價(jià)值鏈的企業(yè)投資決策透析-資料下載頁(yè)
2025-04-05 12:07本頁(yè)面
【正文】 根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略并結(jié)合企業(yè)價(jià)值鏈分析制定并購(gòu)戰(zhàn)略，而企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為企業(yè)的并購(gòu)明確了方向，企業(yè)欲實(shí)施該并購(gòu)戰(zhàn)略，則首先要明確并購(gòu)目標(biāo)要素，即具體對(duì)哪一部門、哪一產(chǎn)品實(shí)施并購(gòu)重組；其次要對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查與資料收集，然后進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估可以為并購(gòu)價(jià)格確定合理的區(qū)間，避免由于多付溢價(jià)而對(duì)并購(gòu)價(jià)值效應(yīng)造成損害。一般對(duì)目標(biāo)公司估價(jià)方法有：資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法、市盈率法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法等幾種。并購(gòu)企業(yè)主要根據(jù)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)確定對(duì)不同方法的選用，并且在實(shí)踐中可將各種方法交叉使用，從多角度評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，以降低評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從中選擇產(chǎn)生價(jià)值增值最大的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象。 （2）并購(gòu)的整合分析。企業(yè)并購(gòu)整合是否成功取決于并購(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈的完善和擴(kuò)展程度，而該程度受兩企業(yè)間戰(zhàn)略性能力轉(zhuǎn)移的影響。根據(jù)企業(yè)間戰(zhàn)略性能力互相依賴的高低和組織獨(dú)立性需求的高低，并購(gòu)整合戰(zhàn)略包括：保留型整合戰(zhàn)略、共生型整合戰(zhàn)略、吸收型整合戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略整合中，企業(yè)應(yīng)將目標(biāo)企業(yè)納入其發(fā)展戰(zhàn)略之中，使目標(biāo)企業(yè)的各種資源服從并購(gòu)方的整體戰(zhàn)略，從而取得戰(zhàn)略上的協(xié)同效應(yīng)，在戰(zhàn)略整合基礎(chǔ)之上進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。企業(yè)的業(yè)務(wù)流程又決定著企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)進(jìn)一步?jīng)Q定著人員構(gòu)成和資產(chǎn)需求，而對(duì)目標(biāo)企業(yè)的文化整合貫穿于企業(yè)整合的始末。 四、結(jié)語 一般來說，企業(yè)投資的目的是為了企業(yè)價(jià)值的最大化，因此，企業(yè)在投資決策前應(yīng)該了解企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)，即企業(yè)的價(jià)值鏈過程，發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資價(jià)值中的優(yōu)劣勢(shì)，從而達(dá)到資源的優(yōu)化配置和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。因此，基于價(jià)值鏈的分析方法內(nèi)生耦合于企業(yè)投資決策目標(biāo)。價(jià)值鏈方法引入到企業(yè)投資決策，有利于企業(yè)的價(jià)值最大化，也有利于企業(yè)投資決策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 參考文獻(xiàn)： ［1］龔艷萍，［J］.現(xiàn)代管理科學(xué)，2006（4）. ［2］唐波，——實(shí)物期權(quán)理論研究綜述［J］.財(cái)貿(mào)研究，2006（6）.
化學(xué)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1