5期貨投資的安全策略(存儲版)
【正文】 暴露 人總是有用足保證金的強烈傾向。盡管投資者技術(shù)水平的高低可適度調(diào)節(jié)這一比例，但 30%的利用率是資金管理的基準原則。空間的打開需要時間，時間才是最為關(guān)鍵的因素。也就是說： 為著安全起見，在基本面分析與技術(shù)性表現(xiàn)達到統(tǒng)一的狀態(tài)下，投資交易方可進行。所以，在不利的情況或不祥的預(yù)兆出現(xiàn)時，我們都當(dāng)十分警醒，并考慮部分或是全部離場。出場一般遵 循早退的原則 提早退出，優(yōu)于被動性撤出。具體說明如下： ⑴ 如果對行情的未來發(fā)展充滿信心，并距離設(shè)想的目標還遠，那么對于調(diào)整的來臨可以置之不理，并為加碼提供了契機。我們必須承認市場的確存在許多為我們所不知的事情。古代兵法說：三十六計，走為上策。而這就是問題的難點。當(dāng)靈感與直覺提醒自己該出場時，那么就當(dāng)出局。現(xiàn)象是本質(zhì)的反映，因而惡化的表象暗示著內(nèi)在矛盾有可能出現(xiàn)了質(zhì)變，那么繼續(xù)存留在市場就面臨不可預(yù)知的風(fēng)險。當(dāng)主導(dǎo)趨勢的基本因素開始出現(xiàn)不利 第 18 頁 共 18 頁 的改變，或是潛藏的反向因素有壯大的趨向；也許此時的市場表現(xiàn)并未出現(xiàn)不利局面，甚至是狀況良好；但是投資者應(yīng)當(dāng)撤離市場。另外，相反理論在退場方面有時能夠提供有益的幫助，但它不能去指導(dǎo)進 場，因為測量精度太差，其判斷仍限于主觀感覺。當(dāng)所設(shè)定的技術(shù)指標顯示出場信號時，尤其是移動平均線呈現(xiàn)反向勢頭，或是圖形形態(tài)表現(xiàn)出逆轉(zhuǎn)的可能，那么手中的持倉可以考慮全部退出。 在這里，對于離場的方式給出一些建議： ⑴ 靈感與直覺。 實質(zhì)上投資的過程就是取與舍抉擇的過程，而取舍的選擇在乎人心。 除了被動性止損出局外，任何主動性了 結(jié)頭寸都具有積極防守的意圖 看守利潤和限制損失。當(dāng)市場恢復(fù)原有的趨勢時，可考慮將頭寸補回；但如果市場的波動變得模糊、或自我判斷出現(xiàn)疑惑，那么就當(dāng)離開市場。前者可不必探討，后者之所以要進行頭寸調(diào)整，是因為要回避階段性風(fēng)險。 事物的發(fā)展總是由量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)換，市場行情的演變亦是如此。 就退場方面，我們注意到這樣的事實：任何反轉(zhuǎn)都是由調(diào)整行情演化而開始的，任何深幅調(diào)整都會因杠桿效應(yīng)使得巨大的浮動盈利化為烏有，甚至是慘敗。當(dāng)這種情況出現(xiàn)時，計劃將暫時擱置，或是被取消。這種急于求戰(zhàn)求功的浮燥心態(tài)，導(dǎo)致危險、恐懼與失敗的陰影從未離開其左右，直至被徹底打敗。就資金管理而言，自由與安全之間應(yīng)當(dāng)有其統(tǒng)計意義上的平衡點?？梢?，止損是生存之 道，是飛行員的降落傘，是市場第一性原則的體現(xiàn)。避免這種情況的唯一辦法就 是及時止損。作為中長線交易者，止損的大小以能夠承受日常的價格波動為宜，避免頻繁地觸動止損，從而保證在決策正確的前提下操作計劃能夠有效進行。由此，認識到自己的有限與市場的博大，才能回避一次次重大損失。限定行動的自由，才會有金錢的增長。經(jīng)過研究與實踐，我們的結(jié)論是： ⑴ 波段式順勢操作的盈面大于 75%； ⑵ 以戰(zhàn)略投資的角度介入市場，其盈面可達 95%； ⑶ 單從技術(shù)分析的角度，抓頂和底的概率小于 1%。其中三而竭是戰(zhàn)機的關(guān)鍵點，轉(zhuǎn)化為期貨語言就是：原有趨勢完結(jié)后新生趨勢形成之初，或是調(diào)整后重返原有趨向之時。這不是懼怕和逃避，而是一種主動性的防守策略。 時機的選擇應(yīng)當(dāng)從安全和易于防守的角度出發(fā)，否則投資的動 機有意無意間陷入貪婪的境地。這正是行情評估的主要任務(wù)，同時我們應(yīng)當(dāng)拋開那些風(fēng)險與收益不相稱的任何所謂的機會。這樣，對于現(xiàn)今市場往后必要發(fā)生的事情有思想與行動的準備。顯然，投資的安全性與市場分析的正確與否有著必然的聯(lián)系。從安全的角度考慮，投資者應(yīng)當(dāng) 第 4 頁 共 18 頁 遠離這樣的風(fēng)險市場： ⑴ 盡管行情巨大，但風(fēng)險無法控制的市場；⑵ 人為操縱跡象明顯，導(dǎo)致分析困難的市場； ⑶ 持倉小、成交清淡，短期內(nèi)無法活躍的市場； ⑷ 不受法律保護、制度規(guī)則不健全，或是交易所誠信遭受 質(zhì)疑的市場。我們認為：能夠挖掘有投資價值的行情固然很好。不為也許是最好的方式，這是一種舍棄，是一種順服與尊重客觀市場的表現(xiàn)?？陀^市場是第一位的，主觀判斷是第二位的，評判決策與交易是否正確的標準是市場的現(xiàn)實表現(xiàn)；同時，市場是完美的、客觀的，而人的認識卻是有限、片面和具有主觀性的。那么，是什么阻擋了許多優(yōu)秀的投資者踏入成功之門呢。它的作用應(yīng)當(dāng)是我們思想的明燈、行動的指南。在安全問題上，我們不但需要在風(fēng)險產(chǎn)生之時的一般意義的防守，更需要在風(fēng)險尚未發(fā)生之時的積極主動性防范。 一、交易之前 休息與等待 休息與等待是一種積極的防御狀態(tài)。市場是行情變化中的主角，而投資者的表演不過是個不起眼的配角。 《孫子兵法》中有句話。有人會說：不管怎樣說，能掙到錢就好。正如毛澤東在軍事上主張不打無把握之仗；又如《孫子兵法》通篇所透射出的全勝思想。當(dāng)我們
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