【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 文認(rèn)為，金融過(guò)度創(chuàng)新是導(dǎo)火索，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退是核心，美國(guó)政府的金融貨幣政策是危機(jī)的加速器，金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融衍生品的濫用也助推了這場(chǎng)危機(jī)。 國(guó)際金融危機(jī)的影響 20xx 年，源于美國(guó)的次貸危機(jī)發(fā)展成為了席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)造成了極大的沖擊。首當(dāng)其沖的是歐洲國(guó)家，由于購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)大量次貸等不良金融資產(chǎn)，很多擁有幾百億美元資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)深陷泥潭。 20xx 年 9 月，英國(guó)最大的房屋貸款機(jī)構(gòu)被勞埃德銀行收購(gòu)，比利時(shí)最大的金融機(jī)構(gòu)富通集團(tuán)深陷瀕臨倒閉的處境。同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家也未能幸免。然而，更為深刻的影響還在繼續(xù)，許多國(guó)家的股市不僅暴跌，貨幣也急劇加速貶值，而且財(cái)政狀況出現(xiàn)江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 8 嚴(yán)重惡化，資本也出現(xiàn)了大量外逃的現(xiàn)象，很多國(guó)家經(jīng)受不住如此重大的打 擊，只能向國(guó)際社會(huì)申請(qǐng)救助，以求得到支援。由此可見(jiàn)，本次危機(jī)的影響范圍是極其廣泛的。本文認(rèn)為，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)于全球的經(jīng)濟(jì)主要造成了三個(gè)方面的影響，即世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的普遍放緩、全球股市的劇烈震蕩以及全球貿(mào)易與資金流動(dòng)的大幅下滑。 世界經(jīng)濟(jì)增速步伐放慢 在美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)期間，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)一部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)影響還不是很大，但是隨著 20xx 年國(guó)際金融危機(jī)的深入蔓延及其影響范圍的不斷擴(kuò)大，幾乎沒(méi)有任何一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家或者發(fā)展中國(guó)家能夠逃離這場(chǎng)危機(jī)的輻射。 。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯 示， 20xx 年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 ，而 20xx 年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為 % 0 20xx 年，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 %，而 20xx 年發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為 ，縮水至 1/3 0 20xx 年，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 ，而 20xx 年發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為 ，下降了 個(gè)百分點(diǎn)。本文認(rèn)為，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑的原因主要有三點(diǎn)，一是金融危機(jī)使得歐美的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步冷清，而房地產(chǎn)領(lǐng)域的建筑業(yè)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一部分，因此導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的下降 。二是金融市場(chǎng)的緊縮嚴(yán)重抑制了非金融企業(yè)的投融資，實(shí)體經(jīng)濟(jì) 受此影響十分巨大 。三是國(guó)際貿(mào)易受到各國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的影響，國(guó)民收入水平下降導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外需求量嚴(yán)重下滑，貿(mào)易量銳減，世界經(jīng)濟(jì)陷入低迷?；谏鲜龇治觯沁@三個(gè)方面的原因造成了世界經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重下滑。 。衡量一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入衰退，從傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)上來(lái)講是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下降的趨勢(shì)即可判定為該國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退軌道。根據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)，口本和歐江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 9 盟己經(jīng)在 20xx 年的第二季度就進(jìn)入了衰退期。處于歐盟各項(xiàng)領(lǐng)域和事務(wù)中都具有重要位置的英國(guó)從第二季度起進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，其中第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng) 率為一 ，全年的增長(zhǎng)率從 20xx 年的3%下降到 20xx 年的 %，縮水了四分之三還要多。 