5期貨投資的安全策略(編輯修改稿)
2024-09-11 23:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 作的基礎(chǔ)，但不是所有的、哪怕是正確的分析都能轉(zhuǎn)化為交易行為。為了回避風(fēng)險和災(zāi)難，我們的操作一定要遵循某種安全原則，這就是：順勢而為。 順勢交易有其數(shù)學(xué)概率的支持。經(jīng)過研究與實踐，我們的結(jié)論是： ⑴ 波段式順勢操作的盈面大于 75%； ⑵ 以戰(zhàn)略投資的角度介入市場，其盈面可達(dá) 95%； ⑶ 單從技術(shù)分析的角度，抓頂和底的概率小于 1%。其實，大家可以看看國內(nèi)證券市場的特有 現(xiàn)象就會明白：上漲時大多數(shù)人都掙錢，而走熊時參與在其中的人幾乎都在賠錢 這是與其交易規(guī)則中只許做多的限定有關(guān)。 在思想與行為上，戰(zhàn)略投資者一定表現(xiàn)為順應(yīng)大的趨勢，而逆勢操作必定是短視與投機(jī)的體現(xiàn)。時間對于逆勢交易而言意味著消亡和毀滅；其小概率本質(zhì)決定著這種投資失敗的必然性，而不論個人的智慧高低。古人云：大勢所趨，非人力所能及也。由此，投資者一定要摒棄逆勢而動的任何想法與行為。又如孟子曾說：雖有智慧，不如乘勢。我們應(yīng)當(dāng)明白自由只存在真理之中，就如魚不能離開水。限定行動的自由，才會有金錢的增長。成 為天然贏家的必要條件是：做一個順勢交易者，做一個戰(zhàn)略投資者。 綜合前文，期貨操作的總體方針是。宏觀順勢、微觀逆勢。 期貨交易的生存法則 許多人憑著聰明才智來到期貨市場，但帶走的是失落與悔恨。 第 9 頁 共 18 頁 促成這樣局面的原因是什么。個人的小智慧。人的聰明在市場的面前顯得蒼白，我們當(dāng)擺正自己的位置：市場是第一位的，人的主觀評判是第二位的；決策和交易是否正確由市場來裁決。由此，認(rèn)識到自己的有限與市場的博大，才能回避一次次重大損失。 生存法則是什么。第一時間無條件止損，并要始終堅持而不心存僥幸。 保證金杠桿的效應(yīng)使得價格波動被人為放大，并且合約到期的限制使得持倉不能一直保留。當(dāng)持倉的方向與市場運動背道而馳時，時間的代價將變得越來越昂貴；在交易不利的情況下，如果不及時采取正確的行動，那么時常會面臨這樣的情景： ⑴ 投入的保證金剛好被擊穿； ⑵ 帳面盈利可能全部喪失； ⑶ 因反趨勢全部資本金面臨災(zāi)難的結(jié)局。 由此可見，要想生存就必須學(xué)會止損。止損應(yīng)在交易方案產(chǎn)生之時就當(dāng)考慮和設(shè)置，在交易之中按某種方式全程跟蹤和推進(jìn)。止損的寬窄與個人情況有關(guān)，但主要是與市場正常波動的幅度相匹配，有時亦 附加一定的時間條件。作為中長線交易者，止損的大小以能夠承受日常的價格波動為宜，避免頻繁地觸動止損，從而保證在決策正確的前提下操作計劃能夠有效進(jìn)行。 止損就意味著放棄。放棄的也許是機(jī)會，更有可能是災(zāi)難。止損出局的好處有三方面： ⑴ 進(jìn)場時機(jī)不當(dāng)。這在決定出場的當(dāng)時并不能確認(rèn)是否犯了方向性錯誤，但我們必須選擇離場。一方 第 10 頁 共 18 頁 面，回避重大錯誤的可能；另一方面，為再次尋找更安全、更好的入場點提供機(jī)會。 ⑵ 方向性判斷錯誤。在反趨勢情況下，如果沒能夠及時出場，那么時間與杠桿將對交易構(gòu)成致命的打擊。避免這種情況的唯一辦法就 是及時止損。 ⑶ 走出困頓。如果連續(xù)三次被止損出局，那么一定是在某些方面出現(xiàn)問題。這時投資者就當(dāng)拋開任何行情，強(qiáng)制休息一段時間，避免陷入死路與沼澤。遠(yuǎn)離市場有助于理清思路、找出問題，否則，幸運將遠(yuǎn)離而災(zāi)禍卻接連不斷。 看重眼前利益而不愿下決心止損是許多人的通??；然而，投資者如果對未來充滿必勝的信念，那么當(dāng)前的困難將變得微不足道；因為時間會給成功的投資者帶來財富。損失是暫時的、必須的，它是成功過程中不可分割的組成部分。暫時地放棄金錢是為了保存資金實力，也是為了將來得到更多、更好的回報?？梢?，止損是生存之 道，是飛行員的降落傘，是市場第一性原則的體現(xiàn)。 資金管理策略 保證金的調(diào)節(jié)是期貨市場賦予投資者的自由。這種權(quán)限的自由選擇會帶來人性最直接和最充分的暴露 人總是有用足保證金的強(qiáng)烈傾向。期貨并非是普通的金融工具，其杠桿效用像似核金融。因此，高比例動用保證金會使得投資盈虧產(chǎn)生巨幅波動 既可能出現(xiàn)資金爆炸，亦存在迅速毀滅的可能。這種非常態(tài)現(xiàn)象的產(chǎn)生是心魔驅(qū)使的結(jié)果，這不是投資的正道，其最終結(jié)局無一 第 11 頁 共 18 頁 例外被市場所淘汰。有個類比可以說明：小車在高速公 路上行駛，如果 120 碼的速度 算是安全舒適的話，那么每增加 10 碼，其事故出現(xiàn)的概率將會呈現(xiàn)指數(shù)上升；當(dāng)速度達(dá)到 220碼以上，不論駕駛技術(shù)如何，事故出現(xiàn)的可能性提升至百分之百。 由此來看，自由并非都是好事。就資金管理而言，自由與安全之間應(yīng)當(dāng)有其統(tǒng)計意義上的平衡點。實踐經(jīng)驗表明：當(dāng)資金的利用率達(dá)到 30%時，對于期貨交易而言是最恰當(dāng)?shù)?。盡管投資者技術(shù)水平的高低可適度調(diào)節(jié)這一比例，但 30%的利用率是資金管理的基準(zhǔn)原則。在實際交易時，
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