【導(dǎo)讀】其中資金的運用及收回又稱為投資。從整體上講，財務(wù)活。我國企業(yè)股權(quán)資本，主要包括資本金、資本公積金、盈。它是出資者投入企業(yè)的資產(chǎn)及其權(quán)益準(zhǔn)備，等有價證券，企業(yè)到期不能還本付息時，銀行等金融機(jī)構(gòu)有權(quán)處置抵押品，以保證其貸款安全。提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。資本成本包括籌資費用和使用費。金，不存在還本付息的壓力，從而其償債風(fēng)險也不存在。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者系將負(fù)擔(dān)較多的債。務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就。證券投資所要考慮的風(fēng)險主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。一般以年為單位進(jìn)行計算。

　　

【正文】 C．長期資本成本 D．邊際資本成本 現(xiàn)金性籌資風(fēng)險是（ C ） A．整體風(fēng)險 B．終極風(fēng)險 C．個別風(fēng)險 D．破產(chǎn)風(fēng)險 企業(yè)購買某項專利技術(shù)屬于（ C ） A．無效投資 B．金融投資 C．實體投資 D．對外投資 對項目壽命不等的投資，可用（ D ）進(jìn)行決策。 A．凈現(xiàn)值 B．內(nèi)含報酬率 C．獲利指數(shù) D．年均凈現(xiàn)值法 下列（ D ）不屬于 投資決策的現(xiàn)金流量。 A．初始現(xiàn)金流量 B．營業(yè)現(xiàn)金流量 C．終結(jié)現(xiàn)金流量 D．每年現(xiàn)金流量 不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（ A ） A．獨立投資 B．互斥投資 C．互補(bǔ)投資 D．互不相容投資 投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率稱為（ B ） A．必要報酬率 B．內(nèi)含報酬率 C．預(yù)期收益率 D．貼現(xiàn)率 企業(yè) 現(xiàn)金預(yù)算管理的核心內(nèi)容是（ B ） A．確定現(xiàn)金收入 B．調(diào)整收支差額 C．現(xiàn)金融通 D．確定現(xiàn)金支出 對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（ A ） A．儲存成本 B．短缺成本 C．持有成本 D．轉(zhuǎn)換成本 1某企業(yè)規(guī)定的信用條件為“ 5/10， 2/20， N/30”，一客戶從該企業(yè)購入原價為 10000的原材料，并于第 15天付款，該企業(yè)實際支付貨款是（ A ）。 A． 9800 B． 9900 C． 10000 D． 9500 1 所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指（ C ） A． 應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失 B． 調(diào)查顧客信用情況的費用 C． 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 D． 催收賬款發(fā)生的各項費用 1信用政策是企業(yè)為對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它不包括（ B ） A．信用標(biāo)準(zhǔn) B．信用期限 C．收賬方針 D．信用條件 1企業(yè)購買短期有價證券的主要目的是為了增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性和（ A ） A．對外投資 B．提高資產(chǎn)收益率 C．維 護(hù)企業(yè)信譽(yù) D．彌補(bǔ)虧損 1經(jīng)濟(jì)采購批量是指能使一定時期存貨的（ C ）達(dá)到最低點的進(jìn)貨數(shù)量。 A．儲存成本 B．缺貨成本 C．總成本 D．進(jìn)貨成本 二、 多項選擇題 影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素有（ ABCDE ） A．產(chǎn)品需求 B．產(chǎn)品售價 C．產(chǎn)品成本 D．固定成本比重 E．調(diào)整價格的能力 企業(yè)投資的目的具體包括（ ABC ） A． 取得投資收益 B．降低投資風(fēng)險 C．承擔(dān) 社會義務(wù) D．降低投資成本 E．增加企業(yè)資產(chǎn) 延長信用期，會使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有（ ABC ） A．應(yīng)收賬款的機(jī)會成本 B．壞賬損失 C．收賬費用 D．現(xiàn)金折扣成本 E．轉(zhuǎn)換成本 企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時必須考慮的三個基本因素是（ ABC ） A．同行業(yè)競爭對手的情況 B．企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力 C．客戶的資信程度 D．客戶的信用品質(zhì) E．客戶的經(jīng)濟(jì)狀況 應(yīng)收賬款追蹤分析的重點對象是（ ABCD ） A．全部賒銷的客戶 B．賒銷金額較大的客戶 C．資信品質(zhì)較差客戶 D．