【正文】 下發(fā)47號文件，除對電力迎峰度夏工作進行了全面協(xié)調(diào)部署外，文件還明確，“電價調(diào)整后，電煤價格均由供需雙方協(xié)商確定”。這是電煤價格在本次訂貨會上完全徹底放開的信號，既然煤炭價格已經(jīng)放開，在煤炭呈賣方市場的格局下，“市場化”原則就為煤炭企業(yè)營造良好的市場發(fā)展前景帶來難得的機遇。明年國家的宏觀經(jīng)濟政策是煤炭市場運行的基礎，是我們必須關注的問題。此外，雖然今年國家的宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得階段性成果，但是7月以來經(jīng)濟運行中出現(xiàn)了兩個與宏觀調(diào)控總體態(tài)勢不一致的現(xiàn)象：一是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資當月同比增速出現(xiàn)反彈；二是以鋼鐵為代表的生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)明顯反彈。固定資產(chǎn)投資和以鋼鐵為代表的生產(chǎn)資料價格反彈，將進一步給能源供應帶來壓力，增加煤炭和電力供求緊張程度。(二)經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境是指構成行業(yè)生存和發(fā)展的社會經(jīng)濟狀況及國家的經(jīng)濟政策；包括社會經(jīng)濟結構、經(jīng)濟體制、發(fā)展狀況、宏觀經(jīng)濟政策等要素。衡量這些因素的經(jīng)濟指標有國內(nèi)生產(chǎn)總值、就業(yè)水平、物價水平、消費支出分配規(guī)模、國際收支狀況，以及利率、通貨供應量、政府支出、匯率等國家貨幣和財政政策。與政治法律環(huán)境相比，經(jīng)濟環(huán)境對行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響更直接更具體。2004,中國經(jīng)濟在宏觀調(diào)控中度過了不平凡的一年,一組組承載著成就與矛盾,交織著欣然與惘然的數(shù)據(jù)寫進了中國市場經(jīng)濟的發(fā)展史。GDP增長9%國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)2004年前三季度達93144億元,%。預計2004年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9%或略高一些。宏觀調(diào)控成效佳,國民經(jīng)濟勢頭好。隨著我國經(jīng)濟進入新一輪增長周期,經(jīng)濟增長內(nèi)在動力不斷增強,但投資過熱、煤電油運全面緊張、物價上漲壓力增大、糧食生產(chǎn)滑坡等問題也凸顯出來,國家為此進行了宏觀調(diào)控,并取得階段性成效。9%或略高的增速,對于中國經(jīng)濟而言,既保持在上升通道穩(wěn)步前進,又避免了全面過熱造成的通貨膨脹和隨之而來的經(jīng)濟劇烈波動。預計,2005年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長,速度略低于2004年,但這將是一個更有可持續(xù)性的發(fā)展速度。財政增收5000億2004年前11個月,%,預計2004年全年增收將達到破紀錄的5000多億元。2004年財政增收主要來自稅收收入的增長,但有相當一部分來自超常規(guī)收入。對于超常規(guī)增收,一般不能用來安排一般性、剛性支出。因此,2004年中央財政超收大部分用來支持經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié),并向困難地區(qū)、困難群眾傾斜。同時用于解決歷史欠賬,化解財政風險,如加大對農(nóng)業(yè)的投入,支持社會保障,解決歷史欠賬,加大對教科文體等事業(yè)的支持力度,以及支持企業(yè)改革包括企業(yè)兼并破產(chǎn)和企業(yè)分離辦社會支出等。海關總署初步統(tǒng)計,2004年1～,%,其中:,%。,%。,%。入選理由:外貿(mào)總額破萬億美元,貿(mào)易大國卻非貿(mào)易強國。進出口貿(mào)易總額超過萬億美元,中國對外貿(mào)易在世界貿(mào)易的排名由前年的第四位上升至第三位,成為名副其實的世界貿(mào)易大國,但要成為世界貿(mào)易強國還有很長的路要走。目前,中國人均外貿(mào)額不到850美元,大大低于世界人均近2400美元的水平。與其他貿(mào)易強國相比,中國的貿(mào)易增長方式相對粗放,具有自主知識產(chǎn)權和核心技術的產(chǎn)品還比較少,出口產(chǎn)品附加值不高,尚未形成一批管理水平高、綜合實力強、能夠深度參與國際競爭與合作的企業(yè)。%2004年10月28日,中國人民銀行宣布:從次日起,。%這個數(shù)據(jù)的絕對值在這張榜單上是最小的,但對于廣大民眾的直接影響也許是最大的。027%,一個平淡、微小得幾乎難以給人留下任何印象的數(shù)字,卻結束了我國存貸款利率長達10年的持續(xù)下行,震撼了國內(nèi)乃至全球金融市場。但是,作為宏觀調(diào)控的重要手段,本次人民幣加息,無論對宏觀經(jīng)濟層面,還是百姓生活而言,其象征性意義和對人們心理造成的沖擊,都遠遠超過了加息本身對經(jīng)濟帶來的實際影響。它標志著中國宏觀調(diào)控正在由行政手段轉向更多地運用經(jīng)濟手段和市場手段來實施。稅收增收5000億據(jù)國家稅務總局初步統(tǒng)計,2004年全國稅收將突破25500億元,增收超5000億元,雙雙實現(xiàn)新的歷史突破。從各稅種增收情況看,2004年稅收大幅增長除稅務機關提高征管質量和效率之外,更得益于國民經(jīng)濟的快速增長,經(jīng)濟運行質量和企業(yè)效益明顯提高。當前,更需要積極研究增值稅、消費稅、內(nèi)外資企業(yè)所得稅、個人所得稅等稅種的改革。就業(yè)新增910萬人次國家勞動和社會保障部數(shù)據(jù)顯示,2004年1至11月份,全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員910萬人,順利實現(xiàn)2004年城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人目標。2004年,就業(yè)和再就業(yè)工作取得了比預期目標要好的成績。但今后一段時間我國就業(yè)形勢仍然十分嚴峻,勞動力供求總量矛盾和結構性矛盾在短期內(nèi)不會根本改變。上證指數(shù)擊穿1300點2004年以來,中國股市承接了2002年、2003年的低迷狀態(tài),股指不斷震蕩下滑。自2004年下半年以來,上證指數(shù)幾度擊穿1300點這一被市場人士所公認的“政策底”。與近年來中國經(jīng)濟向好發(fā)展的局面相比,中國股市已經(jīng)承擔不起“經(jīng)濟運行晴雨表”的稱呼。究其原因,一是多年積累的問題和深層次結構性矛盾逐步暴露,二是股權分置問題空前受到市場關注,三是風險券商問題集中爆發(fā),四是上市公司質量尚待提高。糧食產(chǎn)量破4550億公斤2004年,我國糧食生產(chǎn)突破4550億公斤的預期目標,并扭轉了連續(xù)4年減產(chǎn)的局面,這樣的增量與增幅是歷史上少有的。2004年,我國出現(xiàn)“糧食增產(chǎn)、農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)民增收”的好勢頭。但我國每年仍然有幾百億公斤的糧食缺口。2005年糧食再增產(chǎn)面臨著面積擴大、單產(chǎn)提高、財力支持、價格上調(diào)四個方面空間有限和氣候條件不確定的制約。據(jù)國家統(tǒng)計局初步統(tǒng)計,2004年全年社會消費品零售總額將突破5萬億元,%。人均每天社會消費品零售額突破10元。2004年,市場銷售規(guī)模實現(xiàn)標志性突破,消費結構繼續(xù)升級。在商品市場蓬勃發(fā)展的同時,市場運行還存在著一些突出問題。這些問題,都需要引起高度關注和重視。生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至2004年11月末,我國生產(chǎn)資料銷售總額突破10萬億元,創(chuàng)歷史新高。,比前年增長19%。2004年,我國生產(chǎn)資料市場持續(xù)較快發(fā)展,得益于中央宏觀調(diào)控取得明顯成效,經(jīng)濟運行中一些不穩(wěn)定不健康因素得到了有效抑制,消費結構升級加快。2003年以來,我國實施的宏觀調(diào)控政策取得了初步成效,經(jīng)濟運行避免了總體上過熱,區(qū)別對待政策使部分行業(yè)降溫的同時,農(nóng)業(yè)、能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)得到加強,經(jīng)濟增速回落比較溫和,國民經(jīng)濟在高速運行中實現(xiàn)了平穩(wěn)、協(xié)調(diào)發(fā)展。但經(jīng)濟運行中舊有的突出矛盾并沒有根本解決,又出現(xiàn)了一些需要關注的新問題,這些矛盾和問題是2005年和未來需要著力解決的。(1)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)和農(nóng)民增收的基礎不穩(wěn)固,增加農(nóng)民收入的難度加大。我國農(nóng)業(yè)基礎設施長期落后,耕地質量下降,擴大糧食生產(chǎn)的難度較大。