投資銀行承銷業(yè)務(wù)-資料下載頁
2025-08-11 12:14本頁面
【導(dǎo)讀】所謂證券，是指用于證明其持有者有權(quán)按。主要指資本證券，用以證明投資事實(shí)和投。所謂證券發(fā)行就是指企業(yè)、政府或其他組。公募發(fā)行是指在證券市場上向非指定的廣。私募發(fā)行是指發(fā)行主體不通過公開市場，直接發(fā)行通常又稱為自辦發(fā)行，是指發(fā)行。間接發(fā)行是指籌資者通過銀行、信托機(jī)構(gòu)。定的程序向社會投資者出售股票。根據(jù)債券發(fā)行人的主體類型，債券又分為政。種資料全面、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)關(guān)申報，公司的財(cái)務(wù)資料，包括近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、損。證券主要持有者名單，即90天以內(nèi)公司10%以上。董事、監(jiān)事和經(jīng)理層人員持股及報酬情況。實(shí)情況，而且發(fā)行人必須符合法定條件，露信息充分真實(shí)的要求，是因?yàn)橥顿Y人素質(zhì)較高，能獲準(zhǔn)發(fā)行的公司范圍不同。每年上市公司數(shù)量和有關(guān)行業(yè)主管部門選定企業(yè)。全額包銷，即投資銀行與發(fā)行人簽訂協(xié)議，在包銷方式下,發(fā)行風(fēng)險完全轉(zhuǎn)嫁給承銷商,發(fā)行人則能確保發(fā)行成功,籌集到所需資金,行期結(jié)束時，如果尚有股票沒有發(fā)售完，
【正文】 銷商訂立的初步意向書，給予主承銷商在股 票發(fā)行后 30天內(nèi)以發(fā)行價從發(fā)行人處購買額外不超過原發(fā)行數(shù)量 15%的股票的期權(quán)。因此主承銷商按原發(fā)行量 115%銷售股票。當(dāng)股票搶手、價格上揚(yáng)時，主承銷商以發(fā)行價行使期權(quán)，從發(fā)行人購得超額的 15%股票以沖掉自己超額發(fā)售的空頭，并收取超額發(fā)售的費(fèi)用。反之，主承銷商將放棄期權(quán)，從市場購回超額發(fā)行的股票以支撐價格并對沖空頭。 工商銀行 IPO的“綠鞋”機(jī)制 第二節(jié) 債券承銷 一、公司債券的發(fā)行和承銷 ? 投資銀行參與公司債券發(fā)行和承銷時，有很多業(yè)務(wù)與股票承銷是類似的。也存在投資銀行和發(fā)行人相互調(diào)查、雙向選擇的過程，然后制定發(fā)行計(jì)劃并簽訂承銷協(xié)議 期限及利率 還本付息資金來源 公司財(cái)務(wù)狀況 發(fā)行方式 發(fā)行對象 發(fā)行總額 影響債券定價的因素主要有 ? 資本市場上資金供求狀況 ? 利率水平 ? 發(fā)行公司的資信狀況及該種債券的評級 ? 利率水平的變化 ? 政府的金融貨幣政策 ? 股票承銷價格和債券承銷的費(fèi)用均是由發(fā)行人和承銷商共同商定的。但債券承銷價格和承銷費(fèi)用的確定則與股票有較大的區(qū)別 ? 影響股票定價的因素有來自公司內(nèi)部的，也有來自公司外部的，其中相當(dāng)一部分影響因素是難以控制和預(yù)測的，所以股票風(fēng)險較大，發(fā)行定價中蘊(yùn)含的風(fēng)險和機(jī)會都很大 ? 債券由于是債權(quán)憑證，有著較為優(yōu)先的索償權(quán)，不確定因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股票，所以債券是依其風(fēng)險程度來定價的 ? 由于股票不確定因素較多，承銷商對股票走勢強(qiáng)弱判斷不一，收取的費(fèi)用可能差別很大 ? 債券則不然，因其不確定因素少，所以在一定市場條件下，資信狀況大致相同的發(fā)行公司所支付的承銷費(fèi)用也大致相等 二、國債的發(fā)行和承銷 ? 國債是中央政府為籌措財(cái)政資金，以中央政府信用為基礎(chǔ)向社會發(fā)行，承銷到期還本付息的一種債權(quán)憑證。 ? 國債發(fā)行的目的包括彌補(bǔ)財(cái)政赤字平衡財(cái)政收支、擴(kuò)大政府的公共投資、解決臨時性的資金需要、歸還到期債券的本息、作為政府公開市場操作的工具 ? 各國都對國債的發(fā)行承銷有著一套制度性的安排 ? 國債發(fā)行按是否有金融中介機(jī)構(gòu)參與出售來看，有直接發(fā)行與間接發(fā)行，其中間接發(fā)行又包括代銷、承購包銷、招標(biāo)發(fā)行和拍賣發(fā)行四種方式。 ? 在很多國家并不是所有的券商都可以直接參加國債的承銷業(yè)務(wù)，為保證國債發(fā)行工作的順利進(jìn)行，盡可能避免發(fā)行失敗，這些國家實(shí)行了國債的一級自營商制度 ? 該制度的核心是對一級承銷商的主體資格由政府的有關(guān)部門進(jìn)行認(rèn)定，并進(jìn)一步明確發(fā)行主體與一級自營商之間的權(quán)利和義務(wù) ? 一級自營商美國稱作一級交易商，美國有權(quán)認(rèn)定一級交易商的機(jī)構(gòu)是作為財(cái)政部發(fā)行國債代理人的聯(lián)邦儲備委員會 ? 我國的一級自營商是指具備一定資格條件并經(jīng)財(cái)政部、中國人民銀行和中國證監(jiān)會共同審核確定的銀行、證券公司和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1