上海復(fù)星并購重慶藥友的案例研究(編輯修改稿)
2025-10-06 02:47 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 值,及國家、地方稅收的增加。對重慶藥友制藥有限責(zé)任公司來說可引入新的股東,通過資產(chǎn)投資主體結(jié)構(gòu)的改變和產(chǎn)權(quán)投資多元化的形成,推進(jìn)實(shí)現(xiàn)公司現(xiàn)代企業(yè)制度。引入現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范運(yùn)作為基礎(chǔ)的企業(yè)機(jī)制,為企業(yè)注入新的活力,更加有效激勵(lì)員工的創(chuàng)造性和積極性。為企業(yè)的技術(shù)改造和發(fā)展建設(shè)獲得了源源不斷的資金支持。實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)一步擴(kuò)張。通過組建新公司,可增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力,還可以實(shí)現(xiàn)與國內(nèi)外企業(yè)的進(jìn)步合作,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,優(yōu)勢互補(bǔ),促進(jìn)國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐,從而提高企業(yè)對進(jìn)入WTO的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對于上海復(fù)星,可通過優(yōu)勢互補(bǔ),提高公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力。引入新的合作伙伴,實(shí)現(xiàn)了公司的經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大。通過強(qiáng)強(qiáng)合作,做大做強(qiáng)新組建的公司,從而取得合作的投資回報(bào)。上海復(fù)星實(shí)業(yè)擬采用增資擴(kuò)股的方式對重慶藥友實(shí)行了收購。收購方式為:,占51%的股份, %的股份,%的股份。藥友公司股東重慶化醫(yī)控股(集團(tuán))公司及重慶制藥六廠職工持股會放棄增資擴(kuò)股的權(quán)利,由上海復(fù)星實(shí)業(yè)股份公司單獨(dú)向重慶藥友制藥有限責(zé)任公司增資。重組后的重慶藥友制藥有限責(zé)任公司,。并購中的價(jià)值評估①對重慶藥友的評價(jià)l)重慶藥友的財(cái)務(wù)狀況近幾年藥友的銷售收入增勢趨緩,%,%,%,%,%的水平,而盈利能力增幅較小。2)償債能力分析:,%。,%。表明公司的長短期償債能力偏低。3)營運(yùn)能力分析:,。,。說明公司的存貨周轉(zhuǎn)較慢,存貨的占用水平較高,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較低。4)贏利能力分析%,%。%,%。說明盈利能力增幅不大。②對上海復(fù)星的評價(jià)近幾年上海復(fù)星的銷售收入呈階梯狀增長,增長速度較快。%,%,%,%的水平,同時(shí)其盈利能力有所卜降,出現(xiàn)這種變化的原因是藥品價(jià)格的大幅下降、計(jì)提“四項(xiàng)準(zhǔn)備”以及醫(yī)藥流通體制改革,市場競爭加劇等。2)償債能力分析:,%。,%。農(nóng)明公司具有較強(qiáng)的長短期償債能力。3)營運(yùn)能力分析:,。,。說明公司的存貨周轉(zhuǎn)較慢,存貨的占用水平較高,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較低。4)贏利能力分析：%,%。%,%。說明盈利能力增幅有所下降。通過以上的分析,我們可以看出,重慶藥友的財(cái)務(wù)狀況較好,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較合理。重慶藥友近幾年的短期償債能力較上海復(fù)星的短期償債能力差,資產(chǎn)負(fù)債比率較仁海復(fù)星的高,盈利能力比上海復(fù)星的弱。上海復(fù)星的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較重慶藥友的好?？赏ㄟ^強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,使各白的利潤最大化,實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。③并購中對重慶藥友的價(jià)值評估根據(jù)評估目的和評估資產(chǎn)類型,由于藥友在生產(chǎn)過程中,使用了制藥六廠的部分固定資產(chǎn)等原因,評估人員對藥友的整體資產(chǎn)采用重置成本法進(jìn)行評估,即分別求出各項(xiàng)資產(chǎn)的評估值并累加求和,扣減負(fù)債評估值,得出凈資產(chǎn)評估值。評估人員對藥友的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估過程中,對不同資產(chǎn)采用不同的評估方法,分述如下:采用重置成本法進(jìn)
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