬率為 %。 若資金成本為 10%，則 NPV= %)101( 3500%)101( 3000%101 2500 32 ???????(元 ) 所以，如果資金成本為 10%，該投資的凈現值為 （元） 解：年度乙材料的經濟進貨批量 = 30016 20360 002 ??? （千克） 乙材料經濟進貨批量下的平均資金占用額 =300 200247。2=30000（元） 年度乙材料最佳進貨批次 =36000247。 300=120（次）
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