【文章內(nèi)容簡介】 行利率，同行業(yè)拆借利率，銀行存貸款利率和證券市場利率等多種類型多個層次的利率所形成的相互影響相互制約的能夠有效 引導(dǎo)資金流動和合理配置資源的有機體系。1我國當(dāng)前的利率體系分為四個層次：（1）中央銀行基準(zhǔn)利率：存款準(zhǔn)備金利率，中央銀行再貸款利率，再貼現(xiàn)利率。（2）銀行間利率：全國銀行間拆借市場利率，銀行間國債市場利率。（3）商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存貸款利率。（4）市場利率：深滬證券交易所債券市場利率，民間借貸利率。利率和匯率的關(guān)系關(guān)系：匯率變動將導(dǎo)致外匯收支變動，使國內(nèi)金融市場資金供求發(fā)生改變。從理論上說，人民幣匯率降低，有利于增加出口和吸引外資流入，增加外匯的收入，從而增加人民幣需求和供給，進(jìn)而增加金融市場上的資金流量，導(dǎo)致金融資產(chǎn)價格上升、利率下降。由于我國沒有開放資本項目，利率水平的高低與匯率之間的相互聯(lián)系還不強，匯率實行對外均衡的目標(biāo)，利率實現(xiàn)對內(nèi)均衡的目標(biāo)，但利率政策的制定較少考慮國內(nèi)外外匯存貸款利率，以及利率與國際收支之間的聯(lián)系。利率與收益率之間的區(qū)別與聯(lián)系利率和收益率是既有區(qū)別又有聯(lián)系的，對于存款來說，由于到期償還金額與最初投資資本金是一樣的，因此利率與收益率是一樣的，但對大多數(shù)債權(quán)憑證來說，由于二級市場價格是波動的，實現(xiàn)的價值就不確定，從而其實現(xiàn)的收益率或高于或低于票面利率，這時實際的收益率不一定與票面利率相等。這種反映投資者實際獲利水平的收益率，稱為有效利率。匯率變動對進(jìn)出口的影響在商品經(jīng)濟(jì)條件下，匯率與進(jìn)出口貿(mào)易有著密切聯(lián)系。簡單的說，本國貨幣匯率下跌，有利于出口，不利于進(jìn)口，本國貨幣匯率上升，有利于進(jìn)口，不利于出口。本幣匯率下跌，即本幣對外貶值，出口商品所獲得的外匯收入將能比貶值前換得較多的本幣，如果本幣對內(nèi)不相應(yīng)貶值的話，這無疑增加了出口商的利潤；而進(jìn)口商為支付貨款兌換貨幣時，卻要付出較多的本幣，從而增加了成本，本幣匯率上升對進(jìn)出口商的影響剛好相反。匯率與進(jìn)出口的關(guān)系使匯率成為各國調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一種手段。，對社會資源進(jìn)行再分配2。（2）銀行林立，銀行業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，債權(quán)債務(wù)關(guān)系錯綜復(fù)雜，票據(jù)交換及清算中不能得到及時、合理處置，阻礙了經(jīng)濟(jì)的順暢運行。客觀上需要建立一個全國統(tǒng)一而有權(quán)威的、公正的清算機構(gòu)為之服務(wù)（3）在經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行限于資金調(diào)度不靈的窘境，有時因支付能力不足而破產(chǎn)，銀行缺乏穩(wěn)固性，不利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也不利于社會穩(wěn)定。因而客觀上需要一個統(tǒng)一的金融機構(gòu)作為后盾，在必要時為它們提供資金支持（4）銀行業(yè)經(jīng)營競爭激烈，銀行在競爭中的破產(chǎn)、倒閉給經(jīng)濟(jì)造成的動蕩要大得多。因此，客觀上需要有一個代表政府意志的專門機構(gòu)專事金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調(diào)工作。信息披露制度的基本要求和意義？信息公開制度是規(guī)定信息公開的內(nèi)容，時間，方式，程序等事項的法律規(guī)范。必須真實，準(zhǔn)確，完整，保密，不得有虛假記載，誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，公告前不得泄露其內(nèi)容。信息公開有利于證券發(fā)行和交易價格的合理形成，有利于維護(hù)投資者利益，有利于證券監(jiān)督管理機構(gòu)對市場的監(jiān)督，也有利于上市公司自身改善經(jīng)營管理。