外匯風(fēng)險不對稱性的原因芻議-資料下載頁
2025-04-05 21:33本頁面
【正文】 計影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，投資者對上市公司利潤預(yù)期降低并引發(fā)儲蓄對股市投資的替代，給資本市場造成負(fù)向影響。（三）生產(chǎn)率的提升具有長期性從生產(chǎn)率機(jī)制而言，長期來看，人民幣的逐步升值，會促進(jìn)企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高，企業(yè)會通過改善管理等手段降低成本、提高產(chǎn)品的附加值、進(jìn)行產(chǎn)品改進(jìn)和產(chǎn)業(yè)升級，從而有利于上市公司的質(zhì)量提高和產(chǎn)業(yè)整合。但是產(chǎn)品更新、產(chǎn)業(yè)升級不可能一蹴而就，要經(jīng)過長期的沉淀和積累之后其效應(yīng)才能顯現(xiàn)。（四）資產(chǎn)組合調(diào)整引發(fā)資本流動當(dāng)然，我國資本市場的外匯風(fēng)險暴露系數(shù)還很小，這與人民幣資本項目下管制、國內(nèi)基礎(chǔ)能源價格的扭曲以及資本市場自身的不完善是息息相關(guān)的。隨著人民幣實現(xiàn)自由兌換、基礎(chǔ)能源價格與國際接軌，人民幣匯率變動對資本市場的影響將不斷加深。因此，加強(qiáng)資本市場制度建設(shè)，提高其抵御國際風(fēng)險的能力，具有現(xiàn)實的緊迫性。目前人民幣仍是不可自由兌換貨幣，除了QFII等機(jī)構(gòu)資金外，通過正規(guī)渠道流入資本市場的資金有限。但是在弱勢美元背景下，人民幣升值預(yù)期會吸引國際游資通過各種非正規(guī)渠道流入，在美國次貸危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)信貸緊縮，為彌補(bǔ)其國內(nèi)資金缺口，大量短期資本從我國資本市場回流，引發(fā)資本市場動蕩。參考文獻(xiàn)：、產(chǎn)品附加值和內(nèi)涵經(jīng)濟(jì)增長[J].國際金融研究，2007（6），[J].中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報，2007（4） 6 / 6
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