【文章內(nèi)容簡介】 舉目張，經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)正是中國宏觀政策的綱。短期來看，每年兩會(huì)上制定的年度增長目標(biāo)是宏觀政策的主要參考，而中長期來看，宏觀政策的走向則與“ 五年規(guī)劃 ” 中制定的五年增長目標(biāo)息息相關(guān)。今年是 “ 十二五 ”的收官之年， 10 月五中全會(huì)將研究制定 “ 十三五 ” 規(guī)劃，確定新的五年增長目標(biāo)。 根據(jù)以往幾個(gè)五年規(guī)劃，增長目標(biāo)一般是 %的整數(shù)倍，比如近四個(gè)五年規(guī)劃的目標(biāo)分別是 8%、 7%、 %和 7%。變動(dòng)的幅度也以 %為基準(zhǔn)單位。而從客觀角度看，資本、勞動(dòng)、土地和全要素生產(chǎn)率等增長要素都有下行趨勢， “ 十三五 ” 繼續(xù)保持 7%的增速存在較大難度。 所以如果中央依然按照傳統(tǒng)的規(guī)律來決策， “ 十三五 ” 規(guī)劃毫無疑問應(yīng)該將目標(biāo)定在 %。 但十八大以來，依靠過去的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行預(yù)測變得越來越危險(xiǎn)，同樣， “ 十三五 ” 的目標(biāo)也可能會(huì)打破過去的規(guī)律：也許 %是一個(gè)更合理的選擇，但 7%可能 才是更合情的結(jié)果，因此最終目標(biāo)很可能定在 7%。 7%為目標(biāo)并不意味著實(shí)際增速會(huì)大幅高于7%，也不意味著中央不能容忍增速跌破 7%。 第三，目標(biāo)從最初的 %上調(diào)到更樂觀的 7%意味著宏觀政策在實(shí)際操作中將更加積極，這種積極將主要體現(xiàn)在財(cái)政政策上， 第 11 頁 共 23 頁 未來政府代替私人部門加杠桿仍是大趨勢，托底經(jīng)濟(jì)、防范風(fēng)險(xiǎn)，而這也需要寬松的流動(dòng)性環(huán)境作為支持，貨幣政策也不會(huì)坐以待斃。 值得玩味的是，在 “ 十三五 ” 規(guī)劃這個(gè)特殊的時(shí)間窗口，中央高層在國慶節(jié)后派出各大要員，率調(diào)研組，分赴地方調(diào)研穩(wěn)增長等情況，以求科學(xué)研判 經(jīng)濟(jì)形勢，為下一步的重大決策提供依據(jù)。 在三季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)出爐前夕， 10 月 8 日至 9 日，主管商務(wù)的國務(wù)院副總理汪洋在浙江杭州調(diào)研外貿(mào)工作并主持召開部分省市外貿(mào)工作座談會(huì) 。隨后 10 月 9 日到 11 日，商務(wù)部部長高虎城再率四個(gè)調(diào)研組來山東調(diào)研，了解當(dāng)前商務(wù)運(yùn)行情況、面臨形勢及存在問題。 對于當(dāng)前的外貿(mào)形勢，汪洋指出，受外需萎縮、內(nèi)需放緩、價(jià)格下跌等多重因素影響，今年外貿(mào)工作出現(xiàn)多年少有的困難，目前下行壓力依然很大。 在交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智看來，高層近期對外貿(mào)的密集調(diào)研，一 方面反映出國家對其的重視，外貿(mào)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中依然占據(jù)重要地位 。另一方面也說明當(dāng)前 “ 外貿(mào)增長的壓力還是比較大的 ” 。商務(wù)部研究院對外貿(mào)易研究所所長李健在接受采訪時(shí)也認(rèn)為，從目前進(jìn)出口形勢來看，尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)全年或是負(fù)增長。 第 12 頁 共 23 頁 事實(shí)上，此次調(diào)研，是汪洋年內(nèi)第三次赴地方開展外貿(mào)調(diào)研，上一次是 4 月 8 日至 9 日在遼寧調(diào)研外貿(mào)運(yùn)行情況。 一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)發(fā)布前夕的這次遼寧外貿(mào)調(diào)研，很大的原因與進(jìn)出口大幅下跌有關(guān)。當(dāng)時(shí)單月出口速度從 2月的驟增 %迅速轉(zhuǎn)為 3 月的負(fù)增長 %，跌幅之大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過外 界預(yù)期。汪洋在彼時(shí)調(diào)研中說，外貿(mào)下行壓力加大，是外需不振、成本攀升等多種因素共同作用的結(jié)果，也與政策措施落實(shí)不到位有一定關(guān)系。 在此背景下，年內(nèi)迎來穩(wěn)外貿(mào)政策的密集落地。