xxxx年棉花市場價格走勢分析與預(yù)測(編輯修改稿)
2024-10-14 03:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 007年年中、2008年年底以及2011年9月份開始的本輪臨時敞開收儲。盡管某些年份收儲啟動初期棉花價格有所走低，但總體對后期棉花市場價格形成較大的支撐。圖122001臨時收儲量、價走勢對比截止到2011年12月12日，2011年度臨時收儲量累計達到了143萬噸，初步估計，至2012年3月31日收儲結(jié)束，總收儲量有望達到250萬—300萬噸，加上進口貨源，國儲將保持在350萬—400萬噸的歷史高位儲備量，對市場流通資源量，尤其是高等級資源量將形成重要影響。根據(jù)2011年度收儲量、國儲容量、周邊商品比價、種植積極性以及2011年9月份的電視電話會議分析，2012年3月份國家有望公布新的收儲政策，估計會在19800元/噸基礎(chǔ)上進一步提高。，同比去年下降30％，從國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)中心年底前對部分地區(qū)種植意向調(diào)查來看，多數(shù)地區(qū)種植意向下降。若國家明年4月份前后棉花種植時沒有切實的激勵性措施，我國棉花種植面積下降的概率非常大。圖13籽棉收購均價及折算皮棉成本價（1998—2010）因此，總體上，國家推出收儲政策對市場特殊時期起到了穩(wěn)定信心的作用：2011年國家拿出大量資金穩(wěn)定經(jīng)營、穩(wěn)定種植，但要做到行業(yè)的長期健康有序發(fā)展，政策要做到能堅持、夠長遠(yuǎn)，否則只是改變階段性供應(yīng)，要在需求未真正有效啟動之前，避免積壓的矛盾最終報復(fù)性爆發(fā)。，企業(yè)貿(mào)然簽約風(fēng)險增大圖14中國棉花配額發(fā)放量變化（2000—2011）基于國家對國內(nèi)棉花種植的保護，預(yù)計2012年配額發(fā)放的時間以及數(shù)量存在很大變數(shù)，引發(fā)配額可能成為稀缺資源，外棉進口價格測算的不確定較大，進口企業(yè)要做到心中有數(shù)，這也是最終引導(dǎo)內(nèi)外盤價格走向回歸之路的關(guān)鍵。四、資金面分析：高漲過后重回低迷格局圖15鄭棉上市以來成交及持倉變化（—）在2010年9月—2011年9月長達一年的交投活躍之后，由于本身基本面多空互現(xiàn)、國家啟動19800元/噸保護性收儲政策，棉花在19800—21000元/噸之間窄幅振蕩，資金回報率大幅下降，未來看漲看跌空間受限，棉花步入了新的低迷期。：CFTC基金缺乏持倉信心圖16ICE期棉基金持倉與價格對比圖總體看，在國際市場缺乏刺激因素、宏觀面不佳、美棉出口簽約高峰已過以及印度棉后期出口任務(wù)較重情況下，CFTC基金在本年度后期難以重拾太多的看漲信心，凈多持倉繼續(xù)處于縮減過程，不排除自2009年3月份之后基金凈持倉再次進入凈空頭率的可能。五、宏觀面分析：關(guān)注焦點及其問題的演化2011年年末歐洲主權(quán)債務(wù)危機仍在發(fā)酵，同時2012年上半年歐元區(qū)大量債務(wù)集中到期，而歐元區(qū)推行財政一體化的舉措顯然在時間周期上仍過于緩慢。從這一點來看，歐元區(qū)最困難的時候顯然并未到來，包括可能出現(xiàn)的銀行風(fēng)險問題、主權(quán)國家債務(wù)違約問題等，從這方面看2012年仍不樂觀。中國方面，一些先行指標(biāo)走差，出口面臨困境等的實質(zhì)問題已經(jīng)提前令決策者將政策轉(zhuǎn)向了寬，2012年注定也是考驗中國政府的重要一年。但近幾年積累的長期問題和政府換屆的求穩(wěn)局面，使上半年很難出現(xiàn)2009年初的激進性舉措。不過，目前市
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