【正文】 有回避資金的回撤，才能實(shí)現(xiàn)資本的增值，才能達(dá)到資本滾動(dòng)的復(fù)利效果。 第 2 頁(yè) 共 18 頁(yè) 就安全問(wèn)題，我們必須樹(shù)立這樣一種思想。然而，經(jīng)驗(yàn)告訴我們：在投資中能夠有所成就的人不多，大約不到 5%。記得哲學(xué)家康德曾說(shuō)：自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就能不做什么。這就需要我們培養(yǎng)和具備對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和感知能力，以及最為重要的控制能力。許多投資者并不了解其內(nèi)在的意義 ：什么也不做的防守成本是所有安全措施中最低的。應(yīng)當(dāng)留有足夠的時(shí)間與空間給市場(chǎng)，而不是自己忙忙碌碌；應(yīng)當(dāng)?shù)却袌?chǎng)給出明確的方向，否則，忙碌的結(jié)局只能是虛空一場(chǎng)。途有所不由，軍有所不擊，城有所不攻，地有所不爭(zhēng)，君命有所不受。但無(wú)數(shù)事實(shí)證明：不良的投資環(huán)境，終究結(jié)不出善果；正如氣候惡劣的環(huán)境，無(wú)論如何精于耕作都是枉然。 全勝的根基在于很好地把握市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的方向和目標(biāo)，而 第 5 頁(yè) 共 18 頁(yè) 行情戰(zhàn)略性評(píng)估的核心任務(wù)正是如此。如此，全勝思想的實(shí)現(xiàn)將不是一句空話，當(dāng)交易還沒(méi)有發(fā)生之前，投資者就懷有必勝的信念。古之所謂善戰(zhàn)者，勝于易勝者也。這可通過(guò)兩方面來(lái)把握： ⑴ 主要通過(guò)技術(shù)形態(tài)等手段來(lái)判定； ⑵ 對(duì)市場(chǎng)正反兩方面的基本信息加以綜合評(píng)估。 對(duì)于時(shí)機(jī)的把握，在軍事上有敵疲我打之說(shuō)，以及避其銳氣、擊其惰歸。造成這種現(xiàn)象的深層次原因是：人的能力是有限的， 第 8 頁(yè) 共 18 頁(yè) 而市場(chǎng)是強(qiáng)大的、在某種意義上是無(wú)法測(cè)度的。古人云：大勢(shì)所趨，非人力所能及也。 期貨交易的生存法則 許多人憑著聰明才智來(lái)到期貨市場(chǎng)，但帶走的是失落與悔恨。當(dāng)持倉(cāng)的方向與市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)背道而馳時(shí)，時(shí)間的代價(jià)將變得越來(lái)越昂貴；在交易不利的情況下，如果不及時(shí)采取正確的行動(dòng)，那么時(shí)常會(huì)面臨這樣的情景： ⑴ 投入的保證金剛好被擊穿； ⑵ 帳面盈利可能全部喪失； ⑶ 因反趨勢(shì)全部資本金面臨災(zāi)難的結(jié)局。這在決定出場(chǎng)的當(dāng)時(shí)并不能確認(rèn)是否犯了方向性錯(cuò)誤，但我們必須選擇離場(chǎng)。遠(yuǎn)離市場(chǎng)有助于理清思路、找出問(wèn)題，否則，幸運(yùn)將遠(yuǎn)離而災(zāi)禍卻接連不斷。因此，高比例動(dòng)用保證金會(huì)使得投資盈虧產(chǎn)生巨幅波動(dòng) 既可能出現(xiàn)資金爆炸，亦存在迅速毀滅的可能。 可以說(shuō)，資金管理狀況是交易者內(nèi)心世界的集中反映。然而，計(jì)劃還不能等同于行動(dòng)，從構(gòu)想到行動(dòng)之間有質(zhì)的差別。