【正文】 收入 成本 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 利潤(rùn)總額 指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)中每單位收入負(fù)擔(dān)多少成本費(fèi)用支出，以及形成多少利潤(rùn) 單位類(lèi)銷(xiāo)售指標(biāo) ? 在企業(yè)新產(chǎn)品剛投放市場(chǎng)的時(shí)候，需要加大市場(chǎng)推廣力度，該產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用率和銷(xiāo)售費(fèi)用指標(biāo)過(guò)高短期內(nèi)可以接受，如果長(zhǎng)期如此，就要分析該產(chǎn)品的投入與產(chǎn)出情況，看是否值得繼續(xù)加大市場(chǎng)投入 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，判斷企業(yè)同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)集中在哪些方面，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中所處的位置 ? 銷(xiāo)售能力指標(biāo)的高低，同企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及控制的水平直接相關(guān)，指標(biāo)不正常的偏高，總會(huì)反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的某些問(wèn)題 ? 企業(yè)控制各項(xiàng)成本費(fèi)用支出的重要參考依據(jù)，通過(guò)對(duì)各個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以確定影響利潤(rùn)的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施 銷(xiāo)售能力指標(biāo) 銷(xiāo)售能力指標(biāo)分析 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率 ? 該指標(biāo)是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。 ? 世界 500強(qiáng)就是以銷(xiāo)售收入的多少進(jìn)行排序 發(fā)展能力指標(biāo)分析 ? 該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo) ? 指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。該指標(biāo)為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應(yīng)予充分重視。 資本積累率 = 本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額 年初所有者權(quán)益 100% 銷(xiāo)售收入偏差率 銷(xiāo)售量偏差率 銷(xiāo)售費(fèi)用偏差率 利潤(rùn)總額偏差率 公 式 偏差率 = 本期指標(biāo)數(shù)額同預(yù)算數(shù)的差額 本期預(yù)算指標(biāo)數(shù) 100% ? 反映實(shí)際指標(biāo)同預(yù)算的偏離程度 ? 評(píng)價(jià)管理層對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的控制力 ? 評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)未來(lái)預(yù)計(jì)的準(zhǔn)確程度 控制能力指標(biāo)分析 利潤(rùn)總額偏差率是公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者考核指標(biāo)之一 預(yù)算 正向偏差 負(fù)向偏差 ? 偏差率絕對(duì)值越小，說(shuō)明企業(yè)預(yù)算控制越好，這與從經(jīng)營(yíng)角度看待指標(biāo)好與差的標(biāo)準(zhǔn)不同。比如：企業(yè)本期銷(xiāo)售收入同預(yù)算相比增幅很大，站在經(jīng)營(yíng)角度看值得贊賞，但從預(yù)算能力角度看反映企業(yè)預(yù)算編制不準(zhǔn)確，未能預(yù)計(jì)到本期收入的增長(zhǎng)因素。 控制能力指標(biāo)分析 普通股股東投資比率 ? 每股收益 ? 股利保障倍數(shù) ? 市盈率 ? 股利收益率 ? 股利收益率 第１１章財(cái)務(wù)分析的其它方法 ? 趨勢(shì)分析法 年度變動(dòng)分析 指數(shù)趨勢(shì)分析 =（當(dāng)年余額 /基期余額）*100% 結(jié)構(gòu)百分比 =（部分 /總體） 100% ? 比較分析法 ? 結(jié)構(gòu)百分比法 ? 三張報(bào)表的系統(tǒng)分析 運(yùn)用比較分析法的分析框架 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo) 與計(jì)劃目標(biāo)比較 與過(guò)去業(yè)績(jī)比較 與行業(yè)水平比較 企業(yè)優(yōu)勢(shì) /劣勢(shì)分析 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析 主要內(nèi)容： ?以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析 ?以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析框架及路徑 ? 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容 一、以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的 財(cái)務(wù)分析 內(nèi)容框架 利潤(rùn)留存比率 凈資產(chǎn)收益率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿 股利支付率 以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心的 財(cái)務(wù)分析路徑 可持續(xù)增長(zhǎng)比率 凈資產(chǎn)收益率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 下一分析步驟 財(cái)務(wù)杠桿 股利支付率 分析起點(diǎn) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 進(jìn)一步因素分析 進(jìn)一步因素分析 進(jìn)一步因素分析 分析匯總點(diǎn) 凈資產(chǎn)收益率分解圖 （ DuPont 圖 ） 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率? 1 （ 1 資產(chǎn)負(fù)債率 ）凈 利 潤(rùn) 銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售收入 總 資 產(chǎn)銷(xiāo)售收入 費(fèi) 用銷(xiāo)售成本 管理費(fèi)用 銷(xiāo)售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用???－資本結(jié)構(gòu)?＋ ＋ ＋長(zhǎng)期資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收帳款 存 貨 現(xiàn) 金 其 他所 得 稅＋凈資產(chǎn)收益率分解凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 權(quán)益總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入稅后利潤(rùn) ???平均凈資產(chǎn)稅后凈利潤(rùn)?可分解為 （資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ???? 11= 銷(xiāo)售利潤(rùn)率 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?權(quán)益乘數(shù) 分解銷(xiāo)售利潤(rùn)率 可以進(jìn)行一系列的 分解銷(xiāo)售利潤(rùn)率， 企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益分析 1 計(jì)算銷(xiāo)售產(chǎn)品的毛利率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 2 計(jì)算成本利潤(rùn)率，分析企業(yè)是否具有產(chǎn)品創(chuàng)利能力。 