【正文】 資完成；流動資金于投產(chǎn)后的兩 年內(nèi)全部投資完成。 第一年投資 240 萬元，第二年投資160 萬元。 第七 章 投資效益分析 生產(chǎn)規(guī)模 本項目建設(shè)期 2 年，投產(chǎn)后第二 年達(dá)產(chǎn)， 年 新增銷售收入 可達(dá) 萬元的生產(chǎn)規(guī)模。 項目投產(chǎn)年達(dá)產(chǎn)比例為： 項目基準(zhǔn)收益率 本項目基準(zhǔn)收益率取值 12%。 產(chǎn)品估價及外銷比例 產(chǎn)品銷售價格均按不含稅價格估算。 產(chǎn)品銷售價格的估算按國內(nèi)市場平均價格估算， 年 新增 銷售收入總值 萬元。 稅種確定 項目計算稅金主要有企業(yè)所得稅、增值稅、城市建設(shè)維護(hù)稅和教項目投產(chǎn)年達(dá)產(chǎn)比例示意圖0% 20% 40% 60% 80% 100%投產(chǎn)第一年投產(chǎn)第二年 投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)年育費附加等。為了體現(xiàn)財務(wù)評價指標(biāo) 的可比性，本項目企業(yè)所得稅在測算中按基準(zhǔn)稅率政策進(jìn)行測算。 項目交納銷售稅金的稅種及稅率表 序號 稅 別 計稅依據(jù) 稅率（％） 1 增值稅 銷項額－進(jìn)項額 17 2 城市建設(shè)維護(hù)稅 應(yīng)交增值稅 7 3 教育費附加 應(yīng)交增值稅 3 4 企業(yè)所得稅 應(yīng)納稅所得 25 折舊及攤銷 固定資產(chǎn)采用分類折舊法計算。項目固定資產(chǎn)中工藝設(shè)備折舊期限為 20年，折舊方法采用平均年限法，殘值率按 5%計算；無形、遞延資產(chǎn)按 10年的攤銷年限攤?cè)氤杀举M用。 產(chǎn)品成本估算 外購原輔材料 本 項目主要原輔材料采購費按消耗定額和預(yù)測市場價格確定，預(yù)計達(dá)產(chǎn)年（按運營期第三年計列）原材料采購費用為 。 燃料、動力等費用 本項目主要燃料動力為水、電耗，燃動費根據(jù)消耗定額及現(xiàn)行價格計算，預(yù)計達(dá)產(chǎn)年（按運營期第三年計列）燃料動力采購費用為 萬元。 工資福利費用 本項目人員配置主要為生產(chǎn)人員、管理人員和銷售人員 ,定員 60人，年福利費用按工資總額的 14％計取。達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計達(dá)產(chǎn)年（按運營 期第二年計算 ）工資福利總額為 萬元。 各項費用 各項費用參考 企業(yè)現(xiàn)有費用水平和一般行業(yè)水平測算。 管理費用：工會經(jīng)費和職工培訓(xùn)費分別按工資總額的 2％、 3%估算，項目內(nèi)研發(fā)費用按年銷售收入的 5％估算，攤銷費按企業(yè)會計制度估算，其他管理費按年工資福利總額的 110％估算。 制造費用：修理費用（含物料消耗）按固定資產(chǎn)折舊的 40%估算，折舊費按企業(yè)會計制度估算，其它制造費用（含加工費）按固定資產(chǎn)原值的 10%估算。 銷售費用：其他銷售費用按年銷售收入的 3%估算。 總成本費用 產(chǎn)品生產(chǎn)成本及費用按現(xiàn)行會計制度中規(guī)定的成本要素執(zhí)行，根據(jù)本次設(shè)計的分年度生產(chǎn)綱領(lǐng)進(jìn)行測算。 預(yù)計達(dá)產(chǎn)年（按運營期第三年計列）總成本費用 ，其中經(jīng)營成本 萬元。 財務(wù)評價 銷售收入、銷售稅金及利潤估算 項目達(dá)產(chǎn)年份（按運營期第三年計列），年 銷售收入 萬元，稅后利潤 萬元 ，銷售稅金 。 盈利能力指標(biāo)分析 1）財務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） 財務(wù)凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率 i 計算的項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。計算公式為 : ? ?1 ( ) 1 tn ttF N P V C I C O i ??? ? ? ?? 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 n 為計算期年數(shù) i 為設(shè)定的貼現(xiàn)率 銀行商業(yè)短期借款（ 1 年期）利率為 6%，考慮到目前資金成本，以及資金的機(jī)會成本和投資的風(fēng)險性等因素，以同類行業(yè)規(guī)律為原則將基準(zhǔn)貼現(xiàn)率（ Ic）取 12%（下同），此時， FNPV=（稅后值），遠(yuǎn)大于零。