貨幣供給劃分層次的依據(jù)以及中國是如何具體劃分的（1）貨幣的流動性程度。（2）層次劃分要考慮到與有關(guān)經(jīng)濟(jì)變化有較高的相關(guān)程度。（3）具有劃分層次所需的統(tǒng)計資料和數(shù)據(jù)，并且銀行具有調(diào)控能力。我國將貨幣劃分為三個層次：M0=流通中的現(xiàn)金；M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機關(guān)團(tuán)體部隊存款；M2=M0+M1+企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設(shè)存款+個人儲蓄存款+其他存款。商業(yè)銀行的經(jīng)營原則及其相互關(guān)系（3性）商業(yè)銀行的經(jīng)營原則是安全性、流動性、效益性。（1）安全性是指商業(yè)銀行應(yīng)努力避免各種不確定因素對它的影響，保證商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展。商業(yè)銀行之所以必須首先堅持安全性的原則，其原因在于商業(yè)銀行經(jīng)營的特殊性。①商業(yè)銀行自有資本較少，經(jīng)受不起較大的損失。②商業(yè)銀行經(jīng)營條件的特殊性。一方面，它以貨幣為經(jīng)營對象，以負(fù)債形式把居民手中的剩余貨幣集中起來，但對居民的負(fù)債是有硬性約束的；另一方面，商業(yè)銀行是參與貨幣創(chuàng)造過程的一個非常重要的媒介部門，若它失去安全性，則會導(dǎo)致整個銀行體系混亂，會損傷整個宏觀經(jīng)濟(jì)的正常運轉(zhuǎn)。③商業(yè)銀行再經(jīng)營過程中會面臨各種風(fēng)險，因此必須控制風(fēng)險。（2）流動性，是指商業(yè)銀行能夠隨時滿足客戶提存和必要的貸款需求的支付能力，包括資產(chǎn)和負(fù)債的流動性兩重含義。資產(chǎn)流動性是指資產(chǎn)在不發(fā)生損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。負(fù)債流動性是通過創(chuàng)造主動負(fù)債來進(jìn)行的，利用國際貨幣市場融資。（3）盈利性。商業(yè)銀行經(jīng)營的安全性、流動性、盈利性之間是相互矛盾的，盈利性要求提高盈利資產(chǎn)的運用率，而流動性卻要求降低盈利資產(chǎn)的運用率，資金的盈利性要求選擇有較高收益的資產(chǎn)，而資產(chǎn)的安全性卻要求選擇有較低收益的資產(chǎn)，使安全性、流動性、盈利性產(chǎn)生深刻矛盾。這種矛盾關(guān)系要求必須對“三性”原則進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)。商業(yè)銀行經(jīng)營“三性”原則之間存在潛在的統(tǒng)一協(xié)調(diào)關(guān)系。商業(yè)銀行的流動性要求商業(yè)銀行保留一定水平的流動資產(chǎn)，以備流動性需求的滿足，如果商業(yè)銀行將本應(yīng)作為流動資產(chǎn)的資金全部投放到盈利資產(chǎn)中，這樣在短期內(nèi)會提高商業(yè)銀行資產(chǎn)的盈利性，但當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性需求或有新的高盈利資產(chǎn)投放機會時，原來投放在盈利資產(chǎn)上的資金不能及時抽回或抽回需負(fù)擔(dān)重大的損失，最終商業(yè)銀行因不保留流動資產(chǎn)而將使增加的盈利損失殆盡。流動性也存在統(tǒng)一的一面。最后，安全性安全性的反面是風(fēng)險，而流動性風(fēng)險就是商業(yè)銀行風(fēng)險中很重要的一種。因此，商業(yè)銀行的流動性管理實質(zhì)上是安全管理的一個有機組成部分。中央銀行的職能⑴發(fā)行的銀行。壟斷銀行券的發(fā)行，成為全國惟一的現(xiàn)鈔發(fā)行機構(gòu)⑵銀行的銀行①作為銀行固有的業(yè)務(wù)特征，辦理存、放、匯，仍是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，只不過業(yè)務(wù)對象不是企業(yè)和個人，而是商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)②作為金融管理機構(gòu)，具體表現(xiàn)在a。