【導(dǎo)讀】ZY7型重型汽車(chē)液壓助力轉(zhuǎn)向器。經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，現(xiàn)已開(kāi)發(fā)生產(chǎn)滑。閥循環(huán)球式、轉(zhuǎn)閥循環(huán)球式、齒輪齒條式三大類(lèi)動(dòng)力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。的調(diào)試檢測(cè)設(shè)備。通過(guò)改造，形成年產(chǎn)28000臺(tái)轉(zhuǎn)。向器的生產(chǎn)能力。為完成技改項(xiàng)目，向我行提出申請(qǐng)2021萬(wàn)元固定資產(chǎn)。信達(dá)車(chē)輛股份有限公司實(shí)地調(diào)查，11月25日評(píng)估報(bào)告初稿完成。高產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，產(chǎn)生較好的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)效益。項(xiàng)目建成后，年均銷(xiāo)售收入10279萬(wàn)元，年均總成本7499萬(wàn)元，司，于2021年9月26日注冊(cè)成立。型二類(lèi)企業(yè)，位于重慶市巴南區(qū)魚(yú)洞鎮(zhèn)，距市中心24公里，北臨長(zhǎng)江，南銜渝黔210國(guó)道，西靠重慶市規(guī)劃的貨運(yùn)港區(qū)。車(chē)沖壓件市場(chǎng)占有率%左右。由列入國(guó)家“七五”、“八五”三線調(diào)遷計(jì)劃的九個(gè)廠合并搬遷組成。國(guó)家根據(jù)國(guó)際形勢(shì)及考慮三線。行轉(zhuǎn)增國(guó)家股權(quán)的決定。債轉(zhuǎn)股的目的是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行公司制改革，盤(pán)活存。公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求共同發(fā)起組建的股份制公司。元，各公司占股比例不變。

　　

【正文】 立測(cè)算法。 本次財(cái)務(wù)估算范圍為本條技改生產(chǎn)線，主要有技改完成后該條生產(chǎn)線產(chǎn)生的收入、成本 、效益和效益等指標(biāo)。 二、項(xiàng)目計(jì)算期 。 本項(xiàng)目建設(shè)期為 2 年，根據(jù)企業(yè)主要的生產(chǎn)設(shè)施經(jīng)濟(jì)壽命，確定經(jīng)營(yíng)期 15 年。 三、生產(chǎn)負(fù)荷 按《可研》結(jié)論：建設(shè)期為 2 年，本評(píng)估報(bào)告確定建設(shè)期為 2 年，生產(chǎn)期第一年負(fù)荷為 80%，其余為 100%。 四、成本估算 （一）制造成本 企業(yè)搬遷后，由于沒(méi)有投入新的生產(chǎn)線，所以本評(píng)估報(bào)告的成本測(cè)算采用靜態(tài)的方法，主要根據(jù)借款人以前年度成本數(shù)據(jù)測(cè)算而得。 1．直接材料 借款人生產(chǎn)四大類(lèi)產(chǎn)品，有數(shù)十個(gè)規(guī)格，所用原料品種繁雜，直接材料在總成本費(fèi)用中比重較高， 2021 年占比為 59%。根據(jù) 《可研》，達(dá)產(chǎn)后大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３０ 每年直接材料為 3700 萬(wàn)元。自 2021 年以來(lái)，原材料出現(xiàn)了不同程度的漲幅，根據(jù)企業(yè)歷年來(lái)原材料采購(gòu)價(jià)格的變化趨勢(shì)，為穩(wěn)妥起見(jiàn)，確定直接材料成本 4070 萬(wàn)元，較《可研》數(shù)據(jù)上漲 10%。 2．外購(gòu)燃料和動(dòng)力 2021 年以來(lái)，能源的價(jià)格上漲幅度較大，根據(jù)企業(yè) 2021 年以來(lái)外購(gòu)燃料與動(dòng)力價(jià)格變化趨勢(shì)，確定達(dá)產(chǎn)后外購(gòu)燃料和動(dòng)力每年費(fèi)用 995 萬(wàn)元，較《可研》年上漲 10%。 3．直接工資和福利費(fèi) 項(xiàng)目實(shí)施后人均年工資 12021元，職工福利費(fèi)按工資總額的 14%計(jì)算，合計(jì)需要 705 個(gè)工人，確定經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均工資 福利總額 995 萬(wàn)元。 