【文章內(nèi)容簡介】 據(jù)。 綜上所述，從浦發(fā)集團基建板塊目前的財務(wù)狀況看，主要表現(xiàn)出兩個方面的問題： ? 主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模、凈利潤規(guī)模與大型集團企業(yè)相比還有很大差距，有待進一步提高； ? 未來企業(yè)更多地開拓市場化項目，由于收益率相對政府指令性項目低，將降低企業(yè)的凈資產(chǎn)收益狀況，但這種下降是一種市場化的合理回歸。 34 亞商咨詢 ? 整合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊，將下屬企業(yè)有機地聯(lián)合起來，形成產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮出企業(yè)間的協(xié)同效應(yīng) ? 各個企業(yè)進行自身的改制與完善，進行新的業(yè)務(wù)定位，朝各自的專業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，初步形成業(yè)務(wù)特色 ? 運營模式上開始嘗試市場化運作方式，走出浦東，走向上海以及長三角地區(qū)，投資帶動建設(shè)，尋求新的盈利方式 ? 培育和吸引具有市場化運作能力的建設(shè)管理經(jīng)營人才 ? 財務(wù)指標上以擴大主營業(yè)務(wù)收入為目標，該階段末主營業(yè)務(wù)年收入達到 17億元左右，凈利潤保持原有水平 （主營業(yè)務(wù)收入根據(jù)各家企業(yè)對今明兩年市場前景的預(yù)測而匯總得出，政府指令性項目和市場化項目同比例增長；同時由于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、開拓新市場等因素，該階段成本將有所提高，因此預(yù)測該階段凈利潤水平將維持原有水平） 第一階段目標 35 亞商咨詢 第二階段目標 ? 整個集團市場化項目占有一半的比例，在立足浦東承接政府項目的同時，真正走出浦東，在長三角地區(qū)的基建領(lǐng)域占有一席之地 ? 各個子公司業(yè)務(wù)日趨成熟，有了自己的一套盈利模式，協(xié)同效應(yīng)完全體現(xiàn) ? 同時集團在嘗試多元化融資及資本運作后，初步形成基建與金融同步發(fā)展，開始向產(chǎn)業(yè)性投資財團邁進 ? 在培養(yǎng)本地市場化運作人才的基礎(chǔ)上，培育和吸引具有異地市場化運作能力的建設(shè)管理人才。 ? 財務(wù)指標上以擴大主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤為目標，該階段末主營業(yè)務(wù)年收入達到 24億元左右，年凈利潤達到 ，即主營業(yè)務(wù)收入水平達到基建行業(yè)大型企業(yè)規(guī)模行列中的下游水平，凈利潤水平居中下游水平 （主營業(yè)務(wù)收入按照 50％政府指令性項目加上 50％市場化項目得出，其中政府指令性項目主營業(yè)務(wù)收入按照第一階段 ％的年增長率計算，根據(jù)趨勢判斷，預(yù)計維持到 2023年后不再增長；凈利潤則按照目前的政府指令性項目和市場化項目的收益率分別測算后匯總得出） 36 亞商咨詢 第三階段目標 ? 集團市場化項目比例超過政府項目成為主體，集團真正完成立足浦東、走出上海、拓展江浙、面向全國的戰(zhàn)略格局 ? 集團已擁有一大批高質(zhì)量的專業(yè)化人才隊伍，在工程咨詢，材料供應(yīng)，項目投資帶建設(shè)方面有相當豐富的經(jīng)驗 ? 集團的基建產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)為依托的金融資本運作也成為業(yè)界的成功典范，最終轉(zhuǎn)變成一個大型的產(chǎn)業(yè)性投資財團 ? 財務(wù)指標上以擴大主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤為目標，該階段末主營業(yè)務(wù)年收入達到 36億元左右，年凈利潤達到 ，即主營業(yè)務(wù)收入水平達到基建行業(yè)大型企業(yè)規(guī)模行列中的中游水平，凈利潤水平居中上游水平 （主營業(yè)務(wù)收入按照 1/3的政府指令性項目加上 2/3的市場化項目匯總得出，其中政府指令性項目收入維持第二階段的水平；凈利潤則同樣按照目前的政府指令性項目和市場化項目的收益率分別測算后匯總得出） 37 亞商咨詢 戰(zhàn)略定位之業(yè)務(wù)定位 建設(shè)管理（工程咨詢） 項目投資建設(shè)一體化運營 領(lǐng)先的專業(yè)技術(shù)（如路橋技術(shù)等） 大型材料展示貿(mào)易中心（材料系統(tǒng) 集成供應(yīng)專家） 核 心 業(yè) 務(wù) 38 亞商咨詢 業(yè)務(wù)定位（ 1/3） ? 