【導(dǎo)讀】每題的備選項中，只有一個最符合題意）。，是指工程造價（）。，有著一套完整的工程建設(shè)標準合同體系。主要通用于房屋建筑工程。進行了變更注冊，則其變更注冊到（）到期?！豆こ淘靸r咨詢單位管理辦法》的規(guī)定，下列表述中正確的有（）。（）情況將導(dǎo)致工程造價咨詢單位的資質(zhì)被撤回。2年，于每年6月底和年底各向銀行貸款500萬元，貸款年利率8%，萬元，全部為貸款，貸款年利率10%，流動資金80萬元，全部為自有資金。每年支付利息，到期一次還本。可以租到，年租賃費，企業(yè)所得稅率30%，基準折現(xiàn)率為10%。則按內(nèi)部收益率確定的敏感程度由大到小的順序為（）。，投資10萬元，預(yù)計改擴建后，生產(chǎn)能力及產(chǎn)品質(zhì)量將有所提高，每年增加收入5萬元，其中每年節(jié)約材料費1萬元，節(jié)約人工費2萬元。，把項目建設(shè)及經(jīng)營的特許權(quán)授予項目公司。在特許期內(nèi)利用項目收益償還投資及營運支出，并獲得利潤。特許期滿后，項目交給東道國

　　

【正文】 定方法都需要考生關(guān)注，尤其是完工進度和各年確認的合同收入和合同費用的計算。 答案： D 2．某企業(yè)注冊資本為 500 萬元，現(xiàn)有法定公積金 240 萬元可用于轉(zhuǎn)增資本金。在轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不得少于（ ）萬元。 A． 150 B． 125 C． 120 D． 100 考點：第三章工程財務(wù)第三節(jié)項目財務(wù)分析，施工企業(yè)的利潤的構(gòu)成與分配。 思路：提取法定公積金。法定公積金按照稅后利潤扣除前兩項的 10%提取，法定公積金達到注冊資本 50%時 可不再提取。法定公積金可用于彌補虧損或用于轉(zhuǎn)增資本金，轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的 25%．設(shè)所留存的該項公積金 X，則 X=50025% X=125 萬元 易錯：考生經(jīng)常會按照轉(zhuǎn)增后公司注冊資本的 25%計算，或者忘記了計算比例。 拓展：對于該知識點，考生還應(yīng)關(guān)注施工企業(yè)的利潤的構(gòu)成與分配順序。 答案： B 3．權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，其計算式為（ ）。 A．銷售毛利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) 24 B．銷售凈利率 *資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù) C．銷售凈利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) D．銷售毛利率 *資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù) 考點：第三章工程財務(wù)第三節(jié)項目財務(wù)分析，反映盈利能力的比率。 思路：已知：權(quán)益凈利率＝（凈利潤／平均所有者權(quán)益） 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝資產(chǎn)凈利率 /銷售凈利率 權(quán)益乘數(shù)＝ 1／（ 1－資產(chǎn)負債率） =平均資產(chǎn)總額 /平均所有者權(quán)益 所以，平均所有者權(quán)益 =平均資產(chǎn)總額 /權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益凈利率＝（凈利潤／平均所有者權(quán)益） =（凈利潤／平均資產(chǎn)總額） 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 又由于：資產(chǎn)凈利率 =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售 凈利率 所以，權(quán)益凈利率 =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 權(quán)益乘數(shù) 易錯：考生經(jīng)常會沒有理解教材介紹的幾個反映盈利能力的比率，針對該題給出的幾個備選答案無從選擇，評直覺可能宜錯的選項為答案 B 銷售凈利率 *資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù)。 拓展：對于該知識點，考生還應(yīng)關(guān)注銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等具體表達關(guān)系式。 答案： C 4．根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，應(yīng)免征土地增值稅的是（ ）的房地產(chǎn)。 A．已居住 3 年后由個人轉(zhuǎn)讓 B． 2020 年之前簽訂轉(zhuǎn)讓合同 C．因國家建設(shè)需要依法征用收回 D．增 值額未超過扣除項目金額 50% 考點：第三章工程財務(wù)第四節(jié)與工程財務(wù)有關(guān)的稅收及保險規(guī)定，與工程財務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定 土地增值稅。 思路：本題考核的是稅收優(yōu)惠的有關(guān)政策，關(guān)于稅收優(yōu)惠的政策如下： （ 1）納稅人建造普通住宅出售時，增值額未超過扣除項目金額 20%的，免征土地增值稅；增值額超過扣除項目金額 20%的，就其全部增值額計稅。 （ 2）對個人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的，凡居住滿 5 年或以上的，免征土地增值稅；滿 3 年未滿 5 年的，減半征收；未滿 3 年的，不實行優(yōu)惠。 （ 3）因國家建設(shè)需要依法征用、收回的房地產(chǎn)，免 征土地增值稅。 