表明計算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。 2）靜態(tài)投資回收期（ Pt） 投資回收期是指以項目的凈收益償還項目全部投資所需 要的時間，一般以年為單位，并從項目建設(shè)開始年算起。其表達(dá)式為： 1 ( ) 0tPtt CI CO? ??? 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 項目投資回收期為 （稅后值，含建設(shè)期），表明項目有比較合理的投資回報時 限，投資方案在財務(wù)上為可行。 3）財務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） 項目財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為： ? ? 01)(1 ???? ??? tnt t F IR RCOCI 公式中： CI為現(xiàn)金流入量 CO 為現(xiàn)金流出量 ()tCI CO? 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量 n 為計算期年數(shù) 本項目的項目所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為 %，高于基準(zhǔn)收益率 12%,表明計算期項目本身具有不錯盈利能力，投資方案 在財務(wù)上為可行。 主要財務(wù)指標(biāo)匯總 項目財務(wù)評價主要數(shù)據(jù)與指標(biāo)匯總表 序號 指標(biāo)與數(shù)據(jù)名稱 單位 指標(biāo)與數(shù)據(jù) 備注 1 項目 總投資 萬元 固定資產(chǎn)投資 萬元 靜態(tài)投資 萬元 固定資產(chǎn)建設(shè)投資 萬元 基本預(yù)備費 萬元 動態(tài)投資 萬元 漲價預(yù)備費 萬元 建設(shè)期利息 萬元 2 流動 資金 萬元 3 自有 資金 萬元 4 固定資產(chǎn)投資借款 萬元 中長期 (流動資金 )借款 萬元 5 達(dá)產(chǎn)年 新增 銷售收入 萬元 運營期第三年 附 :年均銷售收入 萬元 運營期平均 6 銷售稅金及附加 萬元 運營期平均 附 :增值稅 萬元 運營期平均 7 總成本費用 萬元 運營期平均 8 利潤總額 萬元 運營期平均 9 所得稅 萬元 運營期平均 10 稅后利潤 萬元 運營期平均 11 財務(wù)盈利能力分析 財務(wù)內(nèi)部收益率 全部投資所得稅前 % 全部投資所得稅后 % 財務(wù)凈現(xiàn)值 全部投資所得稅前 萬元 ic= 12 % 全部投資所得稅后 萬元 ic= 12 % 靜態(tài)投資回收期 全部投資所得稅前 年 含建設(shè)期 全部投資所 得稅后 年 含建設(shè)期 總 投資 收益 率 % 運營期平均 投資利稅率 % 運營期平均 12 盈虧平衡點 % 財務(wù)評價結(jié)論 財務(wù)分析表明，本項目可以較少的投入得到較大的收益，項目生產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)年 新增 銷售收入 ， 稅后 利潤總額 。項目財務(wù)凈現(xiàn)值、靜態(tài)投資回收期、財務(wù)內(nèi)部收益率等各項指標(biāo)均高于行業(yè)基準(zhǔn)值，有較強的盈利能力，經(jīng)濟(jì)效益較好，本項目財務(wù)上可行。 不確定性分析 盈虧平衡分析 本項目實施后總 生產(chǎn)能力的盈虧平衡計算如下（按運營期第三年數(shù)據(jù)計算）： BEP（生產(chǎn)能力利用率） =固定成本 /（銷售收入 銷售稅金附加 可變成本） 100% =% 計算結(jié)果表明，達(dá)產(chǎn)第三年當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到總生產(chǎn)能力 %時，項目即可保本，實現(xiàn)盈虧平衡。一般認(rèn)為，當(dāng)盈虧平衡點小于 70%時，項目生產(chǎn)風(fēng)險較低。本項目盈虧平衡點為 %，可見本項目有較強的抗風(fēng)險能力。 第八 章 風(fēng)險分析及其對策 風(fēng)險識別 資金風(fēng)險 該項目 總共投 資 2100 萬元 ， 至目前為止已完成總投資的 50%。 前期建設(shè)投資已投入不少，生 產(chǎn)建設(shè)時 流動資金 占用 也較大， 這些 將擠占其它產(chǎn)品的流動資金額度， 一旦項目失敗，公司的良性循環(huán)將被打破，處于 較為 艱難的困境。 