雖然在 20xx 年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)的增長(zhǎng)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局商業(yè)周期認(rèn)定委員認(rèn)為，自 20xx 年 12 月美國(guó)的經(jīng)濟(jì)達(dá)到上一輪增長(zhǎng)的峰值以來(lái)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)就己經(jīng)陷入了衰退的態(tài)勢(shì)之中。該委員會(huì)并沒(méi)有依據(jù)傳統(tǒng)的衡量經(jīng)濟(jì)衰退的方法來(lái)確定美國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入衰退期，而是指出，衰退是指某國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)大幅下滑和衰落，這種現(xiàn)象和態(tài)勢(shì)不僅持續(xù)多月，而且除了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以外，通常還伴有工業(yè)生產(chǎn)狀況、就業(yè)水平、實(shí)際收入 多少等指標(biāo)來(lái)全面地觀察。由于近年來(lái)，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)狀況、就業(yè)水平以及個(gè)人實(shí)際收入水平等指標(biāo)大多數(shù)都是連續(xù)下降的趨勢(shì)，因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局商業(yè)周期認(rèn)定委員會(huì)判斷得出結(jié)論，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)己經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退跡象。 。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 20xx 年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為 %，而 20xx 年其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為 ，下降了 個(gè)百分點(diǎn)。其中中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率從 13%下降到 9%，降低了 4個(gè)百分點(diǎn)。印度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從 %下降 到 ，降低了2 個(gè)百分點(diǎn)。此外，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家、中東地區(qū)以及非洲的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值都出現(xiàn)了增長(zhǎng)率下降的勢(shì)頭。特別需要指出的是俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率從 %下降到 %，降低了 個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度十分明顯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到嚴(yán)重抑制。由此可見(jiàn)，金融危機(jī)對(duì)于世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了極為嚴(yán)重和深遠(yuǎn)的影響。 江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 10 全球的股市和匯市動(dòng)蕩十分劇烈 經(jīng)濟(jì)危機(jī)源于金融危機(jī)，金融危機(jī)源于次級(jí)貸危機(jī)，作為金融領(lǐng)域的頂梁柱 — 股票市場(chǎng)和銀行企業(yè)當(dāng)然難脫干系。因此，全世界的股票市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)自然難以擺脫受到?jīng)_擊的厄運(yùn)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新 興市場(chǎng)的股票市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的震蕩態(tài)勢(shì)，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 20xx年全球的股票市場(chǎng)大約蒸發(fā)掉 17 萬(wàn)億美元的市值。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)中，美國(guó)股指下跌了 %，同時(shí) 20xx 年也是美國(guó)股票市場(chǎng)自上世紀(jì) 30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一年。此外，口經(jīng)指數(shù)和金融時(shí)報(bào)的 100 種股指也分別下跌了 45%和 31%。下降幅度如此之大、對(duì)金融市場(chǎng)的打擊如此之深，對(duì)于全世界的股票市場(chǎng)的影響可謂是無(wú)比的沉重，兩市的低迷不是一時(shí)就能蘇醒的。 發(fā)達(dá)市場(chǎng)的打擊無(wú)比沉重，新興市場(chǎng)也無(wú)法擺脫受牽連的命運(yùn)，而且新興市場(chǎng)股票市場(chǎng)的跌幅超過(guò)了發(fā)達(dá)國(guó) 家的股票市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 20xx 年新興市場(chǎng)的股指下跌了 %左右，其中俄羅斯的股價(jià)跌幅為 73%}鳥(niǎo)克蘭的股價(jià)跌幅更是達(dá)到了 80%，幾乎面臨崩潰的邊緣。此外，巴西、印度等國(guó)股票市場(chǎng)的降幅也都超過(guò)了六成?？梢?jiàn)，在面對(duì)金融危機(jī)打擊的時(shí)候，相比于成熟的發(fā)達(dá)市場(chǎng)來(lái)講，新興市場(chǎng)受到了更為嚴(yán)重的沖擊，而且必須引起重視的是，新興市場(chǎng)的 恢復(fù)時(shí)間也要長(zhǎng)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。 國(guó)際商品價(jià)格波動(dòng)，全球貿(mào)易和資金流動(dòng)大幅下滑 20xx 年國(guó)際金融危機(jī)的影響不僅如此，還造成了國(guó)際商品價(jià)格的大幅波動(dòng)以及全球貿(mào)易量和資金流動(dòng)量的大 幅度下滑。