【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 法） 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 45 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ 靜態(tài)投資回收期的判據(jù) 與基準(zhǔn)投資回收期 相比較 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) bT2023/3/9 46 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn) ①概念清晰，簡(jiǎn)單易行，直觀，宜于理解； ②不僅在一定程度上反映了技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性，而且反映了技術(shù)方案的風(fēng)險(xiǎn)大小和投資的補(bǔ)償速度； ③既可判定單個(gè)方案的可行性（與 T0比較），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣） 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 47 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn) ①?zèng)]有反映資金的時(shí)間價(jià)值； ②由于它舍棄了方案在回收期以后的收入和支出情況，故難以全面反映方案在整個(gè)壽命期內(nèi)的真實(shí)效益； ③沒有考慮期末殘值。 ④方案的投資額相差較大時(shí)，比較的結(jié)論難以確定！ 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 48 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ 表（基準(zhǔn)投資收益率、基準(zhǔn)投資回收期） 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 49 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ a. 動(dòng)態(tài)投資回收期（以時(shí)間作為計(jì)量單位的時(shí)間型指標(biāo)） b. 凈現(xiàn)值 (NPV)法（以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo)） c. 凈現(xiàn)值比率 (NPVR)法 d. 費(fèi)用效益分析 (CBA)法 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 50 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ 在考慮資金的時(shí)間因素的條件下，對(duì)靜態(tài)投資回收期進(jìn)行修正，其方法是在每個(gè)年份的各種資金數(shù)額上乘以當(dāng)年的折現(xiàn)系數(shù)： 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 0( ) ( )tiiiP I S C T ???? ? ??P（ I）此項(xiàng)設(shè)備投資總額現(xiàn)值 α i第 i年的折現(xiàn)系數(shù)， r為基準(zhǔn)收益率或預(yù)計(jì)折現(xiàn)率：是指資產(chǎn)預(yù)期收益折成現(xiàn)值的比率。 注：設(shè)備價(jià)值隨時(shí)間變化，將未來收入折算成等價(jià)的現(xiàn)值。 (1 ) ii r? ???? ? ? ???? ???*00 01pTttt iCOCI2023/3/9 51 某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如表 4— 11所示?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率 i0＝ 10%，基準(zhǔn)投資回收期Tb＝ 8年，試計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷該項(xiàng)目的可行性。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 52 某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如表 4— 11所示?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率 i0＝ 10%，基準(zhǔn)投資回收期Tb＝ 8年，試計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷該項(xiàng)目的可行性。 項(xiàng)目可以被接受。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值值上年累計(jì)折現(xiàn)值的絕對(duì)—現(xiàn)正值的年數(shù)累計(jì)折現(xiàn)值出 ?????????? 1*pT )(* 年????pT2023/3/9 53 41中的凈現(xiàn)金流量序列，計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期， ic=10%， 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 年8* ?cT2023/3/9 54 41中的凈現(xiàn)金流量序列，計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期， ic=10%， 此方案靜態(tài)投資回收期為 ，而動(dòng)態(tài)投資回收期為 10年，容易推斷一般投資項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期大于靜態(tài)投資回收期。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 年8* ?cT * ?????tP2023/3/9 55 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ (NPV)法 如果將項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量全部貼現(xiàn)、累加，結(jié)果將如何？ 在項(xiàng)目整個(gè)動(dòng)態(tài)投資回收期之外，如果項(xiàng)目以后年份還有凈收益，那么，多余出來的（投資回收之外多余的）部分是什么？ 多余出來的部分是現(xiàn)值累加的合計(jì)、是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相抵之后的凈值 凈現(xiàn)值 NPV 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 56 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ (NPV)法 凈現(xiàn)值是反映設(shè)備投資后，在整個(gè)建設(shè)和投產(chǎn)年限內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。它把各年度發(fā)生的凈現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差），按一定的折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的所有現(xiàn)值之總和。