25 （ 4） 1994 年 1 月 1 日前簽訂的房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，無論房地產(chǎn)在何時轉(zhuǎn)讓，均免征土地增值稅。 易錯：答案 A 已居住 3 年后由個人轉(zhuǎn)讓。 拓展：考生還應(yīng)關(guān)注土地增值稅實行四級超率累進稅率和土地增值稅應(yīng)納稅額的計算。 答案： C 3 1．與 ABS 融資方式相比， BOT 融資方式的特點是（ ）。 A．運作程序簡單 B．投資風險大 C．適用范圍小 D．運營方式靈活 E．融資成本較高 答案： BCE 解析： BOT 和 ABS 融資方式都適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但兩者在運作中的特點及 對經(jīng)濟的影響等方面存在著很大的差異，其主要區(qū)別有： 1）運作繁簡程度與融資成本的差異。 BOT 方式的操作復(fù)雜，難度大，其融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高（答案 E）； ABS 融資方式的運作則相對簡單，它只涉及到原始權(quán)益人、特別用途公司 SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔保，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式。 2）項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。 BOT 項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府； ABS 方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于 SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人。 3）投資風險的差異。 BOT 項目投資人一般都為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔的風險相對較大（答案 B）。而 ABS 項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風險，同時，這種債券可在二級市場流通，并經(jīng)過信用增級降低了投資風險。 4）適用范圍的差異。 BOT 方式是非政府資本介入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其實質(zhì)是 BOT 項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關(guān)系國計民生的要害部門是不能采用 BOT 方式的（答案 C）。 ABS 方式則不然 ，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所有權(quán)雖然歸 SPC 所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有，相比而言，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域， ABS 方式的使用范圍要比 BOT 方式廣泛。 2．與發(fā)行股票相比，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的特點包括（ ）。 A．企業(yè)的融資風險低 B．企業(yè)少納所得稅 C．企業(yè)籌資的資金成本較高 D．可降低企業(yè)的負債比率 E．企業(yè)原有投資者的控制權(quán)不變 答案： BE 解析：企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的特點包括： 1）支出固定。不論企業(yè)將來盈利如何，它需付給持券人固定的債券利 息，會使企業(yè)承受一定的風險； 2）少納所得稅。合理的債券利息可計入成本，實際上等于政府為企業(yè)負擔了部分債券利息； 3）企業(yè)控制權(quán)不變。債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理，因此，公司原有投資者控制權(quán)不因發(fā)行債券而受到影響（答案 E）； 4）可以提高自有資金利潤率； 5）發(fā)行債券會提高企業(yè)負債比率，增加企業(yè)風險， 26 降低企業(yè)的財務(wù)信譽。 3．下列關(guān)于資金成本的表述正確的是（ ）。 A．資金成本是選擇資金來源的重要依據(jù)之一 B．通過負債籌集的資金所形成的資金成本不具有產(chǎn)品成本的性質(zhì) C．企業(yè)的融資規(guī)模增加，資金成 本會隨之增大 D．資金成本率是資金籌集成本與資金使用成本之和與籌集資金之比 E．資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率 答案： ACE 解析：本題是一道綜合性比較強的考題，解答本題需要理解什么是資金成本、資金成本的性質(zhì)、影響資金成本的因素和資金成本的作用。 4．在項目融資過程中，評價項目風險因素和選擇項目融資方式所處的項目融資階段分別為（ ）階段。 A．融資結(jié)構(gòu)分析和融資決策分析 B．融資決策分析和融資執(zhí)行 C．融資決策分析和融資結(jié)構(gòu)分析 D．投資決策分析和 融資執(zhí)行 答案： A 解析：項目融資過程分為五個階段，每個階段都有要求完成的工作。解答本題要求考生能夠熟記項目融資五個階段，以及每個階段的工作。 4 1．投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟效益等因素確定，下列規(guī)定中不正確的是（ ）。 A．交通運輸、煤炭項目，資本金比例為 35%及以上 B．鋼鐵、郵電、化肥項目，資本比例為 25%及以上 C．輕工、紡織、商貿(mào)項目，資本金比例為 20%及以上 D．