孔亮永安期貨20xx年10月-資料下載頁
2025-08-23 11:39本頁面
【導(dǎo)讀】國內(nèi)宏觀改善后，連塑與原油比價有望回歸。連塑現(xiàn)貨與布倫特原油比價。CPI見頂回落格局下政策利空得到釋放。10月20日財政部披露，上海、浙江、廣東和深圳獲準(zhǔn)試點(diǎn)自行發(fā)行政府債券，期限分為3年和5年，兩種債券發(fā)行額各占國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)債規(guī)模的50%，顯示出中。央政府對解決地方平臺債務(wù)問題的積極態(tài)度。OECD國家?guī)齑娉掷m(xù)走低。這樣的庫存表現(xiàn)是在歐佩克國家超配額供給下獲得的。2020年四季度，季節(jié)性因素將進(jìn)一步推升原油需求。產(chǎn)能擴(kuò)張后LLDPE產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)維持高虧損狀況。石腦油折算生產(chǎn)利潤。剛性需求難以削減。農(nóng)膜、薄膜需求穩(wěn)定，特別是在整體需求下滑格局下。塑料制品產(chǎn)量(萬噸)
【正文】 料需求 L L D P E 生產(chǎn)利潤率 2020 100001000202030004000202008202010202012202002202004202006202008202010202012202002202004202006202008202010202012202002202004202006202008202010202012202002202004202006202008202010 12% 7% 2%3%8%13%18%23%28%33%石腦油折算生產(chǎn)利潤利潤率22 回料擠出效應(yīng)支撐供應(yīng)改善，剛需將驅(qū)動利潤率反彈 23 第五章 超跌后利潤率回歸將驅(qū)動連塑修復(fù)性反彈 24 反彈目標(biāo)價位測算 依據(jù)第一部分分析，基本面強(qiáng)勢支撐原油高位震蕩 25 反彈目標(biāo)價位測算 直接成本端：石腦油裂解毛利維持季節(jié)性低位，接下來將逐步走強(qiáng) 0200400600800100012001400200801200803200805200807200809200811200901200903200905200907200909200911201001201003201005201007201009201011201101201103201105201107201109 30 0 25 0 20 0 15 0 10 0 50050100石腦油裂解毛利（布倫特）日本石腦油到岸均價26 反彈目標(biāo)價位測算 回料支撐下利潤率反彈至盈虧平衡附近，連塑價格將達(dá)到 10500左右 27 投資策略 8500附近逢低買入連塑 1201合約 買連塑 1201空布倫特原油 01合約 買連塑 1201空 PTA1201合約 買連塑 1201空螺紋鋼 1201合約 28 謝 謝 大 家
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