集中存款準(zhǔn)備。一方面保證存款機構(gòu)的清償能力，以備客戶提現(xiàn)，從而保障存款人的資金安全以及銀行等金融機構(gòu)的安全，另一方面有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量b最終貸款人，全力支持資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)，以免銀行擠提風(fēng)潮擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個銀行業(yè)的崩潰c組織全國的清算⑶國家的銀行。代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及國家提供各種金融服務(wù)，主要通過以下幾方面實現(xiàn)①代理國庫②代理國家債券的發(fā)行③對國家給與信貸支持a直接給國家財政以貸款b購買國家公債④保管外匯和黃金儲備，進(jìn)行外匯，黃金買賣和管理⑤制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)⑥代表國家參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際金融活動以及代表政府簽訂國際金融協(xié)定；在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融活動中，充當(dāng)政府的顧問，提供經(jīng)濟(jì)、金融情報和決策建議。我國投融資體制的改革及融資方式和結(jié)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r我國企業(yè)投融資體制已由財政主導(dǎo)型轉(zhuǎn)為金融主導(dǎo)型，因此，完善金融體制成為深化投融資體制改革的基本內(nèi)容。盡管新的融資方式有所發(fā)展，但以銀行信用為主的間接融資方式至今仍居主導(dǎo)地位，直接融資目前只占融資總量的10%多一點，我國直接融資市場的發(fā)展還處于初級階段。在直接融資中，內(nèi)部結(jié)構(gòu)也存在不平衡，呈現(xiàn)股強債弱的格局，使企業(yè)債券市場的融資作用尚未發(fā)揮出來，股票市場則存在重籌資、輕轉(zhuǎn)制，最終使股票市場優(yōu)化資源配置功能難以落實。由于融資方式不僅涉及金融體制、金融市場的宏觀發(fā)展，還與企業(yè)的微觀財務(wù)狀況的改善密切相關(guān)，因此，投融資體制改革將推動直接融資方式的應(yīng)用，把企業(yè)直接推向市場，使企業(yè)更多承受提高資金使用效率的壓力，分散金融風(fēng)險，即要形成一種能夠有效提高融資效率的合理的融資市場結(jié)構(gòu)。貨幣政策的傳導(dǎo)過程貨幣政策發(fā)揮作用，是通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來影響投資和消費支出，從而實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定貨幣的最終目標(biāo)?？墒牵瑥倪\用貨幣政策調(diào)節(jié)工具到實現(xiàn)政策最終目標(biāo)之間，要經(jīng)歷一個傳導(dǎo)過程，在實行中央銀行和商業(yè)銀行二級銀行體制下，這種傳導(dǎo)的一般過程大體包括2個層次：（1）首先，中央銀行運用各種調(diào)節(jié)工具，調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金和對商業(yè)銀行貸款數(shù)量，以影響商業(yè)銀行的行為，其次，商業(yè)銀行對中央銀行作為作出反應(yīng)，相應(yīng)調(diào)整對企業(yè)和居民的貸款規(guī)模，并通過派生機能利于貨幣供應(yīng)量的變動。（2）企業(yè)和居民對商業(yè)銀行行為作出反應(yīng)，相應(yīng)調(diào)整投資和消費支出，影響社會需求，從而利于政策目標(biāo)的實現(xiàn)。通貨膨脹率與名義利率之間的關(guān)系名義利率是包含通貨膨脹補償?shù)睦仕?。