【第三屆】中金所金融知識競賽股指期貨(編輯修改稿)
2025-03-16 09:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的股票期貨進行風(fēng)險對沖，但當(dāng)股票市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，個股或股票組合投資就可通過股指期貨合約進行套期保值；o Ⅱ .股票承銷商在包銷股票的同時，為規(guī)避股市總體下跌的風(fēng)險，可通過預(yù)先賣出相應(yīng)數(shù)量的股指期貨合約以對沖風(fēng)險、鎖定利潤；o Ⅲ .當(dāng)上市公司股東、證券自營商、投資基金、其他投資者在持有股票時，可通過賣出股指期貨合約對沖股市整體下跌的系統(tǒng)性價格風(fēng)險 , 在繼續(xù)享有相應(yīng)股東權(quán)益的同時維持所持股票資產(chǎn)的原有價值。資產(chǎn)配置功能o 股指期貨引進了做空機制，做空機制使得投資者的投資策略從等待股票價格上升的單一模式轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向投資模式，使投資人的資金在行情下跌中也能有所作為而非被動閑置。o 如果投資者只想獲得股票市場的平均收益 ,或者看好某一類股票 ,如科技股 ,如果在股票現(xiàn)貨市場將其全部購買，無疑需要大量的資金，而購買股指期貨，則只需少量的資金，就可跟蹤大盤指數(shù)或相應(yīng)的科技股指數(shù)，達到分享市場利潤的目的。股指期貨同時為市場提供了新的投資品種，且其期限短 (一般為三個月 ),流動性強 ,這有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ,進行合理的資產(chǎn)配置。股指期貨和商品期貨的區(qū)別Difference交易合約結(jié)算價市價指令交割方式持倉量計算 漲跌停板強制減倉制度 交易時間商品期貨 標(biāo)的物為實物交易合約股指期貨 標(biāo)的物為指數(shù)股指期貨和商品期貨的區(qū)別商品期貨 按全天成交量計算的加權(quán)平均價 結(jié)算價股指期貨 合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價計算股指期貨和商品期貨的區(qū)別商品期貨實物交割交割方式 股指期貨 現(xiàn)金交割股指期貨和商品期貨的區(qū)別股指期貨 股票到期日 期貨合約有到期日，不能無限期持有 無期限，可以一直持有結(jié)算制度 保證金交易，每天按結(jié)算價結(jié)算 在股票賣的時候進行結(jié)算操作方向 雙向，可以做多也可以做空 單向，只能做多不能做空流動性 市場的流動性較高 較低交割物 以現(xiàn)金的形式進行交割 直接交割股票買賣依據(jù) 宏觀經(jīng)濟資料 個別公司的狀況股指期貨與股票區(qū)別股指期貨與 ETF的區(qū)別o 保證金制度： ETF沒有保證金制度，不存在杠桿效應(yīng)，不存在收益和風(fēng)險的放大效應(yīng)。o 入市門檻：股指期貨合約保證金幾萬， ETF最小交易單位一手，對應(yīng)最低金額 100元。o 紅利分配方式：股指期貨沒有包含指數(shù)成分的紅利， ETF持有期間，標(biāo)的指數(shù)成分股的紅利歸投資者所有。o 大盤預(yù)期：股指期貨走勢不一定和指數(shù)完全一致，ETF完全被動跟蹤。o 到期日：股指期貨有確定的到期日， ETF可長期持有股指期貨與權(quán)證區(qū)別o 風(fēng)險程度不同：股指期貨保證金制度，盈虧無限，全證是全額交易，只承擔(dān)有限風(fēng)險。o 交易操作方式不同：股指期貨雙向交易，權(quán)證不具備做空機制。o 漲跌幅限制不同：滬深 300指數(shù)上一交易日結(jié)算價的 10%，權(quán)證漲跌停板不固定。指期貨與融資融券不同o 交易對象不同：股指期貨針對滬深 300指數(shù)，融資融券針對證券基金、股票個股和債券o 交易方式不同：股指期貨保證金制度，融資融券屬于實物性質(zhì)的全額信用交易。o 參與主體不同：股指期貨投資者交易對手統(tǒng)一是金融交易所，融資融券須與證券公司簽訂合同。o 風(fēng)險控制不同：股指期貨采取的是強行平倉制度、價格限制制度、限倉制度、大戶報告制度等。融資或融券單只標(biāo)的證券的融資或融券余量達到該證券上市可流通市值或流通量的 25%時 ,交易所可以在次一交易冂暫停其融券賣出 ,四、四、合約規(guī)則與風(fēng)險管理制度合約規(guī)則與風(fēng)險管理制度滬深 300股指期貨合約解讀oHow do I incorporate my logo to a slide that will apply to all the other slides? n On the [View] menu, point to [Master], and then click [Slide Master] or [Notes Master]. Change images to the one you like, then it will apply to all the other slides. 合約標(biāo)的 滬深 300指數(shù)合約乘數(shù) 300元 /點合約面值： 5000*300=1500000 報價單位 指數(shù)點最小變動價位 上下均以 合約月份（ 4個） 當(dāng)月、下月及隨后兩個季月 （例如現(xiàn)在是 7 月，則合約月份是 7 月、 8 月、 9 月和 12 月）即最多四個合約 交易時間 9： 1511： 30， 13： 0015： 15每日價格最大波動限制 上一個交易日結(jié)算價的 177。10%最低交易保證金 合約價值的 8% 1500000*=120230 最后交易日 合約到期月份的第 3個周五（遇國家法定假日順延）交割日期 同最后交易日交割方式 現(xiàn)金交割交易代碼 IF上市交易所 中國金融期貨交易所股指期貨風(fēng)險管理制度o 保證金制度保證金制度o 每日無負(fù)債結(jié)算制度每日無負(fù)債結(jié)算制度o 持倉限額制度o 大戶持倉報告制度o 強制平倉和減倉制度強制平倉和減倉制度o 漲跌停板制度o 保證金存管制度o 套期保值制度 o 風(fēng)險警示制度 o 信息披露制度 股指期貨保證金中金所定為合約價值的 8%，經(jīng)紀(jì)公司一般有一定的上浮，并且將根據(jù)市場風(fēng)險變化會適當(dāng)調(diào)節(jié)一定保證金收取比例 .12％％保證金制度保證金制度 開倉價 結(jié)算價 收盤價o當(dāng)日無負(fù)債制度（逐日盯市當(dāng)日無負(fù)債制度（逐日盯市））每日結(jié)算制度按當(dāng)日結(jié)算價對投資者未平倉合約結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金、手續(xù)費、對應(yīng)收應(yīng)付款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少保證金。期貨
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