【正文】 所在行業(yè)的平均收益率為20%，以此作為適用的本金化率計(jì)算出的商譽(yù)的價(jià)值為（） A、75萬(wàn)元 B、15萬(wàn)元 C、12萬(wàn)元 D、45萬(wàn)元 答案：B 解析：（1560*20%）/20%=15 （二）、多項(xiàng)選擇題 （）是商譽(yù)的特征。
答案：ACD 解析：商譽(yù)具有如下特性： （1）、商譽(yù)不能離開(kāi)企業(yè)而單獨(dú)存在，不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開(kāi)出售。
（2）、商譽(yù)是多項(xiàng)因素作用形成的結(jié)果，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素，不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。
（3）、商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無(wú)形資產(chǎn)，而只是超過(guò)企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值。
（）。
，商標(biāo)與產(chǎn)品相聯(lián)系 ，商標(biāo)是可確指資產(chǎn) 答案：CD 解析：商譽(yù)作為不可確指的無(wú)形資產(chǎn)，是與企業(yè)及其超額獲利能力結(jié)合在一起的，不能夠脫離企業(yè)而單獨(dú) 存在。商標(biāo)則是可確指的無(wú)形資產(chǎn)，可以在原組織繼續(xù)存在的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)組織。
（三）、問(wèn)答題 ？如何區(qū)別商譽(yù)和商標(biāo)？ ：商譽(yù)通常是指企業(yè)在一定條件下，能獲取高于正常投資報(bào)酬率所形成的價(jià)值。這是由于企業(yè)所處地理位置的優(yōu)勢(shì)，或由于經(jīng)營(yíng)效率高、管理基礎(chǔ)好、歷史悠久、人員素質(zhì)高等多種原因，與同行業(yè)企業(yè)相比較，可獲得超額利潤(rùn)。商譽(yù)具有如下特點(diǎn)。
（1）商譽(yù)不能離開(kāi)企業(yè)而單獨(dú)存在，不能與企業(yè)可確指的資產(chǎn)分開(kāi)出售。
（2）商譽(yù)是多方面因素作用形成的結(jié)果，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素，不能以任何方法單獨(dú)計(jì)價(jià)。
（3）商譽(yù)本身不是一項(xiàng)單獨(dú)的、能產(chǎn)生收益的無(wú)形資產(chǎn)，而只是超過(guò)企業(yè)可確指的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的價(jià)值。
（4）商譽(yù)是企業(yè)長(zhǎng)期積累起來(lái)的一項(xiàng)價(jià)值。
商譽(yù)與商標(biāo)是有區(qū)別的，反映兩個(gè)不同的價(jià)值內(nèi)涵。企業(yè)中擁有某項(xiàng)評(píng)估值很高的知名商標(biāo)，但并不意味著該企業(yè)一定就有商譽(yù)。為了科學(xué)地確定商譽(yù)的評(píng)估值，注意商譽(yù)與商標(biāo)的區(qū)別是必要的。
第一，商標(biāo)是產(chǎn)品的標(biāo)志，而商譽(yù)則是企業(yè)整體聲譽(yù)的體現(xiàn)。商標(biāo)與其產(chǎn)品相結(jié)合，它所代表的產(chǎn)品質(zhì)量越好，市場(chǎng)需求越大，商標(biāo)的信譽(yù)越高，據(jù)此帶來(lái)的超額收益越大，其評(píng)估值也就越大。而商譽(yù)則是與企業(yè)密切相關(guān)的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制完善并且運(yùn)轉(zhuǎn)效率高，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益就高，信譽(yù)就好，其商譽(yù)評(píng)估值也就越大?？梢?jiàn)，商標(biāo)價(jià)值來(lái)自于產(chǎn)品所具有的超額獲利能力，商譽(yù)價(jià)值則來(lái)自于企業(yè)所具有超額獲利能力。
第二，商譽(yù)作為不可確指的無(wú)形資產(chǎn)，是與企業(yè)及其超額獲利能力結(jié)合在一起的，不能夠脫離企業(yè)而單獨(dú)存在。商標(biāo)則是可確指的無(wú)形資產(chǎn)，可以在原組織繼續(xù)存在的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)組織。
