【文章內容簡介】 監(jiān)管，被俗稱為灰色市場。 目前這種場外的保證金做市商模式存在的最大缺點是缺乏相關法律的監(jiān)管。就國內這種場外做市商模式而言，面臨的信用風險主要有做市商資本金普遍達不到金融做市商應該具備的標準，做市商自身的混業(yè)經營容易對做市商的業(yè)務產生較大影響，即國內由部分金商自發(fā)形成的做市商，其抵抗意外風險能力比較差，這會對參與該平臺交易的投資人帶來較大信用風險。就國外黃金市場在中國的 場外延伸而言，最主要的信用風險在于投資者資金往往需要匯到國外，出現糾紛時缺乏法律保護，投資者利益將很難得到保證。 優(yōu)點：資金安全；缺點 :交易手續(xù)費用昂貴 。 （七）瘋狂的外盤黃金 大約從 2020年開始，游走于監(jiān)管邊緣的地下外盤黃金交易和場外交易吸引了大量不知內情的投資者。一位從業(yè)人員透露，在 2020年至 2020年，“地下炒金”每天的交易量在100噸左右，上海金交所的每天成交量在 10噸左右，上期所每天在 10噸 20噸之間?！暗叵鲁唇稹钡囊?guī)模已經不容小視。 據中國國際期貨的一組報告稱，從 2020年下半年起， 地下黃金公司開始熱起來，到 2020年 3月達到瘋狂階段。據業(yè)內人說，這樣的黃金投資公司全國有 7000多家。有關部門的統(tǒng)計數據也驗證了這一說法。 由于“地下炒金”通常采用的杠桿比例很高，有的甚至高達 1比 100，缺乏經驗的投資者通常會血本無歸。“地下炒金”公司通常會利用這種形式獲取暴利：客戶虧完了所有的本金后只能自認倒霉，實際上自己做的是“虛盤”，資金早就被公司挪作他用。 優(yōu)點：交易方便快捷；缺點：投資人資金缺乏保證，風險較高 。 （八）案例 在短短兩年內，一些非法公司以經銷黃金制品為掩護，變相做期貨交 易，最終導致全國15個城市 700多名投資者虧損。 近日，上海聯(lián)泰黃金制品有限公司的 5名高管就涉嫌非法經營，在黃浦區(qū)人民法院被開庭審理。黃金交易由于缺乏正規(guī)的交易機構，投資人經常遭遇名義上是提供交易平臺收取手續(xù)費，實質上確是與客戶進行對賭騙錢的非法機構。由于沒有第三方存管制度，更有甚者，將投資人的資金挪作他用，最終投資人只能只認倒霉。 （九）黃金市場交易規(guī)模大而仍具提升空間 國際成熟黃金市場體系一般可分為兩個部分，即實物黃金市場和衍生品黃金市場。實物黃金市場又可細分為批發(fā)市場、中間市場、以及零售市場。黃金衍 生品市場包括黃金期貨、黃金期權、黃金 ETF及其他黃金衍生品市場，目前國內黃金衍生品交易還基本處于非常初級的階段，未來交易品種和交易規(guī)模仍然有很大的提升空間。雖然國內黃金交易已經初具規(guī)模，但是與英國和美國等成熟市場相比仍然還有很大的差距，中國作為黃金儲備大國之一，黃金的交易規(guī)模和交易量應與之匹配。 第二部分：南昌市貴金屬交易所誕生的可行性 2020 年 省委九屆十次 ,十一次全會和全省 經濟 工作會議 中再次提及 支持金融業(yè)發(fā)展，充分展示了江西省全力以赴扶持金融業(yè)發(fā)展，建設區(qū)域性金融創(chuàng)新中心的決心，省、市政府鼓勵引進金融業(yè)高端人才，支撐金融創(chuàng)新和多元化發(fā)展，此時建立貴金屬交易所、發(fā)展金融服務業(yè)符合南昌市經濟發(fā)展建設的需要。 （一）交易所使命 將打造貴金屬交易中心、實現全國貴金屬資源的合理配置為己任，最大限度地幫助相關企業(yè)及個人規(guī)避現貨市場價格波動所帶來的經營風險，讓投資者真正受益黃金十多年來的大牛市，本交易所將著力構建一個公開、公正 、公平、高效的貴金屬網上交易專業(yè)化平臺。 交易所將按照《中華人民共和國公司法》 《中華人民共和國合同法》《中華人民共和國電子簽名法》《大宗商品電子交易管理規(guī)范》《大宗商品中遠期交易市場管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，制定完善的市場制度和交易規(guī)則，明確規(guī)定市場及交易商的責任和義務，對不履行制度和違約責任做明確的規(guī)定。 交易所將秉承“公開、公平、公正”的交易原則，以信用保障體系為核心，以卓越的質檢、倉儲物流體系和代理商體系為支撐，憑借結算銀行縝密快捷的結算體系，為參與交易的所有會員提供全程信用保障，確保交易的安全、規(guī)范。同時以人才優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、服務優(yōu)勢迅速實現貴金屬產業(yè)的大流通，構建大的交 易市場，為我國貴金屬流通業(yè)的現代化改造和提升做出貢獻，為爭奪國際黃金及白銀的定價權做貢獻。 （二） 交易所成立背景 大宗商品電子交易是近幾年興起的一種新的市場交易模式，是把傳統(tǒng)意義上的商品交易搬到互聯(lián)網上的一種形式。 2020年國家質量監(jiān)督檢疫總局發(fā)布了國家標準《大宗商品電子交易管理規(guī)范》。這一法規(guī)明確規(guī)定了大宗商品電子交易可采取保證金制度、每日無負債結算制度，把 T+0、雙向交易機制的一些手段引用到批發(fā)市場的建設和發(fā)展中，為批發(fā)市場的發(fā)展提供了一個廣闊的空間，同時也促進了該行業(yè)的迅速發(fā)展，它 開始從一個區(qū) 域性的有形市場轉向全國甚至一個國際性的市場。 有商品交易的地方，就會存在商品價格的變動。大宗商品價格的波動性給交易者帶來了一定的投資契機。 （三）南昌市目前黃金交易的現狀 目前南昌市黃金交易市場主要以銀行金條和黃金飾品買賣為主，紙黃金交易和國外黃金電子盤交易次之，部分銀行開通了個人黃金交易，以工商銀行為例，只要是工行銀行客戶，繳納 60 元的開戶費便可以在網上進行黃金交易。 和 Au100g 最小交易單位為 100克 /手，銀行收取 1%左右的手續(xù)費用，總體看，投資者還是明顯缺乏較好的黃金投資渠 道，手續(xù)費用也相對比較昂貴，同時某些投資途徑還不能完全保障投資者的利益，因而多數人只能被動的購買金條和黃金首飾來投資和抵御通貨膨脹，黃金的套現和流通均不足夠便利，近幾年由于黃金價格持續(xù)攀升，投資人對黃金投資的熱情也越發(fā)高漲，成立貴金屬交易所的時機已經成熟。符合 《國家發(fā)展和改革委員會關于當前進一步擴大內需促進經濟增長的十項措施》中的完善金融體系建設的目標。南昌 崇文重教的氛圍濃厚，全 市 形成了從幼兒教育到高等教育的完整體系，義務教育普及程度和受過高等教育的人數比例在全國少數民族地區(qū)中始終名列前茅。每 10 萬人中擁有 大專以上文化程度的 為 3037 人，超全國平均率的 2 倍，居全國少數民族地區(qū)之首。 黃金投資者當中，大多具有較高的文化程度，在該地區(qū)成立貴金屬交易所對投資人來說，不存在交易障礙，他們更容易采用現代化的電子交易方式。