利潤表分析培訓課件(ppt91頁)(編輯修改稿)
2025-04-02 18:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 4 長期資本收益率的比較分析 長期資本收益率的趨勢分析 長期資本收益率的同業(yè)比較分析 45 練習 資產(chǎn)收益率 通用汽車 1998 1997 1996 家庭用品 l999 1998 l997 0． 12 0． 10 0． 10 IHOP 1998 1997 1996 0． 06 0． 05 0． 06 甲骨文 l999 l998 l997 0． 18 0． 14 0． 18 46 1． 計算每個公司的資產(chǎn)收益率 。 2． 1998年 ， 通用汽車每一美元資產(chǎn)可以獲利（ ） 美分 。 3． 對于家庭用品公司 ， 資產(chǎn)收益率是 (升高／降低 )， 這是一個 (有利／不利 )的趨勢 。 4． 根據(jù)最近一年的資料 ， 使用資產(chǎn)獲利最有效的公司是 (通用汽車／家庭用品／ IHOP／ 甲骨文 )。 5． 根據(jù)最近一年的資料 ， 使用資產(chǎn)獲利最無效的公司是 (通用汽車／家庭用品／ IHOP／ 甲骨文 )。 47 第四節(jié) 投資報酬分析 48 一、凈資產(chǎn)收益率的分析 凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率 ? 是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比 ? 是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標 ? 利潤凈額應為稅后凈利；平均所有者權(quán)益＝（期初所有者權(quán)益＋期末所有者權(quán)益） 247。 2 49 凈資產(chǎn)收益率分析的意義 ? 可以判定企業(yè)的投資效益； ? 體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低； ? 直接反映了所有者投資的效益好壞； ? 是所有者考核其投入企業(yè)的資本的保值增值程度的基本依據(jù)。 50 練習 權(quán)益收益率 家庭用品 l999 l998 l997 0． 18 0． 17 0． 16 甲骨文 l999 l998 l997 0． 035 0． 28 0． 35 百事可樂 l998 l997 l996 0． 031 0． 31 0． 17 寶潔 l999 l998 l997 0． 37 0． 36 0． 34 51 1． 計算每個公司三年中的權(quán)益收益率 。 2． 在家庭用品公司 1999年中 ， 每美元的普通股權(quán)益可以獲利 美分 。 3． 寶潔公司的權(quán)益收益率是 (升高／降低 )， 這是一個 (有利 /不利 )的趨勢 。 4． 根據(jù)最近一年的資料 ， 使用普通股權(quán)益獲利最有效的公司是 (家庭用品／甲骨文 /百事可樂／寶潔 )。 5． 權(quán)益收益率 資產(chǎn)收益率表示公司 – a． 借款利率 (低于／高于 )投資者獲得的收益率 。 – b． 使用財務 (有效／無效 )。 – c． 具有 (強／弱 )的財務狀況 。 52 二、每股收益的計算分析 每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。 它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度。 53 （一）每股收益分析的意義 每股收益是評價上市公司獲利能力的基本和核心指標。 每股收益指標具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負債表和利潤表的功能 每股收益指標反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。 每股收益還是確定企業(yè)股票價格的主要參考指標。 54 （二）影響每股收益的因素 ? 屬于普通股的凈利潤。 – 屬于普通股的凈利潤大小是每股收益的正影響因素。 ? 普通股股數(shù)。 – 普通股股數(shù)是每股收益的負影響因素。 55 關(guān)于凈利潤 ? 在計算普通股的每股收益時只應采用屬于普通股的凈利潤，應在企業(yè)凈利潤中扣除不屬于普通股的凈利潤額，如優(yōu)先股股利等。 ? 在計算確定每股收益時，應著重于正常和經(jīng)常性項目，盡可能將非正常和非經(jīng)常性項目剔除。 56 關(guān)于 普通股股數(shù) ? 在確定普通股股數(shù)時注意： ? ①對于企業(yè)在本會計年度發(fā)行的現(xiàn)金增資股票，應依據(jù)其實際流通的期間比例進行折算。 ? ②企業(yè)在年度內(nèi)將資本公積金或法定盈余公積金轉(zhuǎn)增為資本配股，不論該配股何時發(fā)放，這些新股對企業(yè)當年現(xiàn)金股利的分配權(quán)，均回溯到年初方有效。 ? ③部分符合條件證券可約當普通股 57 關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券 應于發(fā)行時予以確認，一旦確定，不能再改變； 企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時未確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時確認為約當普通股的，則應從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當普通股； ? 若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當普通股認定條件的證券，仍應自發(fā)行日起將其確認為約當普通股。 58 其他約當普通股 企業(yè)發(fā)行的一些具有固定股利或利率，并有權(quán)參加普通股利潤分配的證券，如參加優(yōu)先股、參加債券等，應將其視為約當普通股。 或有股份的發(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為普通股。 在編制合并報表、計算合并后的每股收益時，子公司約當普通股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司普通股的證券、子公司發(fā)行的可購買母公司普通股的認股權(quán)等產(chǎn)權(quán)證券，均應視為普通股。 59 （三）每股收益分析 每股收益的趨勢分析 每股收益的同業(yè)比較分析 市盈率分析 市凈率分析 60 每股收益的趨勢分析與同業(yè)分析 ? 每股收益的趨勢分析 – 對連續(xù)若干年的每股收益變動狀況及其趨勢所進行的分析，旨在了解企業(yè)投資報酬在較長時期中的變動規(guī)律。 ? 每股收益的同業(yè)比較分析， – 旨在了解企業(yè)該指標值在同業(yè)中所處的地位，從而在市場平均狀況下對其做出更客觀的判斷。 61 市盈率分析 ? 市盈率又稱本益比，是市價與每股盈余比率的簡稱； ? 是指普通股每股市價與普通股每股收益的比率。 ? 市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標。 62 關(guān)于 市盈率指標的使用 １、市盈率指標對投資者進行投資決策的指導意義是建立在健全金融市場的假設基礎之上的。 當企業(yè)的利潤與其資產(chǎn)相比低得出奇時，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時， 市盈率毫無意義。 63 市盈率其他影響因素 整個經(jīng)濟環(huán)境、政府宏觀政策、某些意外因素的制約； 行業(yè)發(fā)展前景； 同期銀行存款利率； 上市公司的規(guī)模； 64 市凈率分析 ? 市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系（每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額）。 65 關(guān)于 每股凈資產(chǎn)指標的使用 市凈率小
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