3 計(jì)算期間費(fèi)用占收入比重，分析企業(yè)費(fèi)用對(duì)盈利的影響程度 4 計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重，分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度 5 計(jì)算費(fèi)用與成本比例與結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)耗費(fèi)構(gòu)成 分析資產(chǎn)投資效率水平 : 分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分解資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 可以進(jìn)行一系列的 企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率 分析 1 計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入的能力，可以看出資產(chǎn)的總體營(yíng)運(yùn)效率。 2 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)及非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，分析兩塊資產(chǎn)各自的營(yíng)運(yùn)效率。 3 計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。 4 計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，分析分析企業(yè)對(duì)存貨的規(guī)?？刂颇芰弯N(xiāo)售轉(zhuǎn)化能力。 5 計(jì)算其他單項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)銷(xiāo)售收入的貢獻(xiàn)程度 二、三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ? 現(xiàn)金流量表 ? 借款收到的現(xiàn)金與購(gòu)建固定 、 無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金與對(duì)外投資支付的現(xiàn)金和補(bǔ)充流動(dòng)資金所用貸款進(jìn)行比較 ，確定借款合同的執(zhí)行情況 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量與 “ 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加財(cái)務(wù)費(fèi)用之和 ” 之間 、 流動(dòng)負(fù)債之間的比較 ? 銷(xiāo)售商品 、 提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)收入 、 應(yīng)收賬款 、 應(yīng)收票據(jù) 、 預(yù)收賬款之間的內(nèi)在聯(lián)系 ? 購(gòu)買(mǎi)商品 、 接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金與營(yíng)業(yè)成本 、 存貨 、 應(yīng)付賬款 、 票據(jù)和預(yù)收賬款之間的內(nèi)在聯(lián)系 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ? 現(xiàn)金流量表 ? 投資支付的現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表投資變化之間的內(nèi)在聯(lián)系 ? 取得投資收益收取的現(xiàn)金與投資收益 、 應(yīng)收股利與應(yīng)收利息之間的內(nèi)在聯(lián)系 ? 支付的所得稅與所得稅費(fèi)用之間的內(nèi)在聯(lián)系 ? 企業(yè)的股利分配政策 ? 補(bǔ)充資料中的非現(xiàn)金活動(dòng)規(guī)模 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ? 利潤(rùn)表 ? 利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)：投資資產(chǎn)推動(dòng)凈利潤(rùn)中的投資收益；其他資產(chǎn)推動(dòng)凈利潤(rùn)中減去投資收益的剩余部分 ? 投資收益的規(guī)模與產(chǎn)生原因：特別關(guān)注權(quán)益法確認(rèn)的規(guī)模 ? 收入結(jié)構(gòu) 、 費(fèi)用結(jié)構(gòu)以及變化趨勢(shì)的合理性 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ?利潤(rùn)表 ? 關(guān)注營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的合理性：警惕營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較高與存貨在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中超出正常儲(chǔ)備需要的規(guī)模而引起的 “ 繁榮 ” （ 我國(guó)彩電業(yè)走的就是此路 ） ? 關(guān)注期后事項(xiàng)與或有事項(xiàng)對(duì)利潤(rùn)的影響 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)特點(diǎn)的相符程度 ? 投資方向與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之間的關(guān)系 ? 個(gè)別資產(chǎn)的質(zhì)量 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 流動(dòng)比率 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ?資產(chǎn)負(fù)債表 ? 速動(dòng)比率 ? 應(yīng)付賬款付賬期 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 表外資源狀況 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ? 現(xiàn)金流量表編制過(guò)程中的人為調(diào)節(jié)：項(xiàng)目之間的故意混淆（科龍電器） ? 利潤(rùn)與資產(chǎn)的不正常： ? 收入確認(rèn)：營(yíng)業(yè)收入和投資收益 ? 費(fèi)用規(guī)模：結(jié)構(gòu)與費(fèi)用確認(rèn)的合理性 （ 科龍電器 ） ? 壞帳準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 （ 科龍電器 ） ? 存貨計(jì)價(jià)方法 、 損失準(zhǔn)備計(jì)提的合理性 （ 科龍電器 ） 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析 ?利潤(rùn)與資產(chǎn)的不正常： ? 投資跌價(jià)損失計(jì)提的合理性 （ 科龍電器 ） ? 攤銷(xiāo)性費(fèi)用變化的合理性 ? 報(bào)表附注的有用性 （ 科龍電器關(guān)于債權(quán)人構(gòu)成 、 權(quán)益法確認(rèn)投資收益 、 投資減值等的披露 ） 三張報(bào)表的系統(tǒng)化分析：對(duì)企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià) ? 企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 ? 企業(yè)當(dāng)前與未來(lái)的盈利能力 ? 企業(yè)的抵押資產(chǎn)以及擔(dān)保者 ? 企業(yè)所處的成長(zhǎng)階段 ? 企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)前景 ? 利益相關(guān)者的評(píng)價(jià) 關(guān)于財(cái)務(wù)信息的認(rèn)識(shí)總結(jié) ? 三張報(bào)表方面的質(zhì)量分析：利潤(rùn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量。 ? 非貨幣的因素運(yùn)用 ? 比率指標(biāo)的不足 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)讀者誤導(dǎo)的因素分析 ? 充分認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的 “ 實(shí)際發(fā)生 ” 、 “ 如實(shí)反映 ” 、 “ 真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況 ” 等的含義 ? 牢固樹(shù)立企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息彈性化 （ 即在一定的彈性范圍內(nèi)披露的信息均是可以接受的 ） 觀念 ? 了解企業(yè)報(bào)表彈性化的主要表現(xiàn) ? 企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息可能進(jìn)行的人為操縱手段 ? 報(bào)表使用者對(duì)有關(guān)誤導(dǎo)的防范措施 再見(jiàn)！ 財(cái)務(wù)報(bào)表解釋專(zhuān)題 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院 曹慶華 Tel:05318525615 Email: