保險公司財務(wù)風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-03-09 14:47 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 工作而很少溝通240。 這對于使用另立的資產(chǎn)管理公司來管理保險資金、但又沒有給出明晰的投資指引的公司來說，這種溝通脫節(jié)的危險可能更大 。 n 一個很重要的步驟是設(shè)立一個正式的 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會 (或 “ ALCO”) 。 20169。Towers Perrin設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理框架 : 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會以我們的經(jīng)驗，成功的資產(chǎn)負(fù)債管理有兩個關(guān)鍵因素 – 責(zé) 任 和 溝通 。成功的資產(chǎn)負(fù)債委員會有兩個關(guān)鍵的因素n 高級管理干部 的參與，例如首席財務(wù)官 n 不同部門 的參與 精算部要估計準(zhǔn)備金或定價的利率 投資部要報告投資成績，在多方實際問題上（例如資產(chǎn)的出售）獲得共識 ,也要因應(yīng)現(xiàn)金的需要投資 營銷部門需要知道公司能拿出怎樣的費率和紅利，同時讓其它部門了解營銷方面的競爭壓力21169。Towers Perrin設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理框架 : 投資政策和目標(biāo)文件n 設(shè)立一個 投資政策和目標(biāo)文件 是設(shè)定業(yè)績的預(yù)期但同時n 管理投資來滿足現(xiàn)金流的需求n 明確指出可以和不可以接受的財務(wù)風(fēng)險n 明確指出已經(jīng)承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險n 業(yè)績期望和風(fēng)險承受度兩者結(jié)合產(chǎn)生目標(biāo) 資產(chǎn)配置 。 n 雖然 保險行業(yè)，特別是壽險業(yè)，具有長期性質(zhì)。但每一年的財務(wù)結(jié)果也可能受到很大的關(guān)注，特別是上市公司。因此既要考慮長期的預(yù)期也要考慮短期的約束。22169。Towers Perrinn 介紹 : 過去、現(xiàn)在和未來n 根本的問題 : 我想達到什么目標(biāo) ?n 循序漸進的做法n 評估現(xiàn)金流需要n 現(xiàn)金流模型n 情形測試n 動態(tài)財務(wù)分析n 建立資產(chǎn)負(fù)債管理框架n 資產(chǎn)負(fù)債管理委員會n 投資政策和目標(biāo)文件n 在中國實行資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題n 數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題n 中國資本市場 – 現(xiàn)在仍未成熟n 投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望將來n 案例研究n 動態(tài)財務(wù)分析n 投資政策和目標(biāo)文件n 做一回投資人n 結(jié)語保險公司的 財務(wù)風(fēng)險管理：資產(chǎn)負(fù)債管理在中國23169。Towers Perrin在中國實施資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題在中國的保險公司面對很多 實際 的問題，很難在資產(chǎn)負(fù)債管理方面運用一些復(fù)雜的技巧：1. 數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題2. 國內(nèi)的資本市場 – 現(xiàn)在仍未成熟3. 投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望將來 24169。Towers Perrin在中國實施資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題數(shù)據(jù) – 歷史遺留問題問題 : 缺乏好的數(shù)據(jù)n 中國保險業(yè)的實際歷史不長n 很多公司沒有保留好過去的數(shù)據(jù)n 宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的數(shù)量和質(zhì)量都有待提高 解決方案 :n 亡羊補牢n 收集數(shù)據(jù)n 定義系統(tǒng)需求好處 :n 賠付分析n 預(yù)警25169。Towers Perrin在中國實施資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題中國 資本市場 – 現(xiàn)在仍未成熟問題 ： 中國的資本市場仍未成熟n 結(jié)構(gòu)性 的約束產(chǎn)生異常的定價，例如，銀行間市場和交易所市場的債券定價的差異； A股和B股的價格差異n 缺乏具有不同期限的公認(rèn)的政府債券收益曲線n 缺乏長期定息資產(chǎn)n 銀行的不良貸款水平過高n 沒有世界公認(rèn)的評級制度來給證券評級n 國內(nèi) 上市公司的公司管治、透明度和盈利能力都有待提高n 人民幣 與美元掛鉤n 保 險公司還未能直接進入股市n 我們 慣用的參考無風(fēng)險收益曲線和使用隨機波動性的經(jīng)濟模型在中國可能暫時難有用武之地，因為中國經(jīng)濟正在不斷變化，未來的資產(chǎn)回報可能跟過去很不一樣。26169。Towers Perrin在中國實施資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題中國 資本市場 – 現(xiàn)在仍未成熟解決方案 ：n 從現(xiàn)有資產(chǎn)種類的約束反思產(chǎn)品策略，盡量避免產(chǎn)品組合擴大的資產(chǎn)負(fù)債不匹配的情形 。n 加強投資部門的研究力量，改變投資炒作的習(xí)慣，注重投資組合管理 。n 先把注意力放在研究負(fù)債特怔和情形測試 。27169。Towers Perrin在中國實施資產(chǎn)負(fù)債管理的實際問題投資監(jiān)管放開 – 遠(yuǎn)望未來問題 :n 隨著金融和保險業(yè)的逐步開放，允許保險公司直接投資于國內(nèi)股市和海外市場的政策也快將出臺。毫無疑問，監(jiān)管仍會進一步放開 。n 但同時，保險公司也將面對新的風(fēng)險，例如，匯率風(fēng)險。n 其它發(fā)展 n 長期投資，例如基礎(chǔ)設(shè)施n 金融衍生工具，例如 ‘ 滾雪球 ’解決方案 :n 首先做好準(zhǔn)備，了解這些資產(chǎn)種類的特性，風(fēng)險和回報的關(guān)系等。n 考慮從產(chǎn)品開發(fā)方面來降低風(fēng)險，例如推出外匯定價的產(chǎn)品。負(fù)債 :n 產(chǎn)險負(fù)債比較短n 壽險負(fù)債比較長
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