把握票據(jù)利率規(guī)律提高票據(jù)經(jīng)營水平(編輯修改稿)
2025-03-18 14:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 業(yè)務(wù)和工具。 (4)盡管票據(jù)利率水平在理論上應(yīng)當(dāng)?shù)陀谫J款利率水平，但是由于兼具了信貸和資金的雙重屬性，且票據(jù)利率市場化運作較為成熟，在相互影響和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營 下，票據(jù)利率能夠高于貸款利率水平，成為商業(yè)銀行提升綜合收益和產(chǎn)品貢獻(xiàn)的重要途徑和抓手。 利率 (1)票據(jù)利率整體下行且利差收窄。中國票據(jù)網(wǎng)顯示，2023年轉(zhuǎn)貼買賣平均 報價利差約為 23個 BP， 2023年約為 20個 BP，而 2023年則為 56個 BP。 2023年，“中國票據(jù)網(wǎng)”正逆回購的平均報價利差約為 28個 BP，而 2023年正逆回購的平均利差約為62 個 BP。伴隨著利率市場化進程的不斷加速和票據(jù)運作資金化態(tài)勢的不斷顯現(xiàn)，各經(jīng)營機構(gòu)對票據(jù)產(chǎn)品的定位也由單純的規(guī)模調(diào)節(jié)工具向資產(chǎn)負(fù)債管理和盈利創(chuàng)收工具轉(zhuǎn)變。票據(jù)市場各經(jīng)營機構(gòu)更加注重票 據(jù)的交易獲利的經(jīng)營理念，票據(jù)周轉(zhuǎn)速度加快，激烈的同業(yè)競爭也使得近兩年來票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買賣利差和票據(jù)回購利差水平不斷縮窄，票據(jù)整體利差呈現(xiàn)趨勢性減小。 (2)票據(jù)短期運作收益率高于長期收益 率。從中國票據(jù)網(wǎng)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買賣和回購報價來看， 2023年 2023年，票據(jù)正逆回購的平均利差水平約為 40個 BP，而票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買賣的平均利差水平約為 33個 BP，即票據(jù)正逆回購報價利差大于 票據(jù)買賣報價利差。一般來說，票據(jù)買入和賣出受到金融機構(gòu)規(guī)模因素的影響較大，時期也相對較長；而票據(jù)回購則受到金融機構(gòu)資金因素影響較大，時期也相對較短。因此，從這個意義上來說，上述數(shù)據(jù) 反映出票據(jù)短期運作的收益率要略高于長期運作的收益率。 (3)票據(jù)直貼與轉(zhuǎn)貼空間減小。根據(jù)工銀票據(jù)貼現(xiàn)價格指數(shù)和工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價格指數(shù)的數(shù)據(jù)， 2023年 2023年，工銀票據(jù)貼現(xiàn)價格指 數(shù)的均值分別為 %、 %和 %，而工銀票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)價格指數(shù)的均值分別為 %、 %和 %，兩者的差值分別為 87個 BP、 77個 BP和 50個 BP。從 20 12年至 2023年，票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)間的利差由 87個 BP減少到 50個 BP，反映出票據(jù)直貼和轉(zhuǎn)貼的空間越來越小，銀行間市場的規(guī)模和資金狀況已借由資金化趨勢越來越明顯的票據(jù)產(chǎn)品和票據(jù)運 作傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，且傳導(dǎo)速度呈現(xiàn)不斷加快的態(tài)勢。 3.上市銀行票據(jù)利率及收益在滬深股市上市的 16家商業(yè)銀行 (其中國有銀行 5家、股份制銀行 8家、城市商業(yè)銀行 3家 )作為國內(nèi)商業(yè)銀行的代表 ，其票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況和票據(jù)利率水平在某種程度上能夠代表商業(yè)銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營中的收益水平。截至2023年， 16家上市銀行票據(jù)承兌余額合計 ，票據(jù)貼現(xiàn)余額合計 元，分別占全國金融機構(gòu)票據(jù)承兌余額的 %和貼現(xiàn)余額的 %。將近幾年上市銀行在年報中披露的票據(jù)貼現(xiàn)收益率和貸款收益率作一比較，我們發(fā)現(xiàn)在一定時期上市銀行的票據(jù)貼現(xiàn)收益 率也能夠高于其貸款平均收益率。而且根據(jù)各家商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的不同，其貼現(xiàn)收益率高于貸款收益率的幅度也不盡相同。比如在 2023年，某股份制商業(yè)銀行和某國有銀行的票據(jù)貼現(xiàn)收益率分別達(dá)到 %和 %，分別高于其貸款收益率 368個 BP和 361個BP，反映出在業(yè)務(wù)經(jīng)營管理方向和策略正確的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行利潤貢獻(xiàn)的巨大潛力和運作空間。如何提高票據(jù)業(yè)務(wù) 收益水平通過前述研究分析，我們可以看到，票據(jù)業(yè)務(wù)作為短期的貨幣市場業(yè)務(wù)，其收益水平顯著高于其他貨幣市場業(yè)務(wù)品種。同時，在資產(chǎn)配置和經(jīng)營管理方向和策略正確的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)的收益也能 夠高于貸款等業(yè)務(wù)品種。因此，商業(yè)銀行能夠通過不斷提升經(jīng)營管理水平和創(chuàng)新運作方式等途徑，充分挖掘票據(jù)這一銜接金融體系和實體經(jīng)濟的短期業(yè)務(wù)產(chǎn)品的潛力，進一步提升票據(jù)業(yè)務(wù)收益，更好地應(yīng)對
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1