現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制g-資料下載頁
2025-05-10 04:00本頁面
【正文】 存款比。這個比率的大小取決于私人部門行為。 R/D或 D/R，即 R與 D的比，稱為準備 存款比。這個比率的大小取決于存款貨幣銀行行為。 這兩個比率決定乘數(shù)的大小，再加上基礎貨幣，即決定貨幣供給量。而基礎貨幣的多少，在一定意義上說取決于中央銀行行為。 62 第八章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 12( 1 )11 =1 =( 1 )21 1 =M C D c DcBr r t e ctcmr r t e ctM C D T c t DctBr r t e ctctmr r t e ct? ? ? ? ???? ? ? ??? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?????? ? ? ???? ? ? ?63 第八章 現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制 第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 64 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 間接調控與調控工具 1. 在典型的、發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，貨幣供給的控制機制是由對兩個環(huán)節(jié)的調控所構成：對基礎貨幣的調控和對乘數(shù)的調控。 2. 如果說貨幣當局對于基礎貨幣還有一定的直接調控可能，至于對乘數(shù)的調控則沒有可能直接操縱。 65 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 公開市場操作 1. 公開市場操作是指貨幣當局在金融市場上出售或購入財政部和政府機構的證券，用以影響基礎貨幣。 2. 具體來說：中央銀行購入，增加流通中現(xiàn)金和銀行的準備金；售出，減少流通中現(xiàn)金和銀行的準備金。 3. 從中央銀行來說，是較為機動的調控工具。 66 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 公開市場操作 67 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 公開市場操作 68 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 公開市場操作 69 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 貼現(xiàn)政策 1. 指貨幣當局通過變動再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)票據(jù)的行為，并從而調節(jié)基礎貨幣量。其機制是： 貼現(xiàn)率 ↑→商業(yè)銀行借款成本 ↑→貸款數(shù)量 ↓ 2. 這是比較溫和的調控手段。 70 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 法定存款準備金政策 1. 提高或降低法定準備率，以調節(jié)貨幣乘數(shù)。 2. 通常認為，這是控制貨幣供給的一個作用強烈的工具。 法定準備率 ↑→ 商業(yè)銀行的放款能力 ↓ 貨幣乘數(shù) ↓→貨幣供應 ↓ 71 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 居民持幣行為與貨幣供給 1. 當居民普遍增加現(xiàn)金也即通貨持有量時，通貨對活期存款的比率 C/D ——簡稱作通貨比 ——提高；反之，下降。它與貨幣供給量負相關。 2. 對居民持幣行為，從而對通貨存款比產(chǎn)生影響的因素，主要有：財富效應、預期報酬率變動效應、金融市場穩(wěn)定趨勢及非法經(jīng)濟活動規(guī)模等幾方面。 72 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 企業(yè)行為與貨幣供給 1. 經(jīng)營規(guī)模 ——經(jīng)營規(guī)模擴大時，需要補充貨幣資本，企業(yè)貸款積極性提高，貨幣供給增加； ——經(jīng)營規(guī)?？s小時，企業(yè)款積極性下降，貨幣供給減少； 2. 經(jīng)營效益 ——企業(yè)經(jīng)營效益降低，貨幣供給減少； ——企業(yè)經(jīng)營效益提高，貨幣供給增加。 73 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 銀行行為與貨幣供給 1. 調節(jié)超額準備金比率 ——銀行保有超額準備金越多，存款創(chuàng)造乘數(shù)就小，貨幣供給也越??； ——銀行保有超額準備金越少，貨幣供給則越大； 2. 調節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模 ——向中央銀行借款增多，會增加基礎貨幣的數(shù)量，在其他條件不變時，貨幣供給增加。 ——相反則反是。 74 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 外生變量還是內生變量 1. 貨幣供給的內生性或外生性問題是貨幣理論研究中具有較強政策含義的一個問題。 2. 如果認定貨幣供給是內生變量，那就是說，貨幣供給決定于客觀經(jīng)濟過程，而貨幣當局并不能有效地控制其變動，貨幣政策的調節(jié)作用有局限性。 如果肯定是外生變量，則等于說，貨幣當局能夠有效地調節(jié)貨幣供給，影響經(jīng)濟進程。 75 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 能否既視為內生變量又視為外生變量 1. 在計量經(jīng)濟學中，一個變量在一個理論模型中不能同時作為內生變量和外生變量。 2. 但貨幣供給的決定不能機械地簡化為某一個理論模型。 76 思考題 1. 什么是基礎貨幣？什么是貨幣乘數(shù)？ 2. 貨幣供給的主要影響因素有哪些？試結合貨幣供給模型分析這些影響因素與貨幣供給的關系。
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