第十二章財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)測(cè)、預(yù)警(編輯修改稿)
2025-11-19 22:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 險(xiǎn)的大小。,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) ＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率 或 ＝基期息稅前利潤(rùn)/(基期息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)基期財(cái)務(wù)費(fèi)用) 該指標(biāo)主要用于判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,聯(lián)合杠桿系數(shù) ＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售變動(dòng)率 或 ＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 該指標(biāo)主要用于判斷總風(fēng)險(xiǎn)的大小,三、財(cái)務(wù)危機(jī)經(jīng)濟(jì)承受能力監(jiān)測(cè),一旦陷入不得不通過(guò)變賣資產(chǎn)清償債務(wù)的境地，債權(quán)人最關(guān)心的便是債務(wù)人資產(chǎn)的變現(xiàn)能力問題。 因此，財(cái)務(wù)危機(jī)經(jīng)濟(jì)承受能力監(jiān)測(cè)的著眼點(diǎn)是考察到期債務(wù)與資產(chǎn)變現(xiàn)在規(guī)模、對(duì)企業(yè)在最壞情形下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的著眼點(diǎn)，就是考察到期債務(wù)與資產(chǎn)變現(xiàn)在數(shù)量、期限及其結(jié)構(gòu)等方面的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系，并依此設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)。,實(shí)性流動(dòng)比率,實(shí)性流動(dòng)比率 =實(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 實(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=資產(chǎn)+存貨 實(shí)性流動(dòng)比率由于剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用、代處理?yè)p失等不具變現(xiàn)能力的各種費(fèi)用化資產(chǎn)項(xiàng)目，因此，較之傳統(tǒng)的流動(dòng)比率能夠更為準(zhǔn)確地揭示流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對(duì)應(yīng)程度，考察短期債務(wù)償還的安全性，發(fā)現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)及時(shí)予以糾正，謹(jǐn)防因暫時(shí)性現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)而誘發(fā)的債權(quán)人信用危機(jī)。一般而言，該比率應(yīng)在至少不小于1的基礎(chǔ)上根據(jù)企業(yè)的不同情況加以相宜把握。,實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率,實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額/實(shí)性資產(chǎn)總額 有形資產(chǎn)債務(wù)率 =負(fù)債總額/（實(shí)性資產(chǎn)總額無(wú)形資產(chǎn)總額） 資產(chǎn)負(fù)債率揭示著資產(chǎn)與負(fù)債彼此在總體概念上的依存關(guān)系。,實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率剔除了總資產(chǎn)中不具變現(xiàn)能力的各種費(fèi)用化資產(chǎn)項(xiàng)目，因而較之傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)能夠更為準(zhǔn)確地揭示總資產(chǎn)與總負(fù)債的對(duì)應(yīng)程度，考察企業(yè)一旦陷入不得不通過(guò)變賣資產(chǎn)償付債務(wù)的危機(jī)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)承受能力，是債權(quán)人權(quán)益安全的底線。在對(duì)實(shí)性資產(chǎn)負(fù)債率水平的把握上，一個(gè)最基本的標(biāo)準(zhǔn)就是不應(yīng)高于1。,第二節(jié) 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警,一、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的涵義 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)：指通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，而對(duì)企業(yè)集團(tuán)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)事先進(jìn)行預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。,二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的特征,財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時(shí)具備三個(gè)基本特征： 必須具備高度的敏感性； 應(yīng)屬于危機(jī)初步產(chǎn)生時(shí)的先兆性指標(biāo)； 與危機(jī)生成過(guò)程的密切關(guān)聯(lián)性。,三、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系,核心（主導(dǎo)）業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 核心（主導(dǎo)）業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 =核心（主導(dǎo)）業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售收入凈額/核心（主導(dǎo)）業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)額,該指標(biāo)通過(guò)與市場(chǎng)或行業(yè)平均先進(jìn)水平的比較及其走勢(shì)的考察，可以對(duì)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)劣有一個(gè)較為清晰的判斷。如果該比率經(jīng)常性的低于市場(chǎng)或行業(yè)的平均先進(jìn)水平，且呈持續(xù)走低態(tài)勢(shì)的話，便意味著企 業(yè)在客觀上業(yè)已處于了競(jìng)爭(zhēng)的不利地位。如若得不到及時(shí)的扭轉(zhuǎn)，隨著時(shí)間的推移，勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)功能的完全喪失，最終陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。,企業(yè)能否對(duì)核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率的變動(dòng)趨勢(shì)予以適時(shí)的監(jiān)控，并通過(guò)資源配置結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，推動(dòng)企業(yè)的核心能力的不斷強(qiáng)化及其運(yùn)行的高效率性，對(duì)于危機(jī)的防范意義重大。 同時(shí)，這一指標(biāo)也警示企業(yè)的決策者，離開了核心能力這一基本點(diǎn)，企業(yè)注定是缺乏競(jìng)爭(zhēng)活力的，即便一時(shí)成功，也不可能持久。,經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率,經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率 =息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀強(qiáng)制，企業(yè)欲求得生存與發(fā)展，務(wù)必促使投資報(bào)酬率對(duì)股東與債權(quán)人形成足
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