2004年,我國農(nóng)民收入增長較快主要得益于糧食價格的大幅度上漲和糧食的增產(chǎn),2005年糧食供求、品種、區(qū)域結構矛盾仍然存在,糧食價格同比增幅仍可能保持一定的水平,但由于世界糧食豐收,國內(nèi)糧食供求缺口減少,糧食庫存處于較高水平,2005年糧食價格不會出現(xiàn)如2004年一樣大幅上漲的局面,農(nóng)民增收的難度明顯加大。(2)固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模偏大,投資擴張的動力依然較強。本輪經(jīng)濟高增長主要是由投資需求拉動,而投資需求又主要集中在重工業(yè)領域,這是因為牽動投資需求的最終需求主要集中在住宅與汽車消費方面,而這兩大類產(chǎn)品需要能源、電力、原材料、化工、機械和建材等產(chǎn)業(yè)來支撐。重工業(yè)投資的特點是投資規(guī)模比較大,投資周期比較長,一般需3年左右的時間完成。目前中國的在建項目超過7萬個,在建規(guī)模超過17萬億,相當于3年的固定資產(chǎn)投資工作量。2004年110月,累計新開工投資項目12萬個,同比增加8154個。由此可見,始于2003年的投資高潮,至少可持續(xù)到2007年?！皡^(qū)別對待、有保有壓”的宏觀調(diào)控政策的實施只是抑制了投資過快的增長速度,但沒有改變投資較快增長的趨勢。(3)運輸緊張的問題不會明顯緩解,經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源約束越來越突出。我國資源保障程度和人均資源占有率低,而長期存在的高投入、高消耗、低效益的粗放式經(jīng)營進一步加劇了資源約束的矛盾,目前經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的煤電油運緊張的局面短期難以緩解。產(chǎn)生能源和運輸瓶頸約束的原因,一是前幾年這些部門投資不足,近兩年經(jīng)濟發(fā)展速度加快,瓶頸問題顯現(xiàn)。二是消費結構升級引致重化工業(yè)發(fā)展增長加快,能源運輸需求大幅增加。三是電煤價格機制沒有理順,導致電煤緊張,部分發(fā)電能力沒有充分發(fā)揮作用。要緩解交通能源的供需矛盾,一方面必須加大電源電網(wǎng)、大型煤炭基地、鐵路、港口等方面的投資力度,增加供給能力。另一方面,要加強需求側管理,特別要理順價格機制,用利益機制調(diào)節(jié)需求。(4)貨幣信貸收縮中貸款結構性矛盾突出,企業(yè)流動資金偏緊。在金融調(diào)控取得了明顯成效的同時,部分地區(qū)也出現(xiàn)了“一刀切”緊縮信貸的現(xiàn)象。信貸投放結構與宏觀調(diào)控的意圖存在一定矛盾。貨幣供給量增速下降過猛,票據(jù)融資和短期貸款同比少增較多,中長期貸款同比少增較少,資金體外循環(huán)增加。短期貸款主要用于當前生產(chǎn),票據(jù)融資屬于中小企業(yè)常用的融資方式。由于銀行信貸收緊,中小企業(yè)資金更趨緊張,民間金融又趨活躍,民間借貸利率很高。如果貨幣信貸繼續(xù)保持目前的增速和結構,對2005年經(jīng)濟會帶來不利影響。(5)房地產(chǎn)價格上漲過快,房地產(chǎn)泡沫問題值得關注。今年以來,全國房地產(chǎn)價格上漲很快,已經(jīng)引起群眾的不滿。房地產(chǎn)價格大幅上漲的主要原因,一是儲蓄負利率導致貸款買房自住的人增多,買房后準備出租房屋“以房養(yǎng)房”的投資需求增大,買房后倒手賣出的投機需求也增大。購房需求短期內(nèi)過快增大抬高了房價,房價上漲反過來又進一步刺激購房需求增加。二是宏觀調(diào)控中對土地和信貸的控制使群眾產(chǎn)生商品房供給將減少、房價將上升的預期,推升了房地產(chǎn)價格。三是土地價格的持續(xù)上漲直接推動了房價上漲。第四,鋼材、水泥等主要建筑原材料價格的大幅上漲,使企業(yè)開發(fā)成本上升,在一定程度上增加了房價上調(diào)的壓力。需求過旺、價格上漲將使房地產(chǎn)業(yè)預期利潤率上升,社會資金會更多流入房地產(chǎn)開發(fā),房地產(chǎn)投資高燒不退將刺激鋼材、水泥等建材價格堅挺。房屋銷售價格的上漲水平創(chuàng)下幾年來的新高,部分城市已經(jīng)形成嚴重的房地產(chǎn)泡沫,出現(xiàn)專業(yè)炒房大軍。如果不能有效控制房價上漲的勢頭,房地產(chǎn)泡沫的破滅將帶來較大金融風險,并影響到國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。(6)能源和原材料價格上升和國內(nèi)工資提高引發(fā)的成本推動型價格上漲的壓力加大。2002年年底開始的新一輪經(jīng)濟擴張是在我國生產(chǎn)能力過剩、大部分商品供過于求的背景下發(fā)生的。1998年開始連續(xù)7年的積極財政政策在拉動投資增長、刺激內(nèi)需的同時,也形成了龐大的生產(chǎn)能力,從經(jīng)濟增長核算的角度分析,%左右,%,%,潛在經(jīng)濟增長速度與實際經(jīng)濟增長速度基本一致,因此我國沒有出現(xiàn)19881989年和19921993年那樣的需求拉動型大幅度通貨膨脹。