【導(dǎo)讀】麗的自然景觀，主峰天主峰海拔米，區(qū)域面積312平方公里。自隋唐迄于北宋，不少。一千多年來，武當(dāng)山積淀了異常深厚、源遠流長的武當(dāng)文化（含道教文化、古建筑文?；?、武當(dāng)武術(shù)及武當(dāng)民俗風(fēng)情文化等）。武當(dāng)山素以迤邐的自然風(fēng)光、神秘的道教文化、驚世。武當(dāng)山東神道于1984年對外開放，已成為武當(dāng)山旅游熱線。特別是20xx年湖北省省委、行封閉式的管理，并提出了“保護為主，合理利用，科學(xué)規(guī)劃，嚴格管理”的十六字方針，委、省政府和十堰市委、市政府的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在社會各界人士的大力支持下，團結(jié)一心，數(shù)量穩(wěn)中遞增，旅游經(jīng)濟收入不斷增加。然而，武當(dāng)山西神道即武當(dāng)山國家森林公園是尚待開發(fā)的處女地，仍處于旅游冷線。之一，是武當(dāng)山旅游風(fēng)景區(qū)不可分割的重要組成部分。目前，武當(dāng)山國家森林公園已具備開發(fā)建設(shè)的條件。武當(dāng)山國家森林公園內(nèi)森林資源豐富，據(jù)普查，樹種資源共有152科、443屬、751種，

　　

【正文】 70 870 870 870 870 870 870 870 870 870 凈值 2 機器設(shè)備 10 原值 855 10155 12520 12520 12520 12520 12520 12520 12520 12520 11665 2365 折舊費 1252 1252 1252 1252 1252 1252 1252 1252 凈值 9054 10167 8915 7663 6411 5159 3907 2655 1403 0 30 （四 ）總成本費用預(yù)測 本項目實施后所需成本費用由四部分構(gòu)成：即經(jīng)營成本（收入的 11%）、工資及福利費、辦公和接待費用、固定資本折舊費。 經(jīng)營成本按照營業(yè)收入的 11%計算。 工資及福利按職工年工資按 180 萬元計算。 辦公和招待費用按 120 萬元計算。 國家資產(chǎn)折舊采用直線折舊法，折舊年限分別為樓房及建筑物按 20 年折舊，機器設(shè)備按 10年折舊?？偝杀举M用估算詳見表 9— 4。 31 表 9— 4 總成本費用估算表 附表五 單位：人民幣 萬元 序號 項目 年份 投產(chǎn)期 達到設(shè)計年限經(jīng)營期 合計 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 1 經(jīng)營成本 (收入的 11%) 2 工資及福利費 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 3420 3 辦公、接待費用 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 2280 4 固定資產(chǎn)折舊費 2122 2122 2122 2122 2122 2122 2122 2122 870 870 870 870 870 870 870 5 總成本費用 2523 其中： 固定成本 2422 2422 2422 2422 2422 2422 2422 1170 1170 1170 1170 1170 1170 1170 1170 變動成本 32 （五）損益預(yù)測 本項目損益預(yù)測基礎(chǔ)資料來源于第四章客源市場分析和前述營業(yè)收入、成本費用預(yù)測，現(xiàn)將結(jié)果詳見損益表 9— 5。 33 表 9— 5 損 益 表 單位：人民幣 萬元 序號 項目 年份 投產(chǎn)期 達到設(shè)計年限經(jīng)營期 合計 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 1 營業(yè)收入 3925 4710 5652 2 營業(yè)稅金及附加 (％ ) 3 總成本費用 2523 4 利潤總額 (123) 5 所得稅 6 稅后利潤 (45) 7 盈余公積金 (10%) 8 公益金 (5%) 488/.91 9 未分配利潤 (678) 10 累計未分配利潤 10132. 