具體來(lái)看主要有以下三點(diǎn)。 首先，在國(guó)際商品市場(chǎng)中大宗商品的價(jià)格起伏巨大。 20xx 年 1月初，原油價(jià)格每桶 100 美元，而到了 20xx 年 7 月中旬，己經(jīng)漲至江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 11 每桶 147 美元，漲幅達(dá)到了 47%。但到了 20xx 年 12 月底，原油的價(jià)格又降到了每桶 40 美元左右，累計(jì)降幅超過(guò)了 72%，創(chuàng)造了自 20xx年底以來(lái)的新低水平。同時(shí)，國(guó)際糧價(jià)也出現(xiàn)了大起大落的現(xiàn)象。在20xx 年上半年國(guó)際糧價(jià)上漲了六成，而在下半年卻大幅回落，其中谷物價(jià)格的下降幅度超過(guò)了三成 。 其次，全球的貿(mào)易量出現(xiàn)大幅回落的現(xiàn)象。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 20xx 年全世界的貿(mào)易總量增長(zhǎng)率為 ，而到了 20xx 年這一增長(zhǎng)率下降為 %。筆者認(rèn)為出現(xiàn)這種狀況的原因主要有兩點(diǎn) :一是美國(guó)深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致需求下降，進(jìn)口量嚴(yán)重下滑 。二是全球信貸的緊縮抑制了出口融資。 最后，國(guó)際資本的流動(dòng)，特別是流向發(fā)展中國(guó)家的資本流量正在萎縮。由于股價(jià)暴跌和信貸緊縮兩大因素影響，企業(yè)的并購(gòu)出現(xiàn)了大幅度的降溫，從而導(dǎo)致了國(guó)際直接投資水平的嚴(yán)重下滑。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 20xx 年并購(gòu)的金額為 8730 億美元 ，比 20xx 年下降了將近一半。 綜合來(lái)看，金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響是深遠(yuǎn)的。中國(guó)社科院金融研究所提供的數(shù)據(jù)顯示，目前次級(jí)債券衍生合約的市場(chǎng)規(guī)模被放大至近 400 萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球 GDP 的 7 倍之多?？诒久襟w報(bào)道這次危機(jī)將導(dǎo)致全球金融資產(chǎn)縮水 27 萬(wàn)億美元。前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘指出 :“總有一天，當(dāng)人們回首今口，可能會(huì)把美國(guó)當(dāng)前的金融危機(jī)評(píng)為二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)?！蔽C(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響己經(jīng)顯現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)下滑己成定局。 第 2 章國(guó)際金融危機(jī)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的影響 在前面的分析中，筆者分析了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因以及對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，本章將重點(diǎn)分析 20xx 年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)的江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 12 影響，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融、進(jìn)出口等方面，隨后本文簡(jiǎn)要介紹了俄羅斯政府在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)所采取的措施，同時(shí)，筆者認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟(jì)遭受經(jīng)濟(jì)危機(jī)如此之深還與俄羅斯自身的經(jīng)濟(jì)體系有關(guān)，而且中國(guó)是俄羅斯經(jīng)濟(jì)的重要合作伙伴，兩國(guó)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過(guò)程中所采取的合作態(tài)度會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。因此本文還分析了俄羅斯經(jīng)濟(jì)體本身固有的弊端以及加強(qiáng)與中國(guó)在金融領(lǐng)域合作的途徑，為新興經(jīng)濟(jì)體的快速?gòu)?fù)蘇提供寶貴的參考建議。 國(guó)際金融危機(jī)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)影響的傳導(dǎo)機(jī)制 在“金磚四國(guó)”中，俄羅斯受到金融危機(jī)的可以算是最為嚴(yán)重的，不僅俄羅斯本國(guó)人民沒(méi)有預(yù)料到，而且也大大超出了外界的預(yù)期。分析這場(chǎng)危機(jī)是如何傳導(dǎo)至俄羅斯是分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)影響的前提和基礎(chǔ)。 通過(guò)閱讀文獻(xiàn)以及結(jié)合所學(xué)知識(shí)，筆者認(rèn)為，金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制主要包含以下幾個(gè)方面，即金融體系、消費(fèi)的水平和結(jié)構(gòu)、投資的結(jié)構(gòu)和水平以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的參與度等各個(gè)層面，同時(shí)金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制也能夠?qū)ν顿Y者的心理預(yù)期產(chǎn)生一定的影響，從這種意義上來(lái)說(shuō)也可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制是一種綜合效應(yīng)。 20xx 年世界性金融危機(jī)的傳 導(dǎo)機(jī)制主要表現(xiàn)在這樣一種現(xiàn)象的出現(xiàn)，即全球流動(dòng)性嚴(yán)重緊縮，進(jìn)而引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)的去杠桿化浪潮。