【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 約定的期限按協(xié)定的價(jià)格買進(jìn)約定數(shù)量的某種外匯期權(quán)。通常是在預(yù)測(cè)外匯匯率將上升時(shí)，為避免外匯債務(wù)遭受風(fēng)險(xiǎn)而購買看漲期權(quán)?？吹跈?quán)：又稱賣權(quán)，它是期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)用后，可在約定的期限按協(xié)定的價(jià)格賣出約定數(shù)量的某種外匯期權(quán)。通常是在預(yù)測(cè)外匯匯率將下跌時(shí)，為避免外匯債權(quán)遭受風(fēng)險(xiǎn)而購買看跌期權(quán)。第八章國(guó)際貨幣體系：國(guó)際國(guó)幣體系又稱國(guó)際貨幣制度，是指為了適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮職能作用，所做的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排，對(duì)這些規(guī)定和安排各國(guó)都應(yīng)該共同遵守。金本位制：金本位制是一種以一定重量的和成色的黃金作為本位貨幣的貨幣制度。內(nèi)容： 劃分標(biāo)準(zhǔn)：： ： 主要內(nèi)容：(IMF)，實(shí)行美元—黃金本位制 特點(diǎn)：，處于國(guó)際貨幣體系的中心地位； ； ； 。以一國(guó)貨幣（美元）作為主要國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。即要滿足世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)之需，國(guó)際儲(chǔ)備必須有相應(yīng)的增長(zhǎng)，而這要依靠?jī)?chǔ)備貨幣供應(yīng)國(guó)—美國(guó)的國(guó)際收支逆差來實(shí)現(xiàn)。而美國(guó)該國(guó)際收支的逆差使得各國(guó)持有的美元數(shù)量增加，增加越多，則對(duì)美元的價(jià)值越缺乏信心，對(duì)美元能否兌換黃金越發(fā)懷疑。這是布雷頓森林一個(gè)無法客服的難題，也稱“特里芬難題”。 主要特點(diǎn)：； ； 第九章：國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備；一國(guó)政府所持有的一切可用于平衡國(guó)際收支和維持本幣匯率穩(wěn)定的資產(chǎn) 國(guó)際清償力：一國(guó)為本國(guó)國(guó)際收支赤字融通資金的能力，包括自由儲(chǔ)備和借入儲(chǔ)備。借入儲(chǔ)備：包括備用信貸，互惠信貸和本國(guó)商業(yè)銀行體系對(duì)外短期可兌換資產(chǎn)等。在IMF儲(chǔ)備頭寸：該國(guó)在IMF的儲(chǔ)備當(dāng)頭寸加上債權(quán)頭寸。債權(quán)頭寸：IMF將以成員國(guó)的貨幣貸給其他成員國(guó)使用，導(dǎo)致該國(guó)貨幣持有量下降到不足75%本幣份額的差額部分以及成員國(guó)在IMF超過份額的貸款部分。特別提款權(quán)：是IMF對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的、可用來歸還IMF的貸款和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。特點(diǎn)：（1）特別提款權(quán)是一種沒有物質(zhì)基礎(chǔ)的帳面資產(chǎn)或記帳單位。（2）特別提款權(quán)是一種人為創(chuàng)造的資產(chǎn)。（3）特別提款權(quán)有特定的用途。國(guó)際儲(chǔ)備管理：是指一國(guó)政府或貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)的國(guó)際收支狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模，結(jié)構(gòu)及儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)用等進(jìn)行計(jì)劃，調(diào)整，控制，以實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)規(guī)模適度化，結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，使用高效化的整個(gè)過程，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)十分重要的組成部分。國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成和作用（ 特別提款權(quán)是一種沒有物質(zhì)基礎(chǔ)的賬面資產(chǎn)或記賬單位，是一種人為創(chuàng)設(shè)的資產(chǎn)，使用范圍嚴(yán)格界定作用彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差干預(yù)外匯市場(chǎng)，維持匯率穩(wěn)定維護(hù)對(duì)外借款信用，增強(qiáng)本國(guó)資信國(guó)際清償力與國(guó)際儲(chǔ)備的區(qū)別及聯(lián)系？從構(gòu)成看，國(guó)際清償力包括借入儲(chǔ)備（有條件）和自有儲(chǔ)備（無條件）。國(guó)際清償力是一個(gè)比國(guó)際儲(chǔ)備的內(nèi)涵和外延更廣的概念，能更完整地反映一國(guó)的對(duì)外支付能力。