煤炭行業(yè)基本常識(編輯修改稿)
2025-03-19 11:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 定的能源行業(yè)，資源投資價值突出。從需求角度，我們長期看好煤炭行業(yè)的發(fā)展。在資源稟賦 “富煤少油貧氣 ”的我國，煤炭必將持續(xù)受益于經(jīng)濟的快速發(fā)展。 “十二五 ”開局之年，國內(nèi)經(jīng)濟將進(jìn)入新的增長階段，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟向好有利于煤炭基本面走好，在積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策支持下， PMI、 M2保持增長，煤炭開采 PPI同比上升。資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所PMI與 M2資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所煤炭開采 PPI煤炭需求增長穩(wěn)定我國煤炭市場需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響，屬于典型的需求拉動型市場。 2023年預(yù)計煤炭需求將保持平穩(wěn)增長。資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所火電發(fā)電量及增長情況 資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所全國電力行業(yè)耗煤情況煤炭需求增長穩(wěn)定 ： “十二五 ”規(guī)劃電力開發(fā)規(guī)劃預(yù)計到 2023年煤電的裝機容量為 ，與 2023年底的 ，增長空間為 43%。按此預(yù)計 2023年火電裝機容量約為 ，今后五年電力裝機容量年均增幅約在 7%左右，對電煤的需求增幅也穩(wěn)定在這一水平。建材行業(yè)需求 ： 2023年由于 4萬億投資計劃的刺激，水泥產(chǎn)量已到 億噸， 2023年刺激效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮，水泥產(chǎn)量達(dá) ，同比增長 14% 。隨著中西部城鎮(zhèn)化、區(qū)域振興戰(zhàn)略實施、保障性住房建設(shè)的加快、建材下鄉(xiāng)政策推廣落實、高鐵建設(shè)、水利建設(shè)等積極因素的影響，我們預(yù)計 2023年建材行業(yè)對煤炭需求增長會超過去年。資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所水泥產(chǎn)量及同比增長情況 煤炭需求增長穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)需求 ： 2023年粗鋼產(chǎn)量 ，同比增長 %。保障性住房建設(shè)、高鐵建設(shè)用鋼將是 2023年乃至整個 “十二五 ”期間市場的一大亮點。 2023年預(yù)計鋼鐵行業(yè)對煤炭需求將維持平穩(wěn)增長態(tài)勢。 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng)粗鋼產(chǎn)量及當(dāng)月同比增長情況 煤炭需求增長穩(wěn)定化肥行業(yè)需求 ：由于無煙煤在化肥市場中特殊的用途，其需求量一直呈增長態(tài)勢。 “十二五 ”期間，我國氮肥、磷肥自給率保持 100%～ 110%，鉀肥自給率 60%以上。按糧食自給率 98%測算，預(yù)計 2023年化肥需求約 5100萬噸， 2023年的化肥市場將保持平穩(wěn)態(tài)勢。 資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所化肥產(chǎn)量及同比增長煤炭需求增長穩(wěn)定合成氨產(chǎn)量及同比增長 資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所“十二五 ”能耗規(guī)劃制約下對煤炭需求仍有向好預(yù)期216。國家煤炭工業(yè) “十二五 ”規(guī)劃初步預(yù)測，按照未來五年經(jīng)濟增長速度和單位GDP能耗下降速度測算到 2023年我國煤炭需求將超過 38億噸；用主要耗煤部門測算法預(yù)測， 2023年煤炭需求約在 40億噸左右。 2023年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟正處于工業(yè)化中期重化工階段，能源需求將持續(xù)增長。 216。煤炭等下游需求缺口仍較大。從煤炭凈進(jìn)口情況來看，對國際煤炭的需求量仍在不斷增加。限于我國資源稟賦與發(fā)展?fàn)顩r，目前石油和可再生能源的生產(chǎn)規(guī)模已基本確定，在下游行業(yè)需求基本確定情況下，如果能源出現(xiàn)缺口，則只能由煤炭來補。216。2023年底，我國煤炭產(chǎn)量達(dá) ，遠(yuǎn)超出 “十一五 ”規(guī)劃的煤炭產(chǎn)量 26億噸的目標(biāo)。 “十一五 ”期間年均煤炭產(chǎn)量增長超過 2億噸。我們認(rèn)為 “十二五 ”煤炭產(chǎn)量 38億噸是個保守的預(yù)測，煤炭供需求缺口仍存在，其實際需求和實際產(chǎn)量遠(yuǎn)不止于此。煤炭需求增長穩(wěn)定 國家煤監(jiān)局統(tǒng)計，現(xiàn)有在籍煤礦產(chǎn)能 32億噸。其中正常生產(chǎn)煤礦 ， 2023年保留能力 26億噸；非正常生產(chǎn)煤礦能力接近 6億噸， “十二五 ”期間將淘汰 2億噸，保留 4億噸。國家能源局統(tǒng)計， 2023年底在建煤礦凈規(guī)模 8～ 10億噸?，F(xiàn)有和在建煤礦 2023年總能力 38～ 40億噸。 “十二五 ”前 3年在建煤礦投產(chǎn) 2～ ，略低于需求。資料來源：中國煤炭資源網(wǎng)原煤產(chǎn)量及增速煤炭供給穩(wěn)中偏緊煤炭運輸瓶頸 “北煤南運 ”、 “西煤東送 ” 的運輸格局影響煤炭產(chǎn)量的釋放速度， 不斷增長的能源需求與有限運力的矛盾一直制約我國煤炭供應(yīng)。一方面，過長的路線加大了運輸成本；另一方面，建設(shè)輸煤輸電并舉的格局雖在 “十二五 ”規(guī)劃中已提上建設(shè)日程，但效應(yīng)有限，發(fā)揮作用也尚需時日；此外，中南與西北等地區(qū)煤炭運輸專線尚未建好， “三西 ”地區(qū)直達(dá)華中、華南、西南的鐵路運輸通道較少，主要運煤通道大秦鐵路 2023年運力增
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