【正文】 的出現(xiàn)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物 ，在一定程度上解決了社會(huì)資金轉(zhuǎn)移和生產(chǎn)者資金規(guī)模限制的問(wèn)題，這使得金融工具的交易成為可能。信用工具的交易又使得信用工具本身成為金融性的供交易的商品，從此金融市場(chǎng)就與商品市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)一起成為支撐商品經(jīng)濟(jì)大廈的三大支柱。 在古代，由于人們經(jīng)濟(jì)活動(dòng)區(qū)域狹小、分裂和不統(tǒng)一，導(dǎo)致貨幣不統(tǒng)一，為了適應(yīng)商品跨區(qū)域流通的要求，貨幣兌換業(yè)產(chǎn)生了。隨著自信規(guī)模的擴(kuò)大，又逐漸開(kāi)辦保管現(xiàn)款業(yè)務(wù)，進(jìn)而辦理借貸，最后發(fā)展成為私人銀行。這些商業(yè)銀行的產(chǎn)生旨在為順暢流通而健全通貨，為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了積極的條件。 可見(jiàn)，金 融業(yè)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是貨幣流通發(fā)展到一定階段的客觀要求。同時(shí)，金融業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展又保證了貨幣流通的正常進(jìn)行，從而推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的順暢發(fā)展。 二、工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì) 18 世紀(jì) 60 年代，英國(guó)發(fā)生工業(yè)革命，標(biāo)志著資本主義制度在世界范圍的正式確立，金融業(yè)也以此為標(biāo)志進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。 在金融業(yè)產(chǎn)生的最初階段，在高利貸信用模式下，放款者沒(méi)有把吸收貨幣當(dāng)作真正的業(yè)務(wù)來(lái)經(jīng)營(yíng)，這時(shí)的銀行在經(jīng)濟(jì)生活中的作用是很下的。高利息使 得只能資本家的利潤(rùn)很低甚至無(wú)利可圖，他們迫切需要低利息以及能匯集社會(huì)閑置資本的現(xiàn)代意義的銀行。從而，適應(yīng)資本主義生產(chǎn)和發(fā)展的銀行業(yè)在 17 世紀(jì)逐步建立起來(lái)。到 19 世紀(jì)后半葉，在英國(guó)已經(jīng)初步形成了以英格蘭銀行為中央銀行并輔之以商業(yè)銀行等不同種類(lèi)的專(zhuān)業(yè)信用機(jī)構(gòu)的金融體系。英格蘭銀行把銀行券的發(fā)行擴(kuò)展到用于為新興工商業(yè)提供貸款支持，并以經(jīng)營(yíng)獲利為目標(biāo)，開(kāi)辟了銀行向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的道路，使金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用由最初的“適應(yīng)性”作用轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)性作用”，金融的地位發(fā)生了重要變化。隨后，各國(guó)都逐漸建立了現(xiàn)代化商業(yè)銀行。這些銀 行的產(chǎn)生和發(fā)展，對(duì)資本主義的發(fā)展起到了積極推動(dòng)作用。 “萬(wàn)能的壟斷者”對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了強(qiáng)大的滲透力和影響力 19 世紀(jì)中葉，資本主義生產(chǎn)迅猛發(fā)展，造成生產(chǎn)和資本的集中，導(dǎo)致銀行的集中。銀行數(shù)目急劇減少，而銀行資本卻急劇增加，銀行所支配的資本大部分都掌握在大銀行手中，大銀行分支機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展壯大。銀行壟斷組織的實(shí)力進(jìn)一步增長(zhǎng)和加強(qiáng)；金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)；對(duì)外擴(kuò)張速度加快，形成了具有國(guó)際意義的跨國(guó)銀行。銀行壟斷在世界范圍內(nèi)變成了一種對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治等社會(huì)活動(dòng)施加影響、發(fā)揮重要作用的組織。 由于信用的發(fā)展和銀行壟斷的形成，銀行和企業(yè)之間的關(guān)系也越來(lái)越密切。銀行對(duì)企業(yè)的資金供應(yīng)起著不可或缺的作用。銀行可以通過(guò)信用活動(dòng)監(jiān)督企業(yè)的活動(dòng)，有的還通過(guò)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的股票參與企業(yè)的活動(dòng)。而壟斷的工業(yè)資本也用過(guò)購(gòu)買(mǎi)銀行股票等多種渠道參與銀行的活動(dòng)，這樣，壟斷的銀行資本和壟斷的工業(yè)資本融合起來(lái)，形成了金融寡頭。金融寡頭以銀行為中心不僅控制著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈，而且主宰著國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、文化和社會(huì)生活。 貨幣作為商品交換的媒介，人們更多地是關(guān)心貨幣是 否能買(mǎi)到價(jià)值相當(dāng)?shù)纳唐?，而不是或?qū)嶓w的價(jià)值量。流通中磨損的鑄幣依然被人們?cè)诹魍ㄖ羞\(yùn)用，說(shuō)明貨幣可以用象征性的貨幣符號(hào)來(lái)代替鑄幣執(zhí)行其職能。 銀行券最初是兌換金銀貨幣的憑證。后來(lái)，和銀行以自己擁有的金銀貨幣為保證，發(fā)行自己的銀行券。從開(kāi)始在一張空白的字句上臨時(shí)填寫(xiě)金額，到后來(lái)發(fā)展成為事先印制好的具有不同面額的鈔票。這樣，銀行券就成為銀行發(fā)出的代替金銀貨幣流通的可隨時(shí)兌換的信用貨幣。銀行券的出現(xiàn)時(shí)貨幣幣材的一大轉(zhuǎn)折，為紙幣的出現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。 