20xx年醫(yī)學(xué)專題—第八組-盛大新浪攻防術(shù)(編輯修改稿)
2024-11-16 00:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 單，就是目標(biāo)公司向普通股股東(gǔdōng)發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東(gǔdōng)持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購方股票。在最常見的形式中，一旦未經(jīng)認(rèn)可的一方收購了目標(biāo)公司一大筆股份（一般是10%至20%的股份）時(shí)，毒丸計(jì)劃就會(huì)啟動(dòng)，導(dǎo)致新股充斥市場(chǎng)。一旦毒丸計(jì)劃被觸發(fā)，其他所有的股東(gǔdōng)都有機(jī)會(huì)以低價(jià)買進(jìn)新股。這樣就大大地稀釋了收購方的股權(quán)，繼而使收購變得代價(jià)高昂，從而達(dá)到抵制收購的目的。美國有超過2000家公司擁有這種工具。,11/13/2024,10,第十頁，共十八頁。,毒丸威力(wēil236。),一旦購股權(quán)被觸發(fā)，除盛大以外的股東們，就可以憑著手中的購股權(quán)以半價(jià)購買新浪增發(fā)的股票。 這個(gè)購股權(quán)的行使額度是150美元。也就是說，如果觸發(fā)這個(gè)購股權(quán)計(jì)劃，除盛大之外，一旦新浪董事會(huì)確定購股價(jià)格(ji224。g233。)，每一份購股權(quán)就能以半價(jià)購買價(jià)值150美元的新浪股票。 從現(xiàn)在看，由于購股價(jià)格未能確定，因此購股股數(shù)也不能確定。 假設(shè)以目前(截至3月7日)每股32美元計(jì)算，一半的價(jià)格就是16美元，新浪股東可以購買9.375股(150247。16)。 新浪目前總股本為5048萬股，除盛大所持的19.5%(984萬股)外，能獲得購股權(quán)的股數(shù)為4064萬股，一旦觸發(fā)購股權(quán)計(jì)劃，那么新浪的總股本將變成43148萬股(4064萬股9.375＋4064萬股＋984萬股)。這樣，盛大持有984萬股原占總股本的19.5%，一經(jīng)稀釋，就降低為2.28%。 由此，毒丸稀釋股權(quán)的作用得到充分的顯現(xiàn)。,11/13/2024,11,第十一頁，共十八頁。,反收購策略多數(shù)(duōsh249。)傷身,當(dāng)收購已經(jīng)開始時(shí)，企業(yè)出于自身利益考慮，必須采取反收購策略時(shí)，一般會(huì)運(yùn)用提高收購者收購成本、降低收購者收購收益以及收購收購者等手段。 近期盛大收購新浪過程中，新浪采取“毒丸計(jì)劃”引起關(guān)注。但毫無疑問的是，吞下“毒丸”的被收購企業(yè)，必然傷害自己。 2001年，為了阻擊北大青鳥的收購，搜狐吞下“毒丸”，有評(píng)論認(rèn)為，正是從搜狐推出了“毒丸計(jì)劃”以后，它才開始趨于保守(bǎoshǒu)，整體競(jìng)爭(zhēng)力逐漸下降。,11/13/2024,12,第十二頁，共十八頁。,目標(biāo)(m249。biāo)公司為何要反收購,在對(duì)一個(gè)企業(yè)進(jìn)行收購時(shí)，企業(yè)可能出現(xiàn)的反應(yīng)要么是同意被收購，要么是反對(duì)被收購，“非此即彼”。 如果企業(yè)同意被收購，這種收購被稱為“
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