25 34 投資利潤率＝年 平均利潤總額 /項目總投資 247。 30950＝ % 35 （六）財務(wù)分析 財務(wù)指標(biāo)根據(jù)基本數(shù)據(jù)和正常條件下，本項目計算期年平均銷售收入 21165萬元，稅后利潤 9880萬元，本項目全部投資利潤率為 %，全部投資內(nèi)部收益率為 %，凈現(xiàn)值（ IC=10%）為 ，靜態(tài)投資回收期（含建設(shè)期）為 ，動態(tài)投資回收期（含建設(shè)期）為 。均高于同行業(yè)平均水平，故本項目是有很好的盈利能力。 財務(wù)現(xiàn)金流量 (全部投資 ) 詳見表 9— 6。經(jīng)濟評價 指標(biāo)匯總詳見表 9— 7 表 9— 6 財務(wù)現(xiàn)金流量表 (全部投資 ) 單位：人民幣 萬元 序號 項目 年份 建設(shè)期 建設(shè)期、投產(chǎn)期 達到設(shè)計年限經(jīng)營期 合計 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 1 現(xiàn)金流入 3925 4710 5652 9 8 8 4 7 7 7 7 7 2 1.1 營業(yè)收入 3925 4710 5652 9 8 8 4 7 7 7 7 7 1.2 回收固定資產(chǎn)余值 1.3 回收流動資金 1000 2 現(xiàn)金流出 9930 2.1 固定資產(chǎn)投資 9930 15740 4250 2.2 流動資金投資 1000 2.3 經(jīng)營成本 2.4 營業(yè)稅金及附加 2.5 工資及福利費 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 180 3420 2.6 辦公、接待費用 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 2280 36 2.7 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 9930 4 累計凈現(xiàn)金流量 9930 9 8 2 1 9 6 6 2 8 4 101384.4 6 2 8 —— 5 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 7 6 6 累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 8 3 7 3 —— 計算指標(biāo)： 財務(wù)凈現(xiàn)值 (ic＝ 10%)： 財務(wù)內(nèi)部收益率： % 靜態(tài)投資回收期 (含建設(shè)期 )： 8+動態(tài)投資回收期 (含建設(shè)期 )： 11+ 38 表 9— 7 經(jīng)濟評價指標(biāo)匯總表 序號 指標(biāo)名稱 人民幣 (萬 元 ) 備注 1 建設(shè)項目總投資 30920 建設(shè)投資 29920 其中：固定資產(chǎn)投資 29920 投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期利息 流動資金 1000 2 資金總額 30920 建設(shè)資金 29920 其中：自有資金 29920 長期借款 其他短期借款 其他 流動資金 1000 其中：自有流動資金 流動資金借款 備品備件轉(zhuǎn)流動資金 3 年平均銷售收入 17199 達產(chǎn)期收入 4 年平均總成本費用 3536 5 年平均經(jīng)營稅金及附加 851 6 年平均利潤總額 11379 7 年平均所得稅 3755 8 年平均稅后利潤 7624 9 投資利潤率 % 10 投資利稅率 11 靜態(tài)投資回收期 (年 ) 12 動態(tài)投資回收期 (年 ) 13 財務(wù)內(nèi)部收益率 % 14 財務(wù)凈現(xiàn)值 (ic＝ 100%)(萬元 ) 26751 39 15 盈虧平衡點 2897 （七）不確定性分析 盈虧分析。分析 在正常營業(yè)年份營業(yè)收入達到設(shè)計能力的多大比例時，項目既無盈利也無虧損。 