財務管理技能培訓ppt課件(編輯修改稿)
2024-11-20 01:14 本頁面
【文章內容簡介】 史數(shù)據(jù)進行分析，找出報表項目之間的變動關系 編制預計損益表 編制預計資產(chǎn)負債表 根據(jù)預計損益表和資產(chǎn)負債表，編制現(xiàn)金流量預測表,天河公司是個小規(guī)模的公司，已經(jīng)經(jīng)營了5年，有40多名職工，上個財務年度的銷售額為875萬元。公司目前銀行長期借款為180萬元，年利率為12%。根據(jù)與銀行的協(xié)議，公司尚有年利率12%的250萬的借款額度可用，如果超過250萬，超過部分將收15%的高息。 公司總經(jīng)理要求財務部門編制三年期的財務預測。銷售收入預計前兩年每年增長15%，由于經(jīng)濟好轉，第三年增長25%?，F(xiàn)用機械設備只能維持1100萬元的銷售收入的產(chǎn)能，購買一臺200萬元的新設備才能解決問題。公司股利每年上升10%，上年度為每股5分。公司所得稅率為25%。 財務經(jīng)理對過去幾年的財務報表進行了趨勢分析，總結出報表數(shù)據(jù)的相互關系： 銷售成本 銷售收入的75% 貨幣資金（年底） 最低保持為銷售額的1% 應收帳款（年底） 10萬+銷售額的20% 存貨（年底） 12萬+銷售額25% 應付賬款（年底） 銷售額的35% 其它費用（不包括利息） 5萬+銷售額的18%,案例分析,案例(續(xù)),天河公司去年底的損益表 資產(chǎn)負債表,財務經(jīng)理要求你根據(jù)上述條件，編制未來三年的損益表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金預算表。,預計損益表,答案,現(xiàn)金需求預測,例題答案(續(xù)),目錄,財務與會計的關系 財務管理的重要性 財務管理的基本技能 財務分析 財務預算 投資決策,附錄：奧瑞金財務管理流程,投資的種類,維護性投資 繼續(xù)這一業(yè)務是否有利？ 改良性投資 能否降低成本，提高性能？ 當前業(yè)務的擴充 維持市場份額，還是擴大市場份額？ 新產(chǎn)品和新業(yè)務 自行開發(fā)還是兼并收購？,投資決策常用方法,凈現(xiàn)值法(NPV)是判別投資可行性最科學的方法 現(xiàn)金流量的預測 能夠滿足企業(yè)義務要求的是現(xiàn)金，而不是收益。企業(yè)如不能滿足其要求，就要支付罰息，甚至導致破產(chǎn)。 資金成本 資金投入者所要求的最低回報，剩余部分才能歸企業(yè)所有,計算現(xiàn)金流量的方法,只有增量的現(xiàn)金流出與流入才是相關的，不必考慮沉沒成本 通常假設現(xiàn)金流量發(fā)生在每期期末 與投資項目有關的現(xiàn)金流量可分為： 初始現(xiàn)金支出 未來營運現(xiàn)金流量 未來非營運現(xiàn)金流量 項目凈殘值,計算現(xiàn)金流量的基本格式,計算增量現(xiàn)金流量舉例,某化工公司正在考慮重置包裝設備的問題： 購買新設備：購買價格5百萬元，安裝成本60萬元，其中50萬元可以資本化，10萬元立即費用化。使用期為10年，賬面凈值變?yōu)?0萬元，但只能以30萬元轉讓出去。使用新機器每年可以節(jié)約150萬元的成本，由于其效率很高，平均要增加3萬元的庫存，由于商業(yè)信用，可以增加1萬元的應付賬款。 舊設備的賬面價值目前為1百萬元，還可以使用10年，5年后賬面價值為0，目前可以25萬元的價格賣出。 公司的所得稅率為20% 該公司的所得稅率為20%，請計算新設備的相關稅后現(xiàn)金凈流量。 初始凈現(xiàn)金支出： 購買新設備支出+凈營運資金支出增加+出售舊設備收入+出售舊設備虧損抵稅+購置成本費用化抵稅 =5602+25+75x0.2+10x0.2=520 凈營業(yè)現(xiàn)金流量： 15年：節(jié)省成本+收入增加+增加折舊抵稅=150x(10.2)+0+(5020)x0.2=126 610年：節(jié)省成本+收入增加+增加折舊抵稅=150x(10.2)+0+50x0.2=130 凈殘值： 增加的營運資金收回+設備殘值收入+處理設備虧損抵稅=2+30+(5030)x0.2=36,該項目稅后現(xiàn)金流量如下,資金成本,資金成本是資金提供者所期望的最低報酬率 增量資金成本 理論上講，使用項目所用的資金的成本邊際資金成本： 銀行借款和債券實際利率 權益資金股東要求的回報率 混合構成加權資金成本,如何計算資金成本,債務成本：利息抵稅 銀行借款 實際借款利率 長期債券 票據(jù)實際利率，不一定是票面利率。 使用內涵報酬率法計算 權益成本 普通股 資本資產(chǎn)定價模型：Re = Rf + b(RmRf),如何計算資金成本,當公司的資
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