20xx金融理論前沿課題第三輯)形成性考核冊答案整理)精選-資料下載頁
2025-03-30 06:26本頁面
【正文】 構(gòu)成性考核冊篇三：金融理論前沿課題(第三輯)構(gòu)成性考核(三)請就當(dāng)前我國的貨幣政策施行情況及其今后走向?qū)懸黄簧儆?00字的短文。答：1. 我國貨幣政策施行背景從國際要素看，自2002 年下半年以來，持續(xù)大量的國際收支順差給我國貨幣政策造成了宏大的阻礙。國際收支順差使中央銀行被動購入外匯的，大量吐出根底貨幣，構(gòu)成流淌性過剩的壓力。從國內(nèi)要素看，近兩年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速都比擬高，但是由于自然災(zāi)禍以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整和增加居民收入等措施，國內(nèi)消費(fèi)本錢上漲，構(gòu)成供給推進(jìn)型通貨膨脹。金融危機(jī)表達(dá)出金融機(jī)構(gòu)面對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的抵抗力缺乏。2. 我過現(xiàn)行貨幣政策概況蒙代爾在試圖處理內(nèi)部平衡與外部平衡之間的矛盾時(shí)，假定預(yù)算對國民收入、就業(yè)等國內(nèi)要素阻礙較大，而利率對國際收支的阻礙較大，從而提出貨幣政策應(yīng)注重處理外部平衡，財(cái)政政策應(yīng)注重處理內(nèi)部平衡征詢題。由于我國經(jīng)濟(jì)不能經(jīng)受住完全自由浮動的匯率的沖擊，現(xiàn)階段貨幣政策主要用于穩(wěn)定匯率以提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。但是我國貨幣政策的最終目的是“穩(wěn)定幣值，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”，從而我國貨幣政策的施行也必須兼顧對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的阻礙。 詳細(xì)來說，為了穩(wěn)定匯率，人民銀行在外匯市場上購入美元，在針對外部平衡的征詢題上，主要是如何通過適當(dāng)?shù)母缮媸谷嗣駧艆R率不出現(xiàn)大幅波動，這更多的屬于技術(shù)層面的征詢題。而從內(nèi)部平衡上看，為了沖銷外匯占款所帶來的根底貨幣增量，人民銀行在國內(nèi)市場上采取了以下措施：1. 發(fā)行央行票據(jù)公開市場操作由于其靈敏性與市場化的特點(diǎn)，成為央行對沖政策的首選工具。不過傳統(tǒng)的正回購以及債券賣斷遭到央行持有債券資產(chǎn)規(guī)模的約束，因而央行選擇了發(fā)行央行票據(jù)的方式回收流淌性。發(fā)行央行票據(jù)使央行在貨幣調(diào)控上獲得較大的主動權(quán)，同時(shí)也對完善我國債券市場，利率市場化改革有一定好處2. 上調(diào)法定存款預(yù)備金率自2003年9月到2011年2月，央行調(diào)整法定存款預(yù)備金率32次，其中上調(diào)28次，下調(diào)4次，%。上調(diào)存款預(yù)備金率能夠縮小貨幣乘數(shù)，且該工具主動性較強(qiáng)，可及時(shí)，快捷地深度凍結(jié)流淌性。3. 建立差異預(yù)備金制度并引入動態(tài)調(diào)整機(jī)制主要是針對資本充足率低于監(jiān)管要求及某些貸款擴(kuò)張過快的金融機(jī)構(gòu)。如此既能夠加大凍結(jié)流淌性的效力，又能夠降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。4. 運(yùn)用再貸款和再貼現(xiàn)對信貸構(gòu)造進(jìn)展調(diào)整在外匯占款導(dǎo)致根底貨幣已經(jīng)特別多的情況下，中國人民銀行運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)工具主要是發(fā)揮其引導(dǎo)信貸資金投向和促進(jìn)信貸構(gòu)造調(diào)整的功能。一是加強(qiáng)地區(qū)間再貸款調(diào)劑，擴(kuò)大對西部地區(qū)、糧食主產(chǎn)區(qū)以及地震災(zāi)區(qū)等的再貸款限額。二是改良和完善再貼現(xiàn)治理方式，通過票據(jù)選擇明確再貼現(xiàn)支持的重點(diǎn)，優(yōu)先為涉農(nóng)票據(jù)、縣域企業(yè)及中小金融機(jī)構(gòu)簽發(fā)、承兌、持有的票據(jù)辦理再貼現(xiàn)。5. 加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)6. 在市場化進(jìn)程中發(fā)揮利率杠桿的作用中央銀行實(shí)行二元化的利率調(diào)控方式，即一方面調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率（上下限）以阻礙金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平，另一方面通過公開市場操作及各類中央銀行利率引導(dǎo)市場利率。3. 對我國貨幣政策走勢預(yù)測分析由于匯改重啟后人民幣小幅升值，央行對外匯市場的干涉有所減弱，外匯占款也應(yīng)逐步下降。但是由于國內(nèi)的通貨膨脹要素，今后的貨幣政策特別可能仍然總量上適度從緊，構(gòu)造上加強(qiáng)對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，加強(qiáng)對農(nóng)村，中小企業(yè)的支持以助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。4. 貨幣政策轉(zhuǎn)向后的利弊得失貨幣政策轉(zhuǎn)向后最大的特點(diǎn)是人民幣升值，同時(shí)國內(nèi)利率上升。這給我國經(jīng)濟(jì)帶來的有利也有弊。弊端：人民幣升值后我國出口產(chǎn)品競爭力下降，不利于我國總產(chǎn)出的增加。貨幣政策整體適度從緊之后會使經(jīng)濟(jì)的增長速度降低。利處：人民幣升值有利于我國經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的調(diào)整，使出口產(chǎn)品由低端加工向高端開展，同時(shí)也造成進(jìn)口物價(jià)下降，有利于我國以較低價(jià)格獲取短缺資源及高端設(shè)備。利率上升使一些收益率較低的工程不能上馬，有助于提高社會整體收益率。對社會薄弱環(huán)節(jié)的支持有利于打破國民經(jīng)濟(jì)的瓶頸約束，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的開展。對農(nóng)村及中小企業(yè)的支持有利于擴(kuò)大就業(yè)。
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