4．制造費(fèi)用 年均制造費(fèi)用為 1208 萬(wàn)元。主要有： （ 1）折舊：年均 411 萬(wàn)元。企業(yè)原有固定資產(chǎn)按 10 年折舊，殘值為0，本項(xiàng)目形成的固定資產(chǎn)按 15 年折舊，殘值為 0，采用直線折舊法。評(píng)估報(bào)告中的折舊為企業(yè)原有固定資產(chǎn)與新建項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的折舊之和。 （ 2）修理費(fèi)：按銷(xiāo)售收入的 %計(jì)，年均 207 萬(wàn)元。 （ 3）其他制造費(fèi)用：按銷(xiāo)售收入的 9%計(jì)算，年均 914 萬(wàn)元，主要包含機(jī)務(wù)料消耗等費(fèi)用。 （二）管理費(fèi)用 1．無(wú)形資產(chǎn)及待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)：主要是開(kāi)辦費(fèi)用，每年攤銷(xiāo) 2 萬(wàn)元， 5年攤銷(xiāo)完畢。 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３１ 2． 管理人員工資福利：根據(jù)銷(xiāo)售額 %計(jì)提，年均 154 萬(wàn)元。 3. 辦公及研發(fā)費(fèi)用：根據(jù)銷(xiāo)售額 1%計(jì)提，年均 103 萬(wàn)元。 3．財(cái)務(wù)費(fèi)用：財(cái)務(wù)費(fèi)用主要是貸款利息支出，按實(shí)際利息支出計(jì)算。經(jīng)測(cè)算，短期貸款利率按年利率 %計(jì)算，短期負(fù)債利息支出經(jīng)營(yíng)期內(nèi)合計(jì)為 1906 萬(wàn)元，年均 127 萬(wàn)元；長(zhǎng)期貸款期限五年，利息支出合計(jì) 415萬(wàn)元，年均 83 萬(wàn)元。 4．銷(xiāo)售費(fèi)用：按銷(xiāo)售額 2%提取，經(jīng)營(yíng)期年均 206 萬(wàn)元。 五、損益估算 （一）銷(xiāo)售收入 根據(jù)第四章市場(chǎng)分析及 2021 年企業(yè)銷(xiāo)售情況以及市場(chǎng)情況，確定轉(zhuǎn)向器價(jià)格 6318 元 /套，年銷(xiāo)售 萬(wàn)套 ,年銷(xiāo)售額 10418 萬(wàn)元。 （二）稅收 1. 增值稅：按照可研報(bào)告，本項(xiàng)目銷(xiāo)項(xiàng)稅額按 17%計(jì)算，進(jìn)項(xiàng)稅額按17%計(jì)算，則經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均增值稅為 863 萬(wàn)元。 2. 銷(xiāo)售稅金和附加：按增值稅的 10%計(jì)算，其中城市建設(shè)維護(hù)費(fèi)按 7%計(jì)算，教育附加費(fèi)按 3%計(jì)算，則經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均銷(xiāo)售稅金及附加為86 萬(wàn)元。 3. 所得稅：按 33%計(jì)算，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均所得稅為 889 萬(wàn)元。 （三）利潤(rùn) 根據(jù)以上計(jì)算，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年均利潤(rùn)總額、可分配利潤(rùn)分別為2694 萬(wàn)元、 1534 萬(wàn)元。 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３２ （四）利潤(rùn)分配 按公司章程，該項(xiàng)目按凈利潤(rùn)的 10%和 5%分別提取法定盈余公積和法定公益金，即年均提取分別為 181 萬(wàn)元， 90 萬(wàn)元。企業(yè)未對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和還款期間分紅情況作出書(shū)面承諾，但企業(yè)表示項(xiàng)目貸款償還期間基本不進(jìn)行股利分配。評(píng)估時(shí)考慮項(xiàng)目建設(shè)和償還借款期間暫不分配股利，償還完銀行借款本息后的盈余用于補(bǔ)充企業(yè)的流動(dòng)資金及維持再生產(chǎn)。 