上市公司三個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的解讀(doc13)-財(cái)務(wù)綜合-資料下載頁
2025-08-10 02:31本頁面
【導(dǎo)讀】雖然有不少人認(rèn)為我國當(dāng)前的股市仍屬于“消息市”，不。排斥技術(shù)分析和財(cái)務(wù)分析，甚至聲稱根本不看財(cái)務(wù)報(bào)表。況下，消息的重要性短期內(nèi)無人能以替代。一個(gè)投資者如果致力于中長線投資，學(xué)會(huì)正確使用財(cái)務(wù)比率則十。因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)來看，投資者的長期收益，無論來源于價(jià)差，還。是股利分紅，最終仍取決于被投資企業(yè)的業(yè)績(jī)上揚(yáng)。指標(biāo)了解上市公司的經(jīng)營狀況仍很重要。這三個(gè)指標(biāo)用于判斷上市公司的收益狀況，一直受到證。券市場(chǎng)參與各方的極大關(guān)注。證券信息機(jī)構(gòu)定期公布按照這三項(xiàng)指標(biāo)。高低排序的上市公司排行榜，可見其重要性。新股發(fā)行價(jià)格受到發(fā)行市盈率的限制，一般不能。盡管沒有明文規(guī)定，但發(fā)行市盈率若高于15倍一般很。難獲得證券市場(chǎng)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。任何違法違規(guī)的記錄。出現(xiàn)連續(xù)三年虧損而被判處“死刑”。調(diào)整后的凈資產(chǎn)能使每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率這兩。因而對(duì)帳面股東權(quán)益不存在負(fù)面影響。因而“應(yīng)收帳款”在資產(chǎn)總額中所占比重一直居高不下，
【正文】 似的行業(yè)，即這些行業(yè)在技術(shù)要求、工序要求、人員要求方面與主業(yè)近似?；蛘?，新發(fā)展的業(yè)務(wù)是為了支持主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。如：彩電企業(yè)收購一個(gè)電子器件工廠；食品企業(yè)收購一個(gè)種植基 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 11 頁 共 13 頁 地等。三九集團(tuán)就是一個(gè)多角經(jīng)營成功的例子，它經(jīng)營的產(chǎn)品種類雖然很多，但仍集中在醫(yī)藥、生化方面。而巨 人集團(tuán)本是一個(gè)科技含量較高的企業(yè)，卻貿(mào)然去做房地產(chǎn)，它的失敗也不是偶然的。所以，我們?cè)诮庾x一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，如果一個(gè)企業(yè)的利潤不少一部分來自于非營業(yè)利潤，如：出租房屋出租土地等其他業(yè)務(wù)收入，或來自于資本市場(chǎng)上的炒作等。這些與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展并無十分明顯的相關(guān)性，很難由這樣的利潤認(rèn)定其有長遠(yuǎn)的投資價(jià)值。 至于企業(yè)按權(quán)益法或成本法計(jì)算的“投資收益”，則要根據(jù)具體情況而處理。若這部分投資收益來自被控股子公司的主營業(yè)務(wù)收入，則也可并入主營業(yè)務(wù)中進(jìn)行計(jì)算，但投資收益往往來自于關(guān)聯(lián)方，這一直是上市公司信息披露中的一個(gè)黑 洞。所以，若上市公司的投資收益在利潤總額中所占比重較大，則也應(yīng)引起投資者的注意。 主營業(yè)務(wù)的重要性也可通過現(xiàn)有上市公司的實(shí)際經(jīng)營情況進(jìn)行說明。有研究者認(rèn)為我國股市中實(shí)際上已出現(xiàn)了 5 種類型的績(jī)優(yōu)股，除傳統(tǒng)的老牌績(jī)優(yōu)股外，還有高科技績(jī)優(yōu)股（如東方電子、清華同方、中興通訊等）；重組績(jī)優(yōu)股（如：國嘉實(shí)業(yè)、方正科技等）；享有資源優(yōu)勢(shì)型的績(jī)優(yōu)股（如：稀土高科、東阿阿膠等）和新上市績(jī)優(yōu)股（如：中關(guān)村、清華紫光）不難發(fā)現(xiàn)，這些績(jī)優(yōu)股之間有一個(gè)共同點(diǎn)就是都 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 12 頁 共 13 頁 有十分明確的主業(yè)，其主要經(jīng)營產(chǎn)品有的甚至可以說是家喻戶曉。眾所周知 ， 1998是股市的一個(gè)“資產(chǎn)重組年”，很多企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)重組，但根據(jù)《中國證券報(bào)》的一項(xiàng)調(diào)查表明， 98年進(jìn)行了資產(chǎn)重組的企業(yè)，其后的業(yè)績(jī)不盡相同，業(yè)績(jī)令人滿意的重組往往是在經(jīng)歷了大股東變更后，大大改善了治理結(jié)構(gòu)，有的通過徹底的置換，更換了經(jīng)營范圍，有的由于剝離掉劣質(zhì)資產(chǎn)強(qiáng)化主業(yè) 而適應(yīng)路大增 .......。由此可見，主營業(yè)務(wù)在很大程度上決定了一個(gè)企業(yè)的生死存亡，可謂“成也蕭何，敗也蕭何”。 另外，對(duì)于房地產(chǎn)上市公司或上市公司控股的房地產(chǎn)業(yè)子公司要注意其在收入確定方法以防止提前確認(rèn)收入的情況發(fā)生。房地產(chǎn)的 開發(fā)周期往往需要幾年，按照確認(rèn)營業(yè)收入的會(huì)計(jì)理論，房地產(chǎn)企業(yè)在預(yù)售房屋或簽定售樓合同后，按工程進(jìn)度確認(rèn)銷售收入和與之相對(duì)應(yīng)的成本也不無道理，但有的企業(yè)卻以售樓合同金額確定為當(dāng)年銷售收入，從而被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告。 經(jīng)過以上調(diào)整，每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率這三個(gè)指標(biāo)雖然會(huì)由于這些穩(wěn)健的調(diào)整而在某些方面降低其相關(guān)性，所以，不要求也不可能要求全部上市公司方公布調(diào)整后的數(shù)據(jù)。但投資者若將其用 中國最龐大的下資料庫 (整理 . 版權(quán)歸原作者所有 ) 第 13 頁 共 13 頁 于對(duì)企業(yè)的盈利狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，其可靠性無疑會(huì)大大提高，比較適應(yīng)我國當(dāng)前股市的某些現(xiàn)狀。
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