金融危機(jī)與金融監(jiān)管-資料下載頁
2025-08-11 08:25本頁面
【導(dǎo)讀】倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化。幣，購置不動產(chǎn)或長期金融資產(chǎn)。動產(chǎn)或長期金融資產(chǎn)，換成貨幣。金融困難是否造成金融危機(jī)取決于：。人會出面解救的保障等。續(xù)性貶值，或利率大幅上升。避免違約現(xiàn)象的發(fā)生。期償還所欠外債。生，形成過度交易，出現(xiàn)資產(chǎn)價格泡沫，價格預(yù)期逆轉(zhuǎn)，拋售資產(chǎn)，金融恐慌，外匯需求劇增，貨幣危機(jī)。維持信心、提高利率限制瘋狂性投機(jī)?？唆敻衤岢鎏岢觥＿@一點(diǎn)也已被大量的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)所證實(shí)。米爾頓·弗里德曼提出。應(yīng)用：弗里德曼認(rèn)為正是美聯(lián)儲在1929～1933年錯誤。出降低、收入和就業(yè)水平降低，導(dǎo)致大危機(jī)。破產(chǎn)加速并迅速傳播，金融危機(jī)就此爆發(fā)。價格急劇下降，資產(chǎn)縮水，債務(wù)鏈條斷裂，連鎖反映，銀行業(yè)危機(jī)發(fā)生。構(gòu)的道德風(fēng)險問題。險投資偏好就可能導(dǎo)致過度投資。
【正文】 對這種挽救進(jìn)行融資，那么市場參與者可能會預(yù)期當(dāng)局有通過通貨膨脹或貨幣貶值來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)的動機(jī)，這就可能導(dǎo)致自我實(shí)現(xiàn)的金融危機(jī)。 從貨幣危機(jī)到全面的金融危機(jī) 貨幣危機(jī)引起全面的金融危機(jī)主要有三種機(jī)制： 第一 種 機(jī)制： ? 貨幣貶值通過加重外債負(fù)擔(dān)直接惡化公司收支狀況 。 如果債務(wù)合約以外幣計價 ，本幣貶值時 ， 公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重；如果資產(chǎn)及其收益以本幣計價 ， 公司的資產(chǎn)貶值 。 二者導(dǎo)致公司凈值減少 ， 企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險問題加劇 ， 貸款萎縮 ， 投資和經(jīng)濟(jì)活動縮減 。 第二種機(jī)制 ： ? 貨幣貶值通過加重國內(nèi)債券的利息負(fù)擔(dān)惡化公司收支狀況。投機(jī)攻擊，貨幣急劇貶值，實(shí)際和預(yù)期通脹水平大幅上升，利率大幅上漲，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)大大增加，收支狀況惡化，公司的流動性狀況惡化，信息不對稱問題加大，貸款和經(jīng)濟(jì)活動大幅萎縮。 第三種機(jī)制 ： ? 本幣貶值導(dǎo)致銀行系統(tǒng)的收支狀況惡化，進(jìn)而導(dǎo)致全面的金融危機(jī)。銀行以外幣計價的債務(wù)由于貨幣的貶值而急劇增加，而銀行收支中資產(chǎn)一方貸款方面的損失加大，銀行的收支惡化，銀行的凈值減少。 ? 另外，銀行以外幣計值的債務(wù)的期限很短，其債務(wù)價值的大幅增加導(dǎo)致了銀行的流動性問題。銀行收支的惡化和弱化的資本基礎(chǔ)迫使銀行減少貸款。當(dāng)銀行貸款大幅萎縮后，整個經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重危機(jī)。 金融危機(jī)的國際傳導(dǎo) ?金融危機(jī)擴(kuò)散過程中的示范效應(yīng) ? 示范效應(yīng)：在金融危機(jī)擴(kuò)散過程中 ， 成功的投機(jī)攻擊為攻擊其他具有類似條件的國家提供了一種示范 ， 投機(jī)者必然會對其他類似國家發(fā)動攻擊 。 ? 類似國家發(fā)生金融危機(jī) ， 貨幣貶值預(yù)期迅速上升；預(yù)期一國貨幣即將貶值時 ， 必然拋售本幣 ， 搶購?fù)鈳?， 增強(qiáng)投機(jī)攻擊力量 ， 加速本幣貶值 。 金融危機(jī)擴(kuò)散過程中的競爭性貶值效應(yīng) ? 競爭性貶值效應(yīng)：世界經(jīng)濟(jì)、金融全球化，在金融危機(jī)沖擊下，只要一個國家貨幣的率先貶值，必然帶來其他國家貨幣的相繼貶值。 ? 競爭性貶值的成因：相關(guān)國家貨幣貶值，一個國家的貨幣不貶值，其出口將下降，如果沒有其他方法來彌補(bǔ)這種出口下降帶來的損失，該國的經(jīng)濟(jì)福利總水平將下降。因此，每個國家被迫使用的貶值方法作為政策工具以便減少對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊，同時作為報復(fù)手段來抵消其他國家貨幣貶值的負(fù)面影響。 第三節(jié) 金融危機(jī)的防范與治理 一、提高本國金融素質(zhì) ? 高素質(zhì)的金融體系：避免從內(nèi)部引發(fā)金融危機(jī)；消化源于外部的沖擊 。 ? 措施：穩(wěn)健經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)是基礎(chǔ) ， 相容性制度是條件 ， 維護(hù)公眾信心是關(guān)鍵 。 二、加強(qiáng)金融監(jiān)控，防范泡沫經(jīng)濟(jì) ? 審慎監(jiān)管：通過控制個別金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險以減小系統(tǒng)失靈的風(fēng)險并避免銀行倒閉或金融風(fēng)潮，促進(jìn)一個安全、穩(wěn)定而有效率的金融體系的成長。 ? 措施： – 執(zhí)行巴塞爾委員會 《 銀行業(yè)有效監(jiān)管核心原則 》 。 – 彌補(bǔ)監(jiān)管真空，制訂出與現(xiàn)實(shí)相適應(yīng)的監(jiān)管制度。 – 經(jīng)營過程中的風(fēng)險控制。 三、選擇適當(dāng)?shù)慕鹑陂_放進(jìn)程 ? 開放進(jìn)程的戰(zhàn)略選擇：把握住開放的時機(jī)、控制開放的節(jié)奏。 ? 開放順序的重要性：總的原則是把開放的總體風(fēng)險控制在最低限度，減少對金融安全的威脅。具體來講：先對內(nèi)開放后對外開放；先實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門開放后金融部門開放；先經(jīng)常項目開放后資本項目開放。 四、防范與隔絕外來沖擊 ? 各國應(yīng)建立金融危機(jī)的預(yù)警防范系統(tǒng) 。 ? 根據(jù)國情控制資本項目的交易 。 把對資本項目的監(jiān)控放在戰(zhàn)略的高度；以金融交易稅減輕流動帶來的壓力 （ 托賓 1978年提出向外匯交易征 “ 托賓稅 ” ） ；應(yīng)特別注意對臨時性 、投機(jī)性資本流入的監(jiān)控 。 五、加強(qiáng)國際間的安全協(xié)作 ? 交流有關(guān)危機(jī)的信息，建立起防范本地區(qū)金融危機(jī)的預(yù)警機(jī)制。 ? 協(xié)調(diào)地區(qū)內(nèi)部金融政策，尤其是關(guān)于金融開放和建立國際金融中心的政策，避免過于激烈的政策競爭導(dǎo)致地區(qū)金融脆弱性的上升。 ? 對區(qū)內(nèi)受投機(jī)攻擊的國家與地區(qū)提供援助。
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