電力、機電、建材、化工、石油加工、有色項目資本金比例為 30%及以上 答案： D 解析：投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟效益等因素確定，具體規(guī)定如下： （ 1）交通運輸、煤炭項目，資本金比例為 35%及以上； （ 2）鋼鐵、郵電、化肥項目，資本比例為 25%及以上； （ 3）電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目，資本金比例為 20%及以上。 2．下列關(guān)于發(fā)行股票和發(fā)行債券籌資的有關(guān)表述正確的是（ ）。 A．發(fā)行股票和均形成企業(yè)的負債 B．發(fā)行股票籌資比發(fā)行債券籌資的資金成本低 C．發(fā)行股票籌資可以降低企 業(yè)的財務(wù)風險，發(fā)行債券籌資可以提高對股東的報酬率 D．發(fā)行股票籌資和發(fā)行債券籌資都是彈性的融資方式 答案： C 解析：發(fā)行股票籌資形成資本金，發(fā)行債券籌資形成負債，解答本題應(yīng)從這個角度理解發(fā)行股票和發(fā)行債券籌資所具有的不同特點。 27 3．某公司發(fā)行面額為 1000 萬元的 10 年期債券，票面利率為 12%，發(fā)行費用率為 5%，發(fā)行價格為 1200 萬元，公司所得稅率為 33%．則該債券成本為（ ）。 A． % B． % C． % D． % 答案： A 解析： 4．資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)能使（ ）。 A．資金籌集成本最低 B．融資的每股收益最大 C．公司的總價值最高 D．資金使用成本最低 答案： C 解析：用每股收益的高低作為衡量標準對籌資方式進行的選擇，其缺陷在于沒有考慮風險因素。從根本上講，財務(wù)管理的目標在于追求公司價值的最大化或股價最大化。然而只有在風險不變的情況下，每股收益的增長才會直接導(dǎo)致股價的上升，實際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長，風險也加大。如果每股收益的增長不足以補償風險 增加所需的報酬，盡管每股收益增加，股價仍然回下降。所以，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資金成本也是最低的。 5 1．根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準，可以通過（ ）方式籌措資本金。 A．銀行貸款 B．國外借款 C．可轉(zhuǎn)換債券 D．融資租賃 考點：第三章工程財務(wù)第一節(jié)項目資金籌措與融資，項目資本金制度的實施范圍 、項目資金籌措的渠道與方式。 思路：根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準，可以試行通過可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。 易錯：考生首先應(yīng)明確題目考核的是籌措資本金的方式，然后關(guān)注的是限制條件： “對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目 ”。本題給出的選項中，只有選項 C．可轉(zhuǎn)換債券是籌措資本金的方式，其它是負債的籌資方式。 拓展：項目資本金制度的實施 范圍、項目資金籌措的渠道與方式是歷年重點考核的知識點，考生首先應(yīng)區(qū)分籌措資本金的方式和負債的籌資方式，然后理解各個具體方式的基本原理和有關(guān)要求。 答案： C 2．在資金成本中，具有產(chǎn)品成本性質(zhì)的部分應(yīng)計入產(chǎn)品成本，另一部分應(yīng)作為（ ）。 A．產(chǎn)品凈收益 B．利潤的分配 28 C．實收資本 D．未分配利潤 考點：第三章工程財務(wù)第一節(jié)項目資金籌措與融資，資金成本的概念及意義。 思路：資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本是企業(yè)的耗費，企業(yè)要為占用資金而付出代價、支付費用，而且這 些代價或費用最終也要作為收益的扣除額來得到補償。但是資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本。 易錯：資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，是指通過負債籌集資金的方式，而籌集資本金的方式不具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性，例如股票的股息不能計入產(chǎn)品成本，只能作為利潤的分配。 拓展：資金成本中有關(guān)特性、資金成本的計算是歷年經(jīng)常考核的內(nèi)容，考生應(yīng)理解這部分內(nèi)容，不僅是記住。 答案： B 3．某企業(yè)為籌集資金，發(fā)行 500 萬元普通股股票， 每股正常市價為 50 元，預(yù)計第一年發(fā)放股利1． 5 元，估計股利年增長率為 10％，籌資費用率為股票市價的 8%；發(fā)行 300 萬元優(yōu)先股股票，籌資費用率為 4%，般息年利率為 12%．則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為（ ）。 A． % B． % C． % D． % 考點：第三章工程財務(wù)第一節(jié)項目資金籌措與融資，資金成本的計算。 思路：普通股資金成本率： 易錯：不同來源的資金其資金成本率的計算的公式和加權(quán)平均資金成本率公式是重要的考核內(nèi)容，考生掌握這內(nèi)容的關(guān)鍵是應(yīng)理 解資金成本率的定義，由此推導(dǎo)出各個公式，如果只是記住這些公式，很容易計算錯誤。 拓展：除了應(yīng)掌握股票的資金成本率的計算公式之外，考生還應(yīng)重點理解發(fā)行債券的資金成本率的計算公式，也可能是某一個企業(yè)同時發(fā)行股票和債券，計算其加權(quán)平均資金成本率。 答案： D 4．工程成本表可按成本項目反映本期和本年累計已經(jīng)辦理工程價款結(jié)算的已完工程的成本情況，具體內(nèi)容包