二戰(zhàn)之前的 30 多年間，金本位體制解體，金鑄幣流通中介， 部隊(duì)換信用貨幣廣泛流通，使經(jīng)濟(jì)不再受各國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)量的制約，信用貨幣可以在生產(chǎn)潛力允許的情況下先于生產(chǎn)而出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)生活中，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這使得金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用大大提高。金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用由“主動(dòng)性”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋葘?dǎo)性”。 三、后工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的金融與經(jīng)濟(jì) 在后工業(yè)時(shí)代，生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)、資源配置和資本流動(dòng)的全球化成為其主要特征，表明經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展進(jìn)入了新的階段。 隨著黃金和美元的徹底脫鉤，完全意義的信用貨幣制度建立起來(lái)。在此制度下，貨幣供給在技術(shù)上以無(wú)限制，也為金融最大幅度地 為經(jīng)濟(jì)服務(wù)解除了最后的障礙。 電子貨幣、網(wǎng)上銀行等電子、信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用在這一階得到了很大發(fā)展，在技術(shù)的依托下，國(guó)際金融快速發(fā)展，國(guó)際資本流動(dòng)速度大大加快。 經(jīng)濟(jì)和金融的全球化加深了世界各地的聯(lián)系，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易、交流的發(fā)展，有利于商 品和資本的流動(dòng)，給世界各國(guó)帶來(lái)了新的機(jī)遇，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)性作用也越來(lái)越突出。 四、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的理論分析 雖然現(xiàn)在金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系已基本明確，但關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的爭(zhēng)論自古就有。下面，就金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的幾 種理論作一個(gè)簡(jiǎn)要說(shuō)明。 早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，往往將與商品交換相關(guān)的價(jià)值決定理論和貨幣理論截然分開(kāi)。他們認(rèn)為，商品價(jià)格由商品的供求情況決定，商品之間的比價(jià)關(guān)系即山品的相對(duì)價(jià)格決定著商品的生產(chǎn)、分配、交換等關(guān)系，而商品的絕對(duì)價(jià)格水平是由貨幣數(shù)量決定的，這樣就將絕對(duì)價(jià)格水平和商品市場(chǎng)的供求完全分開(kāi)，將價(jià)值理論與價(jià)格理論（貨幣理論）完全分開(kāi)。 根據(jù)貨幣中性理論，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)本身是不受貨幣因素影響的。貨幣在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)中的作用僅是媒介商品的流通。它對(duì)經(jīng)濟(jì)既不無(wú)正 面影響，也無(wú)負(fù)面影響，是經(jīng)濟(jì)中的中立因素，貨幣數(shù)量的變化只是引起商品價(jià)格水平成比例地變化，而不影響商品之間的比價(jià)關(guān)系。 貨幣中性論觀點(diǎn)只強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介功能，不僅忽視了貨幣的價(jià)值貯藏作用，更無(wú)視貨幣在媒介資本轉(zhuǎn)移、實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄配置方面的作用。古典貨幣分析的這種局限性，在貨幣關(guān)系比較簡(jiǎn)單的時(shí)期表現(xiàn)的還不太明顯，但隨著貨幣以及金融對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)滲透程度的進(jìn)一步加深，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣理論難以對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)作出合理解釋。 19 世紀(jì)下半葉，貨幣量和物價(jià)水平反向變動(dòng)的事實(shí)，引起 了人們對(duì)貨幣中性論的懷疑。瑞典學(xué)派的先驅(qū)納特維克塞爾（ KnutWicksell）通過(guò)對(duì)利率和物價(jià)及經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的關(guān)系的研究，在肯定貨幣數(shù)量論的基礎(chǔ)上，提出了著名的累積過(guò)程理論。 他認(rèn)為，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響是通過(guò)貨幣利率與自然利率相一致或相背離來(lái)實(shí)現(xiàn)的。根據(jù)維克塞爾的定義，貨幣利率即現(xiàn)行的市場(chǎng)借貸利率，自然利率實(shí)際上是指投資的預(yù)期利潤(rùn)率。當(dāng)貨幣數(shù)量增加時(shí)，貨幣利率小于自然利率，一方面，使儲(chǔ)蓄受到抑制，消費(fèi)需求增加；另一方面，貨幣利率相對(duì)偏低使企業(yè)的盈利機(jī)會(huì)增加，企業(yè)家覺(jué)得有利可圖，便會(huì)擴(kuò)大投資，增加產(chǎn)出 。然而，隨著收入和指出的增加，物價(jià)上漲，就會(huì)出現(xiàn)累積性經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張過(guò)程。相反，當(dāng)貨幣數(shù)量減少，貨幣利率大于自然利率，則出現(xiàn)生產(chǎn)萎縮、收入減少、物價(jià)下跌等累積性經(jīng)濟(jì)緊縮過(guò)程。只有當(dāng)貨幣利率等于自然利率時(shí)，經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)均衡。 