名義利率、實際利率和通貨膨脹率三者之間的關(guān)系是：名義利率等于實際利率加通貨膨脹率，名義利率與通貨膨脹率成正比，通貨膨脹率越高，名義利率也應(yīng)越高，才能使貸款人獲得的補償接近實際利率，在通貨膨脹率降低后，名義利率也應(yīng)有所降低。通貨緊縮的含義和消極影響通貨緊縮是指物價水平持續(xù)下降。消極影響:(1)企業(yè)利潤率會下降，甚至出現(xiàn)虧損，這必然會削弱企業(yè)投資的積極性；(2)持續(xù)的物價下跌還會迫使企業(yè)縮減生產(chǎn)，裁減員工，乃至破產(chǎn)倒閉。領(lǐng)域，這種緊縮效應(yīng)會擴(kuò)展到其他如居民收入減少，相應(yīng)緊縮消費支出，財政收入和支出出現(xiàn)緊張，這種不敢投資、不敢消費、經(jīng)濟(jì)增長下滑的趨勢，反過來又加劇社會需求不足和通貨緊縮的局面，使經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)的漩渦之中。我國當(dāng)前通貨緊縮的特點及其治理；；；。措施：；下調(diào)貸款利率，減輕企業(yè)資金成本；、民營企業(yè)的貸款和金融服務(wù)；，拓寬銀行貸款領(lǐng)域：由單純的生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)入消費領(lǐng)域；，疏通融資渠道。通貨膨脹治理的一般措施？通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，影響社會再生產(chǎn)過程的順利運行。⑴財政金融緊縮政策。通貨膨脹與貨幣供應(yīng)增長過快，總需求膨脹有關(guān)，因此，一般都要實行緊縮需求政策措施。緊縮需求的途徑主要有兩個：財政和銀行部門，然后通過其影響企業(yè)投資支出和居民消費支出，財政方面采取的緊縮措施有①消減財政支出，包括減少軍費開支和政府在市場的采購；②限制公共事業(yè)投資③增加賦稅，以抑制企業(yè)投資和個人消費支出?？傊o縮財政支出，提高賦稅，一方面是壓縮政府支出形成的需求，另一方面在于抑制企業(yè)和個人需求。金融方面緊縮措施主要通過中央銀行運用法定存款準(zhǔn)備率，再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)，收縮貸款規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，以影響投資，壓縮總需求。⑵管制工資和物價。有兩種類型①凍結(jié)工資和物價，使之固定在某一特定時間的水平上，在一定時期內(nèi)不允許任何變動；②管制工資和物價。使之上漲的幅度限制在一定范圍內(nèi)，在一定時期內(nèi)不允許突破⑶實行幣值改革。廢除舊幣，發(fā)行新幣，并制定一些保證新幣穩(wěn)定的措施，消除原來貨幣流通混亂的局面。通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的影響。,導(dǎo)致生產(chǎn)過程紊亂。,不利于生產(chǎn)長期穩(wěn)定發(fā)展.(2),使正常的流通受阻,并在流通領(lǐng)域制造或加劇供給與需求之間的矛盾.(3),其影響主要是它改變了原有收入的比例，使依靠固定工資收入生活的人直接受害，而從事商業(yè)活動的單位和個人受益。通貨膨脹對分配的影響還可以從國民收入的初次分配和再分配環(huán)節(jié)中去考察。（4）對消費的影響。物價上升，貨幣幣值下降，實際上是減少了居民的收入，意味著消費水平的下降，又限制下一階段生產(chǎn)的發(fā)展，加劇了社會成員之間的矛盾，造成市場混亂，加劇了市場供需之間的矛盾?？傊?，通貨膨脹對社會再生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)都有很大的破壞作用，它妨礙社會再生產(chǎn)的順利進(jìn)行，對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展都是不利的。財政政策與貨幣政策的配合方式金融政策和財政政策均有松緊之分，在配合上可以構(gòu)成四種不同的政策組合并由此產(chǎn)生四種不同的政策效應(yīng)，松的貨幣政策與松的財政政策搭配，緊的貨幣政策與緊的財政政策；緊的貨幣政策與松的財政政策，松的貨幣政策與緊的財政政策。在總量嚴(yán)重失衡的條件下，采取雙松和雙緊政策，在社會供求總量基本平衡或失衡不太嚴(yán)重的條件下，應(yīng)采取一松一緊的財政與貨幣政策，主要解決結(jié)構(gòu)失衡問題。