通常取設(shè)備投資開始執(zhí)行的年份為基準(zhǔn)年，即 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 0()niiiN P V C I C O ?????CI現(xiàn)金流入（盈利）； CO現(xiàn)金流出（支出）；（ CI－ CO） i第 i年的凈現(xiàn)金流量； αi第 i年的折現(xiàn)系數(shù)； n設(shè)備開始投資至使用期末的年限總和。 2023/3/9 57 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ (NPV)法 NPV可通過現(xiàn)金流量表的現(xiàn)值計(jì)算求得。當(dāng) NPV＞ 0時(shí)，表明企業(yè)除取得按折現(xiàn)率得到的投資收益外，還得到一筆等于 NPV的現(xiàn)值收益。當(dāng) NPV＝ 0時(shí)，則投資收益率與折現(xiàn)率相等。當(dāng) NPV0時(shí)，表明企業(yè)的投資收益率低于折現(xiàn)率，但并非說投資無利可圖。所以在多方案評(píng)比中， 可選擇 NPV的數(shù)值較大者為優(yōu)選方案。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 0()niiiN P V C I C O ?????2023/3/9 58 (NPV)法 凈現(xiàn)值是指按一定的折現(xiàn)率將方案計(jì)算期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算期初的現(xiàn)值累加之和。 凈現(xiàn)值指標(biāo)的實(shí)質(zhì)：是看方案的現(xiàn)金流的收益水平是否能夠達(dá)到基準(zhǔn)收益率的要求，即 NPV是否大于零？ 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) ? ? ? ?001ntttN P V C I C O i ??? ? ??2023/3/9 59 (NPV)法 凈現(xiàn)值是指按一定的折現(xiàn)率將方案計(jì)算期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算期初的現(xiàn)值累加之和。 若工程項(xiàng)目只有初始投資 K0，以后各年均獲得相等的凈收益 NB 等額系列復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) ? ?00 ,/ KniAPNBN PV ??? ?niAP ,/ 02023/3/9 60 (NPV)法 公式法和表格法 某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如表 42所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性(i0＝ 10％ )。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 61 (NPV)法 公式法和表格法 某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如表 42所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性(i0＝ 10％ )。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) ? ? ? ? ? ?? ? ? ?1 2 34 1020 500 1 10% 100 1 10% 150 1 10%250 1 10% 250 1 10%469. 94( )N PV? ? ???? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? 萬 元2023/3/9 62 (NPV)法 累計(jì)凈現(xiàn)金流量曲線 ∑(CICO)t 累計(jì)折現(xiàn)值曲線 ∑(CICO)t (1+i0)t 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 63 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ (NPVR)法 為了考評(píng)效益的相對(duì)大小，設(shè)凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比稱為凈現(xiàn)值比率，即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值，并把它記為 NPVR 表示單位投資現(xiàn)值所取得的凈現(xiàn)值額，也就是單位投資現(xiàn)值所獲取的超額凈效益。 只有在 NPVR=0時(shí)方案可取，當(dāng)兩個(gè)方案做評(píng)價(jià)時(shí)，選取 NPVR較大的方案 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) / ( )N P V R N P V P I?2023/3/9 64 (NPVR)法 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 65 四 設(shè)備投資的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法＊ (CBA)法 考慮整個(gè)壽命周期的投入產(chǎn)出，即以壽命周期費(fèi)用為投入的度量，并以這個(gè)時(shí)期的產(chǎn)品總量作為它的效益和產(chǎn)出的度量。以此得出設(shè)備的壽命周期費(fèi)用效益的概念 絕對(duì)費(fèi)用效益＝產(chǎn)品效益－壽命周期費(fèi)用 相對(duì)費(fèi)用效益＝絕對(duì)費(fèi)用效益／壽命周期費(fèi)用 費(fèi)用效益分析，是對(duì)設(shè)備方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的一個(gè)十分重要的綜合指標(biāo)。 167。 投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 66 關(guān)于使用期的幾個(gè)概念 一臺(tái)設(shè)備能夠使用多少年？使用多少年最理想？ 自然壽命（使用壽命） 技術(shù)壽命 經(jīng)濟(jì)壽命（最佳更新期） 合理使用期（收益期） 167。 設(shè)備合理使用期的估算 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 67 關(guān)于使用期的幾個(gè)概念 自然壽命或使用壽命： 自投入使用起，設(shè)備因物質(zhì)形態(tài)的磨損而喪失功能所經(jīng)歷的時(shí)間。 技術(shù)壽命： 自投入之日起，因別的某種具有相同功能的新設(shè)備出現(xiàn)而被淘汰所經(jīng)歷的時(shí)間。 167。 設(shè)備合理使用期的估算 第二章 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃與投資預(yù)測(cè) 2023/3/9 68 關(guān)于使用期的幾個(gè)概念 經(jīng)濟(jì)壽命或最佳更新期： 從價(jià)值觀點(diǎn)出發(fā)，設(shè)備從投入使用到它的經(jīng)濟(jì)效益低于新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)效益所經(jīng)歷的時(shí)間。 設(shè)備的合理使用期或收益期： 是使用某種設(shè)備尚能獲利的時(shí)間。 設(shè)備管理工作者最關(guān)