在項目資金籌集中涉及到銀行貸款 、企業(yè)自籌等環(huán)節(jié)，哪一部分銜接不上整個項目就不能發(fā)揮作用。因此，要多渠道籌集、籌足資金，防止資金鏈的中斷。 技術(shù) 風(fēng)險 項目單位 現(xiàn)有 LED 平板顯示產(chǎn)品 封裝工藝和技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，但隨著市場需求的不斷變化，未來行業(yè)新產(chǎn)品開發(fā)、新技術(shù)應(yīng)用的速度將越來越快，項目單位如不能增強技術(shù)創(chuàng)新能力，提高現(xiàn)有生產(chǎn)線的工藝水平，適時推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，將可能存在產(chǎn)品或技術(shù)落 后的風(fēng)險。 市場風(fēng)險 市場風(fēng)險變數(shù)最多 ，我國 自從 進(jìn)入 WTO后，國際產(chǎn)品 對國內(nèi)市場的沖擊已經(jīng)有了較深的影響， 其次風(fēng)險是來自 行業(yè)內(nèi)的惡性競爭， 平板顯示產(chǎn)品 封裝制造行業(yè) 是新興行業(yè) , 市場需求增長快 ,很多企業(yè)投資較少 , 規(guī)模偏小 , 技術(shù) 設(shè)備 不夠 , 因此低水平建設(shè)的現(xiàn)象較為 普遍 , 量大但面窄 , 技術(shù)層次不高，這些產(chǎn)品的附加值較低。但在市場上采取種種手段，以次充好，欺騙消費者，在價格上惡意降價，造成人們對 LED 平板顯示 產(chǎn)品 產(chǎn)生認(rèn)識誤區(qū)，擾亂市場秩序，制約 LED平板業(yè)的 發(fā)展速度，由此看來 項目存在一定的市場風(fēng)險。 管理風(fēng)險 隨著本公司項目達(dá)產(chǎn)后生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，公司將會面臨市場開拓、資源整合等方面的挑戰(zhàn)，公司管理層素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴(kuò)張的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時調(diào)整、完善，將在一定程度上影響項目預(yù)期效益指標(biāo)。 風(fēng)險防范對策 1. 公司 擬采取以下措施，進(jìn)行風(fēng)險防范 : （ 1）加快進(jìn)行本 項目的建設(shè)速度，采用新工藝、新技術(shù)、新裝備提高產(chǎn)品質(zhì)量、形成大規(guī)模生產(chǎn)工藝技術(shù)，降低制造成本，提高企業(yè)市場綜合競爭力。 （ 2）適時根據(jù)市場動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高檔次產(chǎn)品的比例，適應(yīng) LED 平板 市場 迅速發(fā)展的需要。 （ 3）提高企業(yè)經(jīng)營管理和科學(xué)管理水平，利用先進(jìn)的信息化管理技術(shù)與手段來產(chǎn)生效益。 第九章 結(jié) 論 綜合評價 1．該項目提供 的 LED 平板顯示 產(chǎn)品符合現(xiàn)代消費潮流，市場前景良好。 2．該項目符合國家節(jié)能減排工作的指導(dǎo)思想，符合 XX市 當(dāng)?shù)卣{(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的要求。 ，有利于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。 該項目生產(chǎn)的系列產(chǎn)品具有 高附加值、無污染的特點 ，這 有利于樹立品牌和公司的形象。 ，該項目有較強的盈利能力和較高的抗風(fēng)險能力。 結(jié)論 綜合以上分析，該項目建設(shè)時機(jī) 及時，項目前景良好， 該項目是切實可行的。 第十章 附件 項目承擔(dān)單位的財務(wù)情況：包括經(jīng)會計師事務(wù)所審計的上一年度會計報表及截止項目申報前一月的會計報表； 法人營業(yè)執(zhí)照副本； 項目資金證明材料：包括自有資金有效憑證和項目貸款協(xié)議、已發(fā)放的銀行貸款憑證及結(jié)算利息單等材料； 項目核準(zhǔn)或備案文件； 國土部門出具的項目用地預(yù)審意見； 環(huán)保部門出具的環(huán)境影響評價文件審批意見； 其他相關(guān)材料。