咨詢公司建筑行業(yè)研究方法培訓(xùn)課件(35頁)-管理培訓(xùn)-資料下載頁
2025-08-10 10:09本頁面
【導(dǎo)讀】基建及房地產(chǎn)建筑行業(yè)研究方法探討。基建及房建是典型的投資拉動型行業(yè)，其需求受固定資產(chǎn)投資，尤其是基建及房地產(chǎn)領(lǐng)。由于與主要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)，因此其景氣波動體現(xiàn)出與宏觀經(jīng)濟(jì)。行業(yè)的“弱周期性”趨勢越來越明顯。就當(dāng)前而言，中國建筑業(yè)還是典型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。建筑市場上的不規(guī)范行為和建筑市場供過于求的局面，造成帶資承包、墊資工程成為較。另，國內(nèi)建筑市場正逐步在與國際建筑市場并軌，承包運(yùn)行方式已開始。在自然環(huán)境條件上受其影響的區(qū)域性。要求建筑的工種、工序在相互協(xié)調(diào)上的綜合性。需求具有明顯的季節(jié)性，2、4季度為旺季，尤其是4季度，中國特有的年末。目前在大多數(shù)基建內(nèi)項目中主材往往由業(yè)主出面商談采購，價格風(fēng)險由業(yè)主承擔(dān)，輔材
【正文】 28 企業(yè) 企業(yè) 29 企業(yè) 企業(yè) 30 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究方法探討 ? 研究邏輯鏈條：行業(yè) — 公司 ? 投資邏輯與思路 30 31 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 行業(yè)屬性 ? 投資拉動型行業(yè) ? 專業(yè)工業(yè)工程也是典型的投資拉動型行業(yè)，其需求受所服務(wù)行業(yè)或領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資的波動影響較為顯著 ? 周期性行業(yè) ? 由于與所服務(wù)行業(yè)或領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)，因此其景氣波動體現(xiàn)出與宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動的一致性 ? 知識和技術(shù)密集型行業(yè) ? 專業(yè)工業(yè)工程工程行業(yè)是指專注于為工業(yè)行業(yè)生產(chǎn)和服務(wù)系統(tǒng)（生產(chǎn)線、裝備）提供專業(yè)化綜合服務(wù)的知識、技術(shù)的資本密集型產(chǎn)業(yè)，按照所服務(wù)行業(yè)（領(lǐng)域）又可分為很多細(xì)分領(lǐng)域，如專門為水泥工程提供服務(wù)的中材國際（ 600970）、專門為化工工程提供服務(wù)的東華科技（ 002140）和專門為輕工業(yè)工程服務(wù)的中國海誠（ 002116）等。 31 32 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 產(chǎn)業(yè)鏈及工藝流程 ? 產(chǎn)業(yè)鏈：原燃料廠商、工程設(shè)備廠商 — 建筑廠商 — 工程業(yè)主 ? 工藝流程：勘察、設(shè)計 — 設(shè)備采購、制造 — 施工安裝 — 調(diào)試 — 驗收 32 33 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 行業(yè)分析部分 ? 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析（ SCP范式分析） ? 市場結(jié)構(gòu)（市場集中度、產(chǎn)品差異化和進(jìn)入壁壘）：相對于基建及房建領(lǐng)域，專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)市場集中度往往較高， 7080%以上的集中度在很多細(xì)分領(lǐng)域可以看到；專業(yè)工業(yè)工程產(chǎn)品的差異化主要存在于產(chǎn)品的物理特性和買方的主觀印象和銷售服務(wù)的差別；專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)的進(jìn)入壁壘在于一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、必要的資本量、產(chǎn)品差異化、專有技術(shù)和政策審批（資質(zhì)），整體屬于較高進(jìn)入壁壘行業(yè)。 33 34 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)研究邏輯鏈條 —— 公司分析部分 ? 專業(yè)工業(yè)工程公司分析的關(guān)鍵點(diǎn) ? 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：收入來源構(gòu)成、業(yè)務(wù)鏈構(gòu)成 ? 業(yè)務(wù)量變化：新簽合同量、未完成合同量及構(gòu)成 ? 競爭優(yōu)勢：專業(yè)化、一體化、差異化、內(nèi)部管理 ? 發(fā)展戰(zhàn)略 ： 是否清晰、是否與公司特點(diǎn)相吻合、是否符合行業(yè)發(fā)展之特點(diǎn) ? 內(nèi)部管理 ： 成本費(fèi)用控制是否得力、資產(chǎn)營運(yùn)效率是否領(lǐng)先行業(yè) ? 增長之驅(qū)動力：規(guī)模擴(kuò)張、景氣提升、產(chǎn)業(yè)鏈一體化、管理提升 34 35 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)投資邏輯及思路 ? 研究方法：自下而上 ? 個性化較強(qiáng)的特點(diǎn)導(dǎo)致行業(yè)主要采用 “ 自下而上 ” 的研究方法，把握細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展趨勢和影響因素是決定投資選擇的重要因素 ? 自下而上，分析具體公司的所服務(wù)領(lǐng)域市場結(jié)構(gòu)情況、業(yè)務(wù)類型及架構(gòu)、管理能力、營銷能力、跟蹤合同（種類及數(shù)量、結(jié)算方式、施工周期等） 35 36 專業(yè)工業(yè)工程行業(yè)投資邏輯及思路 ? 基本投資思路：專業(yè)工業(yè)工程寡頭型公司 ? 市場份額高度集中于幾個公司，與下游消費(fèi)者具有較強(qiáng)的議價能力 ? 寡頭型公司一體化綜合服務(wù)能力強(qiáng)、形成了較高的競爭壁壘 36 37 致謝！ 37
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