六、清償能力分析 本項(xiàng)目還款資金來(lái)源為未分配利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目可還款資金較為充足，可以在 2021－ 2021 年 5 年內(nèi)還清固定資產(chǎn)貸款。 七、項(xiàng)目評(píng)估主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 指標(biāo) 數(shù)值 單位 總投資 9346 萬(wàn)元 項(xiàng)目 資本金 5198 萬(wàn)元 資本金比例 % 銀行貸款總量 4148 萬(wàn)元 投資利潤(rùn)率 % 投資凈利率 % 投資利稅率 % 銷(xiāo)售毛利率 % 經(jīng)營(yíng)期年均銷(xiāo)售收入 10279 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期年均銷(xiāo)售利潤(rùn) 2711 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期年均利潤(rùn)總額 2711 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期年均凈利潤(rùn) 1914 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均總成本 7499 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均經(jīng)營(yíng)成本 6933 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均固定成本 1255 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均可 變成本 6244 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均制造成本 6881 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期平均稅金和附加 69 萬(wàn)元 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３３ 經(jīng)營(yíng)期平均所得稅 798 萬(wàn)元 項(xiàng)目貸款償還期 年 內(nèi)部收益率 % 投資回收期 年 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (I=%) 6029 萬(wàn)元 盈虧平衡點(diǎn) % 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３４ 第七章 不確定性分析 一、盈虧平衡分析 BEP（ %） = CF /（ S– Cv– T） 100% = % 即在其他條件不變的 情況下，產(chǎn)量達(dá)到預(yù)計(jì)的 %即可達(dá)到盈虧平衡。 盈虧平衡點(diǎn)低的主要原因是本項(xiàng)目固定成本低，僅占總成本的%。 二、敏感性分析 本次評(píng)估，敏感性因素取固定資產(chǎn)投資、直接材料成本價(jià)格、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格。當(dāng)影響因素發(fā)生變化時(shí)，財(cái)務(wù)指標(biāo)敏感性見(jiàn)下表。 序號(hào) 指標(biāo) 增減變動(dòng) IRR 項(xiàng)目貸款償還期（年） 基本方案 0 % 1 銷(xiāo)售收入 5% % 10% % 5% % 10% 2 直接材料 5% 10% % 5% % 10% % 當(dāng)銷(xiāo)售收入下降 5%，內(nèi)部收益率為 %,當(dāng)銷(xiāo)售收入下降 10%，內(nèi)部收益率為 %.綜合來(lái)看，企業(yè)對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的敏感性較高，借款人面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。