國(guó)際儲(chǔ)備的來源：從世界角度分析和從國(guó)家角度分析：世界角度：黃金生產(chǎn)儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣輸出國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)一國(guó)角度：國(guó)際收支順差收購黃金國(guó)際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)在IMF的儲(chǔ)備頭寸干預(yù)外匯市場(chǎng)政府或中央銀行的對(duì)外借款國(guó)際儲(chǔ)備總額既定前提下，合理安排各種儲(chǔ)備資產(chǎn)的比例，安排好各種儲(chǔ)備貨幣的比例，安排好各種儲(chǔ)備貨幣持有形式的比例論述題：我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的狀況，來源和管理我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的現(xiàn)狀；外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速。外匯儲(chǔ)備具有明顯的借入性質(zhì)，在借入儲(chǔ)備中短期對(duì)外債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)不甚合理，美元儲(chǔ)備比例過高。構(gòu)成：我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成與其他國(guó)家一樣，由黃金、外匯、儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)構(gòu)成。其中外匯儲(chǔ)備占整個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備的90%以上，而黃金儲(chǔ)備多年來一直沒有太大變化。此外，盡管我國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸以及特別提款權(quán)亦有所增加，但增加的幅度不大，外匯儲(chǔ)備的增減是影響儲(chǔ)備資產(chǎn)總額變動(dòng)的主要內(nèi)容。因此，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的重點(diǎn)應(yīng)放在外匯儲(chǔ)備上。來源：經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目的雙順差。經(jīng)常項(xiàng)目一直處于快速穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)。管理: l、國(guó)際收支保持適當(dāng)順差。外匯儲(chǔ)備水平保持適度或適當(dāng)高些?？筛鶕?jù)我國(guó)一定時(shí)期進(jìn)口支付水平、外債余額狀況、市場(chǎng)干預(yù)需求等因素，確定一個(gè)有上下變化區(qū)間的適度儲(chǔ)備量。外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成保持分散化。黃金儲(chǔ)備可根據(jù)國(guó)際金融形勢(shì)尤其是黃金市場(chǎng)的變化及我國(guó)的實(shí)際需求作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。國(guó)際金融論述題：我國(guó)現(xiàn)行國(guó)際收支狀況（聯(lián)系國(guó)際收支平衡表）：國(guó)際收支總順差大幅下降。貨物貿(mào)易順差較快增長(zhǎng)。服務(wù)貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴(kuò)大。收益項(xiàng)目逆差有所收窄。直接投資保持較大順差。證券投資凈流入大幅增長(zhǎng)。儲(chǔ)備資產(chǎn)增幅放緩。（2012年國(guó)際收支狀況）總體是按照此類方向去答~~人民幣升值原因，影響：原因：一：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)；二：國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備；三：中國(guó)的高通貨膨脹率和國(guó)內(nèi)物價(jià)水平；四：人民幣升值的預(yù)期促使人民幣升值；五：國(guó)際壓力； 影響：人民幣升值的好處有： 、便利。，導(dǎo)致大量的資金進(jìn)入中國(guó)，這足以抵消因投資成本加大而減少的投資額，而且還會(huì)大大的超出。，人民幣升值還可以促使中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)密集型向高附加值為主的方向轉(zhuǎn)化。，升值后的人民幣會(huì)給世界人民帶來信心，之后人民幣成為國(guó)際流通貨幣將是水到渠成的事。，因?yàn)槿嗣駧刨徺I力提高，各方面的物價(jià)會(huì)相應(yīng)的降低人民幣升值的弊端有：，相應(yīng)損失。，就是出口因?yàn)槿嗣駧派?，相?duì)于外國(guó)進(jìn)口商來講是成本增加，出口的數(shù)量有所減少。，很小程度的影響外國(guó)投資（同樣的投資會(huì)因?yàn)槿嗣駧派刀黾油顿Y成本）。，增強(qiáng)了人民幣的購買力，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加人民幣升值會(huì)抑制我國(guó)出口。