第三，商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)。而商譽(yù)只有隨企業(yè)行為的發(fā)生實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)移 或轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有所有權(quán)與使用權(quán)之分。
（四）、計(jì)算與分析題 ，擬采用對(duì)利潤(rùn)分成的方法，該專(zhuān)利系三年前從外部購(gòu)入，賬面成本80萬(wàn)元，三年間物價(jià)累計(jì)上升25%，該專(zhuān)利法律保護(hù)期10年，已過(guò)4年，尚可保護(hù)6年。經(jīng)專(zhuān)業(yè)人員測(cè)算，該專(zhuān)利成本利潤(rùn)率為400%，乙企業(yè)資產(chǎn)重置成本為4000萬(wàn)元，成本利潤(rùn)率為1 %，通過(guò)對(duì)該專(zhuān)利的技術(shù)論證和發(fā)展趨勢(shì)分析，技術(shù)人員認(rèn)為該專(zhuān)利剩余使用壽命為5年，另外，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)供求狀況及有關(guān)會(huì)計(jì)資料分析得知，乙企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某型號(hào)產(chǎn)品20萬(wàn)臺(tái)，成本費(fèi)用每臺(tái)約為400元，未來(lái)5年間產(chǎn)量與成本費(fèi)用變動(dòng)不大，該產(chǎn)品由于采用了專(zhuān)利技術(shù)，性能有較大幅度提高，未來(lái)第一、第二年每臺(tái)售價(jià)可達(dá)500元，在競(jìng)爭(zhēng)的作用下，為維護(hù)市場(chǎng)占有率，第三、第四年售價(jià)將降為每臺(tái)450元，第五年降為每臺(tái)430元，折現(xiàn)率確定為10%。
要求：根據(jù)上述資料確定該專(zhuān)利評(píng)估值（不考慮流轉(zhuǎn)稅因素）。
：（1）確定利潤(rùn)分成率： 確定專(zhuān)利重置成本：80 （1+25%）=100 （萬(wàn)元） 專(zhuān)利約當(dāng)投資量：100（1+400%）=500（萬(wàn)元） 乙企業(yè)資產(chǎn)約當(dāng)投資量：4000（1+%）=4500（萬(wàn)元） 利潤(rùn)分成率：500/（4500+500）100%=10% （2）確定評(píng)估值： 確定每年利潤(rùn)額：第一、二年：（500—400）20=2000（萬(wàn)元） 第三、四年：（450—400）20=1000（萬(wàn)元） 第五年：（430—400）20=600（萬(wàn)元） 確定分成額：第一、二年：200010%=200（萬(wàn)元） 第三、四年：100010%=100（萬(wàn)元） 第五年：60010%=60（萬(wàn)元） 確定評(píng)估值：200/（1+10%）+200/（1+10%）2+100/（1+10%）3+100/（1+10%）4+60/(1+10%)5=200+200+100+100+60 =++++=(萬(wàn)元)=528（萬(wàn)元） 十一 （一）、單項(xiàng)選擇題 ( )。
答案：D 解析：股票的內(nèi)在價(jià)值是一種理論價(jià)值或模擬市場(chǎng)價(jià)值。
，采用( )方法進(jìn)行評(píng)估較為合適。
答案：D 解析：對(duì)于非上市債券無(wú)法通過(guò)市價(jià)直接進(jìn)行評(píng)估，通常對(duì)距評(píng)估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的可以根據(jù)本金加上持有期利息確定評(píng)估值 被評(píng)估債券為非上市企業(yè)債券1000張，3年期，年利率為17%，單利計(jì)息，按年付息到期還本，面值100元，評(píng)估時(shí)第一年利息已入帳，若國(guó)庫(kù)券的利率為8%，該債券的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，則該債券的評(píng)估值接近于（） A、112159元 B、117000元 C、134000元 D、115470元 答案：A 解析：折現(xiàn)率=8%+2% 評(píng)估值=1000*100*17%*（p/A，2，10%）+1000*100（F/p，2，10%） 非上市債券的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率主要取決于（） A、發(fā)行主體的具體情況 B、債券市場(chǎng)狀況 C、微觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策 D、金融政策 答案：A 到期一次還本付息債券的評(píng)估，其評(píng)估標(biāo)的是（） A、債券本金 B、債券本金加利息 C、債券利息 D、債券本金減利息 答案B （二）、多項(xiàng)選擇題 （）。
