第六篇貨幣金融理論(貨幣金融學(xué)-武漢大學(xué)-趙征)(編輯修改稿)
2024-11-19 22:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，或L＝L1(y)＋L2(r),r,M＝Mt＋Ms， 或L＝L1(y)＋L2(r),M,三、凱恩斯貨幣需求理論的政策含義 凱恩斯貨幣需求理論為解決失業(yè)問(wèn)題的政策措施提供了理論基礎(chǔ)： 中央銀行通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量，降低利率（人們將多余貨幣用于購(gòu)買債券→債券價(jià)格↑，利率↓），使之低于資本邊際效率，能刺激投資，并通過(guò)投資乘數(shù)的作用，提高有效需求，使就業(yè)量與國(guó)民收入成倍增長(zhǎng),但是，擴(kuò)張性貨幣政策受到限制： 一方面，存在貨幣需求的流動(dòng)性陷井（Liquidity trap） 直線部分，貨幣需求的利率彈性為無(wú)限大 另一方面，投資需求可能缺乏利率彈性 相比之下， 財(cái)政政策更為直接有效 ——國(guó)家必須對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行直接調(diào)節(jié)和干預(yù),貨幣供給,第三節(jié) 凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展,一、貨幣交易需求理論的發(fā)展（平方根定律或鮑莫爾模型）,二、貨幣預(yù)防需求理論的發(fā)展（立方根定律或惠倫模型）,三、貨幣投機(jī)需求理論的發(fā)展（資產(chǎn)選擇理論或托賓模型）,第四節(jié) 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論,背景： 70年代的滯脹 →凱恩斯理論的困境 →弗里德曼對(duì)“凱恩斯革命的反革命”,附錄：Milton Friedman（1912—2006年11月16日） 1932，羅格斯大學(xué)（Rutgers University）學(xué)士 1933，芝加哥大學(xué)碩士 1946，哥倫比亞大學(xué)博士 1946年 任教芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系 1963年，與施瓦茨合作發(fā)表《美國(guó)貨幣史》 1962年，出版《資本主義與自由》 1968年，提出“自然失業(yè)率”理論,一、弗里德曼的貨幣需求理論,對(duì)貨幣數(shù)量論的重新表述： 物價(jià)決定于貨幣供求，貨幣供給由當(dāng)局和法律決定，因而應(yīng)重點(diǎn)研究貨幣需求 “數(shù)量論首先是貨幣需求理論” 解釋決定貨幣需求的因素： （借用消費(fèi)者選擇理論，商品需求取決于收入、價(jià)格和偏好） （一）決定貨幣需求的因素 （1）財(cái)富總額 恒久收入，用Y表示 （2）財(cái)富構(gòu)成 人力財(cái)富和非人力財(cái)富 非人力財(cái)富占財(cái)富的比例，用W表示,（3）貨幣與其它資產(chǎn)的預(yù)期收益率 貨幣的名義收益率：rm，零（現(xiàn)金）、正（存款） 債券的名義收益率：rb，利息、價(jià)差 股票的名義收益率：rs，股息、價(jià)差 實(shí)物資產(chǎn)的收益率：預(yù)期物價(jià)變動(dòng)率， （4）財(cái)富持有者的偏好 用U表示,（二）貨幣需求函數(shù),簡(jiǎn)化：,貨幣需求對(duì)利率變化的敏感性差 ； 貨幣需求對(duì)收入的彈性較大，而收入是“恒久性”的 →貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的 →貨幣流通速度函數(shù)也是穩(wěn)定的（M/Y=1/V）,弗氏貨幣需求理論的特點(diǎn) ——貨幣需求函數(shù)的形式 弗和凱的貨幣需求函數(shù)都是對(duì)現(xiàn)金余額說(shuō)M=KPY的發(fā)展。 不過(guò)，凱只
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