【文章內(nèi)容簡介】 運用較充分，短期償債能力雖由于存貸較大而略有不足，但提了 4296 萬元的存貨跌價準(zhǔn)備還是比較穩(wěn)健的，另外只有 ％的資產(chǎn)負(fù)債率也說明了其穩(wěn)定的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從經(jīng)營上說，該公司目前已形成了以飲品、食品、蛋類以及冷飲類為主的完整名優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其生態(tài)農(nóng)業(yè)旅游的綜合開發(fā)已走上正軌，新里將大力建設(shè)洪湖綠色食品基地項目以及新建 10 萬畝銀杏采中圃基地項目和年產(chǎn) 200 噸銀杏黃銅甙項目，預(yù)計，建成后可增加凈利潤 2 億元。年報股東數(shù)為 160559 戶比上期又增加了 42 ％，因此二級市場表現(xiàn)并不太好，市盈率按最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計也只有 18 倍左右。特別是該公司董事會提議，2001 利潤分配一次，分配比例不低于當(dāng)期可供股東分配利潤的 50 ％，2000 未分配利潤用于分配的比例不低于 50 ％，將采取送紅股與派現(xiàn)相結(jié)合的形式，派現(xiàn)比例不少于 20 ％，其 2000 年未分配利潤在本次派 2 元后仍將達(dá) 億元，加上 4 億元以上的凈利潤，應(yīng)該說分紅潛力十分驚人。2002 年元月 21 日、22 日，生態(tài)農(nóng)業(yè)（原藍(lán)田股份 600709）的股票突然被停牌，市場目光再次聚焦到這只曾經(jīng)備受關(guān)注的“績優(yōu)神話股”。停牌也許僅僅是個開端。高管受到公安機關(guān)調(diào)查、資金鏈斷裂以及受到中國證監(jiān)會深入進(jìn)行的稽查，似乎預(yù)示著這只績優(yōu)股的神話正走向終結(jié)。生態(tài)農(nóng)業(yè)（原藍(lán)田股份）董事會今天發(fā)布公告說，早在一星期前，即 2002 年 1 月 12 日，該公司董事長保田、董事兼財務(wù)負(fù)責(zé)人黎洪福、董秘王意玲等三名高管，以及包括公司財務(wù)部長在內(nèi)的七名中層管理人員共十人被公安部門拘傳，接受調(diào)查。據(jù)知情人士介紹，公司的會計資料也被查封用于辦案。由于群龍無首，公司大部分員工已經(jīng)提前放假。另據(jù)了解，公司的董事長職權(quán)現(xiàn)已授權(quán)其他人行使。其實，早在 2001 年 10 月 8 日，藍(lán)田股份董事會公告稱：“ 2001 年 9 月 21 日本公司已接受中國證監(jiān)會對本公司有關(guān)事項進(jìn)行的調(diào)查，提請投資者注意投資風(fēng)險。”“藍(lán)田的資金鏈斷了”源于一篇文章。2001 年 10 月 26 日，北京某財經(jīng)大學(xué)一位劉姓研究員在一份內(nèi)部刊物上發(fā)表文章，呼吁“應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款”，引起銀行高層的關(guān)注。不久，相關(guān)銀行即停止對藍(lán)田發(fā)放新的貸款。事實上，大家心里都很清楚，停止貸款對任何一家企業(yè)來說意味著什么。市場質(zhì)疑：市場質(zhì)疑之一：看不到野藕汁賣，何來上億元的利潤。藍(lán)田股份年報顯示，公司的藍(lán)田野藕汁、野蓮汁飲料銷售收入達(dá) 5 億元之巨。在一般人的眼里，全國應(yīng)該到處都賣藍(lán)田野藕汁、野蓮汁，而且很熱銷，但是全國很多地方的投資者表示，并沒有看到這種熱銷場面，甚至在當(dāng)?shù)厥袌龈緵]有見到過野藕汁，看到的只是中央電視臺連篇累牘的廣告。市場質(zhì)疑之二：資料顯示，藍(lán)田股份有約 20 萬畝大湖圍養(yǎng)湖面及部分精養(yǎng)魚池，僅水產(chǎn)品每年都賣幾個億，而且全都是現(xiàn)金交易。然而，魚網(wǎng)圍著的 20 萬畝水面到底裝了多少魚？沒有人能說清楚，也就沒有人知道有多少存貨了。再與同樣地處湖北的武昌魚以及相距不遠(yuǎn)的湖南洞庭水殖相比，其高出幾倍的毛利率非常令人難以置信，而且藍(lán)田股份從來也沒有給投資者一個合理、詳細(xì)的解釋，只是以藍(lán)田是高科技生態(tài)農(nóng)業(yè)、利潤就是高來解釋。市場質(zhì)疑之三：對于藍(lán)田股份的“業(yè)績神話”，近年來一直有很多投資者和研究人員在分析。比如，有人分析認(rèn)為，2000 年藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)平均值的約 1/3 ；而存貨占流動資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值約 3 倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比高于同業(yè)平均值 1 倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比高于同業(yè)平均值 1 倍。藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。也有人分析認(rèn)為，藍(lán)田股份去年主營業(yè)務(wù)收入 億元，而應(yīng)收賬款僅 857 萬元，顯然不合常理。藍(lán)田股份這只“績優(yōu)高成長股”，給投資者的確留下太多太多的疑團(tuán)。會計信息確認(rèn)中的失真：、應(yīng)收賬款之迷解釋離奇。藍(lán)田股份去年主營業(yè)務(wù)收入 億元，而應(yīng)收賬款僅 857 萬元。公司方面稱，由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品 70% 的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上