現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制g-資料下載頁
2025-05-10 04:00本頁面
【正文】 存款比。這個比率的大小取決于私人部門行為。 R/D或 D/R，即 R與 D的比，稱為準(zhǔn)備 存款比。這個比率的大小取決于存款貨幣銀行行為。 這兩個比率決定乘數(shù)的大小，再加上基礎(chǔ)貨幣，即決定貨幣供給量。而基礎(chǔ)貨幣的多少，在一定意義上說取決于中央銀行行為。 62 第八章第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 貨幣乘數(shù) 12( 1 )11 =1 =( 1 )21 1 =M C D c DcBr r t e ctcmr r t e ctM C D T c t DctBr r t e ctctmr r t e ct? ? ? ? ???? ? ? ??? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?????? ? ? ???? ? ? ?63 第八章 現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機(jī)制 第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 64 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 間接調(diào)控與調(diào)控工具 1. 在典型的、發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣供給的控制機(jī)制是由對兩個環(huán)節(jié)的調(diào)控所構(gòu)成：對基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控和對乘數(shù)的調(diào)控。 2. 如果說貨幣當(dāng)局對于基礎(chǔ)貨幣還有一定的直接調(diào)控可能，至于對乘數(shù)的調(diào)控則沒有可能直接操縱。 65 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 公開市場操作 1. 公開市場操作是指貨幣當(dāng)局在金融市場上出售或購入財政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，用以影響基礎(chǔ)貨幣。 2. 具體來說：中央銀行購入，增加流通中現(xiàn)金和銀行的準(zhǔn)備金；售出，減少流通中現(xiàn)金和銀行的準(zhǔn)備金。 3. 從中央銀行來說，是較為機(jī)動的調(diào)控工具。 66 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 公開市場操作 67 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 公開市場操作 68 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 公開市場操作 69 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 貼現(xiàn)政策 1. 指貨幣當(dāng)局通過變動再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)票據(jù)的行為，并從而調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量。其機(jī)制是： 貼現(xiàn)率 ↑→商業(yè)銀行借款成本 ↑→貸款數(shù)量 ↓ 2. 這是比較溫和的調(diào)控手段。 70 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 法定存款準(zhǔn)備金政策 1. 提高或降低法定準(zhǔn)備率，以調(diào)節(jié)貨幣乘數(shù)。 2. 通常認(rèn)為，這是控制貨幣供給的一個作用強(qiáng)烈的工具。 法定準(zhǔn)備率 ↑→ 商業(yè)銀行的放款能力 ↓ 貨幣乘數(shù) ↓→貨幣供應(yīng) ↓ 71 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 居民持幣行為與貨幣供給 1. 當(dāng)居民普遍增加現(xiàn)金也即通貨持有量時，通貨對活期存款的比率 C/D ——簡稱作通貨比 ——提高；反之，下降。它與貨幣供給量負(fù)相關(guān)。 2. 對居民持幣行為，從而對通貨存款比產(chǎn)生影響的因素，主要有：財富效應(yīng)、預(yù)期報酬率變動效應(yīng)、金融市場穩(wěn)定趨勢及非法經(jīng)濟(jì)活動規(guī)模等幾方面。 72 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 企業(yè)行為與貨幣供給 1. 經(jīng)營規(guī)模 ——經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大時，需要補(bǔ)充貨幣資本，企業(yè)貸款積極性提高，貨幣供給增加； ——經(jīng)營規(guī)?？s小時，企業(yè)款積極性下降，貨幣供給減少； 2. 經(jīng)營效益 ——企業(yè)經(jīng)營效益降低，貨幣供給減少； ——企業(yè)經(jīng)營效益提高，貨幣供給增加。 73 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 銀行行為與貨幣供給 1. 調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金比率 ——銀行保有超額準(zhǔn)備金越多，存款創(chuàng)造乘數(shù)就小，貨幣供給也越?。? ——銀行保有超額準(zhǔn)備金越少，貨幣供給則越大； 2. 調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模 ——向中央銀行借款增多，會增加基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量，在其他條件不變時，貨幣供給增加。 ——相反則反是。 74 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 外生變量還是內(nèi)生變量 1. 貨幣供給的內(nèi)生性或外生性問題是貨幣理論研究中具有較強(qiáng)政策含義的一個問題。 2. 如果認(rèn)定貨幣供給是內(nèi)生變量，那就是說，貨幣供給決定于客觀經(jīng)濟(jì)過程，而貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動，貨幣政策的調(diào)節(jié)作用有局限性。 如果肯定是外生變量，則等于說，貨幣當(dāng)局能夠有效地調(diào)節(jié)貨幣供給，影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。 75 第八章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 能否既視為內(nèi)生變量又視為外生變量 1. 在計量經(jīng)濟(jì)學(xué)中，一個變量在一個理論模型中不能同時作為內(nèi)生變量和外生變量。 2. 但貨幣供給的決定不能機(jī)械地簡化為某一個理論模型。 76 思考題 1. 什么是基礎(chǔ)貨幣？什么是貨幣乘數(shù)？ 2. 貨幣供給的主要影響因素有哪些？試結(jié)合貨幣供給模型分析這些影響因素與貨幣供給的關(guān)系。
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