A. 投資風(fēng)險(xiǎn)小 答案：AB 解析：債券及其特點(diǎn) （1）、投資風(fēng)險(xiǎn)較小，安全性較強(qiáng)。
（2）、到期還本付息，收益穩(wěn)定。債券利率通常是比較穩(wěn)定的。
（3）、具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。有相當(dāng)部分是可流通債券，故A不入選 （）。
答案：ACD 解析：長(zhǎng)期待攤費(fèi)用是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度分期攤銷(xiāo)的各項(xiàng)費(fèi)用。主要內(nèi)容是開(kāi)辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出、大修理支出、籌建期匯兌凈損失等攤銷(xiāo)期在一年以上的費(fèi)用。
( )。
答案：ABC 解析：長(zhǎng)期投資評(píng)估的特點(diǎn) （1）、長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)資本的評(píng)估。
（2）、長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)的償債能力及獲利能力的評(píng)估 （三）、問(wèn)答題 ？ 答：對(duì)控股股權(quán)的評(píng)估是要對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體企業(yè)評(píng)估，然后判斷控股股權(quán)的價(jià)值。
對(duì)少數(shù)股權(quán)的評(píng)估只能按照投資協(xié)議規(guī)定的投資收益分配方式，以及投資本金處置方式酌情采用收益法和其他合適方法進(jìn)行評(píng)估，而不可以對(duì)被投資企業(yè)整體企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。
？ 答案: 股票的內(nèi)在價(jià)值實(shí)際上是一種理論價(jià)格或模擬市場(chǎng)價(jià)格。它是有公司發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等諸多因素共同作用的，經(jīng)評(píng)估人員分析判斷得出的。？ 答案: 紅利增長(zhǎng)模型是假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)并未將企業(yè)的全部稅后利潤(rùn)以紅利的形式分配給股東，而是留下一部分追加投資擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，因而增加了企業(yè)后續(xù)獲利能力，使得股東的潛在獲利能力增加，股票紅利呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
？ 答案: （1）按投資額占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例參與被投資企業(yè)凈收益的分配；（2）按被投資企業(yè)銷(xiāo)售收入或利潤(rùn)的一定比例提成； （3）按投資額的一定比例支付資金使用報(bào)酬。
5對(duì)普通股評(píng)估需對(duì)發(fā)行企業(yè)了解的內(nèi)容主要有哪些？ 答案:答：（1）歷史上的利潤(rùn)水平、收益分配政策； （2）企業(yè)所在行業(yè)的穩(wěn)定性； （3）企業(yè)管理人員的素質(zhì)和能力； （4）企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； （5）企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益情況。
（四）、計(jì)算與分析題 被評(píng)估債券為非上市債券，3年期，年利率為17%，按年付息到期還本，面值100元，共1000張。評(píng)估時(shí)債券購(gòu)入已滿(mǎn)一年，第一年利息已經(jīng)入賬，當(dāng)時(shí)一年期國(guó)庫(kù)券利率為10%，%，該被評(píng)估債券的評(píng)估值應(yīng)是多少？ 解：p=10000017%(1+10%)1+10000017%(1+10%)2+100000(1+10%)2此資料由網(wǎng)絡(luò)收集而來(lái)，如有侵權(quán)請(qǐng)告知上傳者立即刪除。資料共分享，我們負(fù)責(zé)傳遞知識(shí)。