超過信用期的客戶 E．現(xiàn)金可調(diào)劑程度較高的客戶 一、 單項選擇題 某公司 2020 年應(yīng)收賬款總額為 450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（ C ） A． 500% B． 200% C． 33% D． 67% 投資國債時不必考慮的風(fēng)險是（ C ） A．購買力風(fēng)險 B．利率風(fēng)險 C．違約風(fēng)險 D．再投資風(fēng)險 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮持有成本和（ D ） A．機(jī)會成本 B．短缺成本 C．管理成本 D．轉(zhuǎn)換成本 下列不屬于存貨管理方法的有（ D ） A．采購批量控制 B．儲存期控制 C． ABC 分類管理 D．歸口分級管理 目標(biāo)利潤的制定主要是針對（ B ）而言的。 A．主營業(yè)務(wù)利潤 B．營業(yè)利潤 C．利潤總額 D．凈利潤 股利支付形式有多種，目前 我國企業(yè)普遍采用的是現(xiàn)金股利和（ C ） A．證券股利 B．財產(chǎn)股利 C．股票股利 D．股票回購 （ B ）主要關(guān)心資本保全情況和企業(yè)的盈利能力。 A．企業(yè)管理者 B．投資者 C．債權(quán)人 D．財稅部門 企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志是（ A ） A．短期償債能力 B．長期償債能力 C．營運能力 D．盈利能力 某企業(yè)單位變動成本 5 元，單價 8 元，固定成本 2020 元，銷量 600 件，欲實現(xiàn)利潤 400 元，可采取措施（ D ） A．提高銷量 100 件 B．降低固定成本 400 元 C．降低單位變動成本 元 D．提高售價 1 元 下列不屬于選擇股利政策的法律約束因素的是（ D ） A．資本保全約束 B．資本充實原則約束 C．超額累計利潤限制 D．資產(chǎn)的流動性 1公司采用剩余股利政策分配利潤的根本理由在于（ B ） A．使公司的利潤分配具有較大的靈活性 B．滿足未來投資需要并降低綜合資本成本 C．穩(wěn)定對股東的利潤分配額 D．使對股東的利潤分配與公司的盈余緊密配合 1以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（ D） A．資產(chǎn)負(fù)債率 Ｂ．產(chǎn)權(quán)比率Ｃ．營業(yè)周期 Ｄ．速動比率 1 容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是 (C )。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利支付率政策 C. 固定股利政策 D. 低正常股利加額外股利政策 1下列中，既屬于企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，又屬于整個財務(wù)指標(biāo)體系核心的指標(biāo)是（ C ） 本保值增值率 D. 營業(yè)凈利率 1假設(shè)企業(yè)按 10%的年利率取得貸款 202000 元，要求在 5 年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付金額應(yīng)為（ C ）。 A、 40000 B、 52020 C、 52757 D、 32760 二、多項選擇題 實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)利潤的單項措施有（ ABD ） A． 降低固定成本 B．降低變動成本 C．降低銷售單價 D．提高銷售數(shù)量 E．增加資產(chǎn)投資 利潤質(zhì)量可從以下（ ABD ）方面來考察。 A．投入產(chǎn)出比率 B．利潤來源的穩(wěn)定可靠性 C．時間性 D．現(xiàn)金保障能力 E．利潤數(shù)量的多少 制定目標(biāo)利潤應(yīng)考慮的因素有（ ABD ） A．持續(xù)經(jīng)營的需要 B．資本保值的需要 C．投資的需要 D．企業(yè)內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的需要 E．企業(yè)資本經(jīng)營的需 要 利潤分配的原則包括（ ABCD ） A．依法分配原則 B．妥善處理積累與分配的關(guān)系原則 C．同股同權(quán)，同股同利原則 D．無利不分原則 E．有利必分原則 商業(yè)信用的具體形式有（ ABC ） A．應(yīng)付賬款 B．應(yīng)付票據(jù) C．預(yù)收貨款 D．應(yīng)付債券 E．短期借款 一、 簡答題 簡述股權(quán)資本與債務(wù)資金的主要差異。 股權(quán)資本 有剩余索取權(quán)，不可抵免稅收，在財務(wù)困境或破產(chǎn)時只有最后清償權(quán)，無到期期限，有管理控制權(quán)， 主要表現(xiàn)為：所有者股權(quán)、風(fēng)險資本、普通股、認(rèn)股權(quán)證等； 債務(wù)資金 有固定索取權(quán)，可抵免稅收，在財務(wù)困境或破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán)，有固定期限，無管理控制權(quán)，主要表現(xiàn)為：銀行借款、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。 得分 評卷人 二、多項選擇題（每題 2 分，共 10 分） 簡答題 什么是信用標(biāo)準(zhǔn)？簡述如何通過定量分析確定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)？ 