7學習企業(yè)價值評估指導意見的幾點體會(編輯修改稿)
2024-09-26 17:05 本頁面
【文章內容簡介】 估實務中，由于國內資本市場的發(fā)育不完善，缺少對由于控股權和少數(shù)股權等因素產生的溢價和折價的比例關系的研究與統(tǒng)計，評估師想要拿出令人信服的溢價和折價依據(jù)也是一件并不容易的事情。因此指導意見給出了考慮與不考慮二種選擇，但要求注冊資產評估師在評估報告中明確披露是否考慮了控股權和少數(shù)股權的溢價和折價。 指導意見第二十二條也規(guī)定了注冊資產評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務時，應當在適當及切實可行的情況下考慮流動性對評估對象價值的影響。關于資產流動性對價值的影響，確實也是評估實務中的一大難點問題。股權分置是國內股市的一大特點，現(xiàn)有上市公司的大部分股權即國家股、法人股是不能在證券交易所自由流通的，能流通的股票與不能流通的國家股、法人股之間存在很大的價差。應該說股票的流通性所引起的折扣是顯而易見的，問題是股票的流通性所引起的折扣應該是多少，并沒有機構或專家進行過系統(tǒng)的研究并發(fā)表研究結果，國內的資本市場也未對這個問題形成廣泛的共識。因此評估師要提出令人信服的流動性折扣同樣是件不容易的事情。因此指導意見給出了考慮與不考慮二種選擇，但要求注冊資產評估師在評估報告中披露是否考慮了流動性對評估對象價值的影響。 四、指導意見對收益預測的規(guī)定有較強的可操作性 指導意見第二十七條規(guī)定注冊資產評估師運用收益法進行企業(yè)價值評估時，應當從委托方或相關當事方獲取被評估企業(yè)未來經營狀況和收益狀況的預測，并進行必要的分析、判斷和調整，確信相關預測的合理性。 我體會上述規(guī)定與《資產評估操作規(guī)范意見》（試行）第一百一十四條中“在認真細致地調查研究和獲得翔實可靠數(shù)據(jù)資料基礎上，預測企業(yè)未來收益年期和收益額”的要求有明顯的不同。指導意見強調了獲取
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