20xx年設(shè)計營業(yè)收入是 4710萬元，假設(shè) 20xx年營業(yè)收入為 X萬元，則經(jīng)營成本為 元，營業(yè)稅金及附加為 ，工資及福利費仍為 180萬元，辦公接待費仍為 120萬元，折舊費仍為 2122萬元，那么令 20xx年的利潤為 0，有下式： ＝ 0 解上式，得 X＝ ＝ % 因此， 20xx年營業(yè)收入達到 ，即達到設(shè)計能 力的 %時，項目即可實現(xiàn)盈利。 由盈虧分析可知，項目業(yè)務(wù)收入達到 %時，本項目即可保本，由此可見本項目具有很好的抗風(fēng)險能力。 敏感性分析 首先確定敏感性分析的對象：應(yīng)選擇最能反映項目經(jīng)濟效益的綜合性指標(biāo)作為敏感性分析的對象。本分析選擇投資利潤率和投資回收期作為分析對象。 其次，選擇不確定性因素為敏感性變量：由于本項目是旅游開發(fā)項目，營業(yè)收入是最主要的因素，因此，以營業(yè)收入作為變量進行分析。 通過對可能影響項目效益不利因素作敏感性分析，分析結(jié)果（見附表 9— 8），從表中可以看出，營業(yè)收入是影 響利潤的敏感因素。 表 9— 8 敏感性分析表 序號 項 目 基本方案 營業(yè)收入 增 10% 降 10% 1 投資利潤率 % % % 較基本方案增減百分點 2 靜態(tài)投資回收期 (年 ) (含建設(shè)期 ) 3 內(nèi)部收益率 % % % 二、項目投資風(fēng)險分析 （一）旅游市場風(fēng)險 40 可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險 旅游市場受旅游目的地形象、旅游者經(jīng)濟收入、可供支配旅游支出、閑暇時間、旅游消費心理和旅 游欲望以及各旅游目的地旅游產(chǎn)品供給總量和結(jié)構(gòu)等因素的影響，都可能影響到客源數(shù)量和結(jié)構(gòu)的變化，從而影響到武當(dāng)山國家森林公園的發(fā)展，這是由旅游業(yè)本身的脆弱性所決定的。這些諸因素中，旅游者經(jīng)濟收入變化所帶來的風(fēng)險是全行業(yè)共同面臨的風(fēng)險，屬系統(tǒng)風(fēng)險，旅游產(chǎn)品供給總量變化所帶來的系統(tǒng)風(fēng)險，可以通過國家和地方政府的宏觀調(diào)控予以避免。其它因素造成的風(fēng)險屬于個案風(fēng)險。同時，旅游市場的預(yù)測有局限性，不可能全面反應(yīng)未來旅游市場的變化。 對于旅游市場運行中出現(xiàn)的風(fēng)險要有效地把握市場變化來駕駛市場、影響市場和控制市場。為此，在進行 武當(dāng)山國家森林公園旅游產(chǎn)品開發(fā)與經(jīng)營時，應(yīng)突出武當(dāng)山神秘的道教文化、絕奇的武當(dāng)武術(shù)、玄妙的古建筑文化、優(yōu)美的自然風(fēng)光等方面，圍繞武當(dāng)山森林旅游開發(fā)來提高產(chǎn)品競爭力。森林旅游為主題，產(chǎn)品配置與組合極具特色，符合現(xiàn)代旅游潮流和時尚，具有極強的吸引力和競爭力。著力加快項目建設(shè)進度，加大宣傳促銷力度，充分展示武當(dāng)山國家森林公園獨特魅力，提高市場競爭力和占有率，促使客源穩(wěn)步增長，形成“人無我有，人有我精”的特色旅游產(chǎn)品，從而降低市場風(fēng)險。經(jīng)測算，該項目啟動后，武當(dāng)山國家森林公園每年應(yīng)達到的保本點游客數(shù)為 20 萬人（次） ，按武當(dāng)山旅游發(fā)展現(xiàn)狀及客流量增長形勢分析，是完全可以實現(xiàn)的。 （二）生態(tài)維護及項目建設(shè)風(fēng)險 武當(dāng)山自然景觀優(yōu)美、生態(tài)多樣性顯著、動植物資源富集、生態(tài)系統(tǒng)完整、原生生態(tài)系統(tǒng)較敏感和脆弱。項目啟動后生態(tài)維護難度大，項目建設(shè)管理有一定難度。 生態(tài)環(huán)境保護風(fēng)險 項目建設(shè)會造成局部景觀變化，一定程度上改變動植物環(huán)境；建筑風(fēng)格設(shè)計不當(dāng)會產(chǎn)生與自然環(huán)境不協(xié)調(diào)；建筑垃圾處理不當(dāng)會產(chǎn)生生態(tài)環(huán)境污染等問題，都應(yīng)引起項目籌建單位和