而我國(guó)的主要出口對(duì)象是美國(guó)。而近幾年美國(guó)屬于貿(mào)易逆差。升值會(huì)減緩這種情況。相對(duì)而言，我國(guó)貨幣價(jià)值上升會(huì)刺激國(guó)外對(duì)我國(guó)的進(jìn)口。國(guó)際金融試卷1（0405）（注該卷考試題型與我們考試不同）一、判斷題（F），其貨幣匯率將趨于下浮（T），匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)（F），其貨幣的實(shí)際匯率也將下?。═）（F）二、名詞解釋：國(guó)際貨幣體系又稱國(guó)際貨幣制度，是指為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付需要，使貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能，各國(guó)政府共同遵守的有關(guān)政策規(guī)定和制度安排。：多中匯率并存的匯率制度。：是國(guó)際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的、可以用來歸還國(guó)際貨幣基金組織的貨款和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。：指在貨幣發(fā)行國(guó)境外流通的貨幣。三、計(jì)算題(答案略)你希望買入澳元賣出港幣，已知市場(chǎng)信息如下: AUD/USDUSD/HKD A銀行 ：1）你將從哪家銀行賣出澳元買入美元？匯率多少？ 2）你將從哪家銀行賣出美元買入港幣？匯率多少？現(xiàn)有甲、乙倆借款人，各有債務(wù)如下：甲乙 現(xiàn)有負(fù)債：歐洲美元債務(wù) 歐洲英鎊債務(wù) 金額：3億3億息票率：8%，每年付息一次9%每年付息一次 付息日：7月1日7月1日 期限：2年 2年全部本金到期一次償還全部本金到期一次償還 甲希望將全部或部分負(fù)債換成固定利率的英鎊，乙希望將全部或部分負(fù)債換成固定利率的美元。互換由A銀行安排，假定互換開始日是第一個(gè)息票付息日，假定為2002年7月1日，GBP/USD=。%，且全部為美元。請(qǐng)列出各期利息流動(dòng)和到期本金流動(dòng)的圖表。四、簡(jiǎn)答題：如果滿足馬歇爾勒納條件，則貨幣貶值將通過國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品間，本國(guó)生產(chǎn)的貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來影響本國(guó)的進(jìn)出口供給和需求，從而達(dá)到調(diào)整國(guó)際收支的目的。：若一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差，則會(huì)引起本幣下浮的壓力，若想穩(wěn)定本幣則勢(shì)必耗費(fèi)國(guó)際儲(chǔ)備，從而引起貨幣供應(yīng)量的減少，影響生產(chǎn)和就業(yè)。：彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，平衡國(guó)際收支；干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣；維護(hù)對(duì)外借款信用，增強(qiáng)本國(guó)資信。：以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備；以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率制度；對(duì)國(guó)際收支不平衡的綜合調(diào)節(jié)。：紙幣制度下，通貨膨脹即貨幣對(duì)內(nèi)貶值，長(zhǎng)期來看將引起貨幣對(duì)外貶值。當(dāng)兩國(guó)通貨膨脹率不同時(shí)，一方面一國(guó)通貨膨脹率高時(shí)，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)出口減少進(jìn)口增加，本幣下跌壓力；另一方面，若名義利率未做調(diào)整，實(shí)際利率相對(duì)下降，會(huì)導(dǎo)致資金外流。五、論述題論述題主要考察學(xué)生運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析實(shí)際問題的能力，因此答題時(shí)要特別注意對(duì)回答內(nèi)容的新穎性、科學(xué)性的側(cè)重。以下答案僅供參考。1998年來人民幣貶值壓力沉重，國(guó)內(nèi)外人士對(duì)人民幣匯率的預(yù)期多傾向于下浮，中國(guó)政府堅(jiān)持承諾人民幣匯率不貶值，這對(duì)亞洲金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延和擴(kuò)大起到了很強(qiáng)的遏制作用。中國(guó)政府采取了擴(kuò)大內(nèi)需的政策，主要是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這些措施對(duì)保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)和遏制通貨緊縮起到了積極的作用。2002年之后人民幣匯率轉(zhuǎn)而面臨升值的壓力。就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)分析，經(jīng)過連續(xù)五年的擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是世界范圍內(nèi)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的國(guó)家。