【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 付出多高的代價(jià)。 市盈率表明了市場(chǎng)對(duì)公司收益的預(yù)期，該比率越高，說明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越看好。 但是在運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)注意幾個(gè)問題：第一，該指標(biāo)不宜用于不同行業(yè)公司之間的比較；第二，每股收益值很小時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)沒有實(shí)際意義的高市盈率；第三，由于某些異常原因引起的股票市價(jià)變動(dòng)回造成市盈率的不正常變化。 實(shí)際上，市盈率常被看作風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)。 每股凈資產(chǎn)與市凈率 每股凈資產(chǎn)的計(jì)算公式如下 每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益／普通股股數(shù) 該指標(biāo)反映的是會(huì)計(jì)賬面上每一普通股所代表的資產(chǎn)價(jià)額 。 這一指標(biāo)是企業(yè)發(fā)行新股及企業(yè)并購扥行為中定價(jià)的一個(gè)依據(jù) 。 市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率 ，其計(jì)算公式為 市凈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格／每股凈資產(chǎn) 市凈率的直觀經(jīng)濟(jì)含義是，對(duì)于發(fā)行股票公司的每 1元的凈資產(chǎn)，投資者愿意付出幾元的價(jià)格購買，該比率揭示了價(jià)格背離價(jià)值的投資風(fēng)險(xiǎn)，也反映了公司資產(chǎn)的質(zhì)量。 每股紅利 每股紅利反映的是每一普通股所獲得的實(shí)際股息。 它也反映出公司普通股的獲利能力和投資價(jià)值。在某 種程度上，每股紅利比每股收益更直觀、更受股票投 資者特別是短期投資者的關(guān)注，每股紅利的多少回直 接反映到股票價(jià)格的變動(dòng)中去。 財(cái)務(wù)比率指標(biāo)計(jì)算綜合例題 例 1 某公司 2021年度銷售額 25萬元，毛利率 52%；存貨周轉(zhuǎn)率 5次， 期初存貨余額 2萬元；流動(dòng)比率 , 速動(dòng)比率 ，無待攤費(fèi)用； 流動(dòng)資產(chǎn)比率27% 。求總資產(chǎn)。 分析： 總資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)資產(chǎn)比率 流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =流動(dòng)比率 流動(dòng)比率－速動(dòng)比率＝存貨／流動(dòng)負(fù)債 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／平均存貨 于是：平均存貨＝ 25 （ 152%） 247。 5= 年末存貨 = 流動(dòng)負(fù)債 = 247。 () = 5 流動(dòng)資產(chǎn) = 5 = 總資產(chǎn) = 247。 27% = 40 (萬元 ) 四 、 利潤表的局限性 利潤表的局限性主要表現(xiàn)在： (一 )不包括未實(shí)現(xiàn)利潤和已實(shí)現(xiàn)未攤銷費(fèi)用 ， 未實(shí)現(xiàn)利潤 、 已支付未攤銷和數(shù)額尚未確定的費(fèi)用常常是報(bào)表使用者極為關(guān)心的內(nèi)容 。 (二 )銷售成本按照賬面價(jià)值計(jì)算 ， 會(huì)受到資產(chǎn)計(jì)價(jià)及會(huì)計(jì)政策 、 會(huì)計(jì)估計(jì)的影響 ， 不能反映現(xiàn)時(shí)實(shí)際價(jià)值 。 (三 )利潤可以人為 “ 操縱 ” 。 人們可以通過提前 “ 實(shí)現(xiàn) ”收入 、 改變費(fèi)用與收入的配比來 “ 創(chuàng)造 ” 、 “ 平滑 ”利潤 ， 甚至虛構(gòu)收入 、 費(fèi)用來調(diào)節(jié)利潤 。 (四 )可能發(fā)生高利潤的 “ 貧困 ” 企業(yè) 。 按照權(quán)責(zé)發(fā)生制而非收付實(shí)現(xiàn)制來確認(rèn)收入不僅便于 “ 操縱 ” 利潤 ，還可能發(fā)生實(shí)現(xiàn)了高額利潤但卻資金短缺的 “ 貧困 ”企業(yè) 。 計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率 ， “ 報(bào)酬 ” 指的是 。 A、 凈利潤 B、 利潤總額 C、 營業(yè)利潤 D、 息稅前利潤 企業(yè)運(yùn)用負(fù)債融資提高所有者權(quán)益報(bào)酬率的條件是債務(wù)利息率低于 。 A、 長(zhǎng)期資本報(bào)酬率 B、 總資產(chǎn)利潤率 C、 所有者權(quán)益報(bào)酬率 D、 資本金收益率 立足于企業(yè)經(jīng)營者的立場(chǎng) ， 計(jì)算固定資產(chǎn)利潤率應(yīng)該采用 。 A、 凈利潤 B、 利潤總額 C、 營業(yè)利潤 D、 息稅前利潤 在理論上提供了每股股票最低價(jià)格的指標(biāo)是 。 A、 每股收益 B、 每股股利 C、 每股賬面價(jià)值 D、 市盈率 在物價(jià)下落期間 ， 使銷售成本偏低的存貨計(jì)價(jià)方法是 ____。 A、 先進(jìn)先出法 B、 個(gè)別認(rèn)定法 C、 加權(quán)平均法 D、 后進(jìn)先出法 提高毛利率的措施是 。 A、 增加銷售收入 B、 改善資本結(jié)構(gòu) C、 降低所得稅率 D、 降低成本 市盈率是指普通股每股的 。 A 收益／市價(jià) B 收益／股利 C 市價(jià)／收益 D 市價(jià)／股利 某公司年末股東權(quán)益中有普通股股本 180萬元 ， 優(yōu)先股股本 8萬元 ， 公積金 48萬元 （ 內(nèi)含優(yōu)先股溢價(jià) 8萬元 ） ， 未分配利潤 5萬元（ 優(yōu)先股不存在積欠股利 ） ， 流通在外普通股 50萬股 ， 則普通股每股賬面價(jià)值為 。 A、 B、 C、 D、 某企業(yè) 199 202 2021三年的凈利潤分別是 50萬元 、 70萬元 、120萬元 ， 按照定基方法 ， 2021年凈利潤的增長(zhǎng)率為 。 A、 40% B、 % C、 140% D、 240% 投資報(bào)酬率將大大降低的情況有 。 A、 資產(chǎn)閑置 B、 資產(chǎn)待處理 C、 資產(chǎn)貶值 D、 資產(chǎn)重組 1 某企業(yè)營業(yè)利潤率與去年基本一致 ， 而銷售凈利率卻有較大幅度下降在下列原因中應(yīng)是 。 A、 銷售收入下降 B、 銷售成本上升 C、 營業(yè)費(fèi)用增加 D、 營業(yè)外支出增加 1 對(duì)收益構(gòu)成的諸多因素和項(xiàng)目從不同角度進(jìn)行搭配與排列 ， 可形成多種收益結(jié)構(gòu) ， 主要收益結(jié)構(gòu)有 。 A、 收支結(jié)構(gòu) B、 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) C、 主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu) D、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) E、 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 1 收益的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的主要構(gòu)成項(xiàng)目有 。 A、 主營業(yè)務(wù)收入 B、 主營業(yè)務(wù)利潤 C、 投資收益 D、 其他業(yè)務(wù)利潤 E、 營業(yè)外凈收入 1 站在股東角度 ， 對(duì)投資回報(bào)水平十分關(guān)注 ， 其常用的財(cái)務(wù)比率有 。 A、 股東權(quán)益報(bào)酬率 B、 總資產(chǎn)利潤率 C、 每股收益 D、 每股股利 E、 銷售凈利率 1 普通股哪股凈資產(chǎn)的作用在于 。 A 提供股票的最低理論價(jià) B 幫助判斷股票市價(jià)的合理性 C 衡量資產(chǎn)計(jì)價(jià)的合理性 D 幫助確定認(rèn)股權(quán)證的購股價(jià)格 E、 間接表明企業(yè)獲