維克塞爾認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，貨幣利率和自然利率的背離是絕對(duì)的，只要兩者有差距存在，累積過(guò)程就不會(huì)停止，物價(jià)水平的上漲和下跌也不會(huì)停止，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的均衡就會(huì)遭到破壞，此時(shí)，貨幣為非中性的。 1963 年，凱恩斯《通 論》的出版徹底結(jié)束了貨幣與經(jīng)濟(jì)的“二分法”，將傳統(tǒng)實(shí)物經(jīng)濟(jì)分析全部納入貨幣分析體系。凱恩斯認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中存在著資本邊際遞減規(guī)律，投資決定于資本邊際效率和利息率之比。資本邊際效率即預(yù)期利潤(rùn)率，是由資本資產(chǎn)的未來(lái)收益與其供給價(jià)格之比來(lái)決定的。對(duì)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，利率和資本邊際效率分別代表其投資的投入和產(chǎn)出。如果資本邊際效率大于利息率，投資就顯得有利可圖，會(huì)擴(kuò)大投資；如果資本邊際效率小于利息率，投資就無(wú)利可圖，會(huì)消減投資。 他認(rèn)為，由中央銀行決定的貨幣供給量可以當(dāng)作外在變量來(lái)對(duì)待，貨幣供求的均衡決定利率水平，因 此，中央銀行能通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量進(jìn)而調(diào)節(jié)利率對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。 1960 年，格利（ ）和肖（ ）發(fā)表了《金融理論中的貨幣》，通過(guò)建立基本模型來(lái)分析金融在經(jīng)濟(jì)中的角色與作用。他們提出了以多種金融資產(chǎn)、多元化的金融機(jī)構(gòu)和完整的金融政策為基本內(nèi)容的廣義貨幣金融理論。通過(guò)建立以個(gè)比較完整的關(guān) 于貨幣、站務(wù)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論模型，他們提出單位之間的儲(chǔ)蓄 —— 投資差異是金融制度存在的前提的思想，強(qiáng)調(diào)了離開(kāi) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融發(fā)展是難以理解的基本論斷。 1968 年，戈德史密斯（ ）發(fā)表了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》，通過(guò)相關(guān)比率指標(biāo)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展進(jìn)行了結(jié)合和數(shù)量分析。在異國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融相關(guān)率的基本變動(dòng)趨勢(shì)是上升的，但達(dá)到一定程度后就會(huì)穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)也發(fā)生相應(yīng)的變化，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的間接金融工具比重會(huì)逐漸下降，而非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的直接金融工具的比重逐步上升。戈德史密斯認(rèn)為，金融上層結(jié)構(gòu)能通過(guò)提高儲(chǔ)蓄和投資總水平和有效配置資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，改善經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。 1937年，肖（ ）和羅納德麥金農(nóng)（ ）分別發(fā)表了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》，提出的金融深化和金融抑制理論，指出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互影響和促進(jìn)關(guān)系。兩人詳細(xì)地分析了發(fā)展中國(guó)家貨幣金融的特殊性，提出了發(fā)展中國(guó)家實(shí)行金融深化戰(zhàn)略的政策主張。他們認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家普遍存在著市場(chǎng)機(jī)制不完善、金融市場(chǎng)落后、經(jīng)濟(jì)處于割裂狀態(tài)、政府對(duì)金融實(shí)行管制、匯率高估等金融壓抑的現(xiàn)象。金融壓抑使得金融機(jī)構(gòu)難以有效地利用閑置資金，難以有效地配置資源，這就形成經(jīng)濟(jì)貧困的惡性循環(huán)。 隨后，在 20 實(shí)際 90 年代后出現(xiàn)的斯蒂格利茨的金融約束理論和金融協(xié)調(diào)理論等，都從金融到底該如何去促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度闡述金融和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。如何能夠合理的進(jìn)行金融改革來(lái)促進(jìn)而不是使經(jīng)濟(jì)發(fā)生倒退或危機(jī)，仍然是一個(gè)需要在理論和實(shí)踐中解決的問(wèn)題?？傊还苁菑臍v史發(fā)展的角度還是從理論研究發(fā)展的角度來(lái)看，金融與經(jīng)濟(jì)大致有以下關(guān)系： 。貨幣的產(chǎn)生、信用的出現(xiàn)、金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)、金融工具的創(chuàng)新、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的完善等，都離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融在于整體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系中處于從屬地位，金融是為整體經(jīng)濟(jì) 發(fā)展而服務(wù)的。 ，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越高，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用越大。 —— 09年 11 月