【正文】 資完成；流動資金于投產后的兩 年內全部投資完成。 第一年投資 240 萬元，第二年投資160 萬元。 第七 章 投資效益分析 生產規(guī)模 本項目建設期 2 年，投產后第二 年達產， 年 新增銷售收入 可達 萬元的生產規(guī)模。 項目投產年達產比例為： 項目基準收益率 本項目基準收益率取值 12%。 產品估價及外銷比例 產品銷售價格均按不含稅價格估算。 產品銷售價格的估算按國內市場平均價格估算， 年 新增 銷售收入總值 萬元。 稅種確定 項目計算稅金主要有企業(yè)所得稅、增值稅、城市建設維護稅和教項目投產年達產比例示意圖0% 20% 40% 60% 80% 100%投產第一年投產第二年 投產達產年育費附加等。為了體現(xiàn)財務評價指標 的可比性，本項目企業(yè)所得稅在測算中按基準稅率政策進行測算。 項目交納銷售稅金的稅種及稅率表 序號 稅 別 計稅依據 稅率（％） 1 增值稅 銷項額－進項額 17 2 城市建設維護稅 應交增值稅 7 3 教育費附加 應交增值稅 3 4 企業(yè)所得稅 應納稅所得 25 折舊及攤銷 固定資產采用分類折舊法計算。項目固定資產中工藝設備折舊期限為 20年，折舊方法采用平均年限法，殘值率按 5%計算；無形、遞延資產按 10年的攤銷年限攤入成本費用。 產品成本估算 外購原輔材料 本 項目主要原輔材料采購費按消耗定額和預測市場價格確定，預計達產年（按運營期第三年計列）原材料采購費用為 。 燃料、動力等費用 本項目主要燃料動力為水、電耗，燃動費根據消耗定額及現(xiàn)行價格計算，預計達產年（按運營期第三年計列）燃料動力采購費用為 萬元。 工資福利費用 本項目人員配置主要為生產人員、管理人員和銷售人員 ,定員 60人，年福利費用按工資總額的 14％計取。達產后，預計達產年（按運營 期第二年計算 ）工資福利總額為 萬元。 各項費用 各項費用參考 企業(yè)現(xiàn)有費用水平和一般行業(yè)水平測算。 管理費用：工會經費和職工培訓費分別按工資總額的 2％、 3%估算，項目內研發(fā)費用按年銷售收入的 5％估算，攤銷費按企業(yè)會計制度估算，其他管理費按年工資福利總額的 110％估算。 制造費用：修理費用（含物料消耗）按固定資產折舊的 40%估算，折舊費按企業(yè)會計制度估算，其它制造費用（含加工費）按固定資產原值的 10%估算。 銷售費用：其他銷售費用按年銷售收入的 3%估算。 總成本費用 產品生產成本及費用按現(xiàn)行會計制度中規(guī)定的成本要素執(zhí)行，根據本次設計的分年度生產綱領進行測算。 預計達產年（按運營期第三年計列）總成本費用 ，其中經營成本 萬元。 財務評價 銷售收入、銷售稅金及利潤估算 項目達產年份（按運營期第三年計列），年 銷售收入 萬元，稅后利潤 萬元 ，銷售稅金 。 盈利能力指標分析 1）財務凈現(xiàn)值（ FNPV） 財務凈現(xiàn)值是指按設定的折現(xiàn)率 i 計算的項目計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。計算公式為 : ? ?1 ( ) 1 tn ttF N P V C I C O i ??? ? ? ?? 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 n 為計算期年數 i 為設定的貼現(xiàn)率 銀行商業(yè)短期借款（ 1 年期）利率為 6%，考慮到目前資金成本，以及資金的機會成本和投資的風險性等因素，以同類行業(yè)規(guī)律為原則將基準貼現(xiàn)率（ Ic）取 12%（下同），此時， FNPV=（稅后值），遠大于零。表明計算期內盈利能力很好，投資方案可行。 2）靜態(tài)投資回收期（ Pt） 投資回收期是指以項目的凈收益償還項目全部投資所需 要的時間，一般以年為單位，并從項目建設開始年算起。其表達式為： 1 ( ) 0tPtt CI CO? ??? 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 項目投資回收期為 （稅后值，含建設期），表明項目有比較合理的投資回報時 限，投資方案在財務上為可行。 3）財務內部收益率（ FIRR） 項目財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。其表達式為： ? ? 01)(1 ???? ??? tnt t F IR RCOCI 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 n 為計算期年數 本項目的項目所得稅后財務內部收益率為 %，高于基準收益率 12%,表明計算期項目本身具有不錯盈利能力，投資方案 在財務上為可行。 