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2024-09-30 09:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 響進(jìn)行深入的思考。 初期發(fā)展 真功夫的前身是小舅子潘宇海在東莞長(zhǎng)安鎮(zhèn) 107 國(guó)道旁邊開(kāi)的一家 168 甜品店。 1994 年，姐姐潘敏峰和姐夫蔡達(dá)標(biāo)加入，投資了 4 萬(wàn)元，潘宇海自己也出資 4 萬(wàn)元，把 168 甜品店改為 168 快餐店。股份結(jié)構(gòu)是潘宇海占 50%，姐姐和姐夫各占 25%。初期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)以小舅子為主，姐姐管收銀，姐夫做店面擴(kuò)張。潘宇海掌握著企業(yè)完全的主導(dǎo)權(quán)。 1997 年，真功夫借助其 “ 電腦程控蒸汽設(shè)備 ” ，攻克了中式快餐業(yè)的 “ 速度 ” 和 “ 標(biāo)準(zhǔn)化 ” 兩大難題，開(kāi)始在全國(guó)各地企業(yè)開(kāi)設(shè)連鎖店，企業(yè)快速發(fā) 展起來(lái)。在這個(gè)階段，負(fù)責(zé)店面擴(kuò)張的蔡達(dá)標(biāo)對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大。 2024 年，企業(yè)的主導(dǎo)權(quán)從潘宇海的手中轉(zhuǎn)到了蔡達(dá)標(biāo)手中。 2024 年 9 月，蔡達(dá)標(biāo)、潘敏峰夫婦離婚，潘敏峰所持有的 25％股權(quán)歸蔡達(dá)標(biāo)所有。 股東矛盾日益激化 2024 年 10 月，真功夫引入了今日資本和中山聯(lián)動(dòng)兩家 PE 的投資，兩家 PE 對(duì)真功夫估值高達(dá) 50 億元，各投 億元，各占 3%的股權(quán)，蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海的股權(quán)比例都由 50%攤薄到 47%。 PE 作為資本方，逐利是其最大目的，因此，投資一家企業(yè)后，一定會(huì)支持能力較強(qiáng)、對(duì)企業(yè)發(fā)展作用更大的一方。 PE 投資 真功夫，主要看中的是蔡達(dá)標(biāo)的能力，因此，無(wú)論在股東會(huì)還是董事會(huì)， PE 都支持蔡達(dá)標(biāo)，力圖企業(yè)經(jīng)營(yíng)確立蔡達(dá)標(biāo)的核心地位。這樣一來(lái)，本來(lái)平衡的天平，倒向了蔡達(dá)標(biāo)，而潘宇海被逐步邊緣化。 在 PE 的建議下，蔡達(dá)標(biāo)開(kāi)始著手 “ 去家族化 ” 改革，從肯德基、麥當(dāng)勞等餐飲連鎖企業(yè)挖來(lái)眾多職業(yè)經(jīng)理人，而在此過(guò)程中，真功夫多位與潘宇海關(guān)系密切的中高層離職或被辭退，這使得潘宇海被進(jìn)一步邊緣化。這無(wú)疑也引起了潘宇海的反彈，股東沖突由此引爆。 2024 年初，真功夫向銀行申請(qǐng) 1 億元貸款，潘宇海卻向銀行稱(chēng) “ 兩大股東有矛盾，貸款有風(fēng)險(xiǎn) ” ，銀行只 能停止貸款，最后還是真功夫的兩名來(lái)自 PE 的董事?lián)?，貸款才得以放行。 2024 年 7 月 23 日，潘宇海將真功夫告上法庭，要求履行公司股東知情權(quán)，并請(qǐng)求法院查封該公司 2024 年 7 月至 2024 年 12 月的財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)賬冊(cè)以及會(huì)計(jì)憑證。 2024 年 2 月，廣州市天河法院作出判決，判定真功夫拒絕大股東查賬審計(jì)屬于違法，要求 真功夫?qū)⒇?cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)賬冊(cè)、會(huì)計(jì)憑證、銀行對(duì)賬單提供給股東潘宇海委托的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行賬目審計(jì)，并提供不少于 10 平方米的辦公場(chǎng)所。 隨后，潘宇海向公安報(bào)案。 2024年 3月 17日下午，蔡達(dá)標(biāo)和真功夫的部分 公司高管被公安部門(mén) “ 帶走 ” 。當(dāng)晚 11 時(shí)，廣東省公安廳在其網(wǎng)站發(fā)布公告稱(chēng)， “ 廣州市公安局對(duì)廣州市真功夫餐飲連鎖有限公司個(gè)別高管人員涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪展開(kāi)調(diào)查，已在廣州、東莞兩地與該公司部分管理人員接觸并核實(shí)情況。目前案件仍在進(jìn)一步調(diào)查中。 ” 世上最差股權(quán)結(jié)構(gòu) 真功夫事件發(fā)生后，很多人認(rèn)為這是因?yàn)榧易迤髽I(yè)所導(dǎo)致的，特別是蔡達(dá)標(biāo)和潘敏峰的離婚是關(guān)鍵。 但我個(gè)人認(rèn)為，真功夫的問(wèn)題不在于家族企業(yè)，而在于股權(quán)結(jié)構(gòu)，家族矛盾只是進(jìn)一步加劇了股權(quán)結(jié)構(gòu)不理想所導(dǎo)致的矛盾。正如某家媒體所報(bào)道的： “ 蔡潘婚變并不是蔡達(dá)標(biāo)與潘宇海翻臉 的本質(zhì)原因， 2024年真功夫年會(huì)時(shí)，蔡、二潘和潘宇海之妻、真功夫的現(xiàn)職監(jiān)事竇效嫘四人還在一起其樂(lè)融融，有說(shuō)有笑。 ” 全世界最差的股權(quán)結(jié)構(gòu)就是兩個(gè)股東各占 50%，如果兩個(gè)股東意見(jiàn)一致還好，不一致就很麻煩。而真功夫正是這種情況，蔡達(dá)標(biāo)離婚后，前姐夫蔡達(dá)標(biāo)和前小舅子潘宇海各占 50%。真功夫的投資者之一今日資本的總裁徐新，早在 2024 年就向蔡達(dá)標(biāo)表達(dá)了對(duì)真功夫蔡潘兩人各占 50%股權(quán)的憂慮，徐新以自己多年的經(jīng)驗(yàn)告誡蔡達(dá)標(biāo)，這是一枚定時(shí)炸彈。即使引入 PE 以后，蔡達(dá)標(biāo)和潘宇海的股權(quán)比例仍然是 47%對(duì) 47%。 企業(yè)的每個(gè)股 東對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)肯定是不同的，而股權(quán)比例對(duì)等，即意味著股東貢獻(xiàn)與股權(quán)比例不匹配，這種不匹配到了一定程度，就會(huì)造成股東矛盾。另外，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)沒(méi)有核心股東，也容易造成股東矛盾。因此說(shuō)，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，出問(wèn)題是早晚的事，不出問(wèn)題才是不正常的。真功夫最后股東之間不信
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