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所必備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。對信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定量分析，旨在解決兩個問題：一是確定客戶拒付賬款的風(fēng)險，即壞賬損失率；二是確定客戶的信用等級，以作為給予或拒絕客房戶信用的依據(jù)。這主要通過三個步驟來完成：（ 1）設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)。（ 2）利用既有或潛在客戶的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較。（ 3）進(jìn)行風(fēng)險排隊，并確定各有關(guān)客戶的信用等級。 二 、 計算題 某企業(yè)全年需 A 材料 36000 噸，每次訂貨成本為 400 元，每噸材料儲存成本為 20 元，計算該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂購批量和每年最佳訂貨次數(shù)。 最佳訂貨次數(shù) =36000/1200=30 次 假設(shè)企業(yè)按 8%的年利率取得貸款 100000 元，要求在 5 年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付金額應(yīng)為多少？。 每年的償付金額 =100000 ╳ 1/（ P/A， 8%， 5） = 100000/ = （元） 假設(shè)企業(yè)按 10%的年利率取得貸款 20200 元，要求在 3 年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付金額應(yīng)為多少 ? 每年的償付金額 =20200 ╳ 1/（ P/A， 10%， 3） = 20200/ = （元） 三 、案例分析題 南方公司是一家大型鋼鐵公司，企業(yè)業(yè)績一直很穩(wěn)定，其盈余的長期成長率為 12%。 2020 年公司稅后盈利為 1000 萬元，當(dāng)年發(fā)放股利共 250 萬元。 2020 年，公司預(yù)計其盈利可達(dá)到 1200 萬元， 2020 年公司面臨一投資機(jī)會，投 資總額為 900 萬元。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)負(fù)債 /權(quán)益為 4： 5?，F(xiàn)在公司面臨時股利分配政策的選擇，可供選擇的股利分配政策有固定股利支付率政策、剩余股利政策以及固定或穩(wěn)定增長的股利政策。 如果你是該公司的財務(wù)分析人員，請你計算 2020 年公司實行不同股利政策時的股利水平，并比較不同的股利政策，做出你認(rèn)為正確的選擇。 （ 1） 維持定率政策時， 2020 年股利支付率 250/1000=25%， 所以 2020 年支付股利為 1200 25%=300萬元。 （ 2） 采用剩余股利政策時，投資所需資金其中內(nèi)部權(quán)益融 資額為 900 5/9=500 萬元，所以 2020 年支付股利為 1200— 500=700萬元。 （ 3） 實行持續(xù)增長的股利政策時， 2020 年支付股利為 250（ 1+12%） =280萬元。 比較：（ 1）定率股利政策由于按固定比率支付，股利會隨每年盈余的變動而變動，使公司股利支付極不穩(wěn)定，不利于公司市值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。（ 2）采用剩余股利政策在股利分配時，優(yōu)先考慮投資機(jī)會的選擇，其股利額會隨所面臨的投資機(jī)會而變動。因為公司每年面臨不同的投資機(jī)會，所以會造成股利較大的變動，不利于公司股價穩(wěn)定。（ 3）穩(wěn)定持續(xù) 增長的股利政策的股利發(fā)放額穩(wěn)定增長，有利于樹立公司良好的形象，使公司股價穩(wěn)定，有利于公司長期發(fā)展，但是實行這一政策的前提是公司必須穩(wěn)定且能正確地預(yù)計其增長率。 根據(jù)上述分析，南方公司應(yīng)選擇穩(wěn)定增長的股利政策。 假設(shè)銀行一年期定期利率為 10%，你今天存入 5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅） 解． 5000（ 1＋ 10%）＝ 5500（元） 如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的 10 年中每年末取得實效 1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？（假設(shè)銀行存款利率為 10%） 解 .1000（ P/A， 10%， 10）＝ 6145（元） ABC 企業(yè)需要一臺設(shè)備，買價為本 16000 元，可用 10年。如果租用，則每年年初需付租金 2020元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為 6%，如果你是這個企業(yè)的決策者，你認(rèn)為哪種方案好些？ 解 .如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值＝ 2020 [（ P/A， 6%， 9） +1]=(元 ) 由于 ＜ 16000，所以租用設(shè)備的方案好些。 假設(shè)某公司董事會決定從今年留存收益中提取 20200元進(jìn)行投資，期望 5年后能得當(dāng) 技