保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2025-03-09 14:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 工作而很少溝通240。 這對(duì)于使用另立的資產(chǎn)管理公司來(lái)管理保險(xiǎn)資金、但又沒有給出明晰的投資指引的公司來(lái)說(shuō)，這種溝通脫節(jié)的危險(xiǎn)可能更大 。 n 一個(gè)很重要的步驟是設(shè)立一個(gè)正式的 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì) (或 “ ALCO”) 。 20169。Towers Perrin設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理框架 : 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)以我們的經(jīng)驗(yàn)，成功的資產(chǎn)負(fù)債管理有兩個(gè)關(guān)鍵因素 – 責(zé) 任 和 溝通 。成功的資產(chǎn)負(fù)債委員會(huì)有兩個(gè)關(guān)鍵的因素n 高級(jí)管理干部 的參與，例如首席財(cái)務(wù)官 n 不同部門 的參與 精算部要估計(jì)準(zhǔn)備金或定價(jià)的利率 投資部要報(bào)告投資成績(jī)，在多方實(shí)際問題上（例如資產(chǎn)的出售）獲得共識(shí) ,也要因應(yīng)現(xiàn)金的需要投資 營(yíng)銷部門需要知道公司能拿出怎樣的費(fèi)率和紅利，同時(shí)讓其它部門了解營(yíng)銷方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力21169。Towers Perrin設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理框架 : 投資政策和目標(biāo)文件n 設(shè)立一個(gè) 投資政策和目標(biāo)文件 是設(shè)定業(yè)績(jī)的預(yù)期但同時(shí)n 管理投資來(lái)滿足現(xiàn)金流的需求n 明確指出可以和不可以接受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)n 明確指出已經(jīng)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)n 業(yè)績(jī)期望和風(fēng)險(xiǎn)承受度兩者結(jié)合產(chǎn)生目標(biāo) 資產(chǎn)配置 。 n 雖然 保險(xiǎn)行業(yè)，特別是壽險(xiǎn)業(yè)，具有長(zhǎng)期性質(zhì)。但每一年的財(cái)務(wù)結(jié)果也可能受到很大的關(guān)注，特別是上市公司。因此既要考慮長(zhǎng)期的預(yù)期也要考慮短期的約束。22169。Towers Perrinn 介紹 : 過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)n 根本的問題 : 我想達(dá)到什么目標(biāo) ?n 循序漸進(jìn)的做法n 評(píng)估現(xiàn)金流需要n 現(xiàn)金流模型n 情形測(cè)試n 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析n 建立資產(chǎn)負(fù)債管理框架n 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)n 投資政策和目標(biāo)文件n 在中國(guó)實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題n 數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題n 中國(guó)資本市場(chǎng) – 現(xiàn)在仍未成熟n 投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望將來(lái)n 案例研究n 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)分析n 投資政策和目標(biāo)文件n 做一回投資人n 結(jié)語(yǔ)保險(xiǎn)公司的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：資產(chǎn)負(fù)債管理在中國(guó)23169。Towers Perrin在中國(guó)實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題在中國(guó)的保險(xiǎn)公司面對(duì)很多 實(shí)際 的問題，很難在資產(chǎn)負(fù)債管理方面運(yùn)用一些復(fù)雜的技巧：1. 數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題2. 國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng) – 現(xiàn)在仍未成熟3. 投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望將來(lái) 24169。Towers Perrin在中國(guó)實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題問題 : 缺乏好的數(shù)據(jù)n 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際歷史不長(zhǎng)n 很多公司沒有保留好過(guò)去的數(shù)據(jù)n 宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的數(shù)量和質(zhì)量都有待提高 解決方案 :n 亡羊補(bǔ)牢n 收集數(shù)據(jù)n 定義系統(tǒng)需求好處 :n 賠付分析n 預(yù)警25169。Towers Perrin在中國(guó)實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題中國(guó) 資本市場(chǎng) – 現(xiàn)在仍未成熟問題 ： 中國(guó)的資本市場(chǎng)仍未成熟n 結(jié)構(gòu)性 的約束產(chǎn)生異常的定價(jià)，例如，銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的債券定價(jià)的差異； A股和B股的價(jià)格差異n 缺乏具有不同期限的公認(rèn)的政府債券收益曲線n 缺乏長(zhǎng)期定息資產(chǎn)n 銀行的不良貸款水平過(guò)高n 沒有世界公認(rèn)的評(píng)級(jí)制度來(lái)給證券評(píng)級(jí)n 國(guó)內(nèi) 上市公司的公司管治、透明度和盈利能力都有待提高n 人民幣 與美元掛鉤n 保 險(xiǎn)公司還未能直接進(jìn)入股市n 我們 慣用的參考無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益曲線和使用隨機(jī)波動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)模型在中國(guó)可能暫時(shí)難有用武之地，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正在不斷變化，未來(lái)的資產(chǎn)回報(bào)可能跟過(guò)去很不一樣。26169。Towers Perrin在中國(guó)實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題中國(guó) 資本市場(chǎng) – 現(xiàn)在仍未成熟解決方案 ：n 從現(xiàn)有資產(chǎn)種類的約束反思產(chǎn)品策略，盡量避免產(chǎn)品組合擴(kuò)大的資產(chǎn)負(fù)債不匹配的情形 。n 加強(qiáng)投資部門的研究力量，改變投資炒作的習(xí)慣，注重投資組合管理 。n 先把注意力放在研究負(fù)債特怔和情形測(cè)試 。27169。Towers Perrin在中國(guó)實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)際問題投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望未來(lái)問題 :n 隨著金融和保險(xiǎn)業(yè)的逐步開放，允許保險(xiǎn)公司直接投資于國(guó)內(nèi)股市和海外市場(chǎng)的政策也快將出臺(tái)。毫無(wú)疑問，監(jiān)管仍會(huì)進(jìn)一步放開 。n 但同時(shí)，保險(xiǎn)公司也將面對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)，例如，匯率風(fēng)險(xiǎn)。n 其它發(fā)展 n 長(zhǎng)期投資，例如基礎(chǔ)設(shè)施n 金融衍生工具，例如 ‘ 滾雪球 ’解決方案 :n 首先做好準(zhǔn)備，了解這些資產(chǎn)種類的特性，風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的關(guān)系等。n 考慮從產(chǎn)品開發(fā)方面來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，例如推出外匯定價(jià)的產(chǎn)品。負(fù)債 :n 產(chǎn)險(xiǎn)負(fù)債比較短n 壽險(xiǎn)負(fù)債比較長(zhǎng)
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