主要財務指標匯總 項目財務評價主要數據與指標匯總表 序號 指標與數據名稱 單位 指標與數據 備注 1 項目 總投資 萬元 固定資產投資 萬元 靜態(tài)投資 萬元 固定資產建設投資 萬元 基本預備費 萬元 動態(tài)投資 萬元 漲價預備費 萬元 建設期利息 萬元 2 流動 資金 萬元 3 自有 資金 萬元 4 固定資產投資借款 萬元 中長期 (流動資金 )借款 萬元 5 達產年 新增 銷售收入 萬元 運營期第三年 附 :年均銷售收入 萬元 運營期平均 6 銷售稅金及附加 萬元 運營期平均 附 :增值稅 萬元 運營期平均 7 總成本費用 萬元 運營期平均 8 利潤總額 萬元 運營期平均 9 所得稅 萬元 運營期平均 10 稅后利潤 萬元 運營期平均 11 財務盈利能力分析 財務內部收益率 全部投資所得稅前 % 全部投資所得稅后 % 財務凈現(xiàn)值 全部投資所得稅前 萬元 ic= 12 % 全部投資所得稅后 萬元 ic= 12 % 靜態(tài)投資回收期 全部投資所得稅前 年 含建設期 全部投資所 得稅后 年 含建設期 總 投資 收益 率 % 運營期平均 投資利稅率 % 運營期平均 12 盈虧平衡點 % 財務評價結論 財務分析表明，本項目可以較少的投入得到較大的收益，項目生產期達產年 新增 銷售收入 ， 稅后 利潤總額 。項目財務凈現(xiàn)值、靜態(tài)投資回收期、財務內部收益率等各項指標均高于行業(yè)基準值，有較強的盈利能力，經濟效益較好，本項目財務上可行。 不確定性分析 盈虧平衡分析 本項目實施后總 生產能力的盈虧平衡計算如下（按運營期第三年數據計算）： BEP（生產能力利用率） =固定成本 /（銷售收入 銷售稅金附加 可變成本） 100% =% 計算結果表明，達產第三年當產量達到總生產能力 %時，項目即可保本，實現(xiàn)盈虧平衡。一般認為，當盈虧平衡點小于 70%時，項目生產風險較低。本項目盈虧平衡點為 %，可見本項目有較強的抗風險能力。 第八 章 風險分析及其對策 風險識別 資金風險 該項目 總共投 資 2100 萬元 ， 至目前為止已完成總投資的 50%。 前期建設投資已投入不少，生 產建設時 流動資金 占用 也較大， 這些 將擠占其它產品的流動資金額度， 一旦項目失敗，公司的良性循環(huán)將被打破，處于 較為 艱難的困境。 在項目資金籌集中涉及到銀行貸款 、企業(yè)自籌等環(huán)節(jié)，哪一部分銜接不上整個項目就不能發(fā)揮作用。因此，要多渠道籌集、籌足資金，防止資金鏈的中斷。 技術 風險 項目單位 現(xiàn)有 LED 平板顯示產品 封裝工藝和技術處于行業(yè)領先水平，但隨著市場需求的不斷變化，未來行業(yè)新產品開發(fā)、新技術應用的速度將越來越快，項目單位如不能增強技術創(chuàng)新能力，提高現(xiàn)有生產線的工藝水平，適時推出新產品和新技術，將可能存在產品或技術落 后的風險。 市場風險 市場風險變數最多 ，我國 自從 進入 WTO后，國際產品 對國內市場的沖擊已經有了較深的影響， 其次風險是來自 行業(yè)內的惡性競爭， 平板顯示產品 封裝制造行業(yè) 是新興行業(yè) , 市場需求增長快 ,很多企業(yè)投資較少 , 規(guī)模偏小 , 技術 設備 不夠 , 因此低水平建設的現(xiàn)象較為 普遍 , 量大但面窄 , 技術層次不高，這些產品的附加值較低。但在市場上采取種種手段，以次充好，欺騙消費者，在價格上惡意降價，造成人們對 LED 平板顯示 產品 產生認識誤區(qū)，擾亂市場秩序，制約 LED平板業(yè)的 發(fā)展速度，由此看來 項目存在一定的市場風險。 管理風險 隨著本公司項目達產后生產規(guī)模的擴張，公司將會面臨市場開拓、資源整合等方面的挑戰(zhàn)，公司管理層素質及管理水平不能適應公司規(guī)模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴大而及時調整、完善，將在一定程度上影響項目預期效益指標。 風險防范對策 1. 公司 擬采取以下措施，進行風險防范 : （ 1）加快進行本 項目的建設速度，采用新工藝、新技術、新裝備提高產品質量、形成大規(guī)模生產工藝技術，降低制造成本，提高企業(yè)市場綜合競爭力。 （ 2）適時根據市場動態(tài)調整產品結構，提高高檔次產品的比例，適應 LED 平板 市場 迅速發(fā)展的需要。 （ 3）提高企業(yè)經營管理和科學管理水平，利用先進的信息化管理技術與手段來產生效益。 第九章 結 論 綜合評價 1．該項目提供 的 LED 平板顯示 產品符合現(xiàn)代消費潮流，市場前景良好。 2．該項目符合國家節(jié)能減排工作的指導思想，符合 XX市 當地政府調整產業(yè)結構的要求。 ，有利于促進科技成果轉化為生產力。 該項目生產的系列產品具有 高附加值、無污染的特點 ，這 有利于樹立品牌和公司的形象。 ，該項目有較強的盈利能力和較高的抗風險能力。 結論 綜合以上分析，該項目建設時機 及時，項目前景良好， 該項目是切實可行的。 第十章 附件 項目承擔單位的財務情況：包括經會計師事務所審計的上一年度會計報表及截止項目申報前一月的會計報表； 法人營業(yè)執(zhí)照副本； 項目資金證明材料：包括自有資金有效憑證和項目貸款協(xié)議、已發(fā)放的銀行貸款憑證及結算利息單等材料； 項目核準或備案文件； 國土部門出具的項目用地預審意見； 環(huán)保部門出具的環(huán)境影響評價文件審批意見； 其他相關材料。