煤炭行業(yè)基本常識(shí)(編輯修改稿)
2025-03-19 11:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 定的能源行業(yè)，資源投資價(jià)值突出。從需求角度，我們長(zhǎng)期看好煤炭行業(yè)的發(fā)展。在資源稟賦 “富煤少油貧氣 ”的我國(guó)，煤炭必將持續(xù)受益于經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 “十二五 ”開(kāi)局之年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入新的增長(zhǎng)階段，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好有利于煤炭基本面走好，在積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策支持下， PMI、 M2保持增長(zhǎng)，煤炭開(kāi)采 PPI同比上升。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所PMI與 M2資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所煤炭開(kāi)采 PPI煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定我國(guó)煤炭市場(chǎng)需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響，屬于典型的需求拉動(dòng)型市場(chǎng)。 2023年預(yù)計(jì)煤炭需求將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所火電發(fā)電量及增長(zhǎng)情況 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所全國(guó)電力行業(yè)耗煤情況煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定 ： “十二五 ”規(guī)劃電力開(kāi)發(fā)規(guī)劃預(yù)計(jì)到 2023年煤電的裝機(jī)容量為 ，與 2023年底的 ，增長(zhǎng)空間為 43%。按此預(yù)計(jì) 2023年火電裝機(jī)容量約為 ，今后五年電力裝機(jī)容量年均增幅約在 7%左右，對(duì)電煤的需求增幅也穩(wěn)定在這一水平。建材行業(yè)需求 ： 2023年由于 4萬(wàn)億投資計(jì)劃的刺激，水泥產(chǎn)量已到 億噸， 2023年刺激效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮，水泥產(chǎn)量達(dá) ，同比增長(zhǎng) 14% 。隨著中西部城鎮(zhèn)化、區(qū)域振興戰(zhàn)略實(shí)施、保障性住房建設(shè)的加快、建材下鄉(xiāng)政策推廣落實(shí)、高鐵建設(shè)、水利建設(shè)等積極因素的影響，我們預(yù)計(jì) 2023年建材行業(yè)對(duì)煤炭需求增長(zhǎng)會(huì)超過(guò)去年。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所水泥產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)情況 煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)需求 ： 2023年粗鋼產(chǎn)量 ，同比增長(zhǎng) %。保障性住房建設(shè)、高鐵建設(shè)用鋼將是 2023年乃至整個(gè) “十二五 ”期間市場(chǎng)的一大亮點(diǎn)。 2023年預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)對(duì)煤炭需求將維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 資料來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)粗鋼產(chǎn)量及當(dāng)月同比增長(zhǎng)情況 煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定化肥行業(yè)需求 ：由于無(wú)煙煤在化肥市場(chǎng)中特殊的用途，其需求量一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 “十二五 ”期間，我國(guó)氮肥、磷肥自給率保持 100%～ 110%，鉀肥自給率 60%以上。按糧食自給率 98%測(cè)算，預(yù)計(jì) 2023年化肥需求約 5100萬(wàn)噸， 2023年的化肥市場(chǎng)將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所化肥產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定合成氨產(chǎn)量及同比增長(zhǎng) 資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，海通證券研究所“十二五 ”能耗規(guī)劃制約下對(duì)煤炭需求仍有向好預(yù)期216。國(guó)家煤炭工業(yè) “十二五 ”規(guī)劃初步預(yù)測(cè)，按照未來(lái)五年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和單位GDP能耗下降速度測(cè)算到 2023年我國(guó)煤炭需求將超過(guò) 38億噸；用主要耗煤部門(mén)測(cè)算法預(yù)測(cè)， 2023年煤炭需求約在 40億噸左右。 2023年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于工業(yè)化中期重化工階段，能源需求將持續(xù)增長(zhǎng)。 216。煤炭等下游需求缺口仍較大。從煤炭?jī)暨M(jìn)口情況來(lái)看，對(duì)國(guó)際煤炭的需求量仍在不斷增加。限于我國(guó)資源稟賦與發(fā)展?fàn)顩r，目前石油和可再生能源的生產(chǎn)規(guī)模已基本確定，在下游行業(yè)需求基本確定情況下，如果能源出現(xiàn)缺口，則只能由煤炭來(lái)補(bǔ)。216。2023年底，我國(guó)煤炭產(chǎn)量達(dá) ，遠(yuǎn)超出 “十一五 ”規(guī)劃的煤炭產(chǎn)量 26億噸的目標(biāo)。 “十一五 ”期間年均煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)超過(guò) 2億噸。我們認(rèn)為 “十二五 ”煤炭產(chǎn)量 38億噸是個(gè)保守的預(yù)測(cè)，煤炭供需求缺口仍存在，其實(shí)際需求和實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)不止于此。煤炭需求增長(zhǎng)穩(wěn)定 國(guó)家煤監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有在籍煤礦產(chǎn)能 32億噸。其中正常生產(chǎn)煤礦 ， 2023年保留能力 26億噸；非正常生產(chǎn)煤礦能力接近 6億噸， “十二五 ”期間將淘汰 2億噸，保留 4億噸。國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)， 2023年底在建煤礦凈規(guī)模 8～ 10億噸。現(xiàn)有和在建煤礦 2023年總能力 38～ 40億噸。 “十二五 ”前 3年在建煤礦投產(chǎn) 2～ ，略低于需求。資料來(lái)源：中國(guó)煤炭資源網(wǎng)原煤產(chǎn)量及增速煤炭供給穩(wěn)中偏緊煤炭運(yùn)輸瓶頸 “北煤南運(yùn) ”、 “西煤東送 ” 的運(yùn)輸格局影響煤炭產(chǎn)量的釋放速度， 不斷增長(zhǎng)的能源需求與有限運(yùn)力的矛盾一直制約我國(guó)煤炭供應(yīng)。一方面，過(guò)長(zhǎng)的路線加大了運(yùn)輸成本；另一方面，建設(shè)輸煤輸電并舉的格局雖在 “十二五 ”規(guī)劃中已提上建設(shè)日程，但效應(yīng)有限，發(fā)揮作用也尚需時(shí)日；此外，中南與西北等地區(qū)煤炭運(yùn)輸專(zhuān)線尚未建好， “三西 ”地區(qū)直達(dá)華中、華南、西南的鐵路運(yùn)輸通道較少，主要運(yùn)煤通道大秦鐵路 2023年運(yùn)力增
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