由于中國(guó)低成本的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)和巨大的市場(chǎng)，眾多的跨國(guó)公司增加了對(duì)中國(guó)的投資，中國(guó)吸引外商直接投資大幅上升，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力之一。從國(guó)外經(jīng)濟(jì)分析，在經(jīng)濟(jì)周期的作用下，美、日、歐先后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑，為抑制緊急衰退，美聯(lián)儲(chǔ)開始了連續(xù)的降息政策，歐洲、日本先后也采取了降息政策。中外利差由負(fù)轉(zhuǎn)正，這增加國(guó)外資本進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行套利的動(dòng)力。綜上所述，1998年以來的幾年間外匯供求一直處于供不應(yīng)求狀態(tài)，自2002年以來外匯供求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?，人民幣匯率的升值壓力在增加，這既有國(guó)內(nèi) 因素，也有國(guó)際因素；既有短期政策因素，也有長(zhǎng)期的政策性因素。2．去年以來我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅增長(zhǎng)，談?wù)勗斐纱爽F(xiàn)象的原因。2003年我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅增加的原因我們首先可以從我國(guó)的國(guó)際收支平衡表來分析。、資本金融項(xiàng)目與錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目均出現(xiàn)順差，這最終導(dǎo)致了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加，這其中資本金融項(xiàng)目順差的貢獻(xiàn)最大。資本金融項(xiàng)目順差的主要原因有兩個(gè)：一是中國(guó)吸引的外商直接投資大幅增加，二是在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)增加了美元借款，原因是中美出現(xiàn)正利差，這刺激了金融機(jī)構(gòu)通過借入低息的美元在結(jié)匯之后轉(zhuǎn)貸給國(guó)內(nèi)企業(yè)以賺取利差。六、計(jì)算題，六個(gè)月后又將支付100萬美元。為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)決定做掉期業(yè)務(wù)。若市場(chǎng)即期匯率為英鎊/美元=,2個(gè)月差價(jià)為10/20；6個(gè)月差價(jià)為25/20。問公司的掉期交易成本或收益？解：由2個(gè)月和6個(gè)月的遠(yuǎn)期差價(jià)可知，市場(chǎng)上2個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為英鎊/美元=,6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率英鎊/美元=。英國(guó)公司按1英鎊=，然后按1英鎊=，前者收入英鎊696379元，后者支出英鎊699056元，因此公司的掉期成本為2677英鎊。國(guó)際金融題型單選：=30分 名詞解釋：4分X5=20分 簡(jiǎn)答：5分X4=20分 計(jì)算：5分X4=20分論述：10分X1=10（范圍：，貨幣政策效應(yīng)，）劉興華（審卷人的重點(diǎn)）（為去年重點(diǎn)，今年可能會(huì)有變動(dòng)，）僅供參考！國(guó)際金融試卷2（該卷無答案，請(qǐng)自己翻閱資料或咨詢他人）一、單項(xiàng)選擇題（，共30分。）1..國(guó)際收支平衡表的借方總額（）貸方總額。 、小于或等于 ，一國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹將會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣匯率（）。 3.（）主要指由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項(xiàng)目金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。4.“馬歇爾——勒納條件”指當(dāng)一國(guó)的出口需求彈性與進(jìn)口需求彈性之和（）時(shí)，該國(guó)貨幣貶值才有利于改善貿(mào)易收支。 （）不平衡。 （）。 （）。 （）。 （） （），在交易所以公開叫價(jià)方式進(jìn)行，銀行、公司和一般平民均可參加11．在采用直接標(biāo)價(jià)的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定數(shù)量的外國(guó)貨幣，這表明()A．本幣幣值上升，外幣幣值下降，本幣升值外幣貶值 B．本幣幣值下降，外幣幣值上升，本幣貶值外幣升值 C．本幣幣值上升，外幣幣值下降，外幣升值本幣貶值 D．本幣幣值下降，外幣幣值上升，外幣貶值本幣升值 12．在金本位制下，()是決定匯率的基礎(chǔ)。A．金平價(jià) B．鑄幣平價(jià) C．黃金輸送點(diǎn) D．購買力平價(jià) 13．由國(guó)內(nèi)通貨膨脹或通貨緊縮而導(dǎo)致的