隨之而來(lái)的是外國(guó)的投資者表現(xiàn)出了明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，同時(shí)由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的信用緊縮從而造成了資金急需撤回本國(guó)的現(xiàn)象，此時(shí)的投資者不想要貨，而只想要錢(qián)，從而出現(xiàn)了不愿讓人看到的現(xiàn)實(shí)，即俄羅斯盧布資產(chǎn)被大規(guī)模地拋售。以上所出現(xiàn)的種種現(xiàn)象都對(duì)俄羅斯的金融體系及其實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了非常沉重的打擊 (見(jiàn)圖 )。另外，金融危機(jī)還導(dǎo)致了歐美等石油主要消費(fèi)國(guó)的石油需求出現(xiàn)了嚴(yán)重下降，根據(jù)經(jīng)濟(jì)江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 13 學(xué)基本原理需求的下降會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的下跌，因此出 現(xiàn)了石油的世界市場(chǎng)價(jià)格下降的無(wú)奈現(xiàn)實(shí)，由于俄羅斯是以資源出口來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而出現(xiàn)石油價(jià)格大幅下跌這種情況對(duì)俄羅斯的打擊無(wú)疑是巨大的和致命性的。 資料來(lái)源 :劉軍梅 :《全球金融危機(jī)對(duì)俄羅斯的影響 :傳導(dǎo)機(jī)制、應(yīng)對(duì)措施及中俄金融合作的空間》，《俄羅斯研究》， 20xx 年第 6 期。 國(guó)際金融危機(jī)對(duì)俄羅斯實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響 前面本文分析了國(guó)際金融危機(jī)對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，本節(jié)主要分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于俄羅斯實(shí)體經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響。首先體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值上。俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅從 20xx 年 10 月開(kāi)始放緩， 20xx 年 11 月，俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng)速度僅為 %，江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 14 這是自 1999 年 4 月以來(lái)最低的單月增長(zhǎng)速度。 20xx 年 12 月，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度出現(xiàn)了月增幅下降，降幅為 ，這還是自 1999 年3 月以來(lái)的第一次。 20xx 年整個(gè)一年俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長(zhǎng)了 %。結(jié)合實(shí)際情況，本文概括了俄羅斯實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到國(guó)際金融危機(jī)沖擊的三大影響，即工業(yè)生產(chǎn)直線下降、油氣行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊、建筑業(yè)遭到?jīng)_擊。 工業(yè)生產(chǎn)直線下降 20xx 年的金融危機(jī)對(duì)于俄羅斯實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響首先表現(xiàn)在工業(yè)生產(chǎn)水平的直線下降。 20xx 年 11 月，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)水平出現(xiàn)顯著下降的趨勢(shì)，在 20xx 年底各企業(yè)己經(jīng)減產(chǎn)近四分之一，較 20xx年同比下降了 ，較 20xx 年 10 月的環(huán)比增長(zhǎng)速度下降了 %。其中，加工制造業(yè)的下降速度可以說(shuō)是最為顯著， 20xx 年 11 月，當(dāng)月同比下降了 %，環(huán)比下降了 % 0 20xx 年年底，俄羅斯的工業(yè)生產(chǎn)水平同比的下降幅度進(jìn)一步提升?？傮w來(lái)看，俄羅斯的工業(yè)生產(chǎn)水平處于直線下降的狀態(tài)，己連續(xù)地?cái)?shù)月持續(xù)下降， 20xx 年 12月，工業(yè)生產(chǎn)水平同比下降了 ，其中 2 月份同比下降了 %。 目前，俄羅斯工業(yè)的下降趨緩。 20xx 年 7 月，俄羅斯工業(yè)產(chǎn)值比去年同期下降 %，降幅為 7個(gè)月來(lái)的最低水平，也低于俄羅斯政府此前預(yù)計(jì)的下降 % 0 20xx 年 1 至 7月，俄羅斯工業(yè)生產(chǎn)累計(jì)同比下降了 % 0 20xx 年 7 月，俄羅斯礦物開(kāi)采同比減少%，加工業(yè)減少 %，電氣和水的生產(chǎn)及分配減少 9%，黑色金屬成品軋材生產(chǎn)減少了 %，焦炭減少 %，鋼管減少 25%} 小汽車(chē)生產(chǎn)減少 %，但環(huán)比增加 %。原油初加工繼 20xx年 6 月份下降 %后，環(huán)比增長(zhǎng) %，汽 油和柴油分別減產(chǎn) %和%?？梢?jiàn)，金融危機(jī)的影響還在持續(xù)，但己有所緩和，出現(xiàn)了回暖江蘇師范大學(xué)商學(xué)院 20xx 級(jí)學(xué)生論文 15 的跡象。 油氣行業(yè)遭受到最為嚴(yán)重的沖擊 一直以來(lái)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)都主要是依靠以油氣為代表的原材料的出口來(lái)實(shí)現(xiàn)的。由于受到金融危機(jī)十分沉重的打擊，國(guó)際市場(chǎng)上的油氣價(jià)格出現(xiàn)了大幅度下降的態(tài)勢(shì)，這就成為了阻礙俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)最為重要的直接要素。 20xx 年 7 月 11 口