6外管局副局長陸磊：全國金融工作會議的起草思考的是這些根本問題(編輯修改稿)
2024-09-25 18:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 得比較低。 第三個問題是境內(nèi)與境外的關(guān)系或者叫開放與風(fēng)險的關(guān)系。一個經(jīng)濟(jì)體從相對封閉走向相對開放，過程中，一定會考慮開放的收益和沖擊，經(jīng)過衡量決定開放速度和步伐。這樣一種考量為什么在過去成為思考的關(guān)鍵。一個重要的環(huán)節(jié)是人民幣國際化，作為大型開放經(jīng)濟(jì)體，隨著貨物貿(mào)易自由化，會形成對資本開放的訴求，進(jìn)而形成一定程度的離岸貨幣流通，因?yàn)樵谫Q(mào)易結(jié)算，服務(wù)貿(mào)易結(jié)算，對外投資中，就回形成對某種國家貨幣的需求，自然就回形成離岸市場，從而形成離岸價格，離岸在岸差就會形成套利，這種套利就回進(jìn)一步推動跨境流動和流出，并形成宏觀不穩(wěn)定，這些就會引發(fā)思考，我們該不該能不能控制人民幣國際化的速度、節(jié)奏、時間節(jié)點(diǎn)，比較相信市場的觀點(diǎn)認(rèn)為，是無法控制的，因?yàn)檫@是市場主體的自發(fā)行為，另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)該把握節(jié)奏，使得風(fēng)險降到最低。 這兩種觀點(diǎn)都有一些理想化。我個人認(rèn)為，這個層面上，可能應(yīng)該做的是管理層與市場進(jìn)行有效溝通，并在實(shí)時能發(fā)現(xiàn)可能形成的沖擊和問題，興利除弊，使得我們的發(fā)展能在一個穩(wěn)健的程度。 大面上分析，在過去的一段時間，我們?yōu)榱酥\劃未來5年中國金融市場改革和發(fā)展，歸結(jié)起來就是這3個大問題，而這3個大問題，毫無疑問最后都會反映到貨幣和貨幣國際化的問題。 從中央銀行和外匯局的角度來看，過去若干年開放的步伐是既定的。很早推進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，后來又在資本項(xiàng)目下實(shí)施可兌換，現(xiàn)在7大類40項(xiàng)中只有極少數(shù)沒有開放，主要涉及個人層面。自然而然，本外幣在更廣的范圍內(nèi)流通，自然會提出管理層面新的要求，如何防控風(fēng)險，這里面又有哪些思考。 我們處在一個變化時代，而這種變化使得我們最終看到的資本流動、匯率，影響因子變得更加復(fù)雜和高頻，原因很簡單，過去811之后，人民幣匯率波動劇烈，基本面何在。我們發(fā)現(xiàn)由于我們貨幣跨境額度已經(jīng)很大了，離岸市場形成，各類投資者把很遙遠(yuǎn)的
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