工程咨詢： 目標是成為智力服務(wù)機構(gòu)，具有工程咨詢、項目管理、工程監(jiān)理、設(shè)計、造價和工程招標代理等專業(yè)資質(zhì)。 業(yè)務(wù)范圍： 工程項目前期咨詢 — 投資機會研究、可行性研究和項目評估 項目實施階段咨詢 — 招標代理咨詢、工程設(shè)計和施工監(jiān)理 專題研究咨詢 — 有關(guān)工程建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、建設(shè)布局等 39 亞商咨詢 ? 投資建設(shè)一體化： 承接基礎(chǔ)設(shè)施項目，提供投資 —— 施工建設(shè) —— 營運管理一條龍服務(wù)。 以投資方加建設(shè)方的身份參與，既解決了當?shù)卣疅o啟動資金的困難，又為自己取得了建設(shè)項目，這是一個雙贏的局面。 ? 領(lǐng)先的專業(yè)技術(shù)： 如路橋公司，在路面新材料方面，通過創(chuàng)新技術(shù)開發(fā)結(jié)合項目孵化形式，成立新事業(yè)部運作。目前瀝青再生業(yè)務(wù)開始進入實際運營階段，將來可能與國外或周邊省市公路局合作，未來成為中國的“路面專家”。 業(yè)務(wù)定位（ 2/3） 40 亞商咨詢 ? 大型材料展示交易中心 —— 材料系統(tǒng)集成供應(yīng)專家 ： 以東大建材為代表，充分依靠浦發(fā)集團多年來在浦東開發(fā)建設(shè)中積聚的資源背景，聯(lián)合多家戰(zhàn)略投資機構(gòu)共同開發(fā)，采取招商共建等方式建立“新型建筑材料展示貿(mào)易中心” ，采取以自營為主、攤位為輔，實體市場與虛擬市場相結(jié)合的經(jīng)營模式，通過對信息流、物流和資金流的控制實現(xiàn)創(chuàng)新的商業(yè)化運作 。 “新型建筑材料展示貿(mào)易中心”集多元化的建筑材料貿(mào)易、新型建筑材料展示、電子商務(wù)、金融結(jié)算以及相關(guān)配套服務(wù)等綜合性功能于一體，實現(xiàn)建筑材料交易方式的重大進步，帶來優(yōu)良的經(jīng)濟效益以及輻射效益，成為展示國內(nèi)外新型建筑材料技術(shù)動態(tài)的窗口，推動國內(nèi)建筑材料工業(yè)升級換代與世界先進水平同步發(fā)展。 業(yè)務(wù)定位（ 3/3） 41 亞商咨詢 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的風險防范 此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的風險點主要在三個方面：一是對外投資風險；二是對外建設(shè)的資金回籠風險；三是外部合作企業(yè)的信用風險。對于這三方面的風險，可以采用以下策略來進行防范： ? 集團層面建立科學(xué)完善的投資決策流程和風險評估和控制體系，以集團層面投資為主，帶動下屬企業(yè)的基建項目開拓，以控制對外投資風險。 ? 對外建設(shè)的資金充分利用財務(wù)杠桿，以政府項目為擔保，以項目當?shù)亟鹑跈C構(gòu)融資為主，適當引進項目當?shù)氐暮腺Y方組建項目公司，將資金風險與地方政府的信用捆綁在一起，最大程度地避免資金回籠風險。 ? 在與外部企業(yè)合作過程中，盡量采取組建合資企業(yè)的方式，雙方各以現(xiàn)金出資，充分運用有效的公司治理結(jié)構(gòu)來防范合作風險。同時也需要聘請外部專業(yè)的法律顧問來參與合作的全過程。 42 亞商咨詢 ? 第一部分 戰(zhàn)略診斷部分 ? 第二部分 戰(zhàn)略定位 ? 第三部分 產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式 ? 第四部分 戰(zhàn)略執(zhí)行方案 目錄 43 亞商咨詢 產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式 實行項目分類運營，運作市場化項目，探索多元化投融資模式，并通過采取多種資本運營模式形成有很強協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈 ? 項目分類運營模式 ? 產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展模式 ? 多元化投融資模式 ? 資本運營模式 44 亞商咨詢 項目分類運營模式 項目分類運營模式主要分為兩部分：一部分是政府公益型項目的運作模式 ，另一部分是市場化項目的運作模式 。 所謂政府公益型項目主要是政府指令性的一些項目 ， 未來沒有或很少有直接的收益 ， 比如公路 、 橋梁 、 水道等項目 ， 企業(yè)投資建設(shè)后不能直接向使用人收取費用 。 市場化項目則是指一些具有直接收益的項目 ， 按照市場化招投標的方式會吸引各類投資人的參與競爭 ， 其中包括國有 、 民營 ， 乃至今后還有外資企業(yè)的參與 。 45 亞商咨詢 如路橋項目的附著型廣告資源的獲取與經(jīng)營 公益型項目 附著型資源 相鄰?fù)恋刭Y源 商業(yè)使用權(quán) 土地增值 土地置換 政府與投資企業(yè)分享經(jīng)營和增值收益 尋找（或接受）項目 發(fā)掘可經(jīng)營資源 獲得經(jīng)營權(quán) 通過經(jīng)營獲得收益 如市政動遷安置用房土地的置換 如道路橋梁等市政項目周邊土地資源項目的開發(fā) 政府公益型項目的運作模式 —— 可經(jīng)營資源的整合運用與周邊資源的增值分享模式 國外通行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) BOT模式允許采用八種不同的方式，包括 BT（ 建設(shè)－移交）、 BLT（ 建設(shè)－出租－移交）、 BOT（ 建設(shè)－經(jīng)營－移交）、 BOO（ 建設(shè)－擁有－經(jīng)營）、 BTO（ 建設(shè)－移交－經(jīng)營）、 DOT（ 開發(fā)－經(jīng)營－移交）、 ROT（ 重建－經(jīng)營－移交）、 ROO（ 重建－擁有－經(jīng)營）。 DOT（ 開發(fā) — 經(jīng)營 — 移交）方式是浦發(fā)集團基建板塊分享公益型項目潛在收益的最佳選擇，可以通過以下方式進行運作： 46 亞商咨詢 市場化運作項目的嘗試 —— 投資帶動建設(shè)的 BT方式 ? 路橋公司已在市場化運作方面首先進行了嘗試。 公司已自主在無錫、寧波、安徽等地投資了四家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目公司，公司均為絕對控股，投資收入已占到公司總收入的50％。項目公司的運作模式是：主要采取 BT方式。以 30％的項目投資額為注冊資本與當?shù)仄渌髽I(yè)合資成立項目公司，然后以項目向銀行融資，路橋分段建成后，由當?shù)卣侄位刭?，通常政府?3－ 5年以年均等額方式支付，并按照行業(yè)平均成本水平，給予一定的年回報率，政府的回購資金來自于財政收入或周邊土地出讓收益。企業(yè)則通過采取成本控制、財務(wù)杠桿、金融工具（如回報貼現(xiàn)）等方式，可以將年回報率提高到合理的資金投資回報率水平。 47 亞商咨詢 市場化運作項目的嘗試 —— 成功的經(jīng)驗與推廣 ? 如果企業(yè)單以建設(shè)方身份走向外地市場，會遭到激烈的競爭和地方保護主義，但如果以投資方加建設(shè)方的身份，會受到無啟動資金的外地政府的歡迎。企業(yè)先帶資建設(shè)，政府再回購，這樣對企業(yè)來說是開辟了一個新的市場，同時對于地方政府來講吸引了外部資金搞地方建設(shè)，減輕了財政壓力，又高質(zhì)量地完成了基建規(guī)劃，這樣的合作形成了雙贏，是企業(yè)走向市場化的成功模式。 ? 解決投資資金方面，可以采用國際上通行的組建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)基金的方式?？紤]由浦發(fā)集團來成立一個產(chǎn)業(yè)基金，進行市場化運作，信用等級會更好，投融資規(guī)模與產(chǎn)業(yè)規(guī)模會更大，整個產(chǎn)業(yè)鏈也就活了。浦東開發(fā)有世界效應(yīng)，即承建過世界級項目的浦發(fā)集團及下屬企業(yè)都有著比外地同行豐富得多的經(jīng)驗，只要做好預(yù)算，成本管理等，可以很好地控制風險。具體形式后面將進一步探討。 48 亞商咨詢 產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展模式 ? 集團內(nèi)協(xié)同 ： 通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、建立內(nèi)部交易機制