開放式投資基金與封閉式投資基金的區(qū)別按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式投資基金的基金單位總量是可變的，在每個營業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購基金單位，也可以要求基金管理人贖回基金單位。式基金一經(jīng)設(shè)立，基金單位總規(guī)封閉模就固定了，金單位，只能到流通市場上去從投資者再要購買基基金投資者那里購買，基金投資者要想變現(xiàn)所持的基金單位，也不能要求基金管理人贖回，在流通市場上賣出。只能馬克思關(guān)于貨幣需要量理論的基本內(nèi)容流通中貨幣需要量取決于待銷售的商品數(shù)量；單位商品價格；單位貨幣流通速度。前兩項的乘積就是一定時期內(nèi)待銷售的商品價格總額。貨幣需要量與待銷售商品價格總額成正比，與單位貨幣流通速度成反比，即流通中貨幣需要量=待銷售商品價格總額/貨幣流通速度，在紙幣流通下，由于紙幣本身不具有價值，是作為金幣的代表而執(zhí)行貨幣職能。無論流通中實際紙幣有多少，它所代表的只能是流通中客觀需要的金幣需要量。以公式表示：單位紙幣所代表的價值量=流通中金幣需要量/流通中紙幣總量。因此，在紙幣流通下，紙幣數(shù)量必須限定在客觀貨幣需要量的范圍之內(nèi)，通貨膨脹。否則就會發(fā)生中央銀行更傾向于公開市場業(yè)務(wù)這一貨幣政策工具的原因（1）主動權(quán)掌握在中央銀行手中，可以買進(jìn)或賣出，可以買多或買少（2）調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備率和貼現(xiàn)率，主要是通過商業(yè)銀行調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，公開市場業(yè)務(wù)則是通過買賣證券，直接左右市場貨幣供應(yīng)量；（3）中央銀行一般通過證券經(jīng)紀(jì)人買賣證券，其政策意圖不易被社會察覺，具有一定的隱蔽性，震蕩?？梢詼p輕社會金融證券化的含義是什么？有什么積極意義？金融證券化一般是指把銀行貸款和其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產(chǎn)證券化。公司融資方面的證券化從廣義的角度看也在證券化范圍之內(nèi)。公司融資的證券化指的是企業(yè)從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷降低，而以發(fā)行商業(yè)票據(jù)和債權(quán)方式籌集資金的比例大幅上升，對企業(yè)來說，直接以發(fā)行證券的形式在市場上籌集資金既便利融資，成本又低，還可享受發(fā)行證券本身的許多好處，對社會公眾更有吸引力。資產(chǎn)證券化使直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊，如果說在傳統(tǒng)的間接融資方式中，銀行的債權(quán)人不直接掌握銀行的債券，銀行貸款的證券化實質(zhì)上使貸款證券化后的證券持有人（即債權(quán)人），與抵押資產(chǎn)有了直接的聯(lián)系，同時，銀行的資產(chǎn)證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產(chǎn)管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發(fā)展起了積極的促進(jìn)作用?？傊?，散了風(fēng)險。資產(chǎn)證券化增加了收益，分金融體系的職能（1）充當(dāng)資金流通的媒介，使資金由盈余的單位迅速向資金缺乏的單位.(2)提供和創(chuàng)造貨幣的功能金融機構(gòu)體系還承擔(dān)為社會.(3)各國金融當(dāng)局作為金融體系的最高監(jiān)管機構(gòu)發(fā)揮穩(wěn)定金融體系保障金融體系安全有效運行的功能。動產(chǎn)信托和租賃業(yè)務(wù)的區(qū)別與聯(lián)系相同點：動產(chǎn)信托與租賃一樣，讓生產(chǎn)者及時收回貸款，從而加速資金的周轉(zhuǎn)，保證再生產(chǎn)的正常進(jìn)行。對于動產(chǎn)的使用者來說，通過這兩種業(yè)務(wù)，都可以