這樣做的好處有：⑴ 如果設(shè)想沒(méi)有得到市場(chǎng)的驗(yàn)證，市場(chǎng)仍處于不確定或反向狀態(tài)，那么構(gòu)想還只能停留在觀察階段，這時(shí)就不能進(jìn)場(chǎng)交易，否則過(guò) 第 13 頁(yè) 共 18 頁(yè) 早地介入就難免要付出代價(jià)； ⑵ 當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始顯露其真實(shí)的趨向時(shí)，如果與預(yù)想的戰(zhàn)略方向一致，那么，在客觀與主觀相統(tǒng)一的情況下，進(jìn)場(chǎng)交易的勝算概率就大為提高。這就需要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行跟蹤評(píng)估，以確定當(dāng)前的風(fēng) 險(xiǎn)程度。 三、退出交易 階段性回避風(fēng)險(xiǎn) 事物的發(fā)展總是呈現(xiàn)出波浪式推進(jìn)、螺旋式上升的格局。平倉(cāng)多少視情而定，可以是 50%，亦可以是 1/或是 2/3。其實(shí)期貨投資也是一樣：善于出場(chǎng)的人才是高明的，因?yàn)橹挥须x場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)投資目的。 在這里，需要特別強(qiáng)調(diào)的是：進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)的條件是不對(duì)等的。為什么。有句話叫適可而止，但如何界定，只要自己心里滿足就行，何必與市場(chǎng)、與他人爭(zhēng)高低論水平。在這里，你很可能丟失往后的行情，但重要的是轉(zhuǎn)化了利潤(rùn)，保守和擴(kuò)大了資本。提早出場(chǎng)所放棄的是不確定條件下的機(jī)會(huì)，也可能是災(zāi)難；但最重要的是贏得了資金與時(shí)間。價(jià)格波動(dòng)有時(shí)呈現(xiàn)周期性特征，因而周期分析對(duì)于階段性轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)常給予很好的提示。這需要事事懷有感恩與贊美的心。答案不在市場(chǎng)，而在每個(gè)人的心里。如果試圖尋求充足的退場(chǎng)理由，那么交易必將因擔(dān)擱而陷入困境；這就要求投資者預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)臨，并提前 做出反應(yīng)；同時(shí)要求擁有舍棄精神，舍棄出場(chǎng)后行情的延續(xù)。出現(xiàn)這種現(xiàn)象在于：人的眼睛總是盯著金錢，因著心動(dòng)市場(chǎng)變得多姿多彩，從而流連忘返。 ⑶ 趨于危險(xiǎn)地帶的任何異動(dòng)都應(yīng)當(dāng)警醒。因此，其特點(diǎn) 可總結(jié)為：階段性、波動(dòng)性和趨勢(shì)性。 ⑴ 市場(chǎng)新出現(xiàn)了哪些有利不利的因素；⑵ 對(duì)市場(chǎng)未來(lái)產(chǎn)生重大影響的潛在因素； ⑶ 主導(dǎo)市場(chǎng)趨向的主要矛盾是否有所改變，尤其是質(zhì)變； ⑷ 市場(chǎng)外在的表現(xiàn)，以及技術(shù)指標(biāo)等，是否預(yù)示著趨勢(shì)有中斷或反向的可能； ⑸ 參考?xì)v史行情 第 14 頁(yè) 共 18 頁(yè) 與相關(guān)品種走勢(shì)，找出當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處的區(qū)域。提早進(jìn)場(chǎng)時(shí)常能夠取得較好的價(jià)格，這對(duì)套期保值是好事，但對(duì)單純性投機(jī)而言不符合安全與順勢(shì)的原則，也違背了投資的目的 掙差價(jià)而不是價(jià)格。構(gòu)想能否進(jìn)入實(shí)施全看市場(chǎng)是否出現(xiàn)預(yù)期中的有利環(huán)境；而交易過(guò)程中的退卻則看是否出現(xiàn)不利的格局、或不祥的征兆。其實(shí)，所投入的資金就是一粒種子，并不需要多大的量，我們所要做的就是耐心等待 生根、發(fā)芽、開(kāi)花和結(jié)