根據(jù)項(xiàng)目的敏感性分析，建議支行督促客戶(hù)加強(qiáng)成本管理，積極拓展市場(chǎng)，簽訂長(zhǎng)期產(chǎn)品銷(xiāo)售與原材料購(gòu)買(mǎi)合同，采取各大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３５ 種措施規(guī)避產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３６ 第八章 銀 行效益與風(fēng)險(xiǎn)防范評(píng)估 一、銀行效益評(píng)估 （一）貸款轉(zhuǎn)移收入 資金貸款轉(zhuǎn)移收入 =貸款額（貸款的實(shí)際利率 內(nèi)部資金利率） =2021（ %%） =（萬(wàn)元） （二）存款轉(zhuǎn)移收入 該項(xiàng)目年均銷(xiāo)售收入 10279 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增加日均企業(yè)存款 1000 萬(wàn)元。 則存款轉(zhuǎn)移收入為： 存款轉(zhuǎn)移收入 =存款額（上存內(nèi)部資金利率 存款付息率 ） =1000（ %%） =12（萬(wàn)元） 二、定性評(píng)估 該客戶(hù)已經(jīng)在我行開(kāi)立驗(yàn)資帳戶(hù)，并承諾如我行給予信貸支持，該 項(xiàng)目建成后全部銷(xiāo)售資金通過(guò)我行結(jié)算，預(yù)計(jì)每年為我行帶來(lái) 1 億元的結(jié)算資金，還可為我行帶來(lái)結(jié)算、按揭、造價(jià)咨詢(xún)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等方面的綜合經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)一步拓展我行在當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)企業(yè)中的份額。 三、風(fēng)險(xiǎn)防范評(píng)估 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３７ 第八章 銀行效益與風(fēng)險(xiǎn)防范評(píng)估 一、銀行效益評(píng)估 貸款轉(zhuǎn)移收入 本項(xiàng)目我行固定資產(chǎn)貸款 2500 萬(wàn)元，貸款利率為 ％，內(nèi)部轉(zhuǎn)移資金價(jià)格為 ％，則我行貸款轉(zhuǎn)移收入為： 貸款轉(zhuǎn)移收入 =貸款額 *（貸款的實(shí)際利率 內(nèi)部資金利率） =2500*（ %%） =95（萬(wàn)元） 存款轉(zhuǎn)移收入 該項(xiàng)目年均新增銷(xiāo)售收入 14079 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增加日均企業(yè)存款 2021萬(wàn)元。一年期上存總行內(nèi)部資金利率為 %，存款付息率按照活期存款%計(jì)，由此計(jì)算存款轉(zhuǎn)移收入為： 存款轉(zhuǎn)移收入 =存款額（上存內(nèi)部資金利率 存款付息率） =2021（ %%） =38（萬(wàn)元） 該項(xiàng)目投資不大，但銷(xiāo)售收入多，因此對(duì)我行不僅帶來(lái)貸款利息收入，也可以帶來(lái)大量結(jié)算業(yè)務(wù)收入。該公司目前正在進(jìn)行大面積技改活動(dòng)，一旦這些項(xiàng)目都能達(dá)到 預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)，可以藉此次貸款機(jī)會(huì)分享企業(yè)快速發(fā)展的成果。 二、風(fēng)險(xiǎn)防范評(píng)估 以鎖定原材料和產(chǎn)品價(jià)格、加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)督來(lái)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３８ 從敏感性分析可以看出，本項(xiàng)目原材料和產(chǎn)品價(jià)格對(duì)項(xiàng)目效益產(chǎn)生很大的影響，而國(guó)內(nèi)鋼材受?chē)?guó)際上鐵礦石漲價(jià)的因素而存在上漲的壓力，國(guó)內(nèi)汽車(chē)因與國(guó)際上轎車(chē)價(jià)格同步而存在下降的壓力。因此，這兩方面的相互作用會(huì)對(duì)本項(xiàng)目的影響產(chǎn)生巨大影響，項(xiàng)目存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 擬采取以下風(fēng)險(xiǎn)防范措施：（ 1）要求企業(yè)與大客戶(hù)簽訂長(zhǎng)期產(chǎn)品銷(xiāo)售合同與原材料購(gòu)買(mǎi)合同，鎖定產(chǎn)品和原料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（ 2）要求企業(yè)密切關(guān)注市場(chǎng)變化，積極壓縮成本支出，控制不合理的開(kāi)支，挖掘產(chǎn)品利潤(rùn)空間。（ 3）支行密切關(guān)注企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況、資金流向、對(duì)外投資情況，密切跟蹤各個(gè)產(chǎn)品的市場(chǎng)情況，一旦市場(chǎng)發(fā)生不利變化，應(yīng)積極配合企業(yè)提出應(yīng)對(duì)措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 以加強(qiáng)資金監(jiān)控來(lái)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 大江股份目前債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，且多為短期周轉(zhuǎn)貸款，流動(dòng)性壓力很大。而且，該公司正在進(jìn)行大面積的技改活動(dòng)，對(duì)資金需求量大，可能超出公司承受能力。 擬采取如下風(fēng)險(xiǎn)防范措施：（ 1）要求借款人承諾我行技改資金專(zhuān)款專(zhuān)用，本項(xiàng)目貸款只能用于本項(xiàng)目固定資產(chǎn) 投入，不得用于流動(dòng)資金投資和串用于其他項(xiàng)目。（ 2）支行應(yīng)核實(shí)項(xiàng)目資本金到位和投入情況，按照我行固定資產(chǎn)貸款管理的有關(guān)規(guī)定，要求我行貸款與項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的資本金同步使用。（ 3）要求企業(yè)在我行貸款發(fā)放前，對(duì)項(xiàng)目流動(dòng)資金自籌作出承諾，并要求企業(yè)在本項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)補(bǔ)足本項(xiàng)目的流動(dòng)資金，支行應(yīng)核實(shí)項(xiàng)目流動(dòng)資金到位和使用情況。（ 4）支行應(yīng)加強(qiáng)貸后管理，核實(shí)項(xiàng)目資本金和我行貸款使用情況，以及企業(yè)流動(dòng)資金來(lái)源情況，確保項(xiàng)目按期建成。大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目 2021 年 11 月 ３９ （ 5）要求企業(yè)承諾，項(xiàng)目投資超概由企業(yè)自籌解決。（ 6）支行 應(yīng) 監(jiān)控 企業(yè) 資金流向，要求 大江股份 對(duì)外 投資、對(duì)外擔(dān)保、 新建投資項(xiàng)目、技改項(xiàng)目、 新增融資和大額支付都須書(shū)面征求我行意見(jiàn) ， 并得到我行同意后方可實(shí)施。 （ 7） 要求客戶(hù)在我行開(kāi)立償債基金專(zhuān)戶(hù)，要求將沖壓件的銷(xiāo)售收入全部歸結(jié)在我行，沖壓廠盈余資金全部進(jìn)入我行償債基金專(zhuān)戶(hù)，按我行分年分季還款計(jì)劃還款，帳戶(hù)資金余額不低于兩個(gè)季度的償還金額，一旦還款資金不足，要求企業(yè)補(bǔ)足；如果還款資金充足，可以要求企業(yè)提前還款，而不受貸款未到期之限制。（ 8）要求企業(yè)與其他有短期貸款或流動(dòng)資金貸款的銀行積極溝通協(xié)調(diào)，在公司償還我行貸款后如存在資金緊張，則要求這些銀行按期轉(zhuǎn)貸。（ 9）要求企業(yè)股東承諾，在我行貸款未還清之前，股東不得分紅。（ 10）要求企業(yè)承諾，在我行貸款未還清之前，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率控制在 50％之內(nèi)。（ 11）在我行貸款發(fā)放前，要求公司為我行貸款提供充足、合法、有效的擔(dān)保；并且，在我行貸款期內(nèi)要保持擔(dān)保充足、合法、有效。 三、擔(dān)保評(píng)估 該項(xiàng)目貸款擔(dān)保方式是：以公司現(xiàn)有的土地、廠房和設(shè)備作抵押；本項(xiàng)目建成后，補(bǔ)充本項(xiàng)目形成的固定資產(chǎn)作抵押，具體見(jiàn)擔(dān)保評(píng)價(jià)報(bào)告。 大江信達(dá)股份有限公司助力轉(zhuǎn)向器技改項(xiàng)目