但由于我國的生產(chǎn)要素沒有在各個部門得到有效均衡的配置,在總體經(jīng)濟供求基本平衡的情況下,一些部門產(chǎn)能過剩的同時伴隨著另外一些部門需求過剩,所以2003年以來我國的物價上漲比較溫和,屬于成本推動型和結構型。隨著以抑制投資過快增長為目標的宏觀調(diào)控政策效果的顯現(xiàn),2005年,我國實際經(jīng)濟將在潛在增長水平之下運行,尚不會出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹,潛在的通貨膨脹壓力仍然很小,但應密切關注成本推動型通貨膨脹。一是初級產(chǎn)品價格向最終消費品傳導的問題。由于我國加工工業(yè)生產(chǎn)能力過大、工資增長速度低于勞動生產(chǎn)率的增長,2002年開始的生產(chǎn)資料價格上漲沒有傳導到工業(yè)消費品環(huán)節(jié)。但目前,下游企業(yè)消化成本上漲的壓力明顯增大,企業(yè)利潤增長出現(xiàn)減慢的趨勢,企業(yè)破產(chǎn)兼并增加,經(jīng)過一段時間的調(diào)整,過剩生產(chǎn)能力會得到消化。工資偏低已經(jīng)導致一些地區(qū)出現(xiàn)“民工荒”,工資上漲的壓力開始顯現(xiàn)。因此,一旦加工工業(yè)生產(chǎn)能力得到壓縮,工資增加,上游產(chǎn)品價格上漲就會順暢傳導到下游產(chǎn)品,帶來物價全面上漲。二是,國際市場石油價格仍處于高位,石油價格變動可通過三個主要途徑影響我國的物價變化并對我國經(jīng)濟產(chǎn)生影響。首先,石油價格直接推動物價上漲,這是輸入型通貨膨脹。其次,因石油進口價格提高,生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本隨之提高,產(chǎn)生成本推動型通貨膨脹。第三,物價上漲帶動工資、利率、租金等上漲,生產(chǎn)成本提高,引發(fā)產(chǎn)品價格全面上漲?？紤]到2005年投資依然存在偏快的可能,能源、運輸瓶頸制約并未解除,成本推動型物價上漲壓力較大等因素,并考慮到農(nóng)業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)需要國家財政支持以及尚有相當規(guī)模的國債項目沒有完工,還有一些重大工程或項目需要國債資金,積極的財政政策應轉變?yōu)榉€(wěn)健的財政政策。所謂穩(wěn)健,其含義是既要防止預算支出進一步推動投資過快增長,又要支持在建項目盡快建成投產(chǎn)、發(fā)揮效益以及需要國債資金的項目建設。建議2005年長期建設國債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)縮小,嚴格控制用國債資金和財政支出上新項目,而把重點放在支持在建項目盡快建成,以及完善社會保障系統(tǒng)、解決三農(nóng)問題、生態(tài)環(huán)境建設和國土整治、加快西部開發(fā)和振興東北老工業(yè)基地等方面。繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策,并根據(jù)經(jīng)濟金融運行的變化適時加以完善。廣義貨幣和狹義貨幣供應量增長率調(diào)控目標應在17%左右,新增貸款規(guī)模達到3萬億元。靈活運用信貸規(guī)模和利率調(diào)控的“松緊搭配”手段,更大程度地發(fā)揮利率在資源配置中的基礎作用,進一步推進利率市場化。主要經(jīng)濟指標分析與預測展望2005年,隨著宏觀調(diào)控政策效應進一步釋放,經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定、不健康因素得到遏制,宏觀經(jīng)濟發(fā)展的國內(nèi)外環(huán)境總體繼續(xù)趨好,但仍面臨一些長期結構性矛盾和一些短期問題的約束。短期問題主要有:農(nóng)民收入增長再次回落,就業(yè)壓力依然較大,消費增長小幅放慢,出口增長明顯回落等。%。全社會投資增長18%左右。社會消費品零售總額實際增長10%左右。出口增長1015%。CPI增長3%左右。規(guī)模以上工業(yè)增長16%左右。全社會固定資產(chǎn)投資進入適度增長區(qū)間加強投資需求調(diào)控仍是明年宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容,投資增長趨勢如何,關鍵在于宏觀調(diào)控力度的準確把握。首先,加快投資體制改革,大幅度減少行政審批,給企業(yè)更多的投資自主決策權,明年投資調(diào)控總體上仍將繼續(xù)按照“有保有壓、區(qū)別對待”的原則進行,這將保證投資增長在繼續(xù)降溫過程中實現(xiàn)平穩(wěn)著陸。一是針對當前投資調(diào)控任