【文章內(nèi)容簡介】 后，可以分為先付租金和后付租金兩種。先付租金是指在期初支付；后付租金是指在期未支付。 （3）按每期支付金額，可以分為等額支付和不等額支付兩種,3．租金的計(jì)算方法,等額年金法是利用年金現(xiàn)值的計(jì)算公式經(jīng)變換后計(jì)算每期支付租金的方法。因稅金有先付租金和后付租金兩種支付方式。 （1）后付租金的計(jì)算。承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額稅金，即普通年金。 P＝ A（P／A，i，n） 根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式，可推導(dǎo)出后付租金方式下每年年來支付租金數(shù)額的計(jì)算公式： A＝ P／（P／A，i，n）,[例6.4]某企業(yè)采用融資租賃方式于2002年1月1日從一租賃公司租入一設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為40000元，租期為八年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，為了保證租賃公司完全彌補(bǔ)融資成本、相關(guān)的手續(xù)費(fèi)并有一定盈利，雙方商定采用18％的折現(xiàn)率，試計(jì)算該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的等額租金。 A＝40 000／（P／A，18％，8） ＝40 000／4．078（元）,（2）先付租金的計(jì)算,承租企業(yè)有時(shí)可能會(huì)與租賃公司商定，采取先付等額租金的方式支付租金。根據(jù)即付年金的現(xiàn)值公式，可得出即付等額租金的計(jì)算公式： A＝ P／［（ P／A，i，n一1）＋1］ [例6.5] 假如上例采用先付等額租金方式，則每年年初支付的租金額可計(jì)算如下： A＝ 40000／〔（ P／A，18％，7）十1〕 ＝ 40 000／（3．812＋1）（元）,五、租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn),1．租賃籌資的優(yōu)點(diǎn) （l）籌資速度快。 （2）限制條款少。 （3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。 （4）到期還本負(fù)擔(dān)輕。 （5）稅收負(fù)擔(dān)輕。租金可在稅前扣除，具有抵免所得稅的效用。 （6）租賃可提供一種新的資金來源。 2．租賃籌資的缺點(diǎn) 租賃籌資的最主要缺點(diǎn)就是資金成本較高。,第七節(jié) 其他籌資方式,一、商業(yè)信用 （一）商業(yè)信用的形式 1．賒購商品 2．預(yù)收貨款 3．商業(yè)匯票 （二）商業(yè)信用條件 1．預(yù)收貨款 2．延期付款，但不提供現(xiàn)金折扣 3．延期付款，但早付款有現(xiàn)金折扣,（三）現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算,[例6.6]某企業(yè)擬以“2／n／30”信用條件購進(jìn)一批原料。這一信用條件意味著企業(yè)如在10天之內(nèi)付款，可享受2 %的現(xiàn)金折扣；若不享受現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。如果銷貨單位提供現(xiàn)金折扣，購買單位應(yīng)盡量爭取獲得此項(xiàng)折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。可按下式計(jì)算： 資金成本率= 式中：CD——現(xiàn)金折扣的百分比； N——失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)。 此例的資金成本應(yīng)為： 資金成本率=,,（四）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn),1．商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn) （1）籌資便利。 （2）籌資成本低。 （3）限制條件少。 2.商業(yè)信用融資的缺點(diǎn) 商業(yè)信用的期限一般較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間會(huì)更短，如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。,二、商業(yè)票據(jù),1.商業(yè)票據(jù)的含義 2.商業(yè)票據(jù)的優(yōu)缺點(diǎn) （1）商業(yè)票據(jù)的優(yōu)點(diǎn) ① 成本低。 ② 沒有限制。 （2）商業(yè)票據(jù)的缺點(diǎn) ① 風(fēng)險(xiǎn)大。 ② 缺少彈性。 ③ 條件嚴(yán)格。,三、可轉(zhuǎn)換債券,一、可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素 可轉(zhuǎn)換債券一般由以下要素構(gòu)成： 1．利率。 2．到期日。 3．轉(zhuǎn)換期。 4．轉(zhuǎn)換價(jià)格 5．轉(zhuǎn)換比率,（二）可轉(zhuǎn)換債券的特征,從投資者的角度來看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個(gè)相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資者的角度來看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于一種混合型籌資,（三）可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn),1．可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn) 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有： （1）有利于降低資金成本。 （2）有利于籌集更多資金。 （3）有利于提高股票發(fā)行價(jià)格。 2．可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn) 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)主要有： （1）雖然可轉(zhuǎn)換債券可以使公司以較高的股價(jià)出售股票，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)普通股價(jià)格大幅度上漲，則會(huì)造成股票價(jià)格偏低。 （2）若公司業(yè)績不佳，可轉(zhuǎn)換債券可能不能轉(zhuǎn)換為普通股，公司必須及時(shí)償還本金，可能帶來較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利率籌資的好處,結(jié)束,1.國家財(cái)政資金 2.企業(yè)內(nèi)部資金 3.金融機(jī)構(gòu)資金 4.其他單位資金 5.職工和民間資金 6.國外資金,幻燈片 2,(1)財(cái)政貸款； (2)金融機(jī)構(gòu)貸款； (3)股票； (4)債券； (5)租賃； (6)聯(lián)營； (7)商業(yè)信用等,幻燈片 2,籌資渠道,幻燈片 2,國家投資是指有權(quán)代表國家的政府部門或者機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)進(jìn)行的投資，這種投資形成的資金叫國家資本金。吸收國家投資具有以下特點(diǎn)：（1）產(chǎn)權(quán)歸屬國家；（2）資金數(shù)額較大；（3）在國有企業(yè)中采用比較廣泛,第二節(jié) 吸收直接投資,法人投資是指法人單位以其依法可以支配的資產(chǎn)進(jìn)行的投資，這種投資形成的資金叫法人資本金。吸收法人投資具有以下特點(diǎn)：（1）產(chǎn)權(quán)歸屬企業(yè)；（2）以獲取企業(yè)利潤為目的；（3）出資方式比較靈活,第二節(jié) 吸收直接投資,個(gè)人投資是指社會(huì)個(gè)人或本企業(yè)內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)進(jìn)行的投資，這種投資形成的資金叫個(gè)人資本金。吸收個(gè)人投資具有以下特點(diǎn)：（1）參加投資的人員較多；（2）每人投資的數(shù)額相對較少；（3）以參與企業(yè)利潤分配為目的,第二節(jié) 吸收直接投資,外商投資是指外國投資者以及我國香港、澳門和臺(tái)灣地區(qū)投資者對企業(yè)進(jìn)行的投資，這種投資形成的資金叫外商資本金。吸收外商投資具有以下特點(diǎn)：（1）可以籌集外匯資金；（2）一般只有中外合資（或中外合作）經(jīng)營企業(yè)才能采用,第二節(jié) 吸收直接投資,①生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。 ②發(fā)行普通股限于一種，同股同權(quán)。 ③發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35 ％。 ④在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣 3 000萬元，但國家另