金融理論與實(shí)務(wù)13章-資料下載頁(yè)
2025-05-10 05:29本頁(yè)面
【正文】 有效刺激需求，使投資增加，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的增加。 ? ? 該觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有害無(wú)益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。主要原因在于： ? 第一，通貨膨脹會(huì)降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求，使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸配額管理，從而削弱金融體系的運(yùn)營(yíng)效率，導(dǎo)致正常融資活動(dòng)的癱瘓。 ? 第二，較長(zhǎng)時(shí)間的通貨膨脹會(huì)增加生產(chǎn)性投資的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，從而迫使資金流向生產(chǎn)部門的比重下降，流向非生產(chǎn)部門的比重增加，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 ? 第三，通貨膨脹持續(xù)一段時(shí)間后，市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制將遭到破壞，擾亂價(jià)格體系，使價(jià)格信號(hào)失真，資源配置失調(diào)，削弱經(jīng)濟(jì)的活力。 ? ? 該觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)質(zhì)上不產(chǎn)生任何影響，兩者之間沒有必然的聯(lián)系。 ? 主要是因?yàn)?，公眾存在合理預(yù)期，在一定時(shí)間內(nèi)他們會(huì)對(duì)物價(jià)上漲作出合理的行為調(diào)整，這種調(diào)整會(huì)抵消通貨膨脹產(chǎn)生的各種影響。 ? 我國(guó)大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用只是存在于開始階段的短題意內(nèi)并且只有在有效需求不足的情況下。從長(zhǎng)期看，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展弊大于利，特別是總供求基本平衡或總需求大于總供給時(shí)，通貨膨脹的不良影響極大，危害而廣，對(duì)生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)都有破壞性的作用。 四、通貨膨脹的治理 ? （一）實(shí)施緊縮的貨幣政策 ? 具體來(lái)說(shuō)就是，中央銀行可以通過提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高利率、在公開市場(chǎng)上賣出證券等政策操作來(lái)減少貨幣供給量，使得通貨膨脹得以緩解。 ? （二）實(shí)施適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策 ? 特別是針對(duì)于需求拉動(dòng)型通貨膨脹來(lái)講，采取緊縮的財(cái)政政策，即：縮減政府支出，減少政府購(gòu)買與投資，進(jìn)而減少社會(huì)總需求，使得通貨膨脹得以緩解。 ? （三）實(shí)施適當(dāng)?shù)氖杖胝? ? ? ? ? （四）指數(shù)化政策 ? 指數(shù)化政策是指按通貨膨脹指數(shù)來(lái)調(diào)整有關(guān)經(jīng)濟(jì)變量的名義價(jià)格，而使其在通貨膨脹條件下保持實(shí)際值不變。 ? ? 即根據(jù)通貨膨脹率來(lái)調(diào)整名義利率，以保持實(shí)際利率不變，使利率可以最優(yōu)配置資本資源。利率指數(shù)化應(yīng)用較為廣泛。 ? ? ? 五、中國(guó)的通貨膨脹問題 ? 其一， 體制轉(zhuǎn)軌說(shuō) 。 ? 其二， 結(jié)構(gòu)說(shuō) 。 ? 其三， 人口說(shuō) 。這種理論認(rèn)為我國(guó)人口眾多，人均資源占用較少 ，尤以土地資源更為稀缺，資源的缺乏導(dǎo)致價(jià)格上升形成通貨膨脹。 第四節(jié) 通貨緊縮 ? 一、通貨緊縮的含義與判斷標(biāo)準(zhǔn) ? ：通貨緊縮是指由于貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價(jià)普遍、持續(xù)下跌的貨幣現(xiàn)象。 ? ：物價(jià)水平是否持續(xù)下降。 ? 二、通貨緊縮的負(fù)面影響 ? 從表面上看，通貨緊縮中的物價(jià)水平的下跌似乎提高了消費(fèi)者的購(gòu)買能力和效用，給其帶來(lái)一定好處，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，持續(xù)的物價(jià)下跌將給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。從投資看，實(shí)際利率的提高使企業(yè)減少投資，投資減少后，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)會(huì)縮減，雇傭工人的數(shù)量將減少，整個(gè)社會(huì)表現(xiàn)為產(chǎn)出下降，經(jīng)濟(jì)蕭條，失業(yè)增加。 ? 從消費(fèi)看，物價(jià)還會(huì)下跌的預(yù)期使人們減少即期消費(fèi)，消費(fèi)不足，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入衰退。 ? 三、通貨緊縮的成因與治理 ? （一）歐文 ?費(fèi)雪的債務(wù)通貨收縮理論 ? （二）費(fèi)里德曼等從貨幣角度解釋通貨緊縮的成因 ? （三）波特爾等從供給角度分析通貨緊縮的成因 ? （四）克魯格曼從需求角度對(duì)通貨緊縮成因的分析
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