除了國務(wù)院先后出臺(tái)的穩(wěn)外貿(mào)國七條，以及培育外貿(mào)競爭新優(yōu)勢等若干意見后，商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局等部委也陸續(xù)出臺(tái)了退稅等多項(xiàng)舉措，地方政府亦在去年基礎(chǔ)上紛紛出臺(tái)新的穩(wěn)外貿(mào)措施。 不過，時(shí)至下半年，政策效應(yīng)的刺激并未完全令進(jìn)出口走出明顯回升的曲線。從單月增速來看，迄今只有 2 月跑出了 %的正增速，其余幾月都徘徊在負(fù)增長 區(qū)間 。此外從出口增速而言，繼 2 月后，出口增速在 6 月首次止跌回正至 %，但 7 月、 8 月又隨后回到負(fù)增長通道。 李健認(rèn)為，即將出爐的三季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍會(huì)延續(xù)此前的負(fù)增長態(tài)勢。據(jù)海關(guān)發(fā)布的 18 月數(shù)據(jù)顯示，同期我國進(jìn)出口總值 萬億元，降幅為 %。劉學(xué)智也認(rèn)為，進(jìn)出口連續(xù)幾個(gè)月負(fù)增長，恐怕三季度也很難有起色。他預(yù)測，三季度出口降幅為 第 13 頁 共 23 頁 7%，進(jìn)出口降幅或?yàn)?10%。 這樣的成績單，顯然與今年全年 6%的增速目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，遏制外貿(mào)下行壓力重?fù)?dān)也就落在了年內(nèi)最后一個(gè)季度上。汪洋在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要按 照 “ 行動(dòng)快、方向準(zhǔn)、力度大、工作實(shí) ” 的要求，打好四季度外貿(mào)攻堅(jiān)戰(zhàn)。 此外，高層外貿(mào)調(diào)研的路線，釋放出了非常強(qiáng)烈的信號(hào)。與去年汪洋分別先后在浙江義烏、天津、北京以及廣東深圳、東莞、珠海等地 4 次分散調(diào)研不同，在年內(nèi) 3 次地方調(diào)研中，汪洋兩度外貿(mào)調(diào)研目的地都是浙江。 今年 1 月 19 日至 21 日，汪洋年內(nèi)首站調(diào)研與去年相同都選擇在了浙江，當(dāng)時(shí)他先后考察了阿里巴巴集團(tuán)等企業(yè)及全國著名的淘寶村 —— XX 縣區(qū)白牛村，同時(shí)還到了杭州下沙、下城兩個(gè)跨境電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)調(diào)研 。這次，在 9 月 9 日上午，汪洋到中國（杭州） 跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)考察，并聽取有關(guān)方面匯報(bào)。 劉學(xué)智解釋說，因?yàn)橐哉憬瓰榇淼难睾Ｊ》菔侵袊赓Q(mào)的主力 。而且不同于珠三角，浙江所在的長三角地區(qū)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型要更加明顯，正從加工貿(mào)易向一般貿(mào)易轉(zhuǎn)變。 作為全國第四大外貿(mào)省份，浙江出口累計(jì)增速在一路下滑之后， 8 月開始 “ 止跌回穩(wěn)，向上跡象初顯 ” 。浙江商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示， 8 月單月，該省出口 億美元，環(huán)比增長 %，為今年最大、歷史第二單月出口規(guī)模 。增速再次由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá) %。 第 14 頁 共 23 頁 需要指出的是，汪洋年內(nèi)兩度到浙江開展外貿(mào)調(diào)研，杭 州跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)都是考察必經(jīng)之地。 對此，劉學(xué)智認(rèn)為，浙江作為新興貿(mào)易方式的典型代表地區(qū)，其電商平臺(tái)多集中在跨境電子商務(wù)上，跨境電商具備發(fā)展基礎(chǔ)。此外在李健看來，杭州跨境電商試驗(yàn)區(qū)在今年 3 月由國務(wù)院批復(fù)正式設(shè)立，為國內(nèi)首個(gè)跨境電商試驗(yàn)區(qū)，它承擔(dān)了試點(diǎn)的探索任務(wù)。 第七篇 10 月即在北京召開黨的第十八屆中央委員會(huì)第五次全體會(huì)議，主要議程是研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議。這次會(huì)議必將對中國股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。當(dāng)前正是提前埋伏股市的好時(shí)機(jī)。 “ 十 三五 ” 概念股受益首當(dāng)其中，四主線布局 “ 十三五 ” 規(guī)劃將是十八屆五中全會(huì)的主要議題，屆時(shí)，相關(guān)概念股定會(huì)首先爆發(fā)。中信證券