金融法論文范文：韓國(guó)法中的“金融投資商品”定義小考-資料下載頁(yè)
2025-05-07 21:07本頁(yè)面
【正文】 追加支付義務(wù)的有無(wú)。 (3)擴(kuò)大間接投資機(jī)構(gòu)。舊《間接投資資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)業(yè)法》第 2條第 1項(xiàng)概括規(guī)定了間接投資的概念，第 3條第 2項(xiàng)做了一般性的禁止規(guī)定，即“不依照本法，誰(shuí)也不可以間接投資為業(yè)”，該規(guī)定將私設(shè)基金規(guī)定為非法。這是舊 ((間接投資資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)業(yè)法》第 2條第 2項(xiàng)將間接投資機(jī)構(gòu)的種類限定為投資信托和投資公司以及專業(yè)投資公司所發(fā)生的結(jié)果。如此規(guī)定很難利用其他各種機(jī)構(gòu)，并且很難保護(hù)利用法無(wú)規(guī)定的間接投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的投資人，這是法律上的空白點(diǎn)。對(duì)此，《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》允許民法、商法等現(xiàn)行法上可設(shè)立的所有的機(jī)構(gòu)作為間接投資機(jī)構(gòu)，可利用有限公司、合資公司 (包括公募 )、商法上的匿名組合、民法上的組合等 進(jìn)行間接投資，并將其作為監(jiān)管對(duì)象。此外，《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》還擴(kuò)大了作為間接投資對(duì)象的資產(chǎn)范圍， 廢除了按基金的種類進(jìn)行投資對(duì)象資產(chǎn)的限制等，緩和了對(duì)間接投資的監(jiān)管。 。有關(guān)衍生產(chǎn)品，為了貫徹概括主義，《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》擴(kuò)大了基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類。衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)如前所述與衍生結(jié)合證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)相同。 (四 )信托和金融投資商品 《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》將信托業(yè)作為適用對(duì)象，但也有人主張信托交易和金融投資商品的差別性。應(yīng)理解的是，能成為《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》規(guī)定的金融投資商品的，應(yīng)具有“信托 收益權(quán)”，資產(chǎn)保管管理業(yè) (信托業(yè) )即是以資產(chǎn)的保管和管理為業(yè)的。 以前信托存在進(jìn)行營(yíng)業(yè)的營(yíng)業(yè)信托或者商事信托和不進(jìn)行營(yíng)業(yè)的民事信托兩種。其中作為信托業(yè)法的對(duì)象是前者，即營(yíng)業(yè)信托。《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》的適用對(duì)象也是限定于營(yíng)業(yè)信托。 應(yīng)該注意的還有，營(yíng)業(yè)信托成為《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》的適用對(duì)象時(shí)，屬于金融投資商品的是信托收益權(quán)，不是信托交易本身。信托收益權(quán)滿足《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》上的金融投資商品 4個(gè)要素時(shí)，可屬于金融投資商品。 (五 )風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品和一般金融投資商品 金融投資商品根據(jù)其 風(fēng)險(xiǎn)的大小，可分為風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品和一般金融投資商品?？赡軗p失超過(guò)本金 (存在追加支付義務(wù) )的金融投資商品會(huì)給投資人造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以分類為風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品。比如場(chǎng)外衍生商品存在潛在的追加支付義務(wù)，應(yīng)分類為風(fēng)險(xiǎn)金融投資商 品。 風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品和一般金融投資商品的區(qū)分與投資人的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的分類也有關(guān)。比如是否允許一般投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品進(jìn)行交易等問(wèn)題?，F(xiàn)行的立法例是強(qiáng)化監(jiān)管上的保護(hù)，允許或禁止一般投資人交易風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品。一般投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)金融投資商品進(jìn)行交易時(shí)，應(yīng)對(duì)其限定在只能通過(guò)交易所進(jìn)行交易。 四、結(jié)論與展望 與以前列舉的方式相比，《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》上的金融商品的概念定義轉(zhuǎn)換為概括化是非常必要和妥當(dāng)?shù)?。以前的限定式列舉方式可能導(dǎo)致對(duì)產(chǎn)品本身進(jìn)行禁止的“禁止性監(jiān)管”或者缺乏投資人保護(hù)裝置的“監(jiān)管空白”問(wèn)題。有關(guān)金融商品的概念轉(zhuǎn)換為概括主義有利于金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和革新。同時(shí)將以前的事前、行政性監(jiān)管有必要轉(zhuǎn)換為事后、司法監(jiān)管。以前限定式列舉方式中的事前、行政性監(jiān)管在概括主義中是不可能存在的。明確當(dāng)事人之間的法律關(guān)系需要事前予以明示和簡(jiǎn)易化解決糾紛的程序。 金融投資商品概念的擴(kuò)大與銀行、保 險(xiǎn)產(chǎn)品之間的關(guān)系也是要討論的課題。成為問(wèn)題的是，如果銀行和保險(xiǎn)所涉及的產(chǎn)品都屬于金融投資商品的話，應(yīng)該怎么處理 ?比如銀行正在涉足的或者今后要開發(fā)的“銀行投資商品”和“變額保險(xiǎn)”就是代表性例子。如果屬于《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》規(guī)定的金融投資商品的話，就應(yīng)予以適用。還有，可能發(fā)生商品概念的重復(fù)。這主要發(fā)生在保險(xiǎn)和衍生商品上，特別是保險(xiǎn)合同，隨著基礎(chǔ)資產(chǎn)的擴(kuò)大很有可能被分類為場(chǎng)外衍生商品和衍生 結(jié)合證券。當(dāng)然也有可能出現(xiàn)相反的情況。這些商品在風(fēng)險(xiǎn)管理功能上非常類似，但是商品的結(jié)構(gòu)、要件、風(fēng)險(xiǎn)管理、發(fā)展途徑等方面都存在差異 。不過(guò)，《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》如在計(jì)算本金損失時(shí)明確其基準(zhǔn)，也可解決問(wèn)題。上述種種問(wèn)